Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 440 RSS
←   Октябрь 2019   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://etf-investing.livejournal.com/
Открыта: 02-07-2013

Автор
Сергей Наумов

Статистика

440 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только. Почему ETF хорошо отражают стоимость базовых активов?


Про ETF: о зарубежных инвестициях и не только

Почему ETF хорошо отражают стоимость базовых активов?

 

Сегодня в рассылке:

1. Статья "Почему ETF торгуются близко к стоимости своих базовых активов? "

2. Статья "Что происходит с ETF, если в его базовом индексе случаются изменения?"

3. Ближайшие вебинары:

30 октября - бесплатный вебинар  «Куда вложить деньги — в ETF, в биржевые ПИФы или в ПИФы?»

11 - 14 ноября - «Как инвестировать в ETF за рубежом?»   

27 - 29 ноября - «Инвестирование через зарубежного брокера»       


Почему ETF торгуются близко к стоимости своих базовых активов?

Одна из главных отличительных черт ETF заключается в том, что ETF торгуются на бирже близко к текущей стоимости ценных бумаг или других активов, в которые инвестирует фонд. В результате инвестор может быть уверен, что он приобретает ETF по адекватной цене, примерно идентичной для ситуации, если бы он самостоятельно по отдельности приобретал все ценные бумаги из активов фонда. Однако за счет чего это достигается?

В структуре биржевых фондов есть специальная организация – уполномоченный или, как его еще называют, авторизованный участник. Таким участником может быть инвестиционный банк или какая-то другая финансовая компания. Она заключает специальный договор с управляющей компанией /эмитентом ETF. Только уполномоченный участник имеет право напрямую взаимодействовать с управляющей компаний и получать от нее новые паи ETF, либо, наоборот, погашать уже имеющиеся паи биржевого фонда.

В ПИФах все это может делать обычный инвестор, подавая в управляющую компанию ПИФа заявку на создание или на погашение паев. Однако в ETF эти операции доступны только уполномоченному участнику.

При этом создание и погашение паев ETF происходит путем так называемого «натурального обмена». Для создания новых паев ETF уполномоченный участник передает управляющей компании не соответствующую сумму денежных средств, а сразу ценные бумаги, которые должны входит в активы фонда.

У уполномоченного участника ежедневно есть актуальная информация о том, какие именно ценные бумаги и в каком соотношении нужно передать управляющей компании, чтобы получить определенное количество новых паев ETF. Как правило, паи биржевых фондов создаются или погашаются сразу в большом объеме (например, за один раз 50 000 паев).  Погашение происходит по такому же принципу - уполномоченный участник передает минимально необходимое количество паев для погашения, а взамен получает соответствующее количество ценных бумаг, которые входят в активы фонда.

При этом во время торгов на бирже уполномоченный участник следит за тем, насколько текущая стоимость ETF на бирже соответствует стоимости того набора ценных бумаг, в которые инвестирует фонд.

Если, к примеру, стоимость пая ETF выше, чем стоимость его базовых ценных бумаг, то уполномоченный участник быстро приобретает нужное количество ценных бумаг, передает их управляющей компании, получая взамен новые паи ETF, а затем продает эти паи на бирже. Поскольку стоимость паев ETF была выше, чем стоимость ценных бумаг, от этой операции уполномоченный участник получает определенную прибыль.

Схожим образом он будет действовать и в обратной ситуации. Если стоимость пая ETF ниже, чем текущая стоимость его базовых ценных бумаг, то уполномоченный участник приобретет паи ETF, через управляющую компанию обменяет их на ценные бумаги, а затем продаст эти бумаги на бирже. В результате этих операций он, опять-таки, получит определенную прибыль.

Уполномоченный участник повторяет подобные действия до тех пор, пока они для него выгодны. Однако в результате этого будет достигнута важная цель - разница между ценой пая ETF на бирже и стоимостью его базовых ценных бумаг будет постепенно уменьшаться, пока не достигнет примерного соответствия.

