Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовая независимость - торгуем опционами

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Отраслевая аналитика и исследования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Март 2012   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
AlexFZF

Статистика

114 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовая независимость - торгуем опционами


Здравствуйте, друзья!

Сегодня мы рассмотрим  понятие вариационная маржа.  В нашем случае маржа это не та, которая плавает в северном ледовитом океане, и не та, что сидит в прорубе. Маржа – это разница.  Разница, выраженная в деньгах.  Формулы расчета вариационной маржи можно найти в спецификации контракта, но мы попытаемся понять смысл этого явления.

 

Допустим, мы купили фьючерсы на 1000 акций Газпром  по цене 180 руб. за акцию . Если мы покупаем реально 1000 акций, то для этого нам требуется 180 000 руб., если покупаем фьючерсы, то нам потребуется гарантийное обеспечение (ГО) около 36000 (это зависит от требований к ГО на момент заключения сделки). Но на этом наши приключения не закончились. К концу дня (недели, месяца) цена на акции (базовый актив) изменилась.  Например, увеличилась до 185 руб. за акцию. Следовательно, наши акции стоят 185 000 руб., и мы имеем нереализованную прибыль 185 000-180 000 =5000 руб.  Эти 5000 рублей – разница (маржа), которая списывается с продавца и начисляется покупателю (нам). «Мы тут сидим, а денюжки идут».  Если цена на акции упала до 175 руб. за акцию, то наши акции стоят 175 000 руб., и мы имеем нереализованную прибыль 175 000-180 000 =-5000 руб. У нас образовался убыток в размере 5000 рублей.  Этот убыток списывается с нашего счета и перечисляется продавцу. Теперь наши затраты на  поддержание фьючерсного контракта становятся 36000+5000=41000 руб.  То есть, гарантийное обеспечение  и отрицательная вариационная маржа.

 

Вариационная маржа – это нереализованные убытки и прибыли, которые ежедневно списываются или начисляются на наш счет.

 

«Так, вот, где таилась погибель моя…» Или смерь от жадности. 

Перечисление вариационной маржи несет в себе дополнительные риски и затраты. Например,  имея на счету 50 000 руб., покупаем фьючерсы на 1000 акций Газпрома по цене 180 руб. за акцию. Вносим гарантийное обеспечение (ГО)  36000 руб. Остается свободных 14000 руб. Сидим и радостно ждем, когда цена вырастит до 185 руб. за акцию, чтобы получить 5000 прибыли (10% от нашего капитала). Но тут выходит какая-нибудь плохая новость и цена на наши акции начинает быстро падать. Мы догадываемся, что Газпром компания надежная и устойчивая и нам нужно переждать это временное паническое падение, но происходит следующее:

 

Цена падает до 175 руб. за акцию. 175 000-180 000 =-5000 руб.  50000-36000-5000=9000 руб. свободных средств.

 

Цена падает до 170 руб. за акцию. 170 000-180 000 =-10000 руб.  50000-36000-10000=4000 руб. свободных средств.

 

Цена падает до 165 руб. за акцию. 165 000-180 000 =-15000 руб.  50000-36000-15000= -1000 руб. свободных средств.

 

У нас образовался  долг 1000 руб. Тут случается Маржин колл

 

Маржин колл - англ. Margin Call, требование брокера к инвестору, использующему маржинальный торговый счет, внести дополнительные средства.

 

Ваш брокер требует внести дополнительные средства, в противном случае принудительно закрывает ваши позиции по текущей цене на рынке. Чаще всего, дополнительных средств не оказывается под рукой, и ваши позиции закрывают с убытком.

 

В выше приведенном примере не отражены все тонкости, подробности и различные варианты маржинальной торговли, но основной смысл я постарался передать. Есть еще один неприятный момент. Когда цена на базовый актив начинает меняться очень быстро, то увеличиваются требования по гарантийному обеспечению. И маржин колл  может наступить из-за нехватки средств,  для гарантийного обеспечения. Поэтому при открытии позиции по фьючерсам нужно учитывать не только возможное движение цены, но и возможные варианты увеличения гарантийного обеспечения.

Координаты для обратной связи:

1.       Email:  moon-image@yandex.ru  (Сюда можно писать вопросы и пожелания. Отвечать с этого адреса я не буду, переписка занимает слишком много  времени, а мне нужно еще заниматься торговлей опционами. Но буду отвечать на вопросы в рассылке).

2.       Для тех, кто хочет пообщаться более оперативно, можно задавать вопросы в форуме. http://forum.istranet.ru/        > Жизнь района> Экономика, бизнес, имущество> Финансовая независимость – торгуем опционами

 
В избранное