Продолжаем изучение книги Джорджа Сороса «Алхимия
финансов»
3. Рефлексивность на
валютном рынке
Это был круг благоденствия для Германии и порочный круг для
Соединенных Штатов. По мере того, как обменный курс падал, инфляция набирала
силу. Невзирая на подъем номинальных процентных ставок, реальные процентные
ставки оставались очень низкими, если вообще не отрицательными. Различные меры
применялись в попытках компенсировать вывоз капитала; самой драматичной был
выпуск так называемых Картеровских облигаций, номинальная стоимость которых
была указана в немецких марках и швейцарских франках; но ничто не имело успеха
до тех пор, пока Федеральный Резерв не ввел строгую монетаристскую политику.
Затем президентом был избран Рональд Рейган, и доллар вышел на курс устойчивого
роста.
В течение Рейгановского круга благоденствия сильный доллар
вызвал значительное ухудшение торгового баланса Соединенных Штатов. В
противоположность Германии конца 1970-х гг., Соединенные Штаты не имели
положительного торгового баланса, с которого можно было бы начать. Более того,
рост курса валюты не соответствовал разнице в темпах инфляции. В Соединенных
Штатах показатель инфляции снизился, но в других странах он также оставался
низким. Вследствие этого Соединенные Штаты получили беспрецедентный торговый
дефицит наряду с беспрецедентной разницей в процентных ставках в пользу
доллара. Пока доллар оставался твердым, хранить доллары было исключительно
выгодно, а доллар оставался твердым, пока дефицит текущего платежного баланса
полностью покрывался избытком баланса движения капиталов.
Поучать может каждый, но стоит ли доверять этим поучениям.
Если у вас есть проблема в жизни, и вам нужна помощь, пишите
по адресу rasvopros@mail.ru с пометкой «проблема» в теме
письма.
Все представленные материалы носят ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО
ознакомительный (образовательный) характер. Некоторые материалы взяты из
открытых источников в сети или были присланы подписчиками. Если Вы посчитали,
что Ваши авторские права были нарушены - сообщите, и мы вместе постараемся
придти к обоюдоприемлемому решению. Обладатели авторских прав на материалы,
опубликованные в рассылке, выступающие против их дальнейшего размещения и
распространения могут обратиться с просьбой об их удалении.
Copyright Андрей Луда, 2006-2016 г.г. Автор оставляет за
собой право отвечать не на все полученные письма и опубликовывать полностью или
частично, полученные письма без предварительного согласования. В случае, если
Вы желаете свое письмо оставить конфиденциальным, письменно сообщите об этом.