Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Еженедельный новостной выпуск (1-ая часть).
| Информационный Канал Subscribe.Ru |
| 23 сентября 2002 г. | Выпуск №268 |
|
Мировая экономика: глобальные тенденции развития |
|
Еженедельный новостной выпуск (1-ая часть) |
Содержание выпуска:
ОБЩЕМИРОВАЯ CИТУАЦИЯ
Общемировое сокращение объема прямых иностранных инвестиций
Аналитики снижают прогнозы роста мировой экономики
Как может повлиять новая война с Ираком на экономику США?
ОПЕК согласовывает позиции
Бухгалтеры ищут компромисс
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Слияние Ruhrgas и E.On почти состоялось
Daewoo договорилась с кредиторами
Новые приобретения DaimlerChrysler
Реструктуризация Deutsche Bank продолжается
Lloyd's of London реформируется
Новости корпораций "одной строкой"
Дела Lucent все хуже и хуже
Второе дыхание Sony
США И КАНАДА
США теряют привлекательность для иностранных инвесторов
Данные об инфляции в США в августе
Сокращение промпроизводства в США
Сокращение дефицита торгового баланса США
Домов в США строят меньше
Усиление контроля за хедж-фондами
И снова о причинах калифорнийского кризиса
ОБЩЕМИРОВАЯ СИТУАЦИЯ
Общемировое сокращение объема прямых иностранных инвестиций
(По сообщениям "AK&M" и lenta.ru, 18.09.02)
Объем прямых иностранных инвестиций сократился в 2001 году более чем вдвое - до $735 млрд., что стало самым существенным снижением за последние 30 лет. Такие данные приводятся в отчете Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD).
В отчете отмечается, что причиной значительного сокращения инвестиций стал спад мировой экономики, повлекший за собой снижение числа слияний и покупок транснациональных корпораций. Так, в 2001 году произошло только 113 слияний компаний, находящихся в разных странах, по сравнению с 175 в 2000 году.
Наибольшее сокращение капиталовложений пришлось на страны с развитой экономикой (-59%), а инвестиции компаний в развивающиеся страны снизились по итогам года на 14%. При этом вложения в страны "третьего мира" в 2002 году были разнонаправленными: снижение притоков капитала в Азию и Латинскую Америку сопровождалось ростом инвестиций в Африку, однако подавляющее большинство инвестиций пришлось на три страны континента - Анголу, Судан и Мозамбик.
В докладе UNCTAD опубликован также рейтинг 140 стран, отражающий роль иностранных инвестиций в экономике каждой из них. Для определения мест в рейтинге сравнивались доли каждой страны в мировом ВВП и объеме иностранных инвестиций в мировой экономике за период 1998-2000 годы. Стране присваивался коэфициент 1, если эти доли были равны. В рейтинге не рассматривались страны и территории, считающиеся "налоговыми гаванями".
В результате на первом месте в списке оказались Бельгия и Люксембург (коэффициент 13,8), которые рассматривались вместе, т.к. еще до введения евро между этими странами был заключен валютный союз. На втором месте в рейтинге оказался Гонконг с коэффициентом 5,9. А на третьем месте - Ангола (5,1), чьи нефтяные запасы вызвали активность иностранных инвесторов даже несмотря на гражданскую войну в этой стране.
Россия заняла в рейтинге 104 место, однако напомним, что данные брались за период 1998-2000 гг., который нельзя назвать слишком удачным для страны с точки зрения привлечения иностранных инвестиций. Отметим, что Азербайджан занимает в рейтинге 8 место, что является результатом активности инвесторов в нефтяном секторе страны.
По мнению специалистов UNCTAD, продолжающийся спад мировой экономики, медленное восстановление делового доверия в мире и, в особенности, в США могут привести к дальнейшему снижению объемов иностранных инвестиций в текущем году.
Вернуться к содержанию выпуска
Аналитики снижают прогнозы роста мировой экономики
(По материалам статьи "Подъем откладывается", "Ведомости", 18.09.02, автор - Михаил Оверченко)
Прошедшее лето стало для мировой экономики переломным. Когда в начале августа появилась информация, что ВВП США вырос во II квартале лишь на 1,1% , и стало ясно, что Америка не вытянет за собой мировую экономику, аналитики начали пересматривать прогнозы роста на 2002 - 2003 гг.
В этом году мировая экономика чувствует себя несколько лучше, чем в прошлом, но по-прежнему балансирует на грани рецессии. Выход из нее будет достаточно медленным и продолжительным, а война в Ираке может еще больше затянуть период восстановления. По консенсус-прогнозу, составленному "Ведомостями" по результатам опроса ряда ведущих инвестиционных банков, мировой ВВП вырастет в этом году на 2,2% , а в следующем - на 3,4%.
Если для национальных экономик техническим определением рецессии считается два квартала спада подряд, то для мировой экономики оно не подходит - в ней практически никогда не бывает спада как такового. Кроме того, существенные различия в статистических стандартах стран не позволяют точно рассчитать объем и темпы роста мирового ВВП и их оценки существенно варьируются. По данным МВФ, например, рост мирового ВВП в 2001 г. составил 2,5% (оценка давалась в апреле); Salomon Smith Barney сейчас оценивает прошлогодний рост в 1,3% , а Merrill Lynch - в 1%.
Поэтому четкого определения мировой рецессии нет (по мнению МВФ, например, одним из основных условий рецессии можно считать отрицательный рост мирового ВВП на душу населения). Экономисты Morgan Stanley в качестве порогового значения для рецессии берут рост мирового ВВП на 2,5%. По их мнению, сейчас экономика медленно восстанавливается, однако риски сползания обратно в рецессию достаточно велики. С этой точки зрения более-менее устойчивого выхода мировой экономики из рецессии стоит ожидать только в следующем году, но и тогда рост будет более медленным, чем обычно.
С 1970 г. среднегодовые темпы долгосрочного роста мирового ВВП составляли 3,6%. Между тем Morgan Stanley снизил свой прогноз роста в 2003 г. с 4% до 3,4%. Ряд других банков дают еще более пессимистичный прогноз. По некоторым данным, просочившимся в прессу, в своем новом докладе о состоянии мировой экономики, который будет опубликован в конце сентября - начале октября, МВФ намерен оставить прогноз на этот год на уровне 2,8% , но снизить прогноз на 2003 г. с 4% до 3,7%. "Если не появится новый источник мирового роста (что маловероятно), ухудшающиеся перспективы развития экономики США не обещают ориентированной на Соединенные Штаты мировой экономике ничего, кроме проблем", - пишет в своем докладе главный экономист Morgan Stanley Стивен Роуч.
Американская экономика будет расти быстрее, чем экономики зоны евро и Японии, - она более динамична и в ней в отличие от европейской и японской экономики высок внутренний спрос. Однако из-за краха на рынке информационных технологий, кризиса переинвестиций и бухгалтерских скандалов рост в США будет недостаточно быстрым, чтобы предотвратить спад в Японии и почти полную остановку роста в Европе. Morgan Stanley снизил прогноз роста американской экономики с 2,9% до 2,3% , ING - с 2,9% до 2,2%. Merrill Lynch снизил прогноз роста экономики зоны евро в 2002 г. с 1% до 0,8% , ING - с 1,2% до 0,9%. В Японии прогнозируется спад: -0,8% (Merrill Lynch) , -1,1% (Salomon Smith Barney).
