ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Мировые рынки в ожидании роста учетной ставки
   (По материалам статьи «Трейдеры следят за Гринспэном», «Ведомости», 23.04.04, авторы - Василий Кудинов и Игорь Федюкин, информации lenta.ru, РБК, МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU, 21-22.04.04)
   Внимание мировых финансовых рынков в последние дни приковано к одному человеку. Это председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспэн, которому предстоит решить, повысить ли учетную ставку и насколько. Какая-то четверть процента определяет курсы валют и ценных бумаг по всему миру.
   Во время обвала фондового рынка 2000 - 2002 гг. ФРС, пытаясь не допустить экономической рецессии, более 10 раз снижала учетную ставку, в итоге опустив ее до 1%. Так дешево американские деньги не стоили почти полвека. Но в последнее время появились признаки восстановления экономики США: розничная торговля, жилищное кредитование и инвестиции в строительство растут, как и прибыли компаний; данные по занятости также внушают оптимизм. Об этом говорил в последних выступлениях в Конгрессе и Гринспэн.
   В частности, Алан Гринспэн заявил, что угроза дефляции осталась в прошлом (дефляция - противоположная инфляции тенденция, при которой цены постоянно снижаются - довольно редкое явление для американской экономики, последний раз оно наблюдалось в 1930-х годах во время Великой депрессии). Гринспэн не стал вдаваться в подробности, насколько сбалансированы инфляционные и дефляционные риски, отметив, что быстрый рост производительности труда должен сдержать рост цен.
   Эксперты заговорили о повышении учетной ставки. "Когда-то ставки должны быть повышены", - поддержал их Гринспэн, но развивать эту мысль не стал. Он лишь дал понять, что немедленного повышения ставок не будет (отметив, что рост экономики пока не привел к сильному повышению цен), и подчеркнул, что банковская система США останется работоспособной даже в том случае, если ФРС примет решение о повышении размеров учетных ставок. По мнению Гринспэна, за последнее время низкий размер учетных ставок оказал благоприятное влияние на возможности населения по погашению кредитов, в первую очередь в сфере недвижимости. После повышения размера учетных ставок большинство банков смогут повысить ставки по кредитам в большей степени, чем ставки по депозитам. Между тем Гринспэн не исключил, что некоторые американские банки все же могут пострадать в результате повышения учетной ставки.
   Инвесторы ожидают, что это произойдет в сентябре - по крайней мере, об этом свидетельствуют котировки срочных контрактов в США.
   От решения Гринспэна зависят финансовые рынки всего мира. Последнюю неделю курс доллара меняется в зависимости от того, как участники рынка оценивают вероятность повышения ставок. В ожидании их повышения он достиг пятимесячного максимума по отношению к евро - $1,182/евро, а потом снизился до 1,19, когда Гринспэн заявил, что инфляция не угрожает развитию американской экономики, т. е. дал понять, что вопрос о повышении ставки еще не решен.
   Эксперты Всемирного банка в своем докладе предупреждают, что резкое изменение ставки дестабилизирует рынки нескольких стран, но эксперты не верят, что ФРС решится повышать ставку более чем на 0,25% , поскольку это может затормозить экономический рост в США, что неприемлемо для Джорджа Буша накануне президентских выборов. Впрочем, рынок не ждет решения ФРС, а уже реагирует на поступающие сигналы. Повышение учетной ставки вызовет рост доходности казначейских облигаций США, а с ними и всех остальных бумаг, для которых они служат индикатором. С ростом доходности облигации станут более привлекательными для инвесторов, которые могут переложить в них часть средств, сейчас вложенных в акции. К тому же рост процентных ставок может негативно отразиться на прибылях американских компаний.

Вернуться к содержанию выпуска

   G7 о перспективах мировой экономики
   (По информации РИА Ореанда, 25.04.04)
   Министры финансов и главы центральных банков стран "Большой Семерки" выпустили совместное коммюнике по итогам встречи, прошедшей 23-24 апреля в Вашингтоне. Участники встречи с удовлетворением отметили, что оживление в мировой экономике укрепилось со времени их предыдущего заседания во Флориде, которое состоялось в начале февраля. "Перспективы благоприятны", - заявила "Большая Семерка" о перспективах мировой экономики, "и, хотя риски остаются, такие как, цены на энергоносители, в целом баланс рисков в отношении будущего улучшился".
   Валютная тема на встрече G7 в Вашингтоне обсуждалась мало, что существенно отличало ее от встречи во Флориде. В январе и феврале доллар падал до новых минимумов по отношению к евро, и его падение очень тревожило представителей еврозоны. С тех пор доллар заметно укрепился. Так, 6 февраля, в первый день встречи G7 во Флориде, доллар закрылся на уровне $1,27 за евро. Позднее, 18 февраля, доллар упал до нового исторического минимума по отношению к евро - $1,2927. В пятницу 23 апреля, в первый день заседания G7 в Вашингтоне, доллар закрылся на уровне $1,183.
   В коммюнике от 24 апреля участники встречи G7 повторили сделанные ранее заявления: "Мы вновь заявляем, что валютные курсы должны отражать фундаментальные экономические условия. Чрезмерная волатильность и беспорядочные движения валютных курсов являются нежелательными для экономического роста. Мы продолжаем внимательно следить за валютными рынками и сотрудничать надлежащим образом. В этом контексте мы подчеркиваем, что необходимо больше гибкости в валютных курсах ведущих стран или экономических регионов, где этой гибкости не хватает." Согласно коммюнике, гибкость валютных курсов необходима, "чтобы способствовать плавным и широкоохватным корректировкам в международной финансовой системе, основанным на рыночных механизмах". Фразы о необходимости большей гибкости валютных курсов были повторены G7 в третий раз. Первый раз они были включены в заявление "Большой Семерки" по итогам сентябрьской встречи, второй раз - в февральском коммюнике. Они относятся к Китаю и другим азиатским странам, привязывающим свои валюты к американскому доллару. Фраза о том, что "валютные курсы должны отражать фундаментальные экономические условия", повторила традиционное утверждение G7. Фраза о "чрезмерной волатильности" отразила позицию еврозоны, заявленную ею на февральской встрече во Флориде.
   В коммюнике от 24 апреля участники встречи G7 заявили о важности развития экономик Ближнего Востока и Афганистана. "Экономический рост и создание рабочих мест на Ближнем Востоке, в широком смысле, являются нашим общим приоритетом. Мы готовы помочь Ираку, Афганистану, а также Западному берегу реки Иордан и сектору Газа в их усилиях по развитию", - заявили участники встречи и призвали другие страны присоединиться к G7 в том, чтобы сократить долговое бремя Ирака и Афганистана.

Вернуться к содержанию выпуска

   Агентство Fitch о перспективах мировой экономики
   (РБК, 19.04.04)
   Международное рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз роста мировой экономики на текущий год до 3,6%. Ранее экспертами агентства называлась цифра в 2,8%. Одновременно с повышением прогноза общемирового роста экономисты агентства, наоборот, понизили прогноз экономического роста для стран зоны евро - с 1,8% до 1,6%.
   Как отмечается в докладе Fitch, пересмотр общемирового прогноза в сторону повышения был вызван более сильным, нежели ожидалось, экономическим ростом и восстановлением утраченных ранее позиций в Японии и США. При этом несмотря на изменение прогноза, эксперты агентства отмечают, что по-прежнему имеют ряд поводов для беспокойства. Так, большинство специалистов сходятся во мнении относительно потенциального роста американской экономики, четко предсказать размеры которого не берется практически никто.
   Что касается европейского прогноза, то на мнение экспертов значительное влияние оказала ситуация с курсом единой европейской валюты евро. Как отмечают в Fitch, сильный евро, возможно, позволил уменьшить инфляцию в еврозоне, но совершенно не способствовал восстановлению европейской экономики. По мнению агентства, Германии скорее всего не удастся обеспечить спрогнозированный рост экономики страны в 1,2%, если правительственная программа структурных реформ будет отодвинута на второй план. Во Франции и в Италии политические проблемы также, по мнению экспертов агентства, мешают проведению структурных реформ.
   В то же время Япония, Канада и Великобритания в текущем году, судя по всему, продемонстрируют экономические успехи выше среднемировых, отмечают в Fitch.

