Финансовые и экономические новости

Черное золото становится черным злом
«Коммерсантъ» № 188(4005) от 16.10.2008. А. Гудков, A. Шаповалов, Д. Бутрин, М. Шишкин

За сутки до второго чтения федерального бюджета на 2009-2011 годы нефть Urals упала ниже $70 за баррель — уровня, исходя из которого на 2009 год бюджет рассчитан как бездефицитный. Аналитики предполагают снижение в ближайшее время нефтяных цен до уровня около $60. Минфин не намерен пересчитывать бюджет, который при сохранении тенденции сложно исполнять уже с января 2009 года. Впрочем, более близкой угрозой падения цен Urals до уровня $50-60 за баррель является риск ослабления рубля уже в ноябре-декабре 2008 года.

Вчера мировые цены на нефть достигли уровня 13-месячного минимума. Вслед за котировками Brent, ноябрьские фьючерсы на которую опускались до $70,5 (поставка в порты Северного моря), вниз пошла и цена на российскую Urals. Во вторник спотовые цены на российскую нефть снизились на $2,64 до $71,83 за баррель. Вчера цена пробила ключевую для российского бюджета отметку в $70 за баррель, баррель Urals с поставкой в Средиземноморье вчера продавался, по расчетам Reuters, за $67,6.

Еще несколько недель назад аналитики не брались говорить о трендах, теперь они уверены: фундаментальных факторов роста цен на нефть нет. "На мой взгляд, в ближайшее время мы увидим снижение цен до $60-40 за баррель",— заявил "Ъ" директор по анализу рынка Platts Хорхе Монтепек. Аналитик ведущего котировального агентства приводит общепринятое объяснение падению цен на Brent и WTI. "Экономики на Западе очень сильно пострадали от финансового кризиса и высоких цен на сырье, не только нефти. Увеличение цен и сокращение экономической активности приводит к сокращению потребления, что провоцирует падение цен на товары и ресурсы. Цена на нефть Urals с пика упала на 50%, а прибыль экспортеров нефти сократилась еще больше, на 60-70%, и это плохая новость для экономики России. Я не вижу причин для скорого выздоровления западных экономик, и цены, в том числе на нефть, находятся под большим давлением",— констатировал господин Монтепек.

С ним согласны и коллеги из Argus, и аналитики инвестбанков. "Снижение спотовых цен на нефть означает, что кризис докатился до реальной экономики. Отсутствие денег у потребителей привело к сокращению спроса, и теперь все ждут, когда вызванное им снижение цен приведет к сокращению предложения",— заявил "Ъ" директор по развитию бизнеса Argus Михаил Перфилов. Пока неизвестно лишь "дно" для снижения Urals. Валерий Нестеров из "Тройки Диалог" полагает, впрочем, что цены вряд ли опустятся ниже $60 за баррель. "Многие пересматривают свои прогнозы нефтяных цен на 2009 год, но большинство оценок находятся на уровне примерно $70-80 за баррель",— заявил аналитик, отметив, что дальнейшее снижение цен будет стимулировать ОПЕК занять более активную позицию. Увеличить спрос могут и сезонные факторы, если зима будет холодной, а кроме того, низкие нефтяные цены стимулируют рост потребления в развивающихся странах. Снижение цен Urals — часть общей тенденции: дифференциал между определяющей ее ценой на Brent и котировкой российских контрактов в последние дни даже снизился с $4 до $2 за баррель.

Снижение цен на Urals практически ничем не угрожает бюджету на 2008 год, который ориентируется на среднегодовую цену в $90-95 за баррель — напомним, что в июле 2008 года баррель Brent продавался за $147. В июле 2007 года бюджет на 2008 год был принят, исходя из цен на Urals в $53 за баррель, в марте 2008 года прогнозная цена изменена на $74, в июне — на $92 за баррель. Однако для федерального бюджета на 2009-2011 годы, параметры которого Госдума во втором чтении будет утверждать завтра, происходящее — плохая новость. Еще в середине сентября глава Минфина Алексей Кудрин давал понять, что не видит необходимости в корректировках проекта бюджета на 2009-2011 год. По его словам, бюджет 2009 года будет "бездефицитным" при цене более $70 за баррель. Позже замглавы Минфина Сергей Шаталов заявил, что правительство не считает нужным корректировать проект бюджета, который был принят Госдумой в первом чтении 19 сентября 2008 года. При сохранении средних цен на Urals на уровне ниже $70 в течение ближайших трех-четырех месяцев уже в январе-феврале 2009 года бюджет РФ станет дефицитным по доходам.