Тяжелая ситуация в Латинской Америке заставляет снижать прогнозы роста и в развивающихся странах. По оценке J.P. Morgan Chase, рост в развивающихся странах во втором полугодии 2002 г. составит 2,6% в годовом исчислении (прогноз начала лета - 4% ), а Латинская Америка вырастет лишь на 0,7%. В России последствия медленного роста мировой экономики пока что не слишком сказываются - цены на нефть по-прежнему высоки из-за угрозы войны в Ираке. "Основной механизм воздействия мировой экономики на российскую - цена на нефть. Поэтому для России последствия [медленного роста мировой экономики] будут ограниченными: мы снизили прогноз роста ВВП России в 2002 г. с 4,3% до 3,9% , в 2003 г. - с 5% до 4,6% ", - считает главный аналитик по России Morgan Stanley Мартин Вишневски. Merrill Lynch прогнозирует 4% -ный рост в этом году и 3,5% в следующем.
Восстановлению мировой экономики может воспрепятствовать и война в Ираке, которая, вероятнее всего, повлечет за собой рост цен на нефть. По расчетам экономистов, если в течение года цена на нефть будет выше нынешней на $10 за баррель, это отнимет 0,5%-ного пункта от роста мирового ВВП. Между тем ВВП 30 промышленно развитых стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития, вырос во II квартале лишь на 0,5%. "Нападение на Ирак практически неминуемо отбросит экономику США в рецессию. Вопрос в том, готовы ли США заплатить такую цену за достижение своих стратегических целей", - говорит Роуч из Morgan Stanley.
Вернуться к содержанию выпуска
Как может повлиять новая война с Ираком на экономику США?
(По материалам Business Week, 13.09.02)
Летом 1990 года, когда иракские войска вторглись на территорию Кувейта, экономика США балансировала на грани рецессии. Внезапное нападение Саддама Хуссейна на соседнюю страну буквально шокировало финансовые рынки, вызвав падение цен на акции, резкое удорожание нефти и снижение уровня доверия потребителей. В результате, американская экономика столкнулась со спадом, продолжавшимся в течение нескольких месяцев и похоронившим надежды тогдашнего президента США Джорджа Х. В. Буша на переизбрание.
Вернемся в 2002 год. Сегодня, когда Джордж В. Буш-Младший призывает к смене режима в Багдаде, многие аналитики задумываются о том, к каким последствиям для американской экономики может привести новая война на Ближнем Востоке. Однако, несмотря на все существующие опасения, у нас есть все основания полагать, что на этот раз экономические последствия вооруженного конфликта для экономики США будут гораздо менее разрушительными, чем двенадцать лет назад. В 1990 году внезапная "аннексия" Кувейта Ираком побудила потребителей резко сократить свои расходы, в результате чего американская экономика оказалась во власти рецессии. Однако, на этот раз возможность атаки США на Ирак обсуждалась настолько широко, что ее начало вряд ли станет неожиданностью для потребителей, компаний или инвесторов.
Тем не менее, будут ли американцы удивлены началом войны с Хуссейном, или нет, но платить за военную кампанию все равно придется им. Вопрос в том, во сколько встанет эта война. Ответ на этот вопрос зависит от того, насколько продолжительной и успешной она окажется. Быстрая победа Америки вряд ли нанесет ущерб ее экономике – напротив, она даже сможет привести к росту доверия среди инвесторов. Однако, чем дольше продлится война, тем большую опасность экономике она будет нести. Опаснее всего, если война с Ираком разрастется в полномасштабный региональный конфликт. В этом случае доверие среди потребителей и в деловых кругах будет подорвано, и, какими бы незначительными ни были расходы правительства США на ведение войны, в таких условиях нанесенный ими экономике ущерб может привести к рецессии.
В этот раз экономика США подготавливается в возможной войне постепенно, в течение нескольких месяцев, вместо того, чтобы, как прежде, столкнуться с резким быстрым шоком, обычно ведущим к спаду. С одной стороны, это снижает риск наступления полномасштабной рецессии, с другой – увеличивает срок, в течение которого инвесторы, компании и потребители нервно ожидают начала войны. "Неопределенность и страх будут мешать экономике расти до тех пор, пока война не начнется", - говорит Томас Джи. Галлахер, экономист-политолог из ISI Group.
В настоящее время высокие цены на нефть уже ведут к замедлению роста американской экономики. В течение прошлого года цены на нефть выросли на 45%, вплотную приблизившись к отметке $30 за баррель, что, во многом, объясняется именно ожиданием трейдеров начала новой войны с Ираком. Это удорожание нанесло серьезный ущерб потребителям. По оценкам Петера Хупера, главного экономиста по делам США в Deutsche Bank, каждое удорожание барреля нефти на $1, в общей сложности, обходится потребителям примерно в $12 млрд. в год.
Ничего хорошего не несет рост цен и компаниям. По оценкам консалтинговой компании Economy.com, повышение цены барреля нефти на каждые $5 ведет к сокращению и без того невеликих прибылей американских компаний на 2% в год (речь идет о компаниях, не входящих в финансовый и энергетический сектора экономики). Среди наиболее пострадавших, естественно, оказываются транспортные компании. Пытаясь защитить себя от колебаний цен на нефть, компании-автомобильные перевозчики ввели специальную топливную наценку для своих клиентов. "Каждый раз, когда по рынку расползаются новые слухи о возможном начале войны, давление на нас усиливается в еще большей степени", - говорит Кристофер Би. Лофгрен, генеральный директор транспортной компании Schneider National Inc.
Разумеется, на замедление темпов роста экономики влияет не только удорожание энергоносителей. Неопределенность, окружающая сроки начала и возможный исход конфликта на Ближнем Востоке, подобно черной туче нависает над американской экономикой. Ее влияние присовокупляется к длинному перечню других факторов, заставляющих лидеров Корпоративной Америки продолжать всемерное сокращение издержек и придерживать инвестиции до тех пор, пока они не почувствуют явные признаки роста. Так же осторожно ведут себя и инвесторы, предпочитающие сегодня держаться подальше от акций.
Замедление американской экономики на фоне роста цен на нефть оказывает негативное влияние и на экономику окружающего мира. Хотя, по сравнению с США, Европа и Япония используют энергоресурсы более эффективно, в то же время они в большей степени зависят от импорта нефти, так как в отличие от Америки у них отсутствует собственная нефтедобыча. В наибольшей степени к колебаниям цен на нефть чувствительны некоторые страны Восточной Азии, хотя в ряде случаев негативный эффект от роста цен в долларах частично компенсируется за счет устойчивости местной валюты (примером может служить Южная Корея).