Вернуться к содержанию выпуска

   ВБ: развивающиеся страны опередили развитые страны по темпам экономического роста
   (По информации Синьхуа, 20.04.04)
   Как следует из доклада Всемирного банка под названием "Финансы глобального развития", в 2003 г. темпы экономического роста развивающихся стран составили в среднем 4,8%, что намного превышает показатель развитых стран - 2,1%.
   Признаки возрождения глобальной экономики становятся более и более отчетливыми: в прошлом году рост глобальной экономики составил 2,6% (в 2003 г. – 1,8%), а в нынешнем году он, как ожидается, достигнет 3,7%. Темпы экономического роста развивающихся стран в этом году составят 5,4%, превысив рекордные 5,2%, зафиксированные в 2000 г., и достигнув самого высокого уровня за последние 20 лет. А темпы экономического роста развитых стран составят 3,3%, превысив средний уровень в 2,5%, зафиксированный в 90-х годах прошлого века.
   Бурный рост экономики развивающихся стран свидетельствует о том, что реконструкция экономики, проводимая в этих странах за последние 10 с лишним лет, дает первые результаты. Развитие внешней торговли этих стран демонстрирует их все более важное место в глобальной экономике. В прошлом году объем экспорта и импорта развивающихся стран возрос на 13,4% по сравнению с предыдущим годом, тогда этот показатель развитых стран составил только 2,5%.
   Озабоченность авторов доклада вызывает финансовый дефицит развитых стран, составивший в прошлом году 3,7% от ВВП по сравнению с 0,1% в 2000 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Сколько нефти нам осталось?
   (По материалам BBC NEWS, 21.04.04)
   Любому здравомыслящему человеку понятно, что запасы нефти на нашей планете рано или поздно подойдут к концу. Главный вопрос заключается в том, когда именно это произойдет, и что должно делать человечество для того, чтобы максимально продлить использование разведанных запасов «черного золота».
   Профессор Питер Одел, автор книги «Почему углеводородное топливо останется основой энергетики в XXI веке», не склонен пускаться в панику. «Нефть не заканчивается. Она, если так можно выразиться, только «начинается». На текущий момент человечество израсходовало всего 15% предполагаемых запасов нефти на планете, т.е. у нас остается еще 85%. За последнее время в мире были разведаны огромные запасы нефти, как в обычных месторождениях, так и в нетрадиционных, например, расположенных под горными массивами. Так, Канада недавно объявила о том, что ее ученые обнаружили в Альберте месторождения нефти, совокупная емкость которых оценивается в 175 млрд. баррелей. Это означает, что Канада стала вторым государством мира по объемам разведанных запасов «черного золота» после Саудовской Аравии. И, хотя нетрадиционные месторождения разрабатывать сложнее и дороже, чем традиционные, нефть из них все равно вполне можно извлечь и использовать». «Безусловно, в мире всегда будут люди, заявляющие о том, что, сжигая углеводородное топливо, мы, тем самым, движемся к катастрофе. Эти люди могут привлекать к себе внимание общественности, однако ни одно правительство мира все равно не будет воспринимать их всерьез. В настоящее время пойти по предлагаемому пути невозможно с практической точки зрения: это слишком дорого». «Конечно, существует еще и проблема глобального потепления, которую нельзя просто так игнорировать. Вместе с тем, пока еще слишком рано говорить о том, насколько именно связаны потепление климата и объемы сжигаемого углеводородного топлива. Некоторые ученые считают, что текущее изменение климата имеет циклический характер и не связано с выхлопами, образующимися в результате сжигания нефти и ее производных. В любом случае, какой бы ни была действительная связь между климатом и нефтью, очевидно, что активисты-экологи сознательно пытаются убедить общественность в том, что события разворачиваются по самому мрачному сценарию».
   «Сегодня мир слишком сильно зависит от потребления нефти, чтобы так вот просто отказаться от этого сырья. Развивающимся странам нефть необходима для того, чтобы достичь уровня развития стран Запада. В настоящее время около половины жителей развивающихся стран вообще не имеют доступа к электричеству. Очевидно, что их не устраивает такое положение дел, и они хотели бы его исправить. В свою очередь, развитый мир пока не может ни дать этим людям альтернативные технологии выработки электричества, ни заставить их силой отказаться от попыток добиться для себя нормальной жизни. Мы не можем просто заявить окружающему миру, что другие страны не имеют права делать то, что делаем мы сами, и развиваться так, как развиваемся мы». «Вместе с тем, я убежден в том, что, какими бы не были запасы нефти, в любом случае после 2050 года ее производство будет сокращаться по мере того, как будет сокращаться спрос на это сырье. Люди будут активнее использовать природный газ, который к тому времени станет дешевле, и, кроме того, безопаснее для окружающей среды, чем нефть. Иными словами, не стоит слишком переживать из-за сокращения запасов нефти: у традиционной энергетики по-прежнему остается прекрасное будущее».
   Гораздо более серьезно относится к проблеме исчерпания запасов нефти доктор Джереми Леджет, бывший сотрудник консалтинговой компании, обслуживавшей энергетическую отрасль, затем – участник движения «Гринпис», а ныне – основатель компании Solar Century, занимающейся разработкой солнечных электростанций. «Общество традиционно предпочитает отрицать или не замечать важности этой проблемы. Необходимо понять, что мы должны в экстренном порядке переходить на альтернативные энергетические технологии вне зависимости от того, закончатся ли запасы нефти в обозримом будущем, или нет. Глобальное потепление – это не жупел, которым «зеленые» пугают обывателей, это реальность». «Сжигание углеводородного топлива, которое практикуем мы, это, в лучшем случае, расточительство, а в худшем – путь к самоубийству. Как бы то ни было, подобное поведение крайне нежелательно как с точки зрения экономических последствий, так и с точки зрения негативного воздействия на окружающую среду. Я убежден в том, что нашу планету ожидает экологическая катастрофа, жертвами которой станут сотни миллионов людей. Значительная часть запасов продовольствия погибнет в результате наводнений, засухи и нашествий вредителей, а жизням людей будут угрожать эпидемии новых смертельных болезней. Поверьте, что я вовсе не преувеличиваю опасность глобального потепления». «Вместе с тем, несмотря на столь мрачные прогнозы, я верю в будущее. После того, как человечество твердо осознает необходимость перемен, оно сможет осуществить эти перемены достаточно быстро». «На поверхность нашей планеты попадает достаточно солнечного света для того, чтобы с многократным запасом обеспечить все потребности человечества в энергии. Помимо этого, энергию можно также получать и из других альтернативных источников, таких как ветер».
   «Как быстро мы могли бы перейти на альтернативную энергетику? Вспомним о развитии автомобилестроения. В начале прошлого века главным транспортным средством были лошади, а первые автомобили, которые тогда называли «безлошадными повозками», выглядели техническими курьезами. Машины того времени были слишком дорогими, медленными и ненадежными, и они требовали хороших дорог, которых тогда было очень мало. Однако затем Генри Форд смог наладить массовое производство автомобилей, резко снизив их цену. Параллельно с этим он способствовал созданию новых, лучших дорог, которые могли бы использоваться автомобилистами. В 1900-м году в США было зарегистрировано всего 8 000 автомобилей, тогда как в 1912 году их число превысило 900 000 штук. Всего за десятилетие автомобили практически с нуля смогли завоевать мир. Я считаю, что революция в использовании энергии Солнца может произойти настолько же быстро, как и революция в автомобилестроении».
   «Люди часто ссылаются на развивающиеся страны, спрашивая, на каком основании мы можем запрещать им развивать свою экономику, используя для этого технологии, требующие сжигания топлива. На самом деле, мы, страны развитого мира, должны показать развивающимся странам достойный пример, продемонстрировав им возможность развиваться по другому, более перспективному пути». «Скорее всего, на этом пути нам придется внести определенные коррективы в свое каждодневное существование. Так, возможно, мы будем меньше путешествовать по воздуху. Возможно также, что наше общество будет вынуждено стать более локализованным. Кроме того, при сохранении нынешних темпов роста населения, мы, видимо, будем вынуждены пойти на уменьшение числа автомобилей даже в том случае, если эти машины будут использовать экологически чистое топливо. Иными словами, нам придется в чем-то отыграть назад. Однако, я уверен в том, что такие положительные качества как повышение уровня жизни, достигнутое благодаря улучшению экологической обстановки, смогут с лихвой компенсировать этот определенный регресс».

