Сегодня в выпуске

• Семинар Юрия Козыря "Особенности оценки бизнеса", Москва, 14-15 ноября 2006 г.
• СЕМИНАРЫ, КОНФЕРЕНЦИИ И МАСТЕР-КЛАССЫ - WWW.APPRAISERS.RU - ПРОВОДЯТ ДРУЗЬЯ И ПАРТНЕРЫ ОН-ЛАЙН БИБЛИОТЕКИ ОЦЕНЩИКОВ ЛАБРЕЙТ.РУ
• Семинар Евгения Яскевича "Практика оценки бизнеса предприятий теневой экономики и предприятий, скрывающих свои доходы", Москва, 17 ноября 2006 г.
• Валентин Лобанов: Привлечение независимого оценщика может обернуться максимальной выгодой.

Ответ Василия Григорьевича Мисовца
(Корсакову О.Д.)

На страничке http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=32&g=posts&t=359&find=unread коллега ОД написал недавно:

Я, коллега, могу лишь процитировать тут особое мнение судьи Конституционного Суда Российской Федерации А.Л. Кононова по делу о проверке конституционности абзаца восьмого пункта 1 статьи 20 ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", Постановление КС РФ от 19.12.05г. N12-П, с которым (мнением) я полностью согласен:

Как Вы понимаете, А.Л. Кононов тоже юрист... :) Готов к продолжению дискуссии тут, если страничку не закроют :)

Подробнее - http://home.mega.ru/~deryabin

Пятница (03.11.06) - заключительный день Мастер-класса Ш.Пратта в Москве
(ШЕННОН П. ПРАТТ (SHANNON P. PRATT), DBA, CFA, FASA, MCBA, CM&A, MCBC)

Д-р Шеннон Пратт является владельцем и главой компании Shannon Pratt Valuations, LLC и почетным издателем фирмы «Business Valuation Resources, LLC». Он также является соучредителем компании «Willamette Management Associates» и занимал пост управляющего директора этой компании на протяжении почти 35 лет. Кроме того, он выполняет функции внешнего директора и председателя аудиторского комитета инвестиционно-банковской фирмы «Paulson Capital Corporation» (специализирующейся на проведении небольших первоначальных публичных размещений акций на сумму от 5 до 50 млн. долл. США), акции которой торгуются на бирже NASDAQ.

Д-р Пратт выполнял работы по проведению оценки для следующих целей:

• осуществление операций и сделок (приобретение, реорганизация, продажа активов и подразделений компаний, проведение публичного предложения ценных бумаг, преобразование публичных компаний в частные);
• налогообложение (федеральные налоги на доходы, дарение и наследство, местное адвалорное налогообложение);
• финансирование (секьюритизация, рекапитализация, реструктуризация);
• судебная поддержка и разрешение споров (включая процессы по искам акционеров, не согласных с решением компании, дела о возмещении ущерба, дела по поводу роспуска корпораций и бракоразводные дела);
• предоставление информации для руководства и управленческое планирование. Он также руководил выполнением ряда работ на составление заключений о справедливости условий сделки и платежеспособности.

Д-р Пратт проводил оценку бизнеса и акций в следующих отраслях:

• бухгалтерский учет и консультационные услуги;
• банковская деятельность;
• брокерская деятельность;
• страхование;
• лизинг;
• реклама;
• потребительское кредитование;
• архитектура и инжиниринг;
• дистрибьюторская деятельность;
• промышленное производство;
• добыча минеральных полезных ископаемых;
• химическая промышленность;
• нефтехимия;
• сталелитейное производство;
• алюминиевая промышленность;
• горная промышленность;
• лесная промышленность;
• швейная промышленность;
• текстильное производство;
• пивоваренная промышленность;
• авиация;
• ремонт судов;
• судоходство;
• телекоммуникации;
• телевещание;
• типографская и издательская деятельность;
• строительство и выполнение подрядных работ;
• производство бетона;
• развитие недвижимости;
• коммунальные услуги;
• дистрибьюторская и дилерская торговля автомобилями;
• производство автомобильных деталей;
• ремонт и обслуживание автомобилей;
• транспорт и автомобильные перевозки;
• железнодорожные перевозки;
• компьютерные услуги;
• образование;
• индустрия развлечений;
• индустрия быстрого питания;
• общественное питание;
• ритуальные услуги;
• здравоохранение;
• гостиничное хозяйство;
• медицинская и зубоврачебная практика;
• радиовещание;
• услуги по организации отдыха и развлечений;
• разливочное производство;
• ресторанное обслуживание;
• розничная торговля;
• оптовая торговля и виноделие.