Однако, хотя медленное приближение к войне подавляет экономику и финансовые рынки, оно, в то же время, дает США и их союзникам дополнительное время, чтобы выработать согласованные планы действий для предотвращения рецессии тогда, когда конфликт все же начнется. Так, совместная работа США, Великобритании и ООН позволила постепенно сократить объемы санкционированного международным сообществом иракского нефтяного экспорта: поставки нефти из Ирака, составлявшие в 2000 году почти 2 млн. баррелей в день, к этому августу сократились до 780 000 баррелей в день. По мнению экспертов, утрата мировым рынком такого относительно небольшого количества нефти в случае начала войны не приведет к сколько-нибудь существенным отрицательным последствиям.
В то же время, США и другие развитые страны активно требовали от Саудовской Аравии и других членов ОРЕС (Организация стран-экспортеров нефти) твердых гарантий в том, что Организация будет готова компенсировать любое нарушение поставок нефти в случае начала войны за счет увеличения объемов своего производства. Источники в Саудовской Аравии сообщают, что эта страна готова компенсировать любое сокращение объемов предложения на мировом рынке нефти, но при этом не станет увеличивать свою нефтедобычу только для того, чтобы добиться снижения нынешних завышенных цен на нефть.
Помимо работы со странами ОРЕС, США также изыскивали возможность добиться увеличения мировой нефтедобычи за счет стран, не входящих в Организацию. Однако возможности этих стран весьма ограничены: Россия, экспортирующая в день 3 млн. баррелей нефти, в настоящее время уже и так поддерживает величину своей нефтедобычи на максимально возможном для нее уровне.
Для того, чтобы противостоять росту цен на нефть и восстановить спокойствие на рынках, некоторые страны могут пустить в продажу содержимое своих стратегических топливных резервов. В 1990 году они не спешили открывать эти запасы, объемы которых в настоящее время составляют 1.2 млрд. баррелей нефти. На этот раз, говорят эксперты, правительства будут вести себя более сговорчиво.
В преддверии войны с Ираком, США в последнее время провели серьезную работу по усилению своих нефтяных резервов. В настоящее время их величина составляет 584 млн. баррелей, что соответствует объему 120-дневного американского импорта нефти ОРЕС.
Усилением своих стратегических запасов сегодня занимается и Япония. Государственная нефтяная компания Japan National Oil Corp. и крупнейшее частное нефтеперерабатывающее предприятие Nippon Oil Corp. в течение лета активно наращивали свои резервы. Согласно официальным данным, в настоящее время совокупных объемов нефтяных запасов Страны Восходящего Солнца достаточно для удовлетворения внутреннего спроса в течение 170 дней.
Разумеется, после начала войны ситуация на рынках вполне может измениться в худшую сторону. Неспешное разворачивание конфликта дает Хуссейну время на подготовку. Багдадский диктатор вполне может попытаться вывести войну за пределы границ Ирака, например, начав обстрел территории Израиля ракетами "Скад", снаряженными химическим оружием. В этом случае цены на нефть резко подлетят вверх из-за страха трейдеров потерять не только иракскую нефть, но и экспорт из Саудовской Аравии и других арабских стран. Если это произойдет, то мировая экономика может столкнуться с новой рецессией.
Однако, до тех пор, пока этого не произошло, американская экономика должна избежать полномасштабного спада. Консультант Совета по международным связям Филип К. Верлегер-младший оценивает вероятность такого спада всего в 5%. В конце концов, за последнее время американская экономика продемонстрировала поразительную устойчивость, которую не смогли нарушить ни прошлогодние теракты, ни последующие колебания фондового рынка. Остается только надеяться на то, что США выстоят и на этот раз…
Вернуться к содержанию выпуска
ОПЕК согласовывает позиции
(По материалам и сообщениям "Коммерсантъ", 18-20.09.02)
Перед началом конференции ОПЕК в ее рядах отсутствовало единое мнение относительно возможности и/или целесообразности увеличения производства и поставок нефти на мировой рынок. Об этом, в частности, открыто заявил министр энергетики Венесуэлы Рафаэль Рамирес перед отлетом в Осаку для участия в конференции ОПЕК.
Как сообщил министр энергетики Венесуэлы, в рядах ОПЕК организации есть сторонники увеличить предложение уже с 1 октября 2002 г., но Каракас выступает против этого. Венесуэла и другие страны исходят из того, что котировка цены на нефть вздувается на волне предположений о возможной войне США против Ирака и не отражает недостатка предложения на рынке.
"Ныне мы ожидаем большого увеличения спроса на нефть в ближайшие месяцы", - сказал венесуэльский министр. В последнее время, отметил он, ОПЕК подвергается давлению со стороны потребителей нефти, которые опасаются, что сохраняющаяся тенденция повышения цен на горючее может затормозить и без того неустойчивое восстановление мировой экономики.
Это давление может усилиться, если Саудовская Аравия предпримет попытки убедить членов ОПЕК расширить поставки нефти. По данным министерства энергетики и горнорудной промышленности Венесуэлы, производство нефти в странах ОПЕК, не считая Ирака, который не входит в систему квот в виду международного эмбарго, возросло в августе до 23,708 млн. баррелей ежедневно. Это на 2 млн. больше нормы, установленной официально, что угрожает этому картелю снижением доходов.
Однако по итогам сессии страны ОПЕК все-таки согласовали совместное решение не увеличивать объемы производства нефти. Об этом заявили министры нефти Кувейта и Катара.
Согласно имеющейся информации, консенсус относительно сохранения нынешних уровней добычи был достигнут 18 сентября во время неформальных консультаций членов ОПЕК. Члены ОПЕК "намерены продолжать придерживаться установленных квот на добычу", - подчеркнул исполняющий обязанности министра нефти Кувейта Ахмад Фахд аль-Ахмад аль-Сабах. Он отметил, что в условиях отсутствия нехватки нефти на мировых рынках расширение ее поставок "было бы нелогичным".
Мировой рынок незамедлительно отреагировал на эту новость. Так, цена барреля на электронных торгах Нью-йоркской товарной бирже увеличилась на 32 цента, достигнув уровня в $29,40 . На лондонской Международной нефтяной бирже баррель к завершению торгов стоил $28,31.
Днем позже ливийские представители заявили, что страны ОПЕК достигли также соглашения об увеличении с 1 января будущего года суточного производства нефти на миллион баррелей, если цена барреля сохранится на отметки в $30.
Ожидается, что данное решение может быть официально озвучено 12 декабря на внеочередной сессии ОПЕК в Вене.
Вернуться к содержанию выпуска
Бухгалтеры ищут компромисс
("Время новостей", 20.09.02, автор – Денис Уваров)
Юристы Европы и США сделали первый шаг к единым бухгалтерским стандартам. В среду (18.09) в американском городе Норволке (штат Коннектикут) состоялась конференция, посвященная унификации финансовых уставов двух континентов. Новый кодекс позволит сравнивать результаты деятельности различных компаний вне зависимости от их "национальности". На конференции было принято решение создать ряд совместных глобальных проектов, призванных ускорить внедрение единого законодательства. "Появляется возможность того, что в своей финансовой статистике компании смогут разговаривать на одном языке", - заявил директор Совета финансовых бухгалтерских стандартов (FASB) американского института сертификации публичной бухгалтерии Дэн Нолл.