Вернуться к содержанию выпуска

   Прогнозы мирового рынка нефти от ОПЕК и МВФ
   (По информации АЭИ "ПРАЙМ-ТАСС", 19.04.04, и РБК, 22.04.04)
   Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) по итогам I квартала 2004 г. пересмотрела в сторону увеличения прежний прогноз относительно потребностей мирового рынка в сырой нефти в 2004 г. ОПЕК считает, что эти потребности возрастут с 78,5 млн. баррелей в день в 2003 г. до 80,1 млн. баррелей в день в 2004 г.
   Страны-члены ОПЕК довели в марте добычу и экспорт нефти, по данным независимых источников, до 28,30 бар./день, что на 0,37 млн. бар./день больше, чем они добывали в феврале. При этом реальные потребности рынка в нефти ОПЕК останутся в текущем году, по имеющимся прогнозам, на уровне прошлогодних и составят в среднем 26,2 млн. бар./день, тогда как другие нефтедобывающие государства увеличат нефтепроизводство с 52,3 млн. бар./день в прошлом году до 53,9 млн. бар./день в нынешнем. Объем нефтяного экспорта из стран бывшего СССР, как ожидается, достигнет в 2004 г. 7,26 млн. бар./день.
   В свою очередь, МВФ прогнозирует, что мировые цены на нефть в 2005 г. снизятся примерно на 10%, а средняя цена нефти на мировом рынке, выведенная на основании средних цен на нефть марок Brent, Dubai и WTI, в 2004 г. составит $30 за баррель. В 2005 г. эксперты прогнозируют снижение показателя до $27 за баррель.

Вернуться к содержанию выпуска

   ОПЕК разрешил членам картеля добывать нефть сверх установленной квоты
   (РБК, 19.04.04)
   Президент ОПЕК Пурномо Юсгианторо заявил, что члены картеля получили разрешение добывать нефть сверх установленной с 1 апреля официальной квоты 23,5 млн. барр./день. Руководство картеля рассчитывает таким образом стабилизировать мировые цены на нефть. Избыточные поставки нефти будут способствовать тому, что цена "корзины" ОПЕК установится в рамках коридора $22-$28 за баррель.
   Напомним, что цена "корзины" ОПЕК с 2 декабря 2003 г. сохраняется выше верхней границы ценового коридора.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Shell снова снизила резервы
   (По материалам статьи «Нефти все меньше», «Ведомости», 20.04.04, автор - Олег Митяев, и статьи «Нашли женщину», «Время новостей», 20.04.04, автор – Денис Уваров)
   Royal Dutch/Shell третий раз с начала года уменьшила свои доказанные запасы нефти и газа - на этот раз на 500 000 баррелей. Хотя новая переоценка резервов не столь существенна, как предыдущие, агентство Standard & Poor's поспешило снизить кредитный рейтинг группы.
   Royal Dutch/Shell - третья по величине нефтегазовая группа в мире. Ее выручка по итогам девяти месяцев 2003 г. составила $200,4 млрд., чистая прибыль - $10,8 млрд.
   С начала года Shell дважды объявляла о снижении доказанных запасов нефти и газа: в январе - на 20% (3,9 млн. баррелей), а в марте - еще на 1,4% (250 000 баррелей). Эти новости так возмутили инвесторов, что они потребовали отставки руководства группы. В результате своих постов лишились председатель совета директоров группы Филип Уоттс и управляющий директор Вальтер ван де Вейвер, отвечавший за разведку и добычу. Их полномочия, соответственно, перешли к Еруну ван дер Веру и Малькольму Бриндеду. Сейчас дело о снижении запасов Royal Dutch/Shell расследуют Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Минюст США, британский и голландский финансовые регуляторы.
   19 апреля Royal Dutch/Shell выступила с новым заявлением о переоценке нефтяных резервов. После пересмотра 90% доказанных резервов группы они были снижены еще на 500 млн. баррелей. Таким образом, всего за четыре месяца запасы Shell "усохли" с 19,4 млрд. до 14,5 млрд. баррелей нефтяного эквивалента. При этом компания фактически признала свою вину за случившееся. Внутреннее расследование показало огромные недостатки в методике оценки Shell своих запасов в то время, когда произошло их необоснованное завышение. Как заявляет Shell, результаты внутреннего расследования не повлияют на объемы добычи и себестоимость сырья в прошлые годы, однако связанные с сокращением запасов издержки приведут к снижению чистой прибыли за 2000 - 2003 гг. примерно на $100 млн. за каждый год (или на 1%).
   Представители компании пока довольно скромно комментируют результаты расследования и обещают исправиться уже ближайшее время. «Несмотря на трудности последних месяцев, Shell остается крепким и прибыльным бизнесом. Мы вносим коррективы в нашу геолого-разведывательную практику, чтобы гарантировать, что так будет и дальше», - заявил председатель совета директоров Йероен ван дер Вир. «Все это является поводом подвести под делом жирную черту, однако неопределенность правил американской Комиссии по ценным бумагам и биржам и проблема поданных групповых исков по-прежнему остаются», - полагает аналитик консалтинговой компании Cheuvreux Питер Хитченс.
   В сообщении Shell также говорится об отставке финансового директора Джуди Бойнтон, которая тем не менее сохранит должность советника в обоих подразделениях группы по меньшей мере до проведения общих собраний акционеров в июне. Скорее всего кадровая чистка в компании на этом закончится, но компании еще предстоит вернуть доверие акционеров и регулирующих органов.

