Я на неделе одновременно проводил вебинар «Формирование инвестиционного портфеля» и параллельно (разумеется, в свободное от занятий вебинара время) читал «Манифест инвестора» Уильяма Бернстайна. Один момент из этой книжки привел меня в такой восторг, что не могу не поделиться им с вами.
Возможно, многие из вас когда-либо проходили тест на определение склонности инвестора к риску (risk tolerance). По результатам этого теста инвестора, как правило, относят к одной из трех групп:
Консервативный (острожный) инвестор
Умеренный (сбалансированный) инвестор
Агрессивный (динамичный) инвестор
От результата теста зависит состав активов в инвестиционном портфеле.
Такой тест есть у большинства (если не у всех) компаний, предлагающих своим клиентам подходы Asset Allocation. Есть такой тест и у меня в арсенале, и, если мне не изменяет память, я его даже как-то публиковал в ЖЖ, хотя навскидку найти не смог.
Ключевым вопросом теста обычно является вопрос о том, как поступит инвестор, если в результате рыночных потрясений его портфель существенно потеряет в цене. В моем варианте теста были следующие четыре варианта ответа, в порядке повышения устойчивости инвестора к риску:
1. Продать все и выйти в деньги
2. Продать часть своего портфеля
3. Не вносить изменений в портфель
4. Докупить еще, пока дешево
Понятное дело, первый ответ характерен для консервативных (и, как правило, неопытных) инвесторов, четвертый – для агрессивных (и, как правило, опытных) инвесторов.
Уильям Бернстайн предлагает инвесторам ответить на аналогичный вопрос о том, как вы вели себя во время последних крупных обвалов рынка. И у него тоже есть четыре варианта ответа, также в порядке повышения устойчивости к риску:
1. Продавал
2. Держал то, что имел
3. Докупал
4. ...
И вот четвертый вариант ответа, который по мнению Бернстайна характеризует «очень высокую толерантность к риску», привел меня в восторг. Предполагаю, что очень малое количество людей, даже из числа считающих себя опытными инвесторами, агрессивными инвесторами, и устойчивыми к риску инвесторами, ответили бы так. Таким образом, выбор четвертого варианта ответа на вопрос характеризует истинно агрессивного инвестора.
Попробуйте угадать, какой ответ предлагает Бернстайн в варианте 4?
Нет, не «купить на все».
И даже не «купить в кредит» или «купить с плечом». Ответы «купить в кредит» и «купить с плечом» характеризуют не агрессивных инвесторов, а глупцов. У Бернстайна гораздо более изящный вариант, который вряд ли выберут даже те, кто по глупости способен купить в кредит или с плечом.
Четвертый вариант ответа -
4. докупал, и рассчитывал на дальнейшее падение, с тем чтобы купить еще.
Попробуйте поставить себя на место человека, который в результате рыночного спада уже потерял существенную часть капитала, и теперь стоит перед выбором. Вы смогли бы не просто докупить, но при этом еще и надеяться на дальнейшее падение?
Тогда вас можно поздравить: вы – истинно агрессивный инвестор.
P.S.
Кстати, вариант ответа "Не докупать, а подождать, рассчитывая на дальнейшее падение, чтобы докупить еще" - неверный. Это ответ не агрессивного инвестора, а наивного неопытного спекулянта. Правильный ответ - именно такой, как у Бернстайна. Вы можете надеяться на дальнейшее падение, но вы не можете быть уверены в этом. Поэтому правильный выбор агрессивного инвестора - докупить сейчас, и при этом рассчитывать на дальнейшее падение, с тем чтобы купить еще.
Не успел завершиться вебинар «Формирование инвестиционного портфеля», не успели в блоге появиться новые отзывы о прошедшем вебинаре, как мне стали приходить письма с вопросами о том, когда же будет очередной вебинар на эту тему.
Отвечаю: не скоро. Следующий вебинар на эту тему мы предполагаем в лучшем случае в конце ноября – начале декабря. Не раньше.