В Минфине "Ъ" вчера сообщили, что не считают колебания нефтяных цен достаточным основанием для корректировки проекта бюджета, и выразили сомнение в прогнозах на 2009 год. "Предсказание нефтяных цен — дело неблагодарное. Когда мы столкнемся с реальным снижением поступлений в бюджет, тогда будут использованы средства резервного фонда",— пояснил "Ъ" глава пресс-службы Минфина Андрей Сайко. Напомним, резервный фонд создан в феврале 2008 года как фонд финансирования дефицита доходов федерального бюджета. Впрочем, вряд ли кто-то предвидел, что "распечатывать" его придется уже в 2009 году: прогнозы Минэкономики в июле 2008 года предполагали среднюю цену Urals в 2009 году $78 за баррель.

На 1 октября 2008 года размер резервного фонда, который уже достиг определенной ему Бюджетным кодексом величины, составляет 3,56 трлн руб., или около 8% прогнозного ВВП 2008 года. Это обстоятельство позволяет Минфину не беспокоиться о том, что дефицит может отразиться на состоянии текущих расходов бюджета по крайней мере в первом полугодии 2009 года.

Впрочем, снижение цен на нефть может оказаться более значимым не столько для Минфина, сколько для ЦБ: возможно драматическое снижение сальдо внешней торговли в конце 2008 года. По данным платежного баланса, поступления от экспорта нефти и нефтепродуктов составляют более половины всех поступлений от экспорта. Снижение Urals до $50-60 за баррель означает снижение российского экспорта на около $10 млрд в месяц. Это приведет к сокращению до уровня, близкого к нулю, сальдо торгового баланса и отрицательный текущий счет платежного баланса. Иными словами, для оплаты по-прежнему быстро растущего импорта Банк России будет вынужден продавать валюту из международных резервов. В этой ситуации практически неизбежным становится ослабление курса рубля. Напомним, курс рубля к бивалютной корзине с начала августа 2008 года уже снизился примерно на 4%, в основном из-за оттока капитала.

Против ослабления рубля, впрочем, работает ситуация на кредитном рынке. Если подтвердится, что финансовый кризис действительно привел к резкому снижению кредитования бизнеса и потребителей в РФ, замедлится или даже снизится потребление и импорт. Резкое "охлаждение" спроса может оттянуть угрозу быстрого ослабления рубля. Однако, угроза снижения курса рубля к доллару и евро уже сейчас вызывает слухи о "девальвации" рубля в октябре-ноябре 2008 года — такую вероятность уже обсуждают в инвестбанках РФ. Впрочем, с точки зрения ЦБ девальвация рубля как сознательная политика крайне опасен для дальнейшего развития ситуации.

ФРС может вновь снизить учетную ставку
ЛБЛ-Ньюс. Katrin. 16.10.2008

Федеральная резервная система (ФРС) США может вновь снизить учетную ставку в ближайшее время. Такие выводы сделали аналитики из заявления главы ФРС Бена Бернанке в Экономическом клубе Нью-Йорка, передает Associated Press.

"Мы продолжим использовать все необходимые инструменты для того, чтобы отреагировать на те вызовы, с которыми мы столкнулись", - заявил Б.Бернанке. Он также отметил, что принятый антикризисный шаг (выделение 700 млрд долл.) "должен помочь снизить риски в экономике, которую ждет долгая реабилитация".

Заявление Б.Бернанке было воспринято аналитиками как готовность ФРС вновь снизить учетную ставку, составляющую сейчас 1,5%, уже в конце октября 2008г. Последний раз ставка снижалась 8 октября, когда ФРС США, Банк Англии, Европейский центральный банк (ЕЦБ), а также ЦБ Канады, Швейцарии и Швеции объявили о скоординированном снижении учетных ставок на 0,5%.

3 октября 2008г. президент США Джордж Буш подписал пакет мер по стабилизации финансового сектора, одобренный американским конгрессом. Согласно антикризисному плану, правительство США потратит до 700 млрд долл. на выкуп у финансовых компаний неликвидных активов, производных от ипотеки. В антикризисный проект также вошли пункты о временном увеличении лимита на страховое покрытие банковских депозитов федеральными властями со 100 тыс. до 250 тыс. долл. и налоговых послаблениях для бизнеса и индивидуальных налогоплательщиков на общую сумму 110 млрд долл.

Министерство финансов США 14 октября с.г. дополнило принятый ранее план выкупа неблагополучных долговых обязательств ("план Полсона") проектом вложений в акционерный капитал ведущих американских банков. Правительство намерено использовать как минимум 250 млрд долл. из 700-миллиардной антикризисной программы на покупку акций ведущих финансовых институтов страны. Доля участия государства в капитале каждого конкретного банка или финансовой компании не превысит 25 млрд долл. Банки, желающие участвовать в этой программе, должны подать свои заявки до 14 ноября текущего года.