Вернуться к содержанию выпуска

   DaimlerChrysler расстается с Mitsubishi
   («Немецкая волна», 23.04.04)
   23 апреля из штаб-квартиры германского автомобилестроительного концерна DaimlerChrysler в Штутгарте пришло сообщение о том, что концерн, являющийся крупнейшим акционером японского гиганта Mitsubishi Motors Corporation (на его долю приходится 37% акций), не намерен расширять своего участия в MMC. Более того, после ночного заседания наблюдательного совета DaimlerChrysler принял решение прекратить дальнейшую финансовую поддержку терпящей убытки японской корпорации.
   У Mitsubishi немало долгов. Погасить их, а также сократить расходы, концерн пытается не первый год. В последнее время спрос на автомобили компании понизился - особенно после того, как выяснилось, что руководство фирмы сознательно скрывало конструктивные недостатки в некоторых моделях. В результате с рынка было отозвано около 2 млн. автомобилей.
   В официальном заявлении компании DaimlerChrysler речь идет пока лишь о том, что дополнительные средства на дорогостоящую реструктуризацию японского предприятия (ходят слухи, что для ее осуществления потребовался бы капитал объемом в более чем 5 млрд. евро) в его распоряжение предоставлены не будут.
   Эксперты анализируют сложившуюся ситуацию и намерены уже в скором времени представить свое заключение. Реакция биржи не заставила себя ждать. В первые минуты торгов стоимость акций DaimlerChrysler поднялась на 8,62%. Акции Mitsubishi были, наоборот, сняты с продаж.

Вернуться к содержанию выпуска

   Hyundai намерен обогнать Renault и Volkswagen
   («Время новостей», 19.04.04, автор - Яна Викторова)
   Азиатские производители намерены изменить расстановку сил в мировом автопроме. Перспективы обрести второе дыхание у автомобильной промышленности Старого и Нового Света год от года становятся все более призрачными - колебание курса валют и падение объема продаж подрывают и без того неблагоприятное финансовое положение ведущих западных автоконцернов.
   О своих амбициях потеснить западных соседей уже заявили японские автопроизводители. В начале прошлого года появились прогнозы, что Toyota опередит Ford и займет второе место после General Motors по объему продаж (6,78 млн.), но, как выяснилось, система подсчета проданных концерном Ford машин не учитывала грузовые модели и марку Mazda. И хотя Toyota стала третьей, японцы не скрывают стремлений возглавить мировой рейтинг. Между тем конкуренцию Японии в ближайшее десятилетие может составить Южная Корея, отношения с которой и без того осложнены по политическим причинам. Флагман южнокорейского автопрома Hyundai Motor Co Ltd и ее дочернее подразделение компания Kia Motors уже объявили о намерении попасть до 2010 г. в пятерку лидеров, подсчитав, что для этого нужно будет выпускать 5 млн. автомобилей в год (3 млн. - в Корее и 2 млн. - за рубежом). Два года назад корейцы уже вытеснили японский концерн Honda с седьмой позиции и надеются, что за шесть лет им удастся обогнать французский Renault (сейчас занимает 4-е место) и немецкий Volkswagen (5-е), уступив только Toyota, General Motors и Ford.
   Автомобильную промышленность Южной Кореи представляют несколько крупных игроков. Более двух третей рынка занимают Hyundai Motor Co Ltd (10% принадлежит DaimlerChrysler AG) и ее «дочка» Kia Motors Corp, около15% - Daewoo Automotive & Technology (контролируется американской корпорацией GM), столько же приходится на мелких производителей, таких как Samsung Motors (принадлежит Renault). Присутствие иностранного капитала уже свидетельствует о привлекательности автомобильного рынка Южной Кореи. Сегодня присутствие в Азии - непременное условие для увеличения продаж западными компаниями.
   В 2003 г. Южная Корея выпустила рекордное количество автомобилей - 3,18 млн. штук (на долю Hyundai пришлось 1,65 млн., или 51,88%). Предполагается, что к концу нынешнего года объем продаж корпорации Hyundai увеличится на 17,6%, до 3,360 млн. К 2007 г. корейцы надеются продавать ежегодно 4,2 млн. машин, а к 2010 г. - 5,2 млн. Впрочем, на мотор-шоу в Сеуле была объявлена новая дата вхождения в заветную пятерку - 2008 г.
   Между тем в самой Южной Корее значительно снижается покупательная активность. Несмотря на это корейским производителям удается наращивать рост производства благодаря растущей популярности их машин в Европе и США. Основную надежду они возлагают на расширение продаж за пределами родины. Внутренние продажи Hyundai в марте текущего года снизились по сравнению с показателем за тот же период прошлого года на 28%, совокупный же объем продаж корпорации вырос на 16%, а экспорт - на 45%. Всего в прошлом году экспорт корейских машин увеличился сразу на 20,3%, за границу корейцы поставили более половины всей произведенной продукции - 1,82 млн. авто (1 млн. пришелся на Hyundai). В нынешнем году Hyundai Motor и Kia прогнозируют поднять объем экспорта только в Европу на 40%.
   Корейцам уже удалось побить рекорд японских автопроизводителей в Старом Свете - по данным Европейской ассоциации автопроизводителей, наибольший прирост по продажам в январе-марте 2004 года продемонстрировали Hyundai, Kia, Daewoo - 21,5%, японские Toyota, Lexus, Nissan, Mitsubishi, Mazda, Honda, Suzuki достигли роста лишь на 16,4%. Объем продаж концерна Volkswagen (Audi, Volkswagwen, Seat, Skoda) вырос за тот же период всего на 1,4%, Renault - на 1,6%.
   На американском рынке корейцы продвигаются не менее успешно, хотя в последнее время эта тенденция несколько замедлилась. Так, за первые три месяца нынешнего года по отношению к аналогичному периоду прошлого на рынке США рост продаж Toyota составил 13,6%, Honda - 0,4%. Продажи Volkswagen упали на 21%, а Hyundai - лишь на 2%.
   По словам директора компании «Карнэт-2000» (российского дистрибьютора Hyundai Motor Co) Романа Хапаева, программа по вхождению Hyundai в мировую пятерку автоконцернов состоит из пяти пунктов.
   Первый предусматривает усиление продуктовой линейки во всех сегментах и подсегментах модельного ряда. К примеру, KIA Motors в ближайшие три года собирается удивить своих покупателей сразу 16 новыми моделями машин. Причем если до сих пор «дочка» Hyundai ориентировалась на «народный автомобиль», то теперь принято решение активно осваивать более высокий ценовой сегмент.
   Второй пункт программы предписывает создание глобальной инфраструктуры производства. Сегодня помимо трех заводов в Южной Корее (суммарной мощностью чуть менее 2 млн. авто в год) зарубежная производственная база Hyundai Motor Company включает предприятия в 10 странах мира и позволяет ежегодно производить 300 тыс. автомобилей. Готовятся новые плацдармы для расширения экспансии на американский и европейский рынки. В марте 2005 г. Hyundai намерена начать выпуск автомобилей на своем первом американском заводе в Монтгомери (штат Алабама) мощностью 300 тыс. машин в год. Собственное производство в Словакии дочернее предприятие Hyundai Kia планирует запустить во второй половине 2006 г. Завод в Словакии станет крупнейшим инвестиционным проектом компании в Европе в 2004 г. (стоимость завода - около $1 млрд.), и после его старта Kia намерена увеличить европейские продажи более чем вдвое, до 500 тыс. машин к 2008 г.
   Третий пункт направлен на повышение ценности марки для потребителя (речь идет об улучшении потребительских качеств при доступной цене). Четвертый - на создание экологически чистого автомобиля. Так, до 2008 г. инвестиции в создание экологических технологий составят $588 млн. Также компания намерена инвестировать около $400 млн. в модернизацию и создание новых двигателей, $180 млн. - в разработку газовых двигателей.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Интерфакс-АФИ, CNews, МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU, "AK&M", РБК, Autonews, 19-23.04.04)
   Microsoft Corp., крупнейший мировой производитель программного обеспечения, сообщил о снижении прибыли за квартал из-за высоких судебных издержек, однако его выручка выросла на 17% за счет высокого уровня спроса на ПО со стороны корпоративных клиентов. Компания заработала за январь-март $1,32 млрд. против $2,14 млрд. год назад. Компания потратила в начале года $1,89 млрд. на урегулирование судебных споров, прежде всего, со своим давним конкурентом Sun Microsystems Inc., и на выплату штрафов в пользу Европейского союза. Если не учитывать эти расходы, чистая прибыль составила бы 34 центов на акциию, что выше среднего прогноза аналитиков (согласно опросу Thomson First Call, он составлял 29 центов). Выручка Microsoft выросла до $9,18 млрд. по сравнению с $7,84 млрд. год назад и при среднем прогнозе аналитиков в $8,66 млрд.
   На финансовый год Microsoft прогнозирует выручку в $36,4 - 36,5 млрд. при среднем прогнозе аналитиков, опрошенных Thomson First Call, в $35,88 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   еBay. Интернет-аукцион еBay сообщил, что доход компании вырос с $476,5 млн. в I квартале 2003 г. до $756,2 млн. в I квартале текущего финансового года. Чистая прибыль составила $200,1 млн., удвоившись по сравнению со $104,2 млн. в прошлом году. Число зарегистрированных пользователей превысило 100 млн. человек, общий оборот продаваемых на сайтах компании товаров - $8 млрд. eBay прогнозирует общий доход в 2004 г. на уровне $3,15 млрд. Прогноз компании вырос на $150 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   Logitech. Для компании Logitech International завершившийся 2004 финансовый год стал шестым подряд рекордным годом в области продаж и прибыли. За весь 2004 финансовый год объем продаж Logitech достиг рекордного уровня в $1,268 млрд., что на 15% больше, чем в 2003 финансовом году. Общая маржа за год составила 32,2% (33,1% в 2003 году). Доход от операций достиг уровня в $146 млн. долларов, то есть увеличился на 17%. Чистая прибыль составила $132 млн. ($2.69 на акцию), что на 34% больше, чем в предыдущем финансовом году.
   В нынешнем финансовом году, который закончится 31 марта 2005 года, Logitech планирует увеличить объем продаж на 10%, а доходы от операций на 15%.
Вернуться к содержанию выпуска