Ожидается, что первый единый свод законов появится к 2005 году. Хотя по-прежнему непонятно, какой из двух стандартов станет доминирующим. Американские власти в лице FASB, разумеется, склоняются к принятию подробного свода финансовых норм на базе нынешнего стандарта GAAP. В Европе же считают, что из-за чрезмерной детализации он слишком массивен. Представляющий ЕС Международный совет бухгалтерских стандартов (IASB) выступает в пользу законодательства, не обремененного нагромождением правил (бухгалтерский устав стран ЕС не так объемен, в нем обозначены лишь основные принципы, которые должны соблюдаться компаниями при написании финансового отчета). Его сторонники полагают, что подробный проамериканский кодекс позволит мошенникам найти новые лазейки в законе, как это было с крупнейшими банкротами Enron Corp. и WorldCom, которые долгое время обходили дотошные американские правила и оставались незамеченными.
Однако безоговорочно специалисты соглашаются с тем, что единый устав необходим. Особенно для компаний стран из ЕС, работающих на территории США. До 2005 года им придется действовать в соответствии с американским уставом. В связи с этим комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает возможность предоставления этим фирмам права отчета по европейским стандартам.
Вернуться к содержанию выпуска
НОВОСТИ КОРПОРАТИВНОГО СЕКТОРА
Слияние Ruhrgas и E.On почти состоялось
(По материалам "Коммерсантъ" и "Время новостей", 19.09.02)
Как сообщил 19 сентября госсекретарь Минэкономики ФРГ Альфред Такке, правительство разрешило слияние двух крупнейших немецких энергетических концернов - Ruhrgas AG и E.On на более жестких условиях. Такке подчеркнул, что объединение компаний будет очень выгодным для всей экономики страны, и, вместе с тем, оно укрепит положение Ruhrgas на международном рынке.
По информации Welt, условия сделки значительно ужесточены. В частности, Ruhrgas будет должен выставить на аукцион 200 млрд. кубометров импортируемого природного газа (первоначально речь шла о 75 млрд. кубометров). Минимальная цена продажи была увеличена на 95%. Кроме того, Ruhrgas должен будет продать 22%-ную долю в Bayerngas и 11,3%ную долю в бременской энергетической компании.
E.On предписано продать 81%-ную долю в водоснабженческой компании Gelsenwasser и 27%-ную долю в энергетической компании EWE.
Несмотря на это, противники поглощения Ruhrgas считают такие условия недостаточными. Свое мнение они намерены отстаивать суде. Ранее решение Министерства экономики Германии о слиянии E.On и Ruhrgas было опротестовано ведущими энергетическими компаниями страны как нарушающее антимонопольное законодательство.
Однако, говорить о том, что сделка состоится еще, по всей вероятности, преждевременно. За несколько дней до обнародования решения Министерства экономики глава правления Ruhrgas д-р Буркхард Бергманн заявил, дополнительные требования властей к E.On и Ruhrgas могут привести к тому, сделка в результате окажется слишком дорогой.
Вместе с тем, шеф Ruhrgas подчеркивал, что без слияния c E.On у его предприятия будут отсутствовать "финансовые рамки", которые необходимы в международной конкурентной борьбе. Он считает, что "предоставленный самому себе" Ruhrgas вряд ли окажется в состоянии выделить миллиардные суммы, например, на модернизацию газовой отрасли в России или на участие в уже намеченной частичной приватизации европейского газового хозяйства, в частности в Испании.
Вопреки утверждениям аналитиков о том, что время работает против проекта слияния и довольно скоро планируемая сделка может оказаться для E.On непривлекательной, шеф E.On Ульрих Хартманн в свою очередь заявил, что готов ждать слияния "ровно столько, сколько потребуется, и если будет необходимо - годы".
Вернуться к содержанию выпуска
Daewoo договорилась с кредиторами
(NTVRU.com, 18.09.02)
Кредиторы обанкротившейся Daewoo Motor, третьей по величине автомобилестроительной компании Южной Кореи, планируют списать 77% задолженности компании, составляющей 19 трлн. вон (15,72 млрд. долларов). Это должно открыть дорогу General Motors Corp к началу работы совместной компании, которая будет использовать приобретенные за 400 млн. долларов активы Daewoo.
Напомним, после продолжительных переговоров General Motors заключила в апреле соглашение об образовании СП с японской Suzuki Motor, которое под названием GM Daewoo Auto & Technology возродит обанкротившуюся компанию. Начать работу компания должна в октябре.
Представитель Daewoo заявил, что планы списания части задолженности составляют часть программы по реструктуризации долга, представленной на рассмотрение местных судебных властей. В число кредиторов автомобилестроительной компании входят Korea Development Bank, Korea Asset Management и большинство ведущих банков страны.
Предполагается, что после реструктуризации Daewoo будет разделена на пять подразделений: совместная компания с участием GM, сборочное предприятие в Пучхоне, подразделение по производству автобусов в Пусане, подразделение по выпуску грузовиков в Кунсане и Daewoo Motor (собственно банкрот). Новые компании выплатят оставшуюся сумму долга Daewoo Motor в 4,44 трлн. вон в течение девяти лет.
Вернуться к содержанию выпуска
Новые приобретения DaimlerChrysler
(По материалам и сообщениям Интерфакс-АФИ и "Немецкой волны", 20.09.02)
Компания DaimlerChrysler AG приобрела 43% акций Fuso, принадлежащих японской Mitsubishi Motors Corp., и 50% акций подразделения южнокорейской Hyundai Motor Co. за 1,16 млрд. евро для расширения своего присутствия в Азии.
Подразделения, совладельцем которых теперь становится DaimlerChrysler, специализируются на выпуске грузовых машин и автобусов - причем каждое из них является лидером на своем отечественном рынке. Таким образом, DaimlerChrysler, и без того уже являющийся мировым лидером в производстве грузовых автомобилей, еще больше оторвался от конкурентов.
Германская компания заплатила 760 млн. евро за долю в Fuso. За отделение Hyundai, занимающееся выпуском грузовых автомобилей, было выплачено 400 млн. евро.
Азия является наиболее быстрорастущим рынком коммерческих автомобилей. На долю азиатского рынка придется около половины всех продаж в следующие десять лет по сравнению с нынешними 43%, отмечает DaimlerChrysler.
В настоящий момент германский автопроизводитель занимает 20% мирового рынка, выпуская 493 тыс. машин в год.
Вскоре в Южную Корею и Японию отправятся новые менеджеры из Германии для активизации сотрудничества между компаниями. Так, планируется объединить усилия по созданию новых моделей грузовиков и, по возможности, чаще использовать в производстве единые комплектующие - например, знаменитые моторы марки "Mercedes".
Вернуться к содержанию выпуска
Реструктуризация Deutsche Bank продолжается
(По информации "Коммерсантъ", 16.09.02, и материалам статьи "Deutsche Bank поможет State Street", "Ведомости", 16.09.02, автор - Михаил Оверченко)
Финансовое подразделение General Electric (GE), компания GE Commercial Finance объявила о готовности приобрести американский филиал Deutsche Bank (Deutsche Financial Services – Deutsche FS) за $2,9 млрд.
