ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ

   Сохранится ли рост?
   (По материалам статьи «Лукавый год», «Ведомости», 15.01.04, автор - Алексей Байер)
   Прошлый год просто обязан был порадовать инвесторов. До этого индекс "голубых фишек" Dow Jones падал три года подряд, чего не бывало с 1939 - 1941 гг. Поскольку ни экономическая, ни международная ситуация сегодня не сравнима с ситуацией окончания Великой депрессии и начала мировой войны, корректировка на Уолл-стрит, несомненно, должна была произойти. Но 2003 год превысил даже самые радужные прогнозы. Dow вырос на четверть, а индекс высоких технологий NASDAQ - почти в полтора раза. Рынки других развитых стран поднялись на 15 - 30%.
   В прошлом году восстановилась корреляция между NASDAQ и развивающимися рынками, причем рыночные индексы Буэнос-Айреса, Сан-Паулу, Бангкока и Йоханнесбурга удвоились в долларовом исчислении.
   Биржа обычно довольно точно предсказывает экономические тенденции. За взлетом цен на Уолл-стрит, который начался в конце I квартала, последовал подъем в бизнесе. Темп роста американского ВВП в III квартале составил более 8%. Обещанный Бушем скачок налицо, и инвесторы вступили в новый год с оптимизмом. Очень возможно, что их ждет разочарование. Мировая экономика на подъеме, но ее движущие силы уж очень зыбки. Во-первых, это рост спроса в США, а во-вторых, производственный и потребительский бум в Китае. Что же касается Западной Европы и Японии, то они находятся на грани рецессии, и их экономический рост целиком зависит от их экспортного сектора.
   Китай за последние годы стал крупным экономическим игроком. Туда с огромной скоростью смещается мировое производство, и его индустриальная мощь - основная причина высоких цен на сырье и нефть. Внутренний рынок страны тоже начал бурно развиваться, особенно за счет банковских кредитов населению. Китай, несомненно, экономика будущего. Однако то же самое еще недавно говорили про Японию и про азиатских "тигров", таких как Корея и Тайвань. Но на поверку оказалось, что экономика "тигров" функционирует по принципу велосипеда - либо быстро катится вперед, либо падает. Многие экономисты утверждают, что в Китае все будет по-другому, но пока что Поднебесная империя следует тем же путем, что и ее предшественники. Более того, рост производства в Китае идет за счет потери рабочих мест не только в соседних странах, но и в США, Японии и Европе. И наконец, экспортные индустрии Китая целиком зависят от американского рынка. Его торговый профицит с США теперь составляет почти по $14 млрд. в месяц.
   Сможет ли Америка и впредь поддерживать свою феноменальную покупательную способность? Скорее всего, нет. Успехи прошлого года были достигнуты благодаря бюджетному стимулированию на сумму около $500 млрд. и безостановочной работе печатного станка. Центробанк США качает доллары в мировую экономику, их скупают центробанки других стран и, в свою очередь, заливают ликвидностью свои финансовые системы. Бум, созданный безграничной эмиссией бумажных денег, не может продолжаться вечно. Поскольку инфляция в потребительских ценах практически исчезла, вся эта бумага теперь уходит в недвижимость и в финансовые рынки. Там раздуваются пузыри, которые со временем катастрофически лопнут.
   Доллар уже начал сдавать позиции. Похоже, что денежная политика США близка к тупику. Для рынков акций 2004 год может оказаться годом обманутых ожиданий, причем обманутых весьма жестоко.

Вернуться к содержанию выпуска

   Прогноз ООН роста мировой экономики
   (Интерфакс-АФИ, 15.01.04)
   ООН прогнозирует, что рост мировой экономики в 2004 году составит 3,5%. Это самый высокий показатель с 2000 года, когда рост составил 3,9%. Анализ прогнозов 250 экономистов из 60 стран мира, проведенный ООН, показывает, что рост мировой торговли в 2004 году составит 7,5% по сравнению с 4,7% в прошлом году. Рост мировой экономики в 2003 году составил 2,5% по сравнению с 2% в 2001 и 2002 году.
   Эксперты считают, что самые низкие процентные ставки в США за последние 45 лет, растущие потребительские расходы и корпоративные прибыли создали условия для восстановления мировой экономики. Стефан Колано из Boston Co. Asset Management отметил, что уверенность в росте мировой экономики основывается прежде всего на положительных сигналах из США и Китая. ООН подчеркивает, что рост мировой экономики сильно зависит от низких процентных ставок, размеров дефицита бюджета и торгового дефицита в США.

