Продолжаем изучать книгу Бенджамина Грэхема «РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР»
Облигации и акции:
проблема размещения средств
Йельский университет придерживался сходного инвестиционного
плана на протяжении многих лет, начиная с 1937 года: в его инвестиционном
портфеле доля обыкновенных акций указывалась на уровне 35%, что считалось
"нормальным уровнем". В начале 1950-х годов финансисты Йельского
университета все же отказались от своей некогда известной формулы и в 1969 году
вложили 61% средств своего портфеля в обыкновенные акции (включая и небольшую
часть конвертируемых акций). (В это время 60,3% общей суммы пожертвований,
составлявшей 7,6 млрд. долл., которые имелись у 71 учреждения подобного рода,
были вложены в обыкновенные акции.)
Этот пример наглядно демонстрирует, как бурный рост рынка
акций может практически уничтожить столь популярный в недавнем прошлом
формульный подход к инвестированию. Несмотря на это, мы убеждены, что наша
версия формулы "50:50" важна для "обороняющегося"
инвестора. Приведем следующие аргументы в пользу такого подхода:
∙ прост в использовании;
∙ несомненно ориентирует инвестора в правильном направлении;
∙ приносит своему приверженцу ощущение, что он осуществляет
хоть какие-то движения в ответ на дальнейшее развитие рынка;
∙ предотвращает, и это главное, расширяющееся вовлечение
инвестора в операции с обыкновенными акциями при наборе рынком новых опасных
высот.
Более того, инвестор, придерживающийся истинно
консервативной политики, будет доволен прибылью, приносимой половиной портфеля
в условиях роста фондового рынка. В то же время при серьезном падении рынка он
может утешиться тем, что его дела обстоят намного лучше, чем у большинства
более рисковых друзей.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из
открытых источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали,
что Ваши авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся
придти к обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2016 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.