   Lexmark. Чистая прибыль компании Lexmark International в I квартале 2004 г. выросла почти на 30% - до $121 млн. (или $0,91 на акцию) - по сравнению с $94,6 млн. за аналогичный период предыдущего года. Выручка компании увеличилась до $1,26 млрд. с $1,11 млрд. в I квартале 2003 г. Аналитики ожидали, что прибыль компании на одну акцию составит $0,88. Компания прогнозирует, что во II квартале чистая прибыль составит от $0,88 до $0,98 на акцию, а выручка увеличится почти на 10%.
Вернуться к содержанию выпуска

   AT&T. Корпорация AT&T, занимающая первое место на рынке дальней телефонной связи США, испытала падение чистой прибыли в I квартале на 47% до $304 млн., или 38 центов на акцию, с $571 млн. годом ранее. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали чистую прибыль AT&T на уровне 33 цента на акцию. Резкое падение квартальной прибыли связано с падением продаж на фоне жесткой ценовой конкуренции с другими операторами беспроводной и фиксированной связи. Доход компании упал на 11% до $8.0 млрд. Задолженность компании на конец квартала снизилась на $400 млн. до $8,4 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Lucent. Чистая прибыль американского производителя телекоммуникационного оборудования Lucent Technologies во II квартале 2003/2004 финансового года составила $68 млн. после убытка за аналогичный период 2002/2003 года в размере $553 млн. Lucent отмечает получение прибыли третий квартал подряд благодаря снижению расходов. Во II квартале компания выручила $2,19 млрд., что на 9% меньше объема продаж второго квартала 2002/2003 года. Аналитики ждали, что объем продаж достигнет $2,16 млрд. Lucent надеется, что его годовая выручка вырастет на 1-5%.
Вернуться к содержанию выпуска

   Qualcomm. Корпорация Qualcomm, занимающая второе место в мире по производству чипов для мобильных телефонов, увеличила чистую прибыль во II финансовом квартале, истекшем 28 марта, в 4.7 раза до $488.4 млн. с $103 млн. годом ранее. Прибыль без учета разовых статей составила $441.3 млн., или 53 цента на акцию, тогда как аналитики, опрошенные компанией Thomson First Call, прогнозировали этот показатель на уровне 48 центов на акцию. Рост прибыли связан с увеличением спроса на чипы для мобильных телефонов. Квартальный объем продаж вырос на 20% до $1.22 млрд. с $1.02 млрд. за аналогичный период прошлого года. Аналитики прогнозировали продажи на уровне в среднем $1.19 млрд. Отгрузка чипов увеличилась на 14% до 32 млн. шт. с 28 млн. шт. годом ранее.
   Qualcomm прогнозирует рост годового дохода на 26-29% до $5.0-$5.12 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Motorola. Чистая прибыль корпорации Motorola в I квартале 2004 финансового года выросла более чем в 3 раза по сравнению с тем же периодом 2003 г. - до $609 млн. Объём продаж в I квартале составил $8,6 млрд., это на 42% больше показателя аналогичного периода 2003 г. Операционная прибыль Motorola составила 19 центов на акцию, тогда как аналитики, опрошенные компанией Thomson First Call, прогнозировали этот показатель на уровне 7 центов на акцию. Рост прибыли связан с резким увеличением продаж мобильных телефонов.
   Продажи сегмента персональных коммуникаций Motorola выросли за I квартал 2004 г. на 67% до $4,1 млрд., прибыль - втрое, до $398 млрд. со $114 млн. в 2003 г. За квартал подразделение выпустило 25,3 млн. мобильных телефонов, что на 51% больше, чем год назад. Продажи сектора полупроводников выросли на 21% до $1,4 млрд. в основном за счет рынка оборудования для сетей и беспроводной связи. Сектор глобальных телекоммуникационных решений Motorola увеличил объём продаж на 38% до $1,3 млрд. и прибыль до $119 млн. с $29 млн. год назад.
   Также улучшились прогнозы работы компании на II квартал 2004 г. Объём продаж ожидается в размере $8,2-$8,6 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Sony Ericsson. Прибыль крупного шведско-японского производителя мобильных телефонов Sony Ericsson в I квартале 2004 г. в 2 раза превзошла ожидания благодаря активному росту рынка и снижению расходов. Sony Ericsson, который является третьим в мире производителем сотовых телефонов, сообщил, что его прибыль до вычета налогов составила в январе-марте €97 млн. против ожидавшихся €44 млн. При этом аналогичный период 2003 г. компания завершила с убытком в размере €113 млн. Выручка Sony Ericsson составила в истекшем квартале €1,34 млрд. против ожидавшихся €1,23 млрд. Поставки выросли на 63% до рекордного уровня 8.8 млн. шт. на фоне роста продаж более дешевых моделей.
Вернуться к содержанию выпуска

   Sony. Корпорация Sony, второй по величине в мире производитель бытовой электроники, сократила чистый убыток в IV финансовом квартале в 3 раза до 38.7 млрд. иен ($358 млн.) с 111 млрд. иен годом ранее. Операционный убыток Sony снизился до 109.7 млрд. иен с 116.5 млрд. иен. Сокращение квартального убытка связано с ростом спроса на мобильные телефоны, цифровые камеры, плоскопанельные телевизоры, DVD-плееры, а также отражает сильные результаты финансового и киноподразделения компании. Квартальный объем продаж вырос на 7% до 1.78 трлн. иен с 1.65 трлн. иен за аналогичный период прошлого года.
   В 2003/2004 финансовом году, истекшем 31 марта, чистая прибыль Sony упала на 24% до 88 млрд. иен с 115.5 млрд. иен годом ранее. Компания прогнозировала сокращение годовой прибыли до 55 млрд. иен, вровень с прогнозами аналитиков. Операционная прибыль снизилась на 1% до 99 млрд. иен. Объем продаж не изменился, составив 7.5 трлн. иен, как и годом ранее.
Вернуться к содержанию выпуска