Д-р Пратт сотни раз выступал со свидетельскими показаниями в суде при рассмотрении таких вопросов, как иски акционеров, не согласных с решением компании, различные виды дел о причинении ущерба (в том числе в результате нарушения условий контракта, нарушения антитрестовского законодательства и нарушения фидуциарной обязанности), расторжение брака и уплата налогов на наследство и дарение.

ПРОШЛЫЙ ОПЫТ

До учреждения компании «Willamette Management Associates» в 1969 г. д-р Пратт работал на должности адъюнкт-профессора в области делового администрирования на финансовом факультете Портлендского университета (Portland State University). В то время он руководил работой исследовательского центра, известного под названием «Центр инвестиционного анализа» (Investment Analysis Center), тесно сотрудничавшего с Центром исследования ценообразования на ценные бумаги при Чикагском университете (University of Chicago's Center for Research in Securities Prices).

ОБРАЗОВАНИЕ

Доктор делового администрирования (DBA) в области финансов, Университет Индианы (Indiana University), Бакалавр искусств в области делового администрирования, Вашингтонский университет (University of Washington)

ЧЛЕНСТВО В ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

Институт дипломированных финансовых аналитиков (CFA Institute)
• Дипломированный финансовый аналитик (CFA)
• Член и экс-президент Портлендского общества финансовых аналитиков (Portland Society of Financial Analysts)
• Лауреат премии за выдающиеся достижения в 2002 г.

  Американское общество оценщиков (American Society of Appraisers)

• Аккредитованный старший оценщик (ASA)
• Действительный член Американского общества оценщиков (FASA)
• Пожизненный почетный член Комитета по оценке бизнеса (Business Valuation Committee)

  Институт оценщиков бизнеса (Institute of Business Appraisers)

• Сертифицированный оценщик бизнеса высшей категории (MCBA)
• Первый пожизненный член этой организации

  Союз консультантов по слияниям и поглощениям (Alliance of Merger & Acquisition Advisors)

• Сертифицированный специалист по слияниям и поглощениям (CM&A).

  Институт сертифицированных консультантов по вопросам бизнеса (Institute of Certified Business Counselors)

• Сертифицированный консультант по вопросам бизнеса высшей категории (MCBC)

  Национальная ассоциация сертифицированных аналитиков-оценщиков (National Association of Certified Valuation Analysts)

• Удостоен награды за служение профессии оценщика бизнеса

  Фонд оценки (The Appraisal Foundation)

• Бывший попечитель

  Ассоциация ESOP (ESOP Association)

• Экс-председатель и пожизненный почетный член Консультативного комитета по оценке (Valuation Advisory Committee)

  Д-р Пратт также является членом Ассоциации корпоративного роста (Association for Corporate Growth).