Вернуться к содержанию выпуска

   О ситуации на валютном рынке
   (По материалам статьи «Началось отступление евро», RBCdaily, 16.01.04, автор - Владимир Федорцов, статьи «Председатель ЕЦБ передумал», «Ведомости», 14.01.04, авторы - Михаил Оверченко, Михаил Мирошниченко и Игорь Федюкин, статьи «Европейцы начали играть за доллар», «Коммерсантъ», 13.01.04, автор – Сергей Минаев, статьи «Доллар под угрозой», «Ведомости», 12.01.04, автор - Игорь Федюкин)
   Всю неделю валютный рынок окружала атмосфера «легкой шизофрении»: аналитики и журналисты взахлеб обсуждали «жизнь без доллара», а американская валюта тем временем методично отыгрывала утраченные позиции: с почти исторического максимума в начале недели (около $1.285) евро опустился на уровни месячной давности (к субботе, 17 января, - ниже 1.2375). Самый мощный рывок доллара наверх за последние два месяца дал возможность говорить о том, что глубокая коррекция к понижению, которой ждал международный валютный рынок несколько недель подряд, стала явной. «На рынке не редкость приливы и отливы, – заметил Питер Клей (Peter Clay), валютный стратег ABN Amro Holding NV. – Сейчас евро явно перекуплен, и рынок исправляет это».
   Завершившаяся неделя стала первой за полтора месяца, по итогам которой доллар может чувствовать себя победителем. Он показал солидный прирост не только против евро, но и по отношению к другим валютам – британскому фунту стерлингов, швейцарскому франку, канадскому и австралийскому долларам. Золото, традиционное убежище пугливых инвесторов, также понизилось в цене. И все-таки самые главные для международного валютного рынка события происходили в паре евро-доллар.
   По мнению наблюдателей, основанием для коррекции к понижению единой европейской валюты стала комбинация макроэкономических данных, технических факторов и риторики монетарных властей Старого Света. С одной стороны, евро рос в слишком высоком темпе, который начал тревожить обычно невозмутимый Европейский Центробанк. Озабоченность валютных спекулянтов, ощущавших себя сидящими на пороховой бочке, была неизмеримо выше.
   С другой стороны, макроэкономические данные из Соединенных Штатов показали, что ослабление доллара начало приносить свои плоды. По сообщению Министерства торговли США, в ноябре пассивное сальдо американского торгового баланса снизилось до $38,0 млрд. против $41,6 млрд. в октябре. Это произошло благодаря небольшому уменьшению импорта и почти 3%-ному росту экспорта. Разумеется, валютный курс – лишь один из факторов, влияющих на внешнюю торговлю, но признаки снижения остроты проблемы «двойного дефицита» не могли не оказать поддержку доллару.
   "С фундаментальной точки зрения есть перспективы для дальнейшей девальвации, но ничего [катастрофического] не произойдет", - считает Кирилл Тремасов из Банка Москвы. По его мнению, центробанки развитых стран отработали за последние годы механизм скоординированных интервенций, который позволит избежать обвала на рынке. "Проблемы, о которых говорится в докладе, накапливались годами. Сейчас они привлекли к себе внимание лишь из-за резкого ослабления доллара, - говорит Юлия Цепляева из ING. - Но США остаются самой сильной экономикой в мире, и макроэкономические показатели там благоприятны. Даже ослабление доллара, хотя и вызванное бюджетными проблемами, пошло американской экономике на пользу".
   Кроме того, американскую валюту поддержали словесные интервенции ЕЦБ. "Мы [ЕЦБ] подчеркнули, что не одобряем чрезмерную волатильность и резкие колебания [курса евро] и считаем их неприемлемыми", - заявил 12 января Трише после встречи руководителей центробанков в Базеле. Его заявление заметно отличается от позиции, высказанной в декабре в интервью The Wall Street Journal. Тогда Трише сказал, что он - за сильный и стабильный евро. На сей раз он говорил только о "стабильном" евро.
   Укрепление евро замедляет недавно наметившееся восстановление экономики еврозоны. По подсчетам ОЭСР, подорожание евро на каждые 10% отнимает у экономики еврозоны 1 процентный пункт роста, говорит Бронка Ржепковски из французского экономического института CEPII.
   Ожидается, что на встрече министров финансов стран "большой семерки", которая пройдет в феврале в США, европейские страны постараются договориться со своими партнерами о выработке мер по прекращению падения доллара. "Нам [США и Европе] нужно быстро вместе найти способы, чтобы обеспечить соответствие валютного курса экономическим реалиям", - заявил премьер-министр Франции Жан-Пьер Раффарен. Аксель Вебер, влиятельный экономический советник правительства Германии, считает, что февральское заявление "семерки" будет касаться снижения давления на евро. "Будет сделана попытка ослабить зависимость евро от резких колебаний курса доллара", - полагает он. Совместное заявление может стать сигналом для рынка: если резкие изменения курса продолжатся, валютные интервенции ЕЦБ станут неизбежны.
   Однако многие эксперты убеждены, что США не поддержат европейцев. Слабый доллар стимулирует рост американского экспорт, укрепляя экономику, а в год президентских выборов это особенно важно. Самостоятельно же ЕЦБ на интервенции не пойдет. "ЕЦБ не будет вмешиваться в ситуацию на рынке, так как знает, что попытка интервенций, не скоординированных с ФРС США, не принесет результатов. Максимум, на что ЕЦБ может пойти, если доллар опустится до $1,4, - это на заявления и речи, в том числе [может быть сделано] и совместное заявление "семерки", - полагает Ржепковски. "Риторика ЕЦБ может существенно измениться, когда курс достигнет $1,35 - 1,4, - считает Дара Майер, экономист ING Financial Markets. - Но это не означает интервенций. Интервенция означает, что ЕЦБ поставит весь свой авторитет на карту, и потому она возможна только тогда, когда банк будет уверен в успехе".
   После состоявшейся в сентябре прошлого года встрече министров финансов G7 в Дубае валютный рынок начал всерьез опасаться, что ведущие индустриальные страны составили тайный заговор против доллара. Тогда министры финансов решили, что в грандиозном внешнеторговом дефиците США виноват заниженный курс азиатских валют, прежде всего китайского юаня, ставящий американских производителей в невыгодное положение. Было указано, что азиатские страны должны проводить более гибкую валютную политику, чтобы помочь США ликвидировать дефицит. Все сразу вспомнили так называемое соглашение Плазы сентября 1985 года, когда в целях сокращения американского дефицита страны G7 умышленно обесценили доллар. Не идет ли сейчас речь о том же самом? Ведь заставить китайцев ревальвировать юань так и не удалось – остается позволить американцам девальвировать доллар. Еще в мае 2002 года Рассел Джонс, глава отдела глобальных валютных исследований финансовой компании Lehman Brothers, прямо указал, что страны G7 ведут секретные переговоры о том, чтобы постепенно снизить курс доллара, уменьшив американский дефицит платежного баланса, обезопасив себя от резкого падения доллара и ликвидировав повод для торговых войн, которые могли бы начать США, чтобы сократить свой импорт и увеличить экспорт: "Есть все свидетельства тому, что на встречах G7 дефицит платежного баланса США является постоянной темой обсуждения. Негласная цель – обеспечить подешевение доллара. Но нельзя же это признавать открыто". Да и позиция МВФ заключается в том, что для ликвидации дефицита текущего платежного баланса доллар должен быть очень серьезно девальвирован.
   Главный вопрос на сегодня заключается в том, насколько продолжительной и глубокой может оказаться коррекция к понижению. Технические аналитики говорят о том, что так и не достигнутая отметка $1,29/евро служила верхней границей среднесрочного восходящего тренда, и теперь пара евро-доллар может «сходить» к его нижней границе. В таком случае американская валюта может вырасти до $1,19–$1,20/евро в течение нескольких ближайших недель.

Вернуться к содержанию выпуска

   Бреттон-Вудс возвращается?
   (По материалам статьи «Жизнь после доллара», «Ведомости», 12.01.04, автор - Мартин Вулф)
   С конца января 2002 г. доллар США обесценился на 31% по отношению к австралийскому доллару, потерял 30% относительно евро, 18% - относительно канадского доллара и 19% - относительно иены и фунта стерлингов. Вместе с тем по отношению к валютам развивающихся стран, например к китайскому юаню, американский доллар не изменился в цене. По-прежнему привязанными к американской валюте оставались и курсы гонконгского доллара и малайзийского ринггита. Доллар почти не подешевел и по сравнению с валютами таких стран, как Индия, Корея, Тайвань и Сингапур.
   Что же происходит? Мир (точнее часть его) вернулся к эпохе Бреттон-Вудских соглашений - они были заключены в американском городе Бреттон-Вудс в 1944 г. Эта международная валютная система, просуществовавшая с послевоенных лет до 1971 г., предполагала действующий золото-долларовый стандарт и фиксированные валютные курсы. То есть страны - члены созданного после войны Международного валютного фонда обязаны были поддерживать обмен своих валют на доллары, а США - обмен долларов на золото по определенной ставке. Это соглашение прекратило действовать в 1971 г., после того как Ричард Никсон в одностороннем порядке (так называемый шок Никсона) отменил размен долларов на золото для иностранных центробанков и ввел дополнительный налог на импорт.
   Конечно, о возвращении бреттон-вудской системы можно говорить только условно. Более тонкую схему сложившейся международной валютной системы предложил Петер Гарбер, директор по глобальной стратегии Deutsche Bank.
   Выступая на одном из форумов МВФ, Гарбер отметил, что в эпоху Бреттон-Вудса существовали лишь две группы стран. Первая - США, вторая - все остальные. Центром системы были США, которые подстраивались под политику других стран. Но в 1971 г. они внезапно прекратили это делать. Сегодня мир, по мнению Гарбера, распадается на три группы. Первую по-прежнему составляют США. Вторую можно назвать зоной платежного баланса, а третью - зоной торгового баланса. В зоне платежного баланса движение капиталов определяется бизнес-решениями частного сектора. Это открытые экономики, не устанавливающие барьеров на пути движения капиталов. Помимо Европы сюда можно включить Канаду, Австралию и даже некоторые экономики Латинской Америки.
   В зоне торгового баланса, представленной прежде всего странами Азии, потоки капитала определяются стратегиями развития, обычно ориентированными на экспорт, и даже подчиняются им. Курсы валют этих стран, как правило, фиксированы по отношению к доллару, и во многих из них действуют жесткие режимы валютного регулирования, часто применяются валютные интервенции и действуют механизмы "стерилизации" ликвидности.
   Целью государств, входящих в зону торгового баланса, является экономический рост. "Фундаментальный мировой дисбаланс определяется не обменными курсами, - утверждает Гарбер. - Фундаментальный дисбаланс вызван огромными излишками трудовых ресурсов в Азии, ожидающих своего выхода на арену глобальной экономики. В таких условиях обменные курсы - лишь клапан, регулирующий скорость этого процесса". Чтобы добиться максимального роста, азиатские участники рынка увеличивают экспорт товаров и одалживают США деньги на покупку этих товаров. Когда придет время расплаты, США прибегнут к девальвации, то есть к частичному дефолту. Суть азиатской стратегии - расти, отдавая.
   Посмотрим, чем оборачивается нынешняя тройственная структура мировой экономики. В США продолжает расти дефицит счета текущих операций - сейчас он уже достиг 5% ВВП. В результате Штаты превратились в чистого должника: на конец 2003 г. долговые обязательства США соответствовали 25% ВВП. Этот дефицит обусловлен структурой внешней торговли в сочетании с политической установкой на обеспечение полной занятости - экономисты говорят в подобных случаях о стремлении к "внутреннему балансу". При сегодняшних курсах обмена доллара сохранить внутренний баланс можно только ценой гигантского внешнего дисбаланса.
   Растущий дефицит внешней торговли носит структурный характер. Начиная с 1990 г. США ежегодно наращивали экспорт товаров и услуг на 5,7% (в фиксированных ценах) , в то время как импорт рос со скоростью 8,8% в год. Чтобы предотвратить дальнейшее ухудшение ситуации, США могли бы затормозить свой рост, начать развиваться медленнее, чем остальной мир. Однако Марк Клифф, аналитик из ING, предупреждает, что для сокращения дефицита счета текущих операций до 2% ВВП Соединенным Штатам потребуется снизить ВВП на 11%. Разумеется, на такой спад США не пойдут. Два средства помогли бы избежать опасности надвигающейся рецессии, первое - снижение реальных обменных курсов доллара, второе - ускорение роста в остальных странах. Но, по мнению Клиффа, чтобы снизить платежный дефицит США до 2%, потребуется взлет ВВП других стран на 36%, или сокращение реального курса доллара на 34%, или какое-то сочетание этих двух факторов.
   Столь быстрый рост ВВП во всем мире недостижим. Но и обесценивание доллара сдерживается, хотя бы частично, азиатскими меркантилистами. В 2002 г. и первой половине 2003 г. закупки американской валюты иностранными центробанками покрывали четверть дефицита платежного баланса США. С начала 2002 г. по сентябрь 2003 г. валютные резервы азиатских стран увеличились на $546 млрд. Но давление на курс доллара продолжает оставаться понижательным. Проблемы, с этим связанные, переместились из Азии в зону платежного баланса.
   Рассмотрим первый из возможных сценариев дальнейшего развития. Допустим, что американская валюта действительно обесценивается до уровня, обозначенного Клиффом. Евро при этом достиг бы уровня 1,6 за доллар, а иена - около 80. Это означало бы дефляцию для еврозоны и ее углубление для Японии.
   Второй сценарий предполагает, что страны зоны платежного баланса присоединяются к азиатским меркантилистам для совместной поддержки валюты США. Это означало бы рост денежного предложения. Однако даже такого роста не хватит для сокращения платежного дефицита США. Еще одним результатом будет ускорение экономического роста в глобальных масштабах, последующий "перегрев" и крах доллара.
   Третий, самый мягкий сценарий - азиатские страны отказываются продолжать игру по старым правилам. Накопление валютных запасов зашло слишком далеко, а политическая реакция США на растущий дефицит становится слишком мощной. Азиатские страны при таком сценарии все же позволят своим валютам укрепиться - ненамного, но заметно по отношению к доллару.
   И наконец, последний вариант - повторение "шока Никсона". На подходе к выборам американский президент вводит налог на импорт и не снимает его до тех пор, пока все важнейшие валюты мира не укрепятся в достаточной мере по отношению к доллару.
   Так или иначе, но в какой-то момент нынешняя валютная система перестанет действовать, вопрос только в том - когда.