Из этой суммы GE Commercial Finance выплатит владельцу Deutsche FS $450 млн. "живыми" деньгами и возьмет на себя долговые обязательства Deutsche Bank на остальную сумму. По словам официального представителя GE Commercial Finance Питера Стека, это приобретение автоматически увеличит доходы GE. Правда при этом господин Стек отказался сообщить конкретные экономические показатели.
Представитель Deutsche Bank Йозеф Аккерман сообщил, со своей стороны, что продажа заокеанского филиала позволит германской компании сосредоточиться на основном бизнесе. Распродажа непрофильных и убыточных филиалов является частью новой стратегии Deutsche Bank, направленной на повышение доходов и привлекательности акций компании для инвесторов.
Выиграть от реорганизации Deutsche Bank может не только он сам, но и американская управляющая компания State Street. Купив депозитарий у немецкого банка, распродающего непрофильные активы, State Street станет крупнейшим депозитарием мира.
State Street занимает 3-е место среди депозитариев с $6,2 трлн. активов на хранении. Депозитарий Deutsche Bank находится на 5-м месте с активами в $4,2 трлн. Однако Йозеф Аккерман посчитал депозитарный бизнес непрофильным активом и решил продать его. Депозитарий был выставлен на продажу в августе, и спустя менее месяца на предложение откликнулись State Street, Bank of New York и совместное предприятие голландского ABN Amro и американской компании Mellon Financial, ABN Amro Mellon Global Securities.
По словам источников, близких к переговорам, State Street предложила более высокую цену, чем ее конкуренты, - около $1 млрд. Ожидается, что вскоре State Street и Deutsche Bank приступят к заключительной стадии переговоров, а завершить сделку планируется до конца осени.
Депозитарий продается в рамках сокращения расходов Deutsche Bankи сосредоточения на наиболее перспективных и прибыльных направлениях. Большую часть доходов Deutsche Bank получает от инвестиционно-банковских услуг и розничных операций в Европе. Остальные активы, включая индексные фонды, будут проданы.
Аккерман планирует сократить годовые расходы банка на 2 млрд. евро. В последние годы Deutsche Bank активно развивал операции с ценными бумагами, став третьим инвестбанком в мире по объему доходов (после Citigroup и J.P. Morgan Chase). Но превратить большие доходы (53,6 млрд. евро в 2001 г.) в большую прибыль (167 млн. евро) банку не удалось из-за высоких расходов на расширение международного бизнеса.
Банк хочет сосредоточиться на работе с крупными клиентами. Поэтому Deutsche Bank решил объединить работу с несколькими категориями клиентов. Региональную сеть планируется сократить с 1240 до 770 "инвестиционно-финансовых центров", где будут обслуживаться как богатые клиенты, так и мелкие и средние компании. Услуги советников-экспертов теперь будут предлагаться только VIP-клиентам, а состоятельные клиенты будут получать тот же стандартный набор услуг, что и розничные.
Вернуться к содержанию выпуска
Lloyd's of London реформируется
("Ведомости", 17.09.02, автор - Михаил Оверченко)
Члены Lloyd's of London одобрили пакет реформ, направленных на модернизацию и повышение рентабельности страховой ассоциации с 300-летней историей. Реформы предполагают переход на годовую отчетность и введение системы лицензирования синдикатов.
Lloyd's of London - ассоциация страховщиков-андеррайтеров и страховых брокеров. С 1871 г. имеет статус компании, но сама никого не страхует: операции проводятся синдикатами. У Lloyd's of London 850 корпоративных и 2500 индивидуальных членов, которые предоставляют капитал для обеспечения страховых полисов, продаваемых 88 синдикатами. Оформляет практически все виды страхования; значительная доля приходится на морское и авиастрахование, также специализируется на страховании произведений искусства, ювелирных изделий и страховании от террористических актов.
Реформирование Lloyd's of London направлено на повышение ее прозрачности и рентабельности в то время, как растет давление со стороны конкурентов, в том числе новых страховых компаний, обосновавшихся в офшоре на Бермудских островах. Кроме того, по словам председателя совета директоров Lloyd's of London Сакса Райли, ассоциацию часто критикуют за то, что она идет на изменения, только оказавшись на пороге кризиса. По его мнению, сейчас настало время предпринять решительные действия по реформированию: "Сегодня нам снова нужно меняться. Мы заглянули в бездну: убытки более чем в 7 млрд. фунтов ($10,8 млрд.) в 1997 - 2001 гг. , последствия 11 сентября - и нам удалось не упасть в нее". Десять из последних 14 лет были для Lloyd's of London убыточными. Потери от терактов 11 сентября составили около $2,7 млрд. - больше, чем у остальных страховых компаний. Этот год, по предварительным оценкам, будет прибыльным, поскольку после терактов 11 сентября существенно выросли страховые премии.
До сих пор Lloyd's of London обнародовала показатели своей деятельности раз в три года. По новым правилам планируется к 2005 г. перейти на ежегодную отчетность. Кроме того, будет создан наблюдательный лицензионный совет, который будет следить за деятельностью синдикатов и запрещать им брать на себя чрезмерные риски, которые могут нанести удар по всей ассоциации.
Сегодня многие из индивидуальных членов Lloyd's of London несут неограниченную ответственность, т. е. в случае необходимости выплатить большие компенсации по страховым ситуациям они могут лишиться практически всех своих активов. Подобная деятельность очень рискованна, однако дает значительные налоговые льготы. Чтобы ограничить уровень риска, принимаемый на себя индивидуальными членами, отныне Lloyd's of London запретит новым индивидуальным членам работать на условиях неограниченной ответственности.
Многие из индивидуальных членов выступали против ряда реформ (в частности, последнего пункта), утверждая, что корпоративные члены получат больше влияния в Lloyd's of London. Однако, поскольку голоса при принятии решения распределялись из расчета один голос за 500 000 фунтов капитала, предоставленного для обеспечения страховок, мнение корпоративных членов перевесило: за реформу было подано 80% голосов.
Вернуться к содержанию выпуска
Новости корпораций "одной строкой"
(По материалам, информации и сообщениям Интерфакс-АФИ, Компьюлента, NTVRU.com, "AK&M", "Коммерсантъ", Autonews.ru и Газета.ru, 16-20.09.02)
Oracle Corp., третий крупнейший мировой производитель программного обеспечения, сообщила о снижении чистой прибыли за квартал на 33% и большем, чем прогнозировалось аналитиками, сокращении продаж. Чистая прибыль Oracle составила за I финансовый квартал $342,7 млн. против $510,6 млн. год назад. Продажи за июнь-август упали на 10% - до $2,03 млрд., что связано с низким уровнем расходов корпораций на покупку нового ПО. Аналитики ожидали, что компания по итогам прошедшего квартала будет иметь выручку в $2,06 млрд. Объем продаж лицензий на программное обеспечение также снизился на 23% по сравнению с результатами прошлого года, составив 549 млн. долларов.