И у меня нет сомнений, что после его окончания мне снова начнут приходить письма с вопросами о том, как бы теперь на этот вебинар попасть, и где же получить информацию об инвестициях за рубежом. Так уже было после предыдущего вебинара.
Но это будет еще сложнее, чем с моим вебинаром про портфель. Потому что по моим сведениям, Нина вообще хочет завязать с проведением вебинаров на очень длительный срок. По крайней мере, так она говорила мне, и об этом она пишет в своем блоге.
На мой взгляд, вебинар Нины уникален тем, что больше вы нигде сводную информацию о доступных способах инвестиций за рубеж, с описанием их основных особенностей, достоинств и недостатков, попросту вообще не найдете.
Вы, конечно, можете записаться на консультацию к кому-либо из финансовых советников, предлагающих варианты инвестиции за рубеж. Однако заниматься вашим образованием на консультациях никто не будет. В том числе, кстати, и Нина не будет, и я не буду. Потому что консультация – это консультация, а образование – это образование, это разные виды деятельности. Одна из заповедей финансового консультанта гласит: "не занимайтесь на консультации образованием клиента!" Консультанту платят не за это, а за
то, что он предлагает конкретные решения. При этом рассказывать клиенту о других возможных решениях в задачу консультанта обычно не входит.
К сожалению, большинство финансовых консультантов будет предлагать вам вовсе не те решения, которые окажутся наилучшими для вас, а те, которые окажутся наилучшими... для самого финансового консультанта. И принесут ему максимальные комиссионные. За ваш счет, разумеется.
Я говорю печальные вещи, но это так. Я знаком с методами работы своих коллег по цеху, и у меня нет основания заблуждаться насчет большинства из них.
Какой же выход?
Он состоит в том, чтобы получить независимую информацию о том, какие способы инвестиций (и, в частности, инвестиций за рубеж) вообще существуют, об их особенностях, достоинствах и недостатках. При этом имейте в виду, что разным инвесторам подойдут разные способы и инструменты инвестиций. А затем выбрать из них те способы, которые наилучшим образом подходят именно вам. И к финансовому консультанту обращаться только за помощью в оформлении бумаг. Или вообще не обращаться, пройдя все необходимые этапы самостоятельно,
в некоторых случаях и это возможно, и о таких способах также пойдет речь на предстоящем вебинаре.
И вот такую информацию вы получите на вебинаре у Нины. Я хорошо знаком с программой этого вебинара. Пожалуй, это чуть ли не единственное образовательное мероприятие на эту тему, где вам не будут ничего продавать и впаривать, а спокойно и обстоятельно, ничего не навязывая, расскажут о разных вариантах, закрывающих чуть ли не весь спектр существующих на рынке предложений. И про банки и их продукты, и про ПИФы, и про страховые компании (и, в том числе про т.н. «английский способ инвестирования»),
и про открытие счета у зарубежного брокера с последующей покупкой отдельных ценных бумаг, взаимных фондов, биржевых фондов (ETF), трастов недвижимости (REITs) и т.д. и т.п.
И, что не менее важно, вы получите подробную информацию о технических моментах, связанных с инвестициями за рубеж, которые многих пугают. Налогообложение. Декларирование доходов. Валютный контроль. Типовые трудности при оформлении документов. И многое другое.
А то ведь потом опять будете писать письма с вопросами «когда же будет..?» и «где же узнать...». А я вряд ли смогу вам помочь. Я вебинары по этой теме не провожу, и образованием на консультациях также не занимаюсь.
И еще: пожалуйста, не затягивайте с регистрацией и оплатой вебинаров. К сожалению, как показывает практика, большой наплыв желающих сделать все в самый последний момент приводит к дополнительной нагрузке на организаторов, и, как следствие, может привести к появлению возможных ненужных проблем у вас, как у участников. Пожалуйста, сделайте все заранее!