Вернуться к содержанию выпуска

   Потребительская лихорадка создает угрозу для планеты
   (Liberation, 13.01.04, автор - Элиан Патриарка)
   С потребительским либидо все в порядке: лихорадка, царящая в магазинах, красноречиво свидетельствует об этом. Но говорит ли это о хорошем здоровье? О счастье? "Мы стали более богатыми, более толстыми, но не намного более счастливыми", - указывает в своем ежегодном докладе о "состоянии планеты" международный центр экологических исследований Worldwatch Institute, находящийся в Вашингтоне. Потребление в промышленно развитых странах продолжает расти, что создает угрозу для людей и для всей планеты, считает эта организация.
   "До сих пор рост потребления помогал удовлетворять наши базовые потребности и создавать рабочие места, но сегодня этот беспрецедентный аппетит угрожает природным системам, от которых мы все зависим", - убежден директор института Крис Флейвин. Растущее число людей, страдающих ожирением, накопление долгов, постоянная гонка за новыми товарами, ухудшение окружающей среды - все это, по мнению Worldwatch Institute, является показателями снижения качества жизни.
   Американский пример в этом плане отличается наглядностью. Сегодня в США, говорится в докладе, насчитывается больше личных машин, чем людей, имеющих водительские права; с 1972 по 2001 год размеры холодильников увеличились на 10%; с 1975 по 2000 год новые дома стали выше на 38%, хотя количество жителей в расчете на один дом сократилось. Но когда американцев спрашивают, счастливы ли они, утвердительно на этот вопрос отвечает столько же людей (одна треть), сколько и в 1957 году, хотя за этот период доходы увеличились вдвое.
   В богатых странах потребление продолжает расти, потому что там оно превратилось в самоцель, говорится в докладе. Одновременно стремительно растут расходы на товары и услуги в развивающихся странах. Около 1,7 млрд. человек (более четверти населения Земли) вступило в "потребительский класс", переняв стандарты питания, передвижения и образа жизни, прежде свойственные только богатым странам (Европа, США, Япония). Только в Китае 240 млн. человек за последние годы обрели статус потребителей, и скоро здесь их будет больше, чем в США.
   Глобальный рост потребления подчиняется ритму, который планета не выдерживает: об этом свидетельствуют загрязнение окружающей среды, исчезновение лесов, уничтожение природных ресурсов, деградация горизонтов грунтовых вод. США, на которые приходится лишь 4,5% населения планеты, ответственны за 25% газовых выбросов в атмосферу, создающих парниковый эффект. "Контролировать потребление вместо того, чтобы позволить потреблению контролировать нас", - грандиозная задача, недооценивать которую было бы безумием, говорит директор Worldwatch Institute.

Вернуться к содержанию выпуска

   Об индексе экономической свободы
   (MIGnews.com, 10.01.04)
   Газета The Wall Street Journal и исследовательская организация Heritage Foundation опубликовали очередной Индекс экономической свободы. При составлении Индекса принимались во внимание следующие критерии: торговая, монетарная и налоговая политика, влияние власти на экономику, объемы инвестиций, состояние рынка финансовых услуг, ценовое регулирование, защита прав собственности, состояние "черного рынка" и т. д. В первую десятку государств с наиболее свободными экономиками вошли: Гонконг, Сингапур, Новая Зеландия, Люксембург, Ирландия, Эстония, Великобритания, Дания, Швейцария и США. Эти и еще семь государств отнесены к категории "свободных экономик".
   В категорию "в основном свободных" вошли Литва, которая заняла 22-е место в основном рейтинге (поделив его с Бельгией) и Латвия 29-е (вместе с Израилем). "В основном несвободными" названы экономики Армении (поделила с Францией 44-е место), Грузии (91), Кыргызстана (103-е место вместе с Руандой), Азербайджана (106), России (114), Украины (117) и Казахстана (131, вместе с Йеменом и Бангладеш).
   "Репрессивными" признаны экономики Беларуси (145), Таджикистана (146) и Узбекистана (149). В эту же категорию попали Куба, Северная Корея, Ливия, Бирма, Зимбабве, Лаос, Иран и Венесуэла.
   Для сравнения: Германия на 18 месте, Испания - на 27, Чехия - на 32, Япония - на 38, Польша - 56, Китай - 128.
   Позиции многих постсоветских государств в рейтинге улучшились. К примеру, в рейтинге 2002 года Эстония заняла 6-е место, Литва - 29, Латвия - 33, Армения - 44, Молдова - 92, Грузия - 113, Украина - 131, Россия - 135, Беларусь - 151. Кыргызстан и Азербайджан разделили 104 место. Казахстан занял 119 позицию, Таджикистан - 143, Туркменистан - 146, Узбекистан - 149. При этом США по сравнению с рейтингом 2002 года сместились с шестой позиции на десятую.