Финансовый директор Oracle Джеффри Хенли заявил, что компания впервые сталкивается с ситуацией более резкого понижения спроса на продукцию в мире, а не в США. Тем не менее, Хенли продолжает настаивать на своем мнении, утверждая, что кризис американской экономики достиг своего пика, и в дальнейшем следует ожидать улучшения ситуации. Он также сообщил, что в условиях снижения продаж планируется сократить еще 1200 рабочих мест. В первом квартале Oracle уже сократила 600 рабочих мест. Продажи компании падают уже 6 кварталов подряд, и в текущем квартале вновь будут ниже прогнозных - снижение составит 4-7%, сообщила Oracle.
Alcatel. Крупнейший европейский производитель телекоммуникационного оборудования Alcatel объявил о намерении сократить еще 10 тыс. сотрудников в следующем году. Таким образом, общее число сокращений достигло 43 тыс. человек. К концу 2003 года число работающих в компании должно составить 60 тыс. человек.
Причина для столь жестких мер по реструктуризации - рекордные убытки компании, которые за последние 5 кварталов достигли 7,5 млрд. евро. Этот год также закончит в убытке, а новое сокращение лишь поможет удержать показатели деятельности в рамках предыдущих прогнозов.
Компания констатирует, что продажи во второй половине текущего года, вероятно, упадут на 10% по сравнению с первым полугодием. Ранее Alcatel не ожидала значительных изменений этого показателя. При этом в III квартале объем продаж сократится, по прогнозам, на 15% по сравнению со II кварталом.
В ближайшие три квартала на реструктуризацию Alcatel затратит около 500 млн. евро.
MobilCom. Правительство Германии решило выделить 400 млн. евро в качестве пакета экстренной помощи оператору мобильной связи MobilСom. По словам министра экономики Германии Вернера Мюллера (Werner Muller), решение о предоставлении компании финансовой поддержки было принято вечером в воскресенье (15.09). В понедельник, 16 сентября, MobilCom намеревалась подать заявление о банкротстве, так как ее основной акционер - французский оператор мобильной связи France Telecom - в конце прошлой недели отказался от финансирования компании.
Власти Германии надеются, что выделенные средства помогут MobilCom избежать банкротства и дадут компании достаточно времени для реструктуризации долгов. Одной из основных целей германского правительства, как отмечает газета, является предотвращение очередной серии массовых увольнений. На настоящий момент штат MobilCom насчитывает более 5 тыс. человек.
Eastman Kodak. Прибыль американского производителя фототоваров Eastman Kodak Co. в III квартале совпадет или превысит прогноз аналитиков. Представитель Eastman Kodak Жерар Мюхнер сообщил агентству Bloomberg, что прибыль по итогам квартала составит 70-80 центов на акцию без учета некоторых расходов и доходов. Аналитики ожидают ее в среднем на уровне 70 центов. Включая эти расходы и доходы, прибыль составит 80-95 центов на акцию, отметил он. Более значительная прибыль обусловлена ростом продаж цифрового оборудования.
Morgan Stanley. Чистая прибыль крупнейшего инвестиционного банка США Morgan Stanley снизилась в III квартале финансового года, закончившемся 31 августа, на 23% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $611 млн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль Morgan Stanley снизилась на 17%.
Чистая выручка компании составила за указанный период $4.6 млрд., что на 11% ниже прошлогоднего показателя. Прибыль подразделений по операциям с ценными бумагами упала по итогам квартала на 36% в годовом исчислении до $265 млн.
Опубликованные результаты свидетельствуют о восьмом подряд снижении квартальной прибыли Morgan Stanley. Как следует из отчета, основной причиной ухудшения показателей компании стала негативная ситуация на мировых финансовых рынках.
Swiss Life. Представители страховой компании сообщили, что причиной убытков в первой половине 2002 г. в размере $257,2 млн. стало списание единовременных затрат за полугодие. Swiss Life планирует избавиться от непрофильных европейских активов и сократить персонал на 700 рабочих мест. В число непрофильных активов, подлежащих продаже, в частности включены банк Banca Del Gottardo и франко-бельгийский филиал Swiss Life.
После распродажи активов и сокращения рабочих мест Swiss Life намерена сосредоточить свою деятельность на оказании услуг по страхованию жизни в Швейцарии, Франции и ФРГ.
Porsche. Рост прибыли немецкого автопроизводителя Porsche в 2001/02 финансовом году будет выражаться двухзначным числом, во многом благодаря успеху ключевой 911 модели. Об этом компания сообщила 18 сентября.
По данным компании, объем ее продаж в 2001/02 финансовом году, завершившемся 31 июля, вырос на 10% до 4,8 млрд. евро ($4,67 млрд.). Porsche, однако, не сообщила точных данных о прибыли. По словам представителя компании, полностью ее финансовые результаты будут опубликованы в октябре. Компания надеется, что ее прибыль до вычета налогов будет по меньшей мере равной рекордному показателю прошлого года, несмотря на значительные инвестиции в производство новой модели Cayenne, которая должна поступить в продажу в конце этого года.
"В отношении текущего 2002/03 финансового года Porsche чувствует себя очень уверенно, - говорится в заявлении компании. - После выпуска Cayenne объем продаж и прибыль Porsche вырастет еще больше".
Fiat. По инициативе руководства итальянского Fiat в старом здании автозавода в Турине скоро откроется крупная картинная галерея. В постоянную экспозицию войдут работы Пикассо, Матисса и других художников.
По словам нынешнего главы автогиганта Джона Элькана, Fiat в настоящее время переживает серьезные финансовые затруднения. Открытие картинной галереи, по мнению руководства, должно стать хорошей рекламной акцией и повысить уровень продаж автомобилей.
Идея создания галереи принадлежит почетному главе Fiat 81-летнему Джованни Ангели. В постоянную экспозицию галереи войдут работы художников из частной коллекции Ангели.
Jaguar. Британская компания Jaguar Cars Ltd. намерена сократить 400 рабочих мест, или 3,6% от общей численности своих сотрудников. Данное решение направлено на повышение уровня квалификации сотрудников и не связано с какими-либо финансовыми проблемами. Как сообщил представитель автопроизводителя Гордон Кук, компания сократит 150 рабочих мест на заводе в Хэйлвуде, где производятся Jaguar X-TYPE, а также 250 мест - на заводах в Бирмингеме и Ковентри. Сокращения будут осуществлены за счет более ранних уходов в отставку и добровольных увольнений.
В 2002 г. объем продаж Jaguar увеличился по сравнению с показателем 2001 г. на 57% в целом по миру и на 63% - в США, которые являются основным экспортным рынком компании.
Nike. Ведущий мировой производитель спортивной обуви Nike Inc. закончил I финансовый квартал с убытком после того, как изменил систему бухгалтерского учета. Чистый убыток компании в июне-августе составил $48,9 млн. против чистой прибыли в $199,2 млн. за аналогичный период прошлого года. Продажи Nike выросли в I финансовом квартале на 7% - до $2,8 млрд. В то же время заказы на обувь и одежду сократились на 3%, поскольку крупнейшие клиенты компании уменьшают закупки.