   Samsung. Компания Samsung Electronics объявила о финансовых результатах I квартала 2004 г. Доход от продаж достиг $12,53 млрд., в то время как операционный доход и чистая прибыль составили $3,48 млрд. и $2,48 млрд., соответственно. Таким образом, отмечен поквартальный рост дохода и операционного дохода Samsung на 11,9% и 52.6% соответственно. По сравнению с финансовыми показателями за аналогичный период прошлого года доход и операционный доход увеличились соответственно на 50,1% и 197%.
   Продажи направления “Информационные технологии и Телекоммуникации” составили 34% от общего объема продаж компании, или $4,22 млрд. Операционный доход достиг $1,09 млрд. Подразделение «Цифровые медиатехнологии» продемонстрировало операционный доход, равный $122 млн., продажи в $1,89 млрд., составляющие 15% от общего объема. На долю бытовой техники с операционным доходом в $52,2 млн. и продажами в $696 млн. приходится 6% общих продаж компании.
Вернуться к содержанию выпуска

   LG. Чистая прибыль южнокорейского производителя бытовой электроники LG Electronics в I квартале 2004 г. более чем утроилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря резкому повышению спроса на плоские экраны для телевизоров и компьютеры. Чистая прибыль LG в I квартале составила 584,7 млрд. вон ($506,6 млн.), что на 209,5% больше показателя января-марта 2003 г. Выручка LG в I квартале выросла до 5,996 трлн. вон с 5,200 трлн. вон год назад. Значительную прибыль LG принесла деятельность LG.Philips LCD - совместного предприятия с голландской компанией Philips NV по производству жидкокристаллических экранов для телевизоров и компьютеров.
   В I квартале LG, который занимает пятое место в мире по производству сотовых телефонов, продал 8,75 млн. "трубок" по сравнению с 5,6 млн. в аналогичном периоде 2003 г.
Вернуться к содержанию выпуска

   Kodak. Чистая квартальная прибыль крупнейшего в мире производителя фотопленки Eastman Kodak выросла благодаря увеличению продаж цифровых фотокамер. Чистая прибыль компании, который переживает реструктуризацию в связи с переходом на цифровые продукты, составила в I квартале 2004 г. $28 млн., или $0,10 на акцию, против $12 млн. годом ранее. Аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировали прибыль в размере $0,17 на акцию. Продажи компании достигли за отчетный период $2,92 млрд., что на 11% превосходит показатели I квартала 2003 г. Продажи цифровых продуктов и фотопленки повысились на 7% до $1.93 млрд. Продажи медицинской техники выросли на 15% до $631 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   Viacom. Медиа-компания Viacom, которой принадлежат телекомпания CBS, музыкальные каналы MTV и VH-1 и киностудия Paramount, увеличила чистую прибыль в I квартале на 60.5% до $711 млн. с $443 млн. годом ранее. Прибыль без учета поступлений от урегулирования налоговых платежей составила $570 млн., или 33 цента на акцию, тогда как аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали этот показатель на уровне 30 центов на акцию. Рост прибыли связан с увеличением доходов от рекламы на каналах MTV и Nickelodeon. Квартальный доход компании вырос на 12% до $6.77 млрд. с $6.05 млрд. за аналогичный период прошлого года. Viacom получает около 50% доходов и 70% прибыли от продаж рекламного телеэфира.
Вернуться к содержанию выпуска

   3M. Диверсифицированная промышленная компания 3M увеличила чистую прибыль в I квартале на 44% до $722 млн., или 90 центов на акцию, с $502 млн. годом ранее. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали чистую прибыль 3М на уровне 87 центов на акцию. Рост прибыли связан с увеличением продаж промышленного оборудования и компонентов для плоскопанельных дисплеев, а также с падением курса доллара к другим ведущим валютам. Квартальный объем продаж вырос на 14% до $4.94 млрд. с $4.32 млрд. годом ранее.
Вернуться к содержанию выпуска

   J.P. Morgan Chase. Банк J.P. Morgan Chase, второй по величине активов в США, увеличил чистую прибыль в I квартале на 38% до $1.93 млрд., или 92 цента на акцию, с $1.40 млрд. годом ранее. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали чистую прибыль J.P. Morgan на уровне 87 центов на акцию. Рост прибыли связан с увеличением доходов от инвестиционного банка и операций на рынках капитала. Прибыль в подразделении инвестиционного банкинга увеличилась на 24% до $1.11 млрд. Чистый доход банка вырос на 7% до $8.98 млрд. Объем активов увеличился на 6% до $801.1 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Pfizer. Крупнейшая в мире фармацевтическая компания Pfizer испытала падение чистой прибыли в I финансовом квартале на 50% до $2.33 млрд. с $4.67 млрд. годом ранее. Прошлогодний финансовый результат учитывал поступления от продажи активов. Прибыль без учета разовых статей выросла на 27% до 52 центов на акцию с 41 цента на акцию за аналогичный период прошлого года. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали этот показатель в среднем на уровне 51 цент на акцию.
   Квартальный доход компании вырос на 47% до $12.49 млрд., тогда как аналитики прогнозировали доход Pfizer в объеме $12.53 млрд. Рост дохода связан с высокими показателями продаж фармацевтических препаратов корпорации Pharmacia, сделку по приобретению которой за $60 млрд. Pfizer завершила в апреле 2003 г. Продажи препарата для снижения уровня холестерина Lipitor выросли на 19% до $2.5 млрд., препарата против гипертонии Norvasc - на 16% до $1.14 млрд., противогрибкового препарата Zoloft - на 7% до $810 млн. Продажи препарата против импотенции Viagra упали на 12% до $416 млн. на фоне жесткой ценовой конкуренции со стороны аналогичного препарата Levitra компании GlaxoSmithKline и Cialis компании Eli Lilly. Продажи антибиотика Zithromax упали на 15% до $466 млн. в связи со слабым спросом на него в США.
Вернуться к содержанию выпуска