При этом в любой момент времени обычный инвестор может проверить, существуют ли на данный момент отклонения между текущей стоимостью ETF и стоимостью бумаг, в которые они инвестирует. О том, как это сделать, мы рассматривали в отдельной статье.

Таким образом, все это является важной особенностью ETF, которая отличает биржевые фонды от других инвестиционных инструментов. 

 


 Что происходит с ETF, если в его базовом индексе случаются изменения?

В предыдущей статье мы рассматривали важную роль уполномоченного участника – специальной компании в организационной структуре ETF, которая фактически следит за тем, чтобы стоимость пая ETF на бирже соответствовала текущей стоимости того набора ценных бумаг, в которые инвестирует фонд.

При этом только уполномоченные участники могут напрямую взаимодействовать с управляющей компанией фонда и получать от нее новые паи ETF. Напомню, что для создания новых паев ETF уполномоченный участник передает управляющей компании ценные бумаги, которые должны входить в активы фонда. Как правило, паи биржевых фондов создаются сразу в большом объеме. Минимальное количество паев, которое можно создать за один раз, часто называют «единицей создания». Единицей создания может быть, например, 50 000 паев ETF.

У уполномоченного участника всегда есть актуальная информация о том, какие ценные бумаги и в каком количестве нужно передать управляющей компании, чтобы взамен получить новые паи ETF (другими словами, получить «единицы создания» ETF).

При этом каждая из этих единиц создания «закрепляется» за уполномоченным участником.

Теперь предположим такую ситуацию.  Существует ETF, активы которого соответствуют структуре определенного фондового индекса. Состав и структура этого индекса пересматривается ежеквартально. В результате какие-то ценные бумаги могут покинуть индекс, а какие-то, наоборот, могут быть добавлены в индекс, хотя раньше их там не было. Что же в таких случаях происходит с ETF?

После того, как появляются сведения о том, что в индексе предстоят изменения, управляющая компания может передать данную информацию уполномоченным участникам. Затем уполномоченные участники смогут произвести замену – передать в активы фонда те бумаги, которые были добавлены в индекс, а взамен управляющая компания отдаст уполномоченному участнику бумаги, которые были исключены из индекса. Количество передаваемых и получаемых взамен ценных бумаг будет зависеть от количества единиц создания, которое закреплено за данным уполномоченным участником.

В результате обычные инвесторы могут быть уверены в том, что, какие бы изменения не происходили в фондовом индексе, ETF, который создан на основе этого индекса, будет в полной мере отражать его текущую версию. Другими словами не возникнет ситуации, что денежные средства инвесторов вложены в ценные бумаги, которых уже давным-давно нет в индексе. 

 

*  *  *

Ближайшие вебинары

30 октября (среда)- «Куда вложить деньги — в ETF, в биржевые ПИФы или в ПИФы?»  — бесплатный вебинар о том, какие фонды лучше выбрать для инвестирования — обычные ПИФы, биржевые ПИФы, ETF на Московской или на зарубежных биржах

 

11 – 14 ноября – «Как инвестировать в ETF за рубежом?»  — вебинар о том, как составить инвестиционный портфель из низкозатратных биржевых фондов (ETF), какие типы ETF существуют, где и какую информацию о них искать, как отбирать ETF для портфеля и как именно их можно приобрести

27 – 29 ноября – «Инвестирование через зарубежного брокера» — вебинар о том, как решить все технические сложности при работе через зарубежного брокера, начиная с выбора брокера, открытия счета и осуществления сделок и заканчивая заполнением налоговой декларации

 

Успехов вам в инвестировании!

 

Консультации и помощь по вопросам инвестиций:

эл. адрес  info@sergeynaumov.com Сергею Наумову

личный сайт: sergeynaumov.com 

я в соц. сетях: *ВКонтакте  *Facebook *Twitter *Живой Журнал  *Telegram   
Наверх
В избранное