H&M. Крупнейшая в Европе сеть розничных магазинов одежды Hennes & Mauritz AB (H&M) увеличила чистую прибыль в III финансовом квартале, закончившемся 31 августа, на 53% за счет открытия новых магазинов и отказа от использования скидок. За первые девять месяцев финансового года было открыто 46 магазинов в 12 странах. Таким образом, их число превысило 800. H&M планирует открыть еще 35 магазинов в ближайшие три месяца.
Чистая прибыль компании в июне-августе составила 1,24 млрд. крон ($133 млн.) против 810,2 млн. крон за аналогичный период прошлого года. Результат превзошел ожидания аналитиков, прогнозировавших прибыль в среднем на уровне 1,1 млрд. крон. Валовая прибыль (отношение выручки от продаж к затратам) H&M выросла до 54% с 51,3%.
Tesco. Крупнейшая в Британии торговая сеть Tesco Plc завершила I полугодие 2002 года с ростом прибыли на 15%. В компании рост объясняют приобретением новых торговых точек в Венгрии, Польше и Таиланде. Чистая прибыль компании за полгода составила £373 млн. ($573 млн.). Объем продаж вырос на 11% и составил £12,7 млрд. За пределами Британии рост продаж компании составил 32%.
Вернуться к содержанию выпуска
Дела Lucent все хуже и хуже
(CNews.ru, 18.09.02)
Акции телекоммуникационного гиганта Lucent Technologies, неуклонно дешевеющие на протяжении последнего года, во вторник (17.09) поставили новый печальный рекорд, упав в течение торгового дня до $0,97. И хотя торги по ним закрылись на котировке в $1, преодоление критически важной для листинга на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE) отметки в $1, является еще одним настораживающим сигналом для инвесторов компании, которая терпит убытки девять кварталов подряд и не обещает улучшений в десятом.
Теперь администрация биржи будет вести пристальный мониторинг котировок акций Lucent, ставшей претендентом на исключение из листинга. Согласно правилам NYSE, первым условием для исключения акций из листинга является их курс ниже $1 в течение 30 дней подряд. Если это происходит, компании предоставляется шестимесячный срок на то, чтобы исправить ситуацию или хотя бы представить план по поднятию котировок ее бумаг. В случае провала, акции снимаются с торгов.
Хотя акции Lucent теряют свои позиции весь последний год (19.11.01 они котировались по $8,75, а 17.09.02 достигали $0,97), такого мрачного периода в истории компании не было с 1996 года, с момента ее отделения от корпорации AT&T, и, похоже, что в ближайшее время ситуация не изменится к лучшему. Согласно недавнему заявлению компании, итоги IV квартала, оканчивающегося 30 сентября, будут хуже, чем прогнозировали аналитики. По собственным оценкам компании, ее убыток втрое превысит ожидавшийся ранее и достигнет 45 центов на акцию. Продажи компании снизятся на 25% по сравнению с показателями III квартала и составят всего $2,95 млрд. Это связано с падением расходов клиентов на оборудование, особенно на родине компании - в Северной Америке. Результатом такого положения дел могут стать дополнительные увольнения, вследствие чего в компании останется всего лишь треть ее рабочей силы, занятой в 2001 году - из 100 тыс. человек работу сохранить удастся только 45 тыс.
Рейтинговые агентства Standard & Poor's и Fitch Ratings отреагировали на заявление снижением кредитного рейтинга компании, отметив, что ей вряд ли удастся вернуться к прибыльности в прогнозируемые сроки.
Вернуться к содержанию выпуска
Второе дыхание Sony
("Ведомости", 18.09.02, автор - Роберт Гут)
В последние годы Sony приходилось тратить больше энергии на борьбу за прибыли, чем на решение творческих задач. В течение нескольких десятилетий компания держалась в авангарде сектора бытовой электроники. Ее продукция - от телевизоров Trinitron до CD-плейера Walkman - завоевала мировую популярность. Но с расцветом Интернета триумфальное шествие Sony приостановилось.
В поисках оптимальной стратегии в изменившихся условиях Sony постоянно сменяла менеджеров, реструктуризовала и перетасовывала свои подразделения. Тем не менее подразделение потребительской электроники, на которое приходится 70% продаж, стало отставать в самых профильных своих секторах, таких как мобильные телефоны и mp3-плейеры.
Теперь Sony стремится отвоевать прежние позиции, вернув себе репутацию производителя модных, броских технических новинок. Сейчас компания активно предлагает потребителю новое поколение разнообразных стильных "штучек" - от крошечных цифровых плейеров и телевизоров с суперплоским экраном, управляемых с помощью мобильного телефона, до беспроводной интернет-приставки Sony Airboard и робота-гуманоида, способного ходить, говорить, петь и танцевать.
Однако эти новые игрушки в корне отличаются от технических устройств, которые в свое время принесли Sony всемирную славу. Те, прежние, жили "сами по себе" и имели отдельное, специальное предназначение. Новые изначально задумываются как совместимые друг с другом мультимедийные устройства, приспособленные для прослушивания музыки, просмотра видео и обработки других данных. По принципу работы это что-то вроде Lego для взрослых - целое семейство продуктов, предназначенных для развлечения.
Конечно, могут потребоваться годы, для того чтобы понять, сможет ли эта стратегия дать новый толчок развитию Sony. В цифровой век даже самые инновационные разработки быстро утрачивают свою новизну, поскольку конкуренты не дремлют, предлагая аналогичные продукты. Так случилось с популярным компьютером Sony Vaio. Объемы продаж брэнда растут, при этом цены на этот товар продолжают падать, влияя на общие показатели доходов компании. По итогом нового финансового года, который заканчивается 31 марта 2003 г., Sony ожидает, что объемы ее продаж составят $63,23 млрд., в то время как чистая прибыль не превысит $1,23 млрд. Эта цифра, впрочем, в девять раз превышает прошлогодние показатели благодаря последовательно высоким продажам PlayStation2 и игровых программ.
Объемы поставляемых продуктов и установка на их совместимость друг с другом являются признаками того, что Sony пытается приспосабливаться. Представив на прошлой неделе новинки в своей экспозиции "Мир мечты Sony" в Йокогаме, компания впервые приоткрыла завесу тайны над новинками, разрабатываемыми в настоящее время.
Sony представила прототип продукта Vaio Contents Egg - пластиковый "стручок", с помощью которого можно без проводов "подавать" фильмы, музыку и игры к различным устройствам Sony, разбросанным по квартире.
Кроме того, Sony занимается разработкой камкордеров - портативных видеокамер, способных без проводов передавать видеоизображение на домашний сервер для дальнейшего его хранения или на персональный компьютер для редактирования. Sony не уточняет, когда эти продукты появятся на прилавках магазинов.