Вернуться к содержанию выпуска

   Об индексе «БигМак»
   (По информации «Известия», 16.01.04)
   Самый дешевый в мире "БигМак" можно по-прежнему купить в Китае, самый дорогой - в Швейцарии, а курс российского рубля к доллару в пересчете через самый популярный в мире бутерброд же занижен примерно на 50%. Таковы результаты последнего исследования журнала The Economist.
   Индекс, который был создан в шутку в 1986 году, чтобы проверить, на "правильном" ли уровне находится курс той или иной валюты, затем породил целое направление в экономике - "бургерномику"."Индекс БигМака" основывается на "паритете покупательской способности", рассчитанной с помощью одинакового во всех странах мира продукта. Согласно методике индекса, обменные курсы валют должны быть скорректированы с таким расчетом, чтобы стоимость единой корзины товаров и услуг (в данном случае - "БигМака") была одинаковой во всех странах.
   Средняя стоимость самого популярного сэндвича компании McDonalds в четырех городах США составила $2.70. В Китае он стоит всего $1.23. Таким образом, курс юаня к доллару занижен на 56%, и если исходить из основ бургерномики, то доллар должен стоить порядка гораздо меньше 8.28 юаня, как сейчас. Самый дорогой "БигМак" - в Швейцарии. Там он стоит $5.11, что означает, что курс швейцарского франка к доллару завышен примерно на 82%, считает The Economist. В России реальным курсом должны быть не нынешние 28.8 рубля за доллар, а где-то в районе 14. В этом плане ничего практически не изменилось с прошлого апреля, когда "БигМак" в Москве стоил $1.31, в США - $2.71, а курс рубля к доллару составлял 31.1 реально, и 15.1 - "бургерномично".

Вернуться к содержанию выпуска

   Новые предложения о либерализации торговли
   (По материалам статьи «США протянули руку бедным странам», «Ведомости», 13.01.04, автор - Игорь Федюкин)
   США пытаются оживить переговоры о либерализации мировой торговли, зашедшие в тупик после прошлогоднего провала встречи в Канкуне. Для этого Вашингтон обещает пойти на уступки развивающимся странам. "Мы не только не отказываемся от построения глобальной [системы] торговли, но ставим ее во главу угла", - заявил торговый представитель США Роберт Зеллик. По его словам, США разослали письма министрам торговли 148 стран - членов ВТО, делясь с ними "некоторыми соображениями о том, как оживить переговоры" по Дохскому раунду.
   Переговоры в Канкуне должны были определить принципы новых правил ВТО, обсуждение которых началось в ноябре 2001 г. в Дохе (Катар) и получило название Дохского раунда. Предполагалось договориться о сокращении господдержки фермеров, снижении с последующим упразднением экспортных субсидий, снижении тарифов на сельхозпродукцию, упрощении доступа на рынки услуг и промышленных товаров, регулировании антидемпинговых процедур и электронной торговли, а также процедур разрешения споров внутри самой ВТО и принципов развития мировой торговли (улучшение условий доступа на рынки для наименее развитых стран, обеспечение их доступа к современным лекарствам). В повестку Дохского раунда входят также четыре "сингапурских вопроса": регулирование инвестиций, конкуренции, транспарентность правительственных закупок и упрощение торговых процедур (включая таможенный режим). Новые правила планировалось ввести в действие с 2005 г.
   Накануне встречи в Канкуне США пошли на компромисс с развивающимися странами по режиму распространения лекарств-дженериков, а затем с ЕС, согласившись вместе с европейцами добиваться от развивающихся стран согласия на поэтапную, а не резкую отмену сельхозсубсидий и пошлин. Однако в самом Канкуне Вашингтон при поддержке развивающихся стран потребовал от ЕС резкого и полного прекращения субсидий сельскому хозяйству. В ответ, по словам наблюдателя, ЕС выставил на обсуждение "сингапурские вопросы", что вызвало резкое недовольство развивающихся стран и провал переговоров. Осложнила переговоры и позиция крупнейших развивающихся стран, таких как Бразилия и Индия, пытавшихся добиться от Запада уступок, но сохранить протекционистскую защиту своих крестьян, говорит Теренс Стюарт из вашингтонской юридической фирмы Stewart and Stewart, специализирующейся на международных торговых спорах.
   По словам Зеллика, теперь США намерены "протянуть руку" развивающимся странам, которых они раньше обвиняли в стремлении добиться от Запада односторонних уступок. Несмотря на возможные возражения ЕС, Вашингтон настаивает на полной и скорейшей отмене сельхозсубсидий. США также предлагают вновь выдвинуть на пост генсека ВТО представителя одной из развивающихся стран (сейчас этот пост занимает Супачай Панитчпакди из Таиланда), отказаться от обсуждения "сингапурских вопросов" и рассмотреть требования африканских стран о сокращении субсидий американским производителям хлопка.
   "Пока рано говорить о том, кто готов пойти на какие уступки. ЕС наверняка будет недоволен американскими предложениями о радикальной отмене сельхозсубсидий, - говорит Стюарт из Stewart and Stewart. - Кроме того, в ЕС в этом году предстоят кадровые изменения в составе Еврокомиссии, а в США - президентские выборы".

Вернуться к содержанию выпуска

   ООН об прямых мировых инвестициях в 2003 году
   (Синьхуа, 12.01.04)
   Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) в своем докладе отметила в понедельник, что в мире в 2003 году активность по инвестированию в зарубежную экономику осталась низкой. В докладе отмечается, что в 2003 году прямые зарубежные инвестиции в мире оцениваются в $653 млрд., то есть чуть выше уровня 2002 года ($651 млрд.), далеко ниже показателей 2000 и 2001 годов, составивших соответственно $1,4 трлн. и $824 млрд.
   Согласно докладу, в минувшем году развитые страны привлекли в свою экономику прямые иноинвестиции в $467 млрд., составившие лишь 40% показателя 2000 и немногим превысившие показатель 2002 года ($460 млрд.). Приблизительно в 4 раза возросли по сравнению с 2002 годом и составили $86,6 млрд. прямые иноинвестиции в экономику США, тогда как значительно уменьшились прямые иноинвестиции в экономику стран ЕС и Японию.
   Прямые иноинвестиции в экономику развивающихся стран в прошлом году составили $155,7 млрд. и были ниже уровне 2002 года ($162,1 млрд.). Причиной этому послужило уменьшение прямых иноинвестиций в экономику стран Латинской Америки с $56 млрд. в 2002 году до $42,3 млрд. в 2003 году. Незначительный прирост объема прямых иноинвестиций наметился в экономике Азиатско-Тихоокеанского региона, Африки, а также Центральной и Восточной Европы. Общий объем прямых зарубежных инвестиций в экономику стран АТР возрос с $95 млрд. в 2002 году до $97 млрд. в 2003 году. Китай, в частности, привлек в прошлом году в свою экономику прямые иноинвестиции в $57 млрд. вместо $52 млрд. в 2002 году.
   В докладе ЮНКТАД прогнозирует ускоренное экономическое возрождение и активизацию капиталовложения корпораций развитых стран в 2004 году под воздействием США. В докладе отмечается, что благодаря глобальному экономическому возрождению, росту прибылей предприятий, активизации транснациональной аннексии и укреплению уверенности инвесторов в 2004 году ожидается рост прямых иноинвестиций в экономику стран мира. В условиях дальнейшей стабилизации курса евро можно надеяться и на дальнейший рост прямых иностранных инвестиций в экономику США в этом году.