   Merck. Фармацевтическая компания Merck, третья по величине в мире, испытала падение чистой прибыли в I квартале на 5% до $1.62 млрд., или 73 центов на акцию, с $1.71 млрд. годом ранее. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали чистую прибыль Merck на уровне 72 цента на акцию. Падение прибыли связано с тем, что расходы по преобразованию подразделения льготного снабжения лекарствами Medco в отдельную компанию компенсировали повышение продаж и сокращение издержек. Квартальный объем продаж повысился на 1% до $5.6 млрд. за счет ослабления курса доллара к другим ведущим валютам. Аналитики прогнозировали увеличение продаж до $5.76 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Eli Lilly. Американская фармацевтическая компания Eli Lilly испытала снижение чистой прибыли в I квартале на 2% до $400 млн. с $407 млн. годом ранее. Прошлогодний финансовый результат учитывал расходы на реструктуризацию и списание активов на $350 млн. Прибыль без учета расходов по приобретению биотехнологической компании Applied Molecular составила 70 центов на акцию против 61 цента на акцию годом ранее. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали этот показатель на уровне 66 центов на акцию. Рост прибыли связан с увеличением продаж новых лекарственных препаратов.
   Квартальный объем продаж вырос на 17% до $3.38 млрд., в т.ч. на 5% - за счет ослабления курса доллара к другим ведущим валютам. Продажи препарата против шизофрении Zyprexa и препарата, соединяющего в себе Zyprexa и антидепрессант Prozac, выросли на 18% до $1.13 млрд. Продажи препаратов против диабета увеличились на 8% до $279 млн. Продажи препарата против рака Gemzar выросли на 19% до $279 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   Coca-Cola. Один из крупнейших мировых производителей безалкогольных напитков Coca-Cola увеличил чистую прибыль в I квартале на 35% относительно того же периода прошлого года. Чистая прибыль компании в январе-марте составила $1,13 млрд., или 46 центов на акцию, против $835 млн. за аналогичный период годом ранее. Опрошенные Thomson Financial аналитики оценивали прибыль на уровне 43 центов. Рост прибыли связан с увеличением продаж спортивных изотонических напитков Powerade и бутилированной воды Dasani.
   Выручка Coca-Cola увеличилась на 13% - до $5,08 млрд. Эксперты ожидали, что продажи составят $4,89 млрд. Компания объясняет повышение выручки увеличением поставок продукции в больших емкостях на 6%, а также ростом стоимости концентратов. Компания отмечает ощутимый рост продаж в Европе и Китае и скромное увеличение - в Северной Америке.
Вернуться к содержанию выпуска

   Nestle. Швейцарская корпорация Nestle в I квартале 2004 г. увеличила объем продаж по сравнению с аналогичным периодом 2003 года на 3.5% - до 20.4 млрд. швейцарских франков ($15.6 млрд.). По сравнению с I кварталом 2003 г. увеличились продажи молочных продуктов на 9.7% - до $4.07 млрд., лекарственных препаратов - на 7.7% до $990 млн., кормов для животных - на 5.7% до $1.8 млрд., кулинарных изделий на - 2.1% до $3 млрд., шоколада и кондитерских изделий - на 2.7% до $1.8 млрд. Продажи напитков в I квартале по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. снизились на 2.8% и составили $3.8 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Kraft Foods. Корпорация Kraft Foods, крупнейший производитель продовольственных товаров в Северной Америке, испытала падение чистой прибыли в I квартале на 33% до $560 млн. с $848 млн. годом ранее. Падение квартальной прибыли связано с расходами на реструктуризацию и ростом сырьевых издержек и расходов на маркетинг. Квартальный объем продаж повысился на 4.5% до $7.7 млрд., в основном за счет ослабления курса доллара к ведущим мировым валютам. Компания отмечает, что продажи хлебобулочных и кондитерских изделий пострадали из-за широкого распространения низкоуглеводных диет, предлагающих исключить из рациона питания хлеб и крекеры. В связи с этим Kraft Foods планирует предложить потребителям новые диетические продукты во II-III кварталах 2004 г.
Вернуться к содержанию выпуска

   GM. Чистая прибыль крупнейшей мировой автомобильной компании General Motors Corp. в I квартале 2004 г. снизилась до $1,28 млрд., или $2,25 на акцию по сравнению с $1,48 млрд. за аналогичный период прошлого года. Аналитики прогнозировали, что прибыль компании в I квартале 2004 г. составит $1,78 на акцию. В I квартале 2003 г. компания получила единовременный доход в $505 млн. от продажи подразделений по производству военной техники.
   Выручка General Motors Corp. по результатам квартала увеличилась на 3,1% - до $47,8 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Ford. Чистая прибыль североамериканского автомобилестроительного концерна Ford Motor Co. в I квартале 2004 г. выросла по сравнению с I кварталом 2003 г. в 2,1 раза - до $1,952 млрд. Прибыль без учета разовых статей и расходов на реструктуризацию составила 96 центов на акцию. Аналитики, опрошенные компанией Reuters Research, прогнозировали этот показатель прибыли Ford Motor на уровне в среднем 44 цента на акцию. Рост прибыли связан с неожиданным увеличением продаж автомобилей и сильными результатами финансового подразделения компании.
   Выручка за указанный период выросла на 9,5% - до $44,7 млрд. Прибыль до уплаты налогов концерна от операцией в автомобильном секторе на рынке Америки выросла на 64% - до $1,977 млрд., от операций на международных рынках - $107 млн. Чистая прибыль финансового подразделения концерна, компании Ford Credit выросла на 55,6% и составила $688 млн. Операционные убытки компании Hertz в I квартале 2004 г. составили $7 млн. против $59 млн. убытков годом ранее.
Вернуться к содержанию выпуска

   Royal Ahold. Голландская торговая компания Royal Ahold, крупнейший в мире дистрибьютор продуктов питания и третья по величине компания розничной торговли, получила чистую прибыль в IV квартале 2003 г. в размере 12 млн. евро против чистого убытка в 1.23 млрд. евро годом ранее, получение которого было связано со списанием активов. Получение квартальной прибыли связано с сокращением издержек. В 2003 г. Royal Ahold сократила чистый убыток до 1.0 млн. евро с 1.2 млрд. евро годом ранее.
Вернуться к содержанию выпуска

   Colgate-Palmolive. Чистая прибыль компании Colgate-Palmolive в I квартале 2004 г. увеличилась на 4.5% к аналогичному периоду прошлого года и составила $324 млн. Операционная прибыль Colgate-Palmolive выросла на 4% - до $531.3 млн., объем продаж увеличился на 7% и составил $2.51 млрд.
   Продажи Colgate-Palmolive в Северной Америке снизились по итогам квартала на 3.5%, а доля этого рынка в общем объеме продаж компании сократилась на 3% - до 23%. Продажи в Европе выросли на 19%, в странах Латинской Америки - на 7%, в Азии и Африке - на 12.5%.
Вернуться к содержанию выпуска

   HSBC создает Исламский пенсионный фонд
   (По материалам статьи «Крупнейший банк Европы становится исламским», «Известия», 19.04.04, автор – Александр Безлипкин)
   Британская компания HSBC, являющаяся крупнейшим банком Европы, стала первым из лидеров мировой финансовой индустрии, создавшим Исламский пенсионный фонд. Для Великобритании это возможность привлечь в экономику сбережения 2 млн. живущих в стране мусульман, не отпугивая их перспективой нарушения законов шариата. Ислам категорически запрещает многие вещи, от причастности к которым не может зарекаться ни один пользователь традиционных инструментов финансового рынка. Деньги мусульман ни при каких обстоятельствах не могут быть вложены в виноделие или пивоварение, казино, публикацию порнографии, производство свинины, сигарет или в организацию банковского бизнеса западного образца. Самое главное требование шариата к мусульманам, которое делает весьма проблематичными их отношения с "обычными" банками, - на их вложения не может начисляться фиксированный процент, ставка которого не зависит напрямую от исхода финансируемого предприятия.
   Долгое время мусульмане Британии, которые не имели возможности соблюдать главную финансовую заповедь ислама, запрещающую ростовщичество, ограничивались тем, что страховали себя от нарушения всех остальных предписаний. Для этого они пользовались услугами широко распространенных в Европе "этических" фондов - управляющих компаний (УК), которые отказываются от некоторых источников дохода. Например, от вложений в грязное (в прямом смысле) производство, в оружейную индустрию или в предприятия, эксплуатирующие дешевую рабочую силу из стран третьего мира. В последнее время такие УК популярны не только среди выходцев из мусульманских стран.
   После 2000 г., когда британским пенсионным фондам было вменено в обязанность декларировать свои экологические и социальные принципы, огромные суммы переместились из самых доходных секторов в самые "этичные". Сегодня у "этических" фондов Великобритании около 80 млрд. фунтов ($135 млрд.) пенсионных денег. С точки зрения мусульман, это не более чем полумера. Мириться с таким положением вещей им позволяет то же самое разъяснение законоведов, которое помогает российским мусульманам пережить пенсионную реформу: вынужденное участие в ростовщических операциях - не грех. Но от этого оно не перестает быть источником дискомфорта и избегается всеми возможными способами.
   Появившиеся несколько лет назад на британском рынке полностью "исламизированные" пенсионные планы не сильно изменили общую картину. В доходах самых больших мусульманских общин Великобритании, пакистанской и бангладешской, пенсии составляют всего 4% - меньше, чем у любой другой этнической группы в стране. Специализированный фонд, к тому же открытый таким гигантом, как HSBC, похож на попытку решения проблемы одним ударом. Банк уже обеспечил легитимность нового предприятия в глазах мусульман, изучив опыт работы своих подразделений в странах ислама и получив одобрение коллегии богословов, удовлетворенных тем, что доходы учреждаемого фонда будут потрачены на благотворительность. Что очистит его от возможных нарушений религиозного закона.
   Для самой HSBC это еще одно конкурентное преимущество. Используя свой полуторавековой опыт работы в британских колониях ("HSBC" расшифровывается как "Гонконгско-шанхайская банковская корпорация"), банк продолжает сегментировать свою клиентскую базу, приспосабливаясь к нуждам национальных и религиозных общин.