ПУБЛИКАЦИИ

Книги

• Business Valuation & Taxes: Procedure, Law & Perspective, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2005
• Guide to Business Valuations, 15th edition. Fort Worth, Tex.: Practitioners Publishing Company, 2005.
• Business Valuation Body of Knowledge: Exam Review and Professional Reference, 2nd edition, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2003.
• Business Valuation Body of Knowledge Workbook, 2nd edition, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2003.
• Cost of Capital: Estimation and Applications, 2nd edition, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2002.
• Cost of Capital Workbook, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2002.
• Business Valuation Discounts and Premiums, New York: John Wiley & Sons, 2001.
• Valuing a Business: The Analysis and Appraisal of Closely Held Companies, 4th edition. New York: McGraw-Hill, 2000.
• The Lawyer's Business Valuation Handbook, Chicago, IL, American Bar Association, 2000.
• The Market Approach to Valuing Businesses, New York: John Wiley & Sons, Inc., 2000.
• Valuing Small Businesses and Professional Practices, 3rd edition. New York: McGraw-Hill, 1998.

Статьи

• “Using Pre-IPO and Restricted Stock Data to Estimate Discounts for Lack of Marketability”. Business Valuation Review, June 2004.
• “Small Business Transaction Databases Can be Used Reliably”. Valuation Strategies, March/April 2004.
• “Defending Discounts for Lack of Marketability”. ACTEC Journal, Spring 2004.
• "Valuation of Companies within Workout and Turnaround Situations" (Chapter 11) in Workouts & Turnarounds IT Global Restructuring Strategies for the Next Century, Dominic DiNapoli, ed. New York: John Wiley & Sons, 1999.
• "How to Use Transactional Databases for M&A." The Journal of Corporate Accounting and Finance, March/April 2002.
• "Evaluating Restructuring Charges and Write-Offs." Willamette Management Associates Insights, Special Issue 2000.
• "Lack of Clear Definition of Value Confounds Both Attorneys and Appraisers." Valuation Strategies, January/February 2000, pp. 35-37.
• "Recent Court Decisions Raise the Standards for Valuation Experts." Valuation Strategies, September/October 1999, pp. 35-39.
• "Separating Entity from Personal Intangible Assets." Valuation Strategies, May/June 1999, pp. 4-9.
• "Discretionary Earnings Valuation Method for Smaller Companies." FAIR$HARE: The Matrimonial Law Monthly, February 1999.
• "Coping with Business Valuation in Family Law." American Journal of Family Law, Winter 1998.
• "Supreme Court Emphasizes Screening of Experts' Qualifications and Evidence." Valuation Strategies, May/June 1998.
• "Business & Real Estate Appraisal Practices Examined: Similarities and Differences." Valuation Insights & Perspectives, First Quarter 1998.
• "ESOP Valuation Controversies and Court Cases" (Chapter 9). In Employee Stock Ownership Plans: 1998 Yearbook. Robert W. Smiley Jr., Ronald J. Gilbert, and David M. Binns, eds. New York: Warren, Gorham & Lamont, 1998.
• "More Judicial Reaction to Valuation Testimony." Valuation Strategies, January/February 1998.
• "Judicial Reactions to Valuation Testimony." Valuation Strategies, September/October 1997.
• "Rate of Return" course for the American Institute of Certified Public Accountants, 1997.
• "Take Advantage of New Data Sources for Valuation." Small Business Forum, Spring 1996.
• "Reviewing a Business Valuation Report." In Financial Valuation: Businesses and Business Interests, 1996 Update. James H. Zukin, ed. New York: Warren, Gorham & Lamont, 1996.
• "What Is Value?" Family Advocate, Spring 1995.
• "Introduction to the Valuation of Businesses and Practices" (Course NBV1) for the American Institute of Certified Public Accountants, 1995.
• "The Income Approach and the Asset-Based Approach to Valuation" (Course NBV4) for the American Institute of Certified Public Accountants, 1995.