Вернуться к содержанию выпуска

   Гигантский щит в космосе остановит глобальное потепление?
   (СNews, 14.01.04)
   Солнце, без которого была бы невозможна жизнь на Земле, несет человечеству новую угрозу - глобального потепления. Британские ученые и их коллеги из других стран разработали достаточно фантастические, на первый взгляд, планы защиты нашей планеты от негативного воздействия солнца: в частности, они предлагают создать в космосе массивный щит, который примет на себя избыток солнечных лучей и стабилизирует климат.
   Согласно планам, в верхние слои атмосферы будут выброшены сотни тысяч тонн металлического "мусора". Помимо этого, миллиарды маленьких воздушных шаров будут служить барьером, мешающим проникновению лучей ближайшей к Земле звезды. На Земле можно построить гигантские резервуары для соленой воды, чтобы избежать подъема уровня моря из-за таяния полярных льдов. Океаны тоже придется модифицировать, чтобы они могли справиться с потеплением. На их поверхности будут размещены плавучие механизмы, создающие облака, а под водой устроены плантации водорослей, поглощающих парниковые газы из атмосферы.
   Эти фантастические теории обсуждали крупнейшие климатологи Британии, собравшиеся в Кембридже, чтобы проанализировать новейшие предложения по решению проблемы потепления на планете. Среди них был главный ученый правительства Великобритании сэр Дэвид Кинг (David King), который отметил, что изменение климата является самой серьезной проблемой, стоящей перед цивилизацией.
   Экологи считают предлагаемые решения настолько радикальными, что это только подчеркивает, насколько правительства не готовы бороться с угрозой. Ученые предсказали, что в ближайшие 50 лет из-за глобального потепления погибнет четверть существующих видов животных и растений. По их мнению, если США и Россия не ратифицируют международные соглашения, ограничивающие выброс парниковых газов, придется искать новые пути спасения планеты.
   Среди экстремальных технических решений - развертывание с помощью космических ракет десятков миллиардов тонких металлических пластин на околоземной орбите. Они будут пропускать космические лучи, но при этом поглощать значительное количество солнечной энергии, а затем выбрасывать ее обратно в космос. Конструкция позволит им находиться в космосе в течение ста лет.
   Предлагается также вывести с помощью самолетов в верхние слои атмосферы сверхтонкие металлические сети, не позволяющие солнечным лучам достигать Земли. Еще одна предложенная идея, заключается в том, чтобы миллионы воздушных шаров в металлической оболочке, наполненных гелием под высоким давлением, выпустить в стратосферу - на высоту 35 тыс. футов (10668 м.). Шары смогут находиться там пять лет, а потом упадут, и тогда их надо будет заменить.
   Все эти методы направлены на то, чтобы блокировать около 1% солнечной энергии. Этого достаточно для того, чтобы защитить не менее 1 млн. квадратных километров Земли и существенно ее охладить, утверждают специалисты.
   Идея возникла в результате изучения последствий извержений вулканов в Индонезии в 1814 году. Тогда в верхние слои атмосферы попало достаточно вещества, чтобы почти на три года снизить температуры на 30%, то есть примерно на столько же, на сколько они, согласно прогнозам, повысятся к концу века.
   Ученые из Национальной лаборатории Лоренса Ливермора в Калифорнии, которые предложили вышеописанным способом блокировать энергию солнца (что обойдется правительству в миллиарды фунтов), утверждают, что в результате повысятся урожаи, поскольку солнечные лучи не будут вредить растениям. Восходы и закаты станут красивее, небо - более синим, а также уменьшится риск заболевания раком среди детей и любителей солнечных ванн.
   Рассматривается также возможность закачивания питательных веществ в мировой океан. Это будет способствовать росту водорослей, поглощающих углекислый газ из атмосферы. По мнению ученых, широкомасштабное "удобрение" океана поможет заменить исчезающие леса, которые поглощают углекислый газ подобно огромной губке.

Вернуться к содержанию выпуска

НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА

   Intel займется нанотехнологиями
   («Ведомости», 15.01.04, автор - Дон Кларк)
   Корпорация Intel, сталкивающаяся, как и другие производители микросхем, с естественными ограничениями традиционных полупроводниковых технологий, всерьез рассматривает альтернативные пути развития. В частности, корпорация вступила в партнерство с молодой калифорнийской компанией Nanosys, специализирующейся на таком многообещающем направлении, как нанотехнологии.
   Nanosys - одна из компаний, предлагающих использовать элементы вычислительных схем на базе микроскопических нитевидных структур из кремния и других полупроводниковых материалов. По размерам такие структуры сопоставимы с отдельными молекулами. Теоретически микросхемы на подобной основе могут оказаться намного эффективнее традиционных чипов. Intel планирует применить разработки Nanosys в своих продуктах.
   Лора Андерсон, представительница Intel, сообщила, что соглашение между двумя компаниями предусматривает сотрудничество в области разработки устройств памяти и совместное использование патентов в течение определенного срока. "Пока речь идет лишь об этапе исследований", - добавила Андерсон. Представители обеих компаний отказались предоставить более подробные комментарии.
   Intel всеми силами стремится повысить плотность размещения транзисторов на единице площади своих микросхем. Сейчас Intel только начинает массовое производство микрочипов с размерами элементов 90 нм. Корпорация продемонстрировала технологию, позволяющую уменьшить размеры элементов до 22 нм, однако массовое производство такой продукции будет возможно не раньше 2010 г.
   Сторонники нанотехнологий предлагают принципиально иной подход к проблеме - для построения миниатюрных элементов они применяют не привычную фотолитографию, а химические процессы, протекающие в микроскопических емкостях. В частности, предполагается, что нитевидные наноструктуры позволят создавать транзисторы размером в несколько нанометров. Как утверждает Филип Кьюкес, ведущий системный архитектор Hewlett-Packard, с помощью подобной технологии эта корпорация изготовила запоминающее устройство, десятикратно превосходящее обычные микросхемы памяти по эффективности.
   Intel исследует и другие альтернативы традиционным полупроводниковым технологиям. Так, в 1999 г. корпорация инвестировала средства в норвежскую компанию Opticom, работающую над созданием модулей памяти на базе гибких полимеров. С 2000 г. Intel сотрудничает с Ovonyx в разработке памяти на базе аморфных соединений.

