Продолжаем изучение книги Джорджа Сороса «Алхимия
финансов»
3. Рефлексивность на
валютном рынке
Эти модели, очевидно, слишком упрощены. Ниже мы рассмотрим
Рейгановский круг благоденствия более подробно. Здесь мы лишь пытаемся
показать, что различные последовательности событий имеют абсолютно различную
структуру. В Германии конца 1970-х гг. подъем обменного курса валюты
поддерживался разницей в темпах инфляции, а торговый баланс практически не
подвергался воздействию. Рейгановский круг благоденствия поддерживался разницей
в процентных ставках в большей степени, чем разницей в темпах инфляции, при все
возрастающем торговом дефиците, покрываемом все возрастающим ввозом капитала. В
то время как в первом случае можно было бы претендовать на наличие некоторого
рода равновесия, во втором случае нестабильность была просто осязаемой. Ввоз
капитала зависел от сильного доллара, а сильный доллар зависел от все
возрастающего ввоза капитала, несущего с собой такой же рост процентных ставок
и обязательств по выплатам (T растет). Было очевидным, что круг благоденствия
не мог поддерживаться бесконечно. Тем не менее, пока он продолжался, любому
игроку на валютных курсах, который осмелился бы пойти против тренда, пришлось
бы дорого за это заплатить". Спекуляция не служила установлению
равновесия. Напротив, она усиливала имеющийся тренд и таким образом увеличивала
неравновесность, которая в итоге должна была быть исправлена.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из открытых
источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали, что Ваши
авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся придти к
обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2016 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.