Фондовые рынки - все ужасно
Редакция ИА "Финмаркет". 16.10.2008

Хуже некуда, решили мировые фондовые рынки и дружно рухнули. Вчерашнее падение, составившее около 9 проц., стало еще одной "черной" датой в истории рынков ценных бумаг. Обвал продолжается..

Источник кризисной заразы продолжает оказывает негативное влияние на рынки и подогревать панические настроения среди инвесторов. Очередная порция экономической статистики из США ввергла рынки в уныние и они закончили вчерашний день слаженным обвалом. Американский, европейский и другие мировые фондовые площадки устроили очередной экстрим и обвалились, кто на 9, кто на 8 проц.

Главная причина очередной распродажи активов - слабая активность американских потребителей - падение розничных продаж в сентябре составило 1,2 проц. И все бы ничего, но это стало рекордом за последние три года и выше прогноза аналитиков на 0,5 проц. Понятное дело, когда кризис, то экономить приходится всем. Нынешняя статистика говорит о том, что сокращение розничных продаж длится уже третий месяц подряд, чего не происходило с момента отслеживания этого показателя - 1992 года.

Индекс Dow Jones Industrial Average рухнул вчера к закрытию рынка на 7,87 проц. отметившись вторым за свою историю рекордом. Standard & Poor's 500 рухнул более чем на 9 проц., Nasdaq Composite обвалился на 8,47 проц.

Сегодняшнее открытие пока не обещает быть безоблачным. Котировки фьючерсов на американские индексы снижаются на 0,3-0,6 проц.

К тому же слишком сильно упала фондовая Америка на прошлой неделе, что может в очередной раз подорвать доверие потребителей к экономике. Именно это сейчас и происходит. Круг замкнулся - доверия нет, падает потребительский спрос, нет и роста экономики.

Европа вчера так же отметилось негативом по части экономики и падения рынков. Индекс крупнейших предприятий Европы Dow Jones Stoxx 50 упал почти на 7 проц. Падение ведущих индексов - британского, французского и германского составило от 6,5 до более чем 7 проц.

Эстафетную палочку в четверг подхватила Азия. Ее рынки пытаются поставить очередные антирекорды на статистике из США и возможном снижении кредитного рейтинга южнокорейских банков, сообщает агентство Bloomberg. Все фондовые индексы АТР показали резкое снижение. Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific упал на 6,5 проц. Японский Nikkei 225 рухнул утром на 8,9 проц., торги фьючерсами на бирже Nikkei были приостановлены на 15 минут. Корейский Kospi потерял 6,9 проц.

Рейтинговое агентство S&P объявило о возможном снижении кредитных рейтингов семи ведущих компаний Южной Кореи в связи с ростом сомнений в их способности рефинансировать свою задолженность. Курс корейской нацвалюты к доллару рухнул в четверг на 12 проц., ставки рынка МБК растут угрожающими темпами уже пятый день подряд и дошли до максимума за 7 лет.

Из рассуждений аналитиков следует, что нынешнее падение связано по большей части с опасениями, что проблемы перекинулись на реальный сектор экономики. Последствия могут быть совсем печальные - более глубокая и продолжительная рецессия.

Огня в пылающий костер добавил премьер-министр Японии Таро Асо. Сегодня он с высокой трибуны местного парламента объявил, что "план помощи американским банкам является недостаточным и именно он стал причиной обрушения рынков".

Цены на сырьевые товары резко падают на опасениях глубокой мировой рецессии, которая заморозит спрос на сырье. Двухдневное снижение фьючерсов на медь на Лондонской бирже металлов может стать самым быстрым более чем за 12 лет. Нефть подешевела в среду до минимальной отметки за 13 месяцев. В Нью-Йорке цены рухнули на 4,1 доллара (5,2 проц.). Бочка черного золота стала стоить 74,54 доллара.

Даже страшно открываться нам на фоне всей этой чернухи. Сможет ли устоять российский рынок, которому вчера устроили очередную "психическую атаку". Итогом среды стало обвальное падение почти на 10 проц. Очередной коллапс может случиться и сегодня. Из Америки, на которую ориентируется российский фондовый рынок подоспели вести, что восстановление экономики маловероятно до конца 2009 года. По крайней мере так думает заместитель председателя совета управляющих Федеральной резервной системы (ФРС) Дональд Кон. Руководитель ФРС Бен Бернанке конечно спешщит заверить, что центральный банк по-прежнему будет использовать "все инструменты, которые есть в его распоряжении" для восстановления стабильности на финансовых рынках.