Вернуться к содержанию выпуска

США И КАНАДА

   ФРС США отмечает рост экономической активности в феврале-начале апреля
   (МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU, 22.04.04)
   ФРС США в своем отчете о состоянии экономики, известном как "Бежевая книга" (Beige Book), заявила, что рост экономической активности в США ускорился в феврале-начале апреля. Отчет ФРС, составляемый на основе отчетов 12 Федеральных резервных банков и публикуемый 8 раз в году, свидетельствует о том, что рост экономической активности распространяется по стране. Экономическая активность увеличилась в добывающих отраслях, в электроэнергетике, обрабатывающей промышленности, розничной торговле, туризме и сфере услуг. Кроме того, отмечены позитивные изменения на рынке труда.
   Компании увеличили темпы найма новых работников, тогда как предложение рабочей силы слегка сократилось, в результате чего в большинстве регионов повысилась оплата труда.

Вернуться к содержанию выпуска

   Экономическая статистика США
   (По информации АЭИ "ПРАЙМ-ТАСС", МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU, 19/22.04.04)
   Индекс опережающих экономических индикаторов (Leading Economic Indicators), отражающих перспективы экономики США, в марте 2004 г. вырос на 0,3% по сравнению с февралем. Вышедшие данные оказались на уровне ожиданий. В феврале индекс опережающих индикаторов не изменился. Рост показателя отмечается в течение 11-ти из последних 12-ти месяцев. Рост индекса означает, что в ближайшие 3-6 месяцев экономическая ситуация в стране продолжит улучшаться.
   Как отмечается в обзоре, "экономический рост в I квартале был сильным и устойчивым. Во II квартале ситуация еще улучшится или останется столь же хороша". Из десяти экономических индикаторов, входящих в расчет индекса Conference Board, шесть индикаторов внесли позитивный вклад в индекс, и четыре - негативный. Расчет индекса базируется на семи уже опубликованных статистических показателях и приблизительных оценках трех других.

   Индекс цен производителей в США (PPI) в марте 2004 г. вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Значение показателя оказалось на уровне прогнозов аналитиков. В предыдущем месяце индекс, по уточненным данным, вырос на 0,1%. Таким образом, рост производственных цен в феврале ускорился, что произошло, главным образом, за счет роста цен на продукты питания.
   В то же время, так называемое "ядро" индекса (Core PPI), исключающее такие волатильные составляющие как цены на продукты питания и энергию, в марте выросло на 0,2% после роста на 0,1% в предыдущем месяце. Цены на энергоресурсы выросли на 0.6% после увеличения на 0.2%. Цены на продукты питания выросли на 1.5% после повышения на 0.2%.
   В целом, вышедшие данные подтверждают, что в условиях быстрого экономического роста и сильного внутреннего спроса американские компании могут себе позволить значительно увеличивать цены на свою продукцию.

Вернуться к содержанию выпуска

   Экономика США крепнет - облигации падают
   (По материалам статьи «Разрушительный рост», «Ведомости», 19.04.04, авторы - Аарон Луккетти и Грегори Цукерман)
   Для рынка облигаций хорошие новости о состоянии экономики США оборачиваются неприятностями. Ведь для обуздания инфляции Федеральная резервная система может повысить процентные ставки, положив конец "бычьему" тренду на рынке облигаций. Падение на рынке облигаций стало следствием сообщений о состоянии экономики. Теперь участники рынка ждут повышения процентных ставок. Рост занятости, а также существенное повышение корпоративных прибылей, о которых сообщили такие компании, как Merrill Lynch, Intel и Johnson & Johnson, дали инвесторам надежду на ускоренное восстановление экономики. Одновременно было сообщено, что инфляция в марте составила 0,5%, тогда как аналитики ожидали 0,3%. Многие аналитики, ожидавшие повышения процентных ставок в конце 2004 г. или даже в 2005 г., пересмотрели свои прогнозы и теперь считают, что ФРС начнет действовать уже летом или осенью.
   В результате цены облигаций упали, а доходность пошла вверх. Доходность десятилетних казначейских облигаций выросла до 4,37% годовых, а ведь еще месяц назад доходность была 3,7% годовых. По оценке аналитической фирмы Bianco Research, в апреле инвесторы только на казначейских облигациях потеряли $25 млрд. По данным аналитической фирмы Morningstar, цена пая крупнейшего паевого фонда облигаций США Pimco Total Return Fund упала с начала апреля на 1,6%, что означает убыток в $1,2 млрд. Активы под управлением фонда составляют $74 млрд.
   Участников рынка беспокоит, что падение цен бондов может усилиться, если крупные инвесторы начнут хеджировать риски, продавая казначейские облигации. Учитывая размер рынка облигаций США (гособлигации на $3,5 трлн. и еще бонды на несколько триллионов, размещенные компаниями и правительственными агентствами), резкие изменения могут иметь очень негативные последствия. В 1994 г., когда ФРС стала повышать процентные ставки, рынок облигаций понес значительные потери. Вместе с тем паниковать участникам рынка облигаций пока рано. Краткосрочные процентные ставки пока еще составляют 1%. К тому же многие инвесторы были готовы к росту процентных ставок. "Многие хедж-фонды давно понимали, что ФРС только временно держит ставки низкими, но рано или поздно они будут повышены и цены на облигации пойдут вниз, - говорит Стэнли Джонас, исполнительный директор Fimat USA, отделения французского банка Societe General. - Вот для них наступают счастливые дни".
   Основной удар от падения стоимости облигаций приходится на заемщиков, привлекающих ипотечные и другие потребительские кредиты. Средний уровень 30-летней фиксированной процентной ставки по закладной вырос до 6% годовых с 5,5% годовых в прошлом месяце. Если ставка продолжит расти, цены на недвижимость станут падать. Кроме того, в проигрыше оказываются компании, берущие значительные краткосрочные займы, в частности General Electric. Однако представитель компании заявил, что рост ставок по кредиту никак не отразится на состоянии компании, поскольку она будет сама ссужать деньги под более высокий процент.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.