Вернуться к содержанию выпуска

   В финансовом секторе состоялось крупнейшее за последние 5 лет корпоративное слияние
   (По материалам статьи «Все ради потребителя», «Ведомости», 16.01.04, автор - Михаил Оверченко, и материалам статьи «Гонка за лидером», «Время новостей», 16.01.04, автор – Денис Уваров)
   В мировом финансовом секторе состоялось крупнейшее за последние пять лет корпоративное слияние: J.P. Morgan Chase и Bank One объявили о слиянии, размер которого составит $58 млрд. C активами $1,1 трлн. объединенный банк поборется за 2-е после Citigroup место в мире с японским Mizuho Financial, активы которого тоже составляют около $1,1 трлн.
   После трехлетнего спада на рынке слияний и поглощений 2004 год начался с мегасделки. По масштабам это объединение капиталов уступает лишь образованию Citigroup (путем слияния Citicorp и Travelers Group в 1998 году, объем сделки составил $70,2 млрд.) и слиянию NationsBank и BankAmerica стоимостью $59,2 млрд., в результате которого образовался Bank of America Corp.
   Bank One активно работает на розничном рынке. J.P. Morgan Chase покупает его с премией к цене его акций 14,5%. Объединенный банк будет по-прежнему называться J.P. Morgan Chase; его рыночная капитализация составит около $130 млрд. Слияние позволит банкам сэкономить $2,2 млрд. в течение трех лет, в том числе за счет увольнения 10 000 сотрудников из общего их числа 175 000.
   Сделку должны одобрить регулирующие органы. Они редко запрещают даже крупнейшие слияния банков, но могут заставить их продать часть активов.
   J.P. Morgan Chase занимает 2-е место в США и 8-е в мире по размеру активов; по данным журнала The Banker, в 2002 г. они составили $759 млрд. Bank One занимает, соответственно, 6-е и 46-е место с активами $278 млрд. По размеру собственного капитала J.P. Morgan Chase занимает 4-е место в мире ($37,6 млрд.), а Bank One - 11-е ($23,9 млрд.). Доходы J.P. Morgan Chase в 2002 г. составили $43,4 млрд., чистая прибыль - $1,7 млрд., Bank One - $22,2 млрд. и $3,3 млрд. соответственно.
   Когда гендиректор Chase Manhattan Уильям Харрисон объявлял в 2000 г. о покупке J.P. Morgan за $32 млрд., он сообщил, что это будет его последняя мегасделка. Объединяя крупного коммерческого кредитора с ведущим инвестиционным банком, Харрисон надеялся получить неоспоримые преимущества перед конкурентами. Но трехлетний спад на фондовых рынках и стагнация в экономике подорвали доходы и от кредитования компаний, и от инвестбанковских услуг.
   Между тем потребительский сектор США продолжал стремительно расти. Citigroup доказала, что работа с вкладчиками и кредитование потребителей - через кредитные карты, ипотеку, автокредитование - может быть крайне прибыльным бизнесом. Именно благодаря потребителям Citigroup, не меньше других пострадавшая от спада в инвестбанковском секторе, получила в 2002 г. рекордную прибыль в мире ($15,3 млрд.) и крупнейшую в своей истории квартальную прибыль, заработав $4,69 млрд. в III квартале 2003 г.
   По мнению Гэри Парра, вице-президента инвестбанка Lazard, который консультировал Bank One в этой сделке, новый J.P. Morgan Chase приобретет такие размер, масштаб и возможности, которые позволят ему вместе с Citigroup оставить все конкурирующие банки далеко позади. Объединение J.P. Morgan Chase и Bank One продолжает тенденцию к консолидации банковского сектора США. Совокупные активы трех лидеров - Citigroup, J.P. Morgan Chase и Bank of America - в результате двух последних сделок слияния превысят $3 трлн. Это около 35% банковских активов на $8,9 трлн., которые по системе страхования депозитов гарантирует государственная Federal Deposit Insurance Corporation.

Вернуться к содержанию выпуска

   Новости корпораций "одной строкой"
   (По материалам и сообщениям Газета.ru, "AK&M", BBC NEWS, «Ведомости», 13-16.01.04)
   Yahoo. Чистая прибыль интернет-компании Yahoo Inc. в IV квартале 2003 года выросла на 62% до $75 млн.по сравнению с $46,2 млн. годом ранее, что совпало с прогнозами аналитиков. Продажи компании выросли до $663,9 млн. против $285,8 млн. в тот же период 2002 года, что обусловлено покупкой компании Overture Services Inc. На 2004 год Yahoo прогнозирует выручку на уровне $2,12 млрд.- $2,25 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Intel. Чистая прибыль компании Intel, крупнейшего производителя на рынке компьютерных микросхем, в 2003 году увеличилась на 81% и составила $5.6 млрд. Результат предыдущего года равнялся $3.1 млрд. Доходы Intel в 2003 году увеличились по сравнению с 2002 годом на 13% - с $26.8 млрд. до $30.1 млрд.
   Чистая прибыль Intel в IV квартале выросла на 107% по сравнению с тем же периодом 2002 года - до $2.2 млрд. Доходы корпорации в октябре-декабре выросли в годовом исчислении на 22% и достигли рекордного показателя - $8.74 млрд.
   Согласно прогнозу компании, доходы Intel в I квартале текущего года составят от $7.9 млрд. до $8.5 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Samsung Electronics. Чистая прибыль корейской корпорации Samsung Electronics в IV квартале 2003 года выросла по сравнению с тем же периодом 2002 года на 24% - до $1.48 млрд. Доходы Samsung увеличились в октябре-декабре на 14.4% в сравнении с предыдущим кварталом и достигли $10.31 млрд. Операционная прибыль выросла на 27.9% к предыдущему квартальному показателю и составила $2.1 млрд.
   Доходы четырех основных подразделений компании (Device Solution Network, Telecommunication Network, Digital Media, и Digital Appliance Network), выросли за квартал соответственно на 23.3%, 5.4%, 14% и 11.2%. В денежном выражении они составили $4.6 млрд., $3.1 млрд., $1.7 млрд. и $650 млн.
   Чистая прибыль Samsung за весь 2003 год составила $4.76 млрд., операционная прибыль - $5.75 млрд., доходы - $34.86 млрд.
Вернуться к содержанию выпуска

   Eastman Kodak. Компания-производитель фотографической техники Eastman Kodak объявила о намерении полностью прекратить продажи обычных пленочных фотокамер в Северной Америке и Западной Европе, вместо этого сконцентрировав все свои усилия на цифровых моделях. Это решение знаменует поворотный момент в истории Kodak, которая, по сути, стала главным популяризатором фотографии, добившись ее распространения в массах с помощью своих простых и дешевых пленочных фотоаппаратов. Вместе с тем, компания пока не собирается прекращать выпуск фотопленки для американского и европейского рынков, и она будет продолжать продажи обычных фотокамер в странах Азии, Латинской Америки и Восточной Европы.
   Решение об отказе от аналоговой техники соответствует глобальной стратегии Kodak, направленной на переход с традиционных продуктов на современную высокотехнологичную цифровую технику. В прошлом году компания даже приняла решение о сокращении величины дивидендов для того, чтобы получить дополнительные $3 млрд., необходимые Kodak для расширения своего присутствия на рынке цифровых фотоаппаратов.
Вернуться к содержанию выпуска

   GE. Чистая прибыль американской промышленной компании General Electric выросла на 45% до $4,56 млрд. Выручка General Electric увеличилась до $37 млрд. с $35,5 млрд. General Electric заявила о 19%-ном увеличении заказов в прошедшем квартале.
Вернуться к содержанию выпуска

   Bank of America. Чистая прибыль третьего по величине банка США - Bank of America - за 2003 год выросла на 17% и составила $10.8 млрд. В 2002 году чистая прибыль банка составляла $9.25 млрд.
   Прибыль банка в IV квартале 2003 года увеличилась на 4% - до $2.73 млрд. Показатель III квартала равнялся $2.61 млрд. Доходы банка в IV квартале 2003 года выросли на 9% и составили $9.79 млрд. За весь прошедший год этот показатель вырос на 10% - до $38.5 млрд.
   Напомним, что в конце октября Bank of America объявил о приобретении корпорации FleetBoston Financial за $47 млрд. Завершить сделку банки планируют в первой половине 2004 года.
Вернуться к содержанию выпуска

   Airbus / Boeing. Европейская компания Airbus стала по итогам 2003 г. крупнейшим в мире поставщиком гражданских самолетов, впервые за последние 30 лет обойдя своего конкурента - американский Boeing. Airbus считает, что теперь ей удастся удержать за собой лидерство в течение 6 - 10 лет. Аналитики склонны согласиться с этим прогнозом.
   По итогам первых девяти месяцев 2003 г. выручка Airbus составила 12,05 млрд. евро, чистая прибыль - 701 млн. евро.
   В 2003 г. компания реализовала 305 самолетов против 303 в 2002 г. А доля Airbus на мировом рынке увеличилась с 44% до 52%. В 2003 г. Boeing продала 281 самолет по сравнению с 570 в 2002 г. Общая сумма заказов Airbus, которые компания получила в 2003 г., составила $32,8 млрд. Прогнозы на 2004 г. у европейской компании также более оптимистичные: она планирует поставить на рынок около 300 самолетов, в то время как в Boeing называют цифру в 275 - 290 самолетов.
   По итогам девяти месяцев 2003 г., несмотря на то, что выручка Boeing превзошла выручку Airbus более чем в три раза (составив $40,36 млрд.), убытки американской компании составили $98 млн.
Вернуться к содержанию выпуска