Другие публикации

• Pratt's StatsTM - база данных по ценам и сведениям о сделках частных компаний, ежеквартально публикуемая компанией Business Valuation Resources.
• Publisher, Mergerstat/Shannon Pratt's Control Premium StudyTM – онлайновая база данных о сделках по приобретению публичных компаний.
• Главный редактор ежемесячного бюллетеня Shannon Pratt's Business Valuation Update®, выпускаемого компанией Business Valuation Resources (а также его онлайновой версии Business Valuation Update Online).
• "The Income Approach – Estimating the Cost of Capital" (Глава 1) в книге Handbook of Advanced Business Valuation, Robert F. Reilly and Robert P. Schweihs, eds. New York: McGraw-Hill, 2000.
• Business Valuation Video Course. Jersey City, N.J.: American Institute of Certified Public Accountants, 1993 (видеокурс по оценке бизнеса продолжительностью 2 часа и учебное пособие); учебное пособие переработано в 1997 г.

Подробнее - >>>>> www.labrate.ru

Книги Шеннона Пратта на русском языке от ИД "Квинто-Консалтинг:

• Джейн Фишмен, Шеннон Пратт, Клиффорд Гриффит, Кейт Уилсон. "Руководство по оценке стоимости бизнеса"
• Шеннон Пратт. "Оценка бизнеса. Скидки и премии"
• Шеннон Пратт. "Стоимость капитала: Расчет и применение" (Cost of Capital)
• Отзыв о книге Шеннона Пратта "Стоимость капитала: расчет и применение" (2-ое издание)

В Госдуму внесены новые поправки к Закону "Об оценочной деятельноcти"
(+ Приказ Минэкономразвития N 333)

До принятия поправок в стране сохранится юридический казус, когда закон обязывает акционеров, владеющих не менее 95 процентами акций, выкупить оставшиеся акции у миноритариев, однако процедура оценки выкупаемых акций четко не прописана. Это осложняет действия компаний, которые и хотели бы поступить по закону, но не могут.

Сложившаяся ситуация фактически вынуждает компании нарушать закон в любом случае. Оказалось, что, с одной стороны, по Закону "Об акционерных обществах" компании обязаны объявить миноритариям об оценке и выкупе их акций в течение 35 дней после вступления закона в силу. Но, с другой стороны, поступая таким образом, компании вынужденно нарушают подзаконный акт, запрещающий выкуп акций до утверждения официальной процедуры их оценки.

Внесенные в Госдуму проекты поправок как раз и прописывают процедуру оценки. В частности, они предусматривают, что на период до 1 июля 2007 года статус саморегулируемых организаций (СРО) оценщиков и право проводить экспертизу отчетов об оценке выкупаемых акций получат все некоммерческие организации оценщиков, созданные до августа текущего года. В случае если Госдума примет эти поправки, сможет наконец-то в полном объеме заработать механизм выкупа акций у миноритариев.

Подробнее - http://www.rg.ru

ПРИКАЗ Минэкономразвития РФ от 29.09.2006 N 303
"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О ПОРЯДКЕ ПРОВЕДЕНИЯ ЭКСПЕРТИЗЫ ОТЧЕТА ОБ ОЦЕНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ, ТРЕБОВАНИЯХ И ПОРЯДКЕ ВЫБОРА САМОРЕГУЛИРУЕМОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ОЦЕНЩИКОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩЕЙ ПРОВЕДЕНИЕ ЭКСПЕРТИЗЫ"

Статьей 7 Федерального закона от 05.01.2006 N 7-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации" установлены особенности выкупа лицом, которое приобрело более 95 процентов акций открытого общества, ценных бумаг открытого общества по требованию их владельцев и по требованию самого лица.

При этом цена выкупаемых ценных бумаг в случаях, предусмотренных указанной статьей, не может быть ниже стоимости, определенной независимым оценщиком в отчете об оценке ценных бумаг и подтвержденной саморегулируемой организацией оценщиков при проведении экспертизы такого отчета.

Утвержденное Положение определяет порядок проведения экспертизы отчета об оценке ценных бумаг, а также требования и порядок выбора саморегулируемой организации оценщиков, осуществляющей проведение экспертизы.

При проведении экспертизы отчета об оценке ценных бумаг осуществляется совокупность мероприятий, предусмотренных пунктом 12 Стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 06.07.2001 N 519.

Подробнее - http://www.consultant.ru