   Royal Dutch/Shell похудела на 20%
   (По материалам одноименной статьи, «Ведомости», 12.01.04, авторы - Чип Камминс и Бхушэн Бэхрии)
   Одна из крупнейших нефтяных компаний мира - Royal Dutch/Shell (выручка за девять месяцев 2003 г. - $200,4 млрд., чистая прибыль - $10,8 млрд., рыночная капитализация - $168,5 млрд.) объявила о сокращении доказанных запасов нефти и газа на 20%. В результате 3,9 млрд. баррелей нефтяного эквивалента пришлось исключить из категории доказанных запасов. Таким образом их объем снизился с 19,4 млрд. баррелей до 15,5 млрд. баррелей. По данным компании, 90% переоцениваемых запасов приходится на проекты, разработка которых еще не началась. По словам представителей компании, "лишние" запасы поступили на баланс в 1996 - 2002 гг. и эксперты продолжают изучать то, как переоценка отразится на данных за эти годы.
   Shell пересматривает размер доказанных запасов в сторону сокращения третий год подряд. В распространенном компанией заявлении говорится, что запасы сырья были пересмотрены в рамках внутреннего исследования. Компания рассчитывает, что переоценка резервов не отразится на ее финансовых результатах, в том числе и за 2003 г.
   Аналитики считают, что ситуация с Shell может затронуть и другие крупнейшие компании отрасли. Дело в том, что большая часть переоцениваемых запасов приходится на месторождения в Нигерии, где присутствуют и другие крупные игроки, например ExxonMobil и Total, и в Австралии, где работают ExxonMobil и Chevron Texaco.
   Вместе с тем конкуренты Royal Dutch/Shell пока не планируют переоценивать запасы. Представитель ExxonMobil заявил, что его компания не планирует никаких неожиданных заявлений о собственных запасах сырья. Такой же позиции придерживаются и в BP PLC.

Вернуться к содержанию выпуска

США И КАНАДА

   О сокращении дефицита торгового баланса США
   ("AK&M", 14.01.04)
   Дефицит торгового баланса США сократился в ноябре 2003 года на $1.6 млрд. по сравнению с октябрем и составил $38 млрд., что является минимальным значением показателя с октября 2002 года.
   Импорт в США снизился по итогам месяца на 0.8% до $128.6 млрд. При этом объем экспорта вырос на 2.9% до $90.6 млрд., что является максимальным показателем за последние три года. Министерство торговли отмечает также, что экспорт из США в Китай ($3.3 млрд.) оказался рекордным за всю историю ведения подобной статистики.

Вернуться к содержанию выпуска

   Падение валюты мало влияет на Америку
   (По материалам статьи «США не зависят от доллара», «Ведомости», 15.01.04, автор - Грег Ип)
   Падение доллара усиливает обеспокоенность не только европейцев, товары которых становятся менее конкурентоспособными на мировом рынке, но и экспертов и инвесторов во всем мире. Однако, в отличие от прошлых лет, снижение курса национальной валюты мало влияет на экономику США.
   Обычно снижение доллара приводит к инфляции, так как стране приходится дороже платить за импортируемые товары. Это, в свою очередь, служит причиной сокращения дефицита счета текущих операций, потому что вместе с сокращением импорта растет объем экспортируемых товаров, которые становятся относительно более дешевыми. Но в США этого не происходит.
   Сегодня мировая экономика насыщена производственными мощностями, созданными в период бума конца 1990-х гг., и дешевой рабочей силой в развивающихся странах. Производители чувствуют большую конкуренцию и стараются предложить свои товары по минимально возможным ценам. При этом многие страны, активно экспортирующие в США (прежде всего Китай), фактически привязали курс национальных валют к доллару. Это позволяет им сохранять цену на товары и услуги, не завися от колебаний доллара по отношению к основным валютам, например евро.
   Для США сложившаяся ситуация - палка о двух концах. С одной стороны, падающий доллар не раскручивает инфляционную спираль, поэтому Федеральной резервной системе нет необходимости повышать процентную ставку, что могло бы привести к замедлению экономического роста и сокращению импорта. С другой стороны, снижение курса американской валюты пока еще никак не повлияло на рекордный дефицит счета текущих операций США, который многие считают главным виновником падения доллара (Примечание ведущего рассылки: на момент написания статьи автору была не известна информации о сокращении дефицита в ноябре 2003 г.).
   С февраля 2002 г., когда началось падение доллара, его курс упал на 26% по отношению к основным мировым валютам и на 14% - к корзине валют всех торговых партнеров США. Цены на импорт выросли за этот период только на 2%. Импортные цены выросли в декабре на 0,2% по отношению к ноябрю. Причем половину роста обеспечила нефть, цены на которую достигли в Нью-Йорке максимального за последние 10 месяцев уровня ($35 за баррель). Так что падение доллара не оказало воздействия на инфляцию, минимальную за последние 40 лет. Сдерживают рост цен и иностранные производители. Опасаясь потерять долю на крайне насыщенном рынке, они мирятся с ростом издержек и снижением доходности.
   Так что, несмотря на рост экспорта (благодаря дешевеющему доллару), дефицит счета текущих операций растет, ибо не ослабляет приток импортных товаров в США. Согласно исследованию экономиста ФРС Линды Голдберг, импортные цены США гораздо меньше зависят от колебаний валютного курса, чем в других странах. В США изменение курса национальной валюты в краткосрочной перспективе "трансформируется" в рост импортных цен лишь на 26%, тогда как в Германии - на 53%, во Франции - на 59%, в Японии - на 88%. Это частично объясняет, почему обеспокоенность падением доллара во всем мире выше, чем в США. Ситуация сейчас существенно отличается от той, что была во второй половине 1980-х гг., когда 39% -ное падение доллара, начавшееся в 1985 г., сильно заботило ФРС. Чтобы сдержать инфляцию, ФРС уже в конце 1986 г. подняла ставки, которые росли в течение почти целого года.
   За первые 9 месяцев 2002 г. дефицит счета текущих операций составил $530 млрд. в годовом исчислении, или рекордные 5% ВВП. Чтобы его финансировать, США нужно ежедневно привлекать в страну $1,5 млрд. иностранных инвестиций. Но если иностранцы сочтут, что стоимость их американских инвестиций, рассчитанная в национальной валюте, падает слишком быстро, то предпочтут продать их. Это могло бы вызвать еще большее падение доллара, скачок процентных ставок и нанести серьезный урон экономике США. Но Гринспэн считает, что сегодня международная финансовая система в состоянии перенести больший дефицит счета текущих операций США. Благодаря возрастающей гибкости мировой экономики, "дисбаланс на валютном рынке, как показывает история, рассосется без особых последствий", говорит он.

Вернуться к содержанию выпуска

   Экономическая статистика США
   (По материалам и сообщениям "AK&M", АЭИ "ПРАЙМ-ТАСС", Газета.ru, Деловая пресса, РБК, 13-16.01.04)
   Объем розничных продаж в США в 2003 году вырос на 5.6% - до $3.78 трлн. Рост показателя стал самым значительным с 2000 года, когда розничные продажи в стране увеличились на 6.8%. Напомним, что в 2002 году продажи выросли на 3.1%.
   Продажи на газозаправочных станциях в 2003 году возросли на 9.3%, продажи автомобилей - на 6.2%. Магазины электроники увеличили показатель продаж в прошедшем году на 6%, магазины одежды - на 4%, продажи продуктов питания и напитков выросли на 3.6%.
   В декабре 2003 года рост объема розничных продаж составил 0.5% к ноябрю и 6.7% - к аналогичному периоду 2002 года.

   Потребительские цены в США в декабре 2003 года повысились к предыдущему месяцу на 0.2%. В годовом исчислении инфляция в стране составила 1.9%. Напомним, что в ноябре в США была зафиксирована 0.2%-ная дефляция.
   Больше всего в декабре повысились цены на продукты питания и медицинские услуги (0.6% к ноябрю). Цены на энергоносители увеличились по итогам месяца на 0.2%, цены на транспортные услуги снизились на 0.2%.
   Без учета цен на энергоносители и продукты питания, наиболее подверженных сезонным колебаниям, индекс потребительских цен в декабре повысился на 0.1% к ноябрю, а в годовом исчислении рост этого показателя составил 1.1% - минимальное увеличение за последние 43 года.

   Объем промышленного производства в США в декабре 2003 года вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.

   Объем складских запасов в США вырос в ноябре 2003 года на 0,3% до $1187,4 млрд. с учетом сезонных факторов после роста на 0,4% в октябре. Аналитики прогнозировали рост объема складских запасов в ноябре на 0,2% к октябрю. В годовом исчислении складские запасы выросли в ноябре 2003 года на 2,1%.

   В декабре уровень безработицы в США неожиданно сократился с 5,9% до 5,7%, что является минимальным показателем за последние 14 месяцев.
   "В настоящее время экономика демонстрирует чудеса производительности труда, поэтому компании не торопятся с приемом нового персонала", - заявил еще до публикации данных старший экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi Ltd. в Нью-Йорке Крис Рапки (Chris Rupkey). Экономисты, опрошенные Bloomberg News, считали, что в декабре число рабочих мест вырастет на 150 000, причем диапазон прогнозов был от 75 000 до 250 000 новых рабочих мест. При этом экономисты не прогнозировали изменение уровня безработицы.
   Число рабочих мест в сфере производства снизилось в декабре на 26 000, причем оно сокращается на протяжении 41 месяца подряд, а экономисты изменений в декабре не ожидали. Число рабочих мест в сфере услуг, которая включает компании розничной торговли, банки и правительственные агентства, выросло на 13 000 после роста в ноябре на 55 000. В сфере розничной торговли число рабочих мест сократилось на 38 000 после снижения на 28 000 в ноябре, чему не помешал даже сезон предпраздничных продаж. Средняя часовая ставка оплаты труда, которая является индикатором инфляции, выросла на 0,2%, или 3 цента, до $15,50. Экономисты прогнозировали рост ставки в декабре на 0,2%. Средняя продолжительность рабочей недели сократилась с 33,9 часа до 33,7 часа, не оправдав прогнозы аналитиков, опрошенных Bloomberg News, которые не ожидали никаких изменений. Средняя зарплата за неделю сократилась с $524,43 в ноябре до $522,35.

   Индекс потребительского доверия в США в январе 2004 г. вырос до 103,2 пункта по сравнению с 92,6 пункта в декабре 2003 г. Аналитики предсказывали, что данный показатель вырастет до 94 пунктов. Подындекс оценки текущей ситуации вырос в январе 2004 г. до 108,9 пункта с 97 пунктов в декабре 2003 г. Подындекс ожиданий вырос до 99,5 пункта с 89,8 пункта в декабре 2003 г.

Вернуться к содержанию выпуска

   Финансовая мощь США и всемирный контроль
   ("Christian Science Monitor", 15.01.04, автор - Дэвид Фрэнсис)
   Никто не отрицает экономическую мощь Америки. В Соединенных Штатах находится около одной трети ценных бумаг всего мира, расположены штаб-квартиры примерно трети из ста ведущих нефинансовых компаний земного шара, в США производится четверть мировых продуктов и услуг. Американские взгляды и ценности нашли отражение везде, от всемирных торговых соглашений до ведущих международных экономических институтов, таких как Всемирный Банк и МВФ. Однако не совсем ясно, действительно ли, как утверждают критики, США злоупотребляют своей экономической мощью для осуществления всемирного контроля в имперском стиле.
   После второй мировой войны экономический рост во всем мире ослабил мощь Америки, вынудив ее искать компромиссы. И когда США начали демонстрировать свою мощь - вводя эмбарго и торговые санкции против неугодных государств - результаты оказались смешанными. Однако США сохраняют за собой если не контроль, то определенное влияние на мировую экономику. "Наши возможности прибегать к экономике как к оружию ограничены", - пишет Клайд Престович (Clyde Prestowitz), президент вашингтонского Института экономических стратегий (Economic Strategy Institute). В своей недавней книге "Государство-изгой" ("Rogue Nation") он пишет: "Империи - это что-то европейское, китайское или японское, но не американское. Однако если кто-то выглядит, ходит и крякает как утка, то есть шансы, что это на самом деле утка".
   Опасения по поводу экономического сверхмогущества не новы. В 1960-х годах Европа была встревожена уровнем инвестиций, сделанных американскими компаниями. В 1980-х уже сами американцы говорили о вторжении японских инвесторов. А в 1990-х стали привлекать внимание покупки американских компаний европейцами.
   Сейчас ситуация стала более сбалансированной, чем 60 лет назад. Тогда на США приходилась половина всего мирового производства. С тех пор экономическое влияние Америки снизилось благодаря экономическому росту в Западной Европе, расцвету Японии, и развитию таких стран, как Индия, Китай и другие развивающиеся государства.
   Соединенные Штаты применяли торговые и экономические санкции против других государств чаще, чем любые другие развитые страны. Однако возможности США влиять на политику других наций ограничены, особенно в случаях, когда другие государства не присоединяются к санкциям. Например, Фидель Кастро (Fidel Castro) до сих пор возглавляет Кубу, несмотря на 40-летнее торговое эмбарго со стороны США. "США - очень крупная держава, однако не такая крупная, какой она была 20-25 лет назад", - говорит Збигнев Зимни (Zbigniew Zimny), ведущий аналитик по инвестиционным вопросам Конференции ООН по торговле и развитию. Сегодняшний мир "более сбалансирован".
   Конечно, американские многонациональные корпорации имеют больше заводов, оборудования и иных прямых инвестиций в других странах (на сумму $1.5 трлн.), чем многонациональные корпорации какой-либо еще страны. Следующей за США идет Великобритания с $1 трлн. Большая часть европейских инвестиций вложена в экономику Соединенных Штатов.
   Все это демонстрирует ключевую разницу между США и предыдущими империями. В то время как Великобритания вкладывала деньги в другие страны, в том числе и в рамках своей империи, Америка сама является импортером огромных капиталов. В результате США стали крупнейшей страной-должником. Иностранцы вложили в Америку больше инвестиций, чем американцы вложили в зарубежные страны.
   Не удивительно, что большинство американских аналитиков считают, что США используют свою экономическую мощь относительно великодушно, если не безрассудно. По мнению Джона Уолша (John Walsh), директора международной организации экспертов в области международной экономики "Group of Thirty", американские многонациональные корпорации и правительственные органы крайне бессистемно и очень неорганизованно используют экономическую и политическую мощь США для защиты американских интересов. Точка зрения, согласно которой "многонациональные корпорации являются инструментом американского империализма, глубоко ошибочна", - считает бывший высокопоставленный экономист МВФ.

Вернуться к содержанию выпуска

   Канада вышла на третье место в мире по добыче алмазов
   (NewsInfo, 14.01.04)
   В 2003 году Канада стала третьим в мире производителем алмазов, опередив ЮАР и Анголу. Отныне она уступает лишь Ботсване и России. Об этом сообщило руководство алмазных бирж в бельгийском Антверпене, который является крупнейшим мировым центром алмазной торговли.
   Стоимость добытых в Канаде в 2003 году год сырых алмазов превысила $1 млрд. Основная часть канадских алмазов поступила в Антверпен, где была продана гранильно-ювелирным компаниям многих стран мира.
   Выход Канады в тройку лидеров мировой алмазодобычи стал результатом открытия двух богатейших месторождений в северо-западной части страны. За последние четыре года на них было добыто 13,8 млн. карат алмазов. В 2005-2006 годах в Канаде планируется ввести в строй еще два крупных рудника, что позволит укрепить ее позиции на рынке.
   Мировое первенство в отрасли держит Ботсвана, которая производит 32% всех алмазов на $2,3 млрд. За ней идет Россия с 22% мировой добычи на $1,6 млрд.

Вернуться к содержанию выпуска

***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.