Вернуться к содержанию выпуска
США И КАНАДА
США теряют привлекательность для иностранных инвесторов
("Ведомости", 16.09.02, автор - Михаил Оверченко)
Иностранцы все меньше интересуются американскими заводами, газетами и пароходами. Прямые иностранные инвестиции в экономику США упали во II квартале до самого низкого уровня с 1995 г. Как назло, это происходит как раз тогда, когда Штатам остро необходим приток средств из-за рубежа, чтобы финансировать рекордный дефицит платежного баланса.
По данным Минторга США, прямые иностранные инвестиции в американские компании составили во II квартале лишь $8,6 млрд. Это на 20% меньше, чем в предыдущем квартале, и впятеро - чем во II квартале 2001 г. Активность в секторе слияний и поглощений резко упала, покупка компаний, работающих на стагнирующем рынке, обессмысливается, к тому же европейские и японские корпорации сами оказались в тяжелом финансовом положении из-за спада деловой активности в этих регионах.
В первой половине года прямые иностранные инвестиции в США упали до $19,6 млрд. Между тем в прошлом году иностранцы вложили в компании США $108 млрд., а в позапрошлом - $246 млрд. "Вряд ли мы увидим перелом этой тенденции в ближайшем будущем", - резюмирует Роберт Синч, руководитель отдела анализа валютных рынков Citigroup.
Приток прямых инвестиций из-за рубежа вместе с приобретением иностранцами американских акций и облигаций позволяют Штатам финансировать огромный дефицит счета текущих операций. Во II квартале он достиг рекордных $130 млрд. ($112,5 млрд. в I квартале); если дефицит сохранится на этом уровне, по итогам года он составит около 5% ВВП. А это представляет угрозу для стабильности национальной валюты и может повлечь за собой рост процентных ставок.
Падение курса доллара, снизившегося с апреля по июль на 11% , способно помочь американским экспортерам сократить дефицит торгового баланса (на него приходится около 85% дефицита счета текущих операций). Но, как отмечает аналитик "НИКойла" Алексей Казаков, впервые за последние 30 лет рецессия захватила три центра мировой экономики - США, Европу и Японию. Американцам будет сложно увеличить экспорт, когда внешний спрос не растет.
На этом фоне особую опасность представляет то, что США стали терять инвестиционную привлекательность, чему "поспособствовали" и бухгалтерские скандалы. Иностранцы сокращают инвестиции в США, несмотря на то что падение курса доллара делает эти вложения более выгодными: за ту же сумму в национальной валюте можно приобрести больше американских активов. Но риск девальвации американской валюты останавливает инвесторов: они могут понести потери на репатриации средств.
Консалтинговая компания A.T. Kearney готовит отчет о предпочтениях топ-менеджеров транснациональных компаний в области прямых инвестиций. По сведениям The Wall Street Journal, впервые с начала исследований в 1998 г. американские компании перестали занимать 1-е место в списке приоритетов. Какая страна опередила США, в A.T. Kearney пока говорить отказываются.
Вернуться к содержанию выпуска
Данные об инфляции в США в августе
(По информации "AK&M" и Газета.ru, 18.09.02)
Инфляция в США в августе 2002 года составила 0.3%. Аналитики прогнозировали рост цен на 0.2%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года потребительские цены в стране выросли на 1.8%.
Цены на энергоносители выросли в августе на 0.6% после роста на 0.4% в июле, транспортные услуги подорожали на 0.4%, медицинское обслуживание - на 0.2%. Цены на продукты питания снизились по итогам месяца на 0.1%, в то время как в июле наблюдался рост этого показателя на 0.2%.
Без учета цен на энергоносители и продукты питания, наиболее подверженных сезонным колебаниям, индекс потребительских цен вырос в прошедшем месяце на 0.3%, а в годовом исчислении - на 2.4%.
Августовская инфляция стала максимальной с апреля 2002 года ввиду роста цен на одежду, табачные изделия и энергоносители.
Вернуться к содержанию выпуска
Сокращение промпроизводства в США
("AK&M", 17.09.02)
Объем промпроизводства в США сократился в августе 2002 года на 0.3% по сравнению с июлем, что стало первым снижением показателя с декабря 2001 года. В годовом исчислении промпроизводство в стране выросло на 0.4%.
Коэффициент использования производственных мощностей составил в августе 76% против 76.2% в июле. Это выше девятнадцатилетнего минимума в 74.4%, однако по-прежнему значительно ниже среднего показателя 1991-2001 годов, когда этот коэффициент находился на уровне 81.8%.
Снижение показателя по итогам месяца связано, прежде всего, с сокращением производства товаров длительного потребления, куда входят автомобили, мебель и электроника. Производство в этом секторе снизилось в августе на 0.9% после роста на 2.1% в предыдущем месяце.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали рост промпроизводства в стране по итогам августа на 0.2%.
Вернуться к содержанию выпуска
Сокращение дефицита торгового баланса США
("AK&M", 18.09.02)
Дефицит торгового баланса США сократился в июле на $2.2 млрд. по сравнению с июнем и составил $34.6 млрд.
Причиной сокращения показателя послужил рост объемов экспорта, вызванный увеличением продаж автомобилей и гражданских самолетов. Объем экспорта вырос в июле на 1.3% - до $83.2 млрд. Импорт, напротив, сократился по итогам месяца на 1% - до $117.8 млрд., что стало первым снижением за последние полгода.
Напомним, что по итогам прошлого года дефицит торгового баланса США составил $346.3 млрд., уменьшившись по сравнению с рекордным уровнем 2000 года ($375.7 млрд.) на 8.5%.
Вернуться к содержанию выпуска
Домов в США строят меньше
("Ведомости", 20.09.02, автор - Михаил Оверченко)
Американская экономика выглядит все грустнее. В августе неожиданно упала активность на рынке жилья, одном из немногих стабильно развивающихся секторов.
Число заявок на строительство новых домов сократилось в августе на 2,2% , и прогноз на год снизился до 1,609 млн. домов. Аналитики, напротив, ожидали роста до 1,67 млн. Активность на первичном рынке жилья падает уже три месяца подряд; в июле число заявок сократилось на 2,8%.
Несмотря на то что процентные ставки по ипотечным кредитам остаются на низком уровне, экономисты полагают, что активность на рынке жилья начинает спадать. "Темы роста были такими [высокими], что не могли сохраняться [долго], - заявил вчера Майкл Карлайнер, экономист Национальной ассоциации строителей жилья. - Во втором полугодии будет строиться меньше домов, чем в первом". По темпам роста заявок на строительство домов в первом полугодии прогнозировалось, что за год будет построено 1,696 млн. домов.
После сентябрьских терактов в США начался чуть ли не потребительский бум в секторах, имеющих отношение к семейным ценностям: быстрыми темпами строились дома, росли продажи автомобилей и других товаров длительного пользования, включая бытовую технику и мебель, а также других товаров для дома. Бум на рынке жилья способствовал ускоренному развитию сектора строительства и строительных материалов, сдерживал рост безработицы. Сейчас ажиотаж проходит, американцы несколько успокоились.
Чем бы ни был вызван спад на рынке жилья, он может стать препятствием для восстановления экономики. Строительство домов добавило 0,1 процентного пункта к росту ВВП во II квартале (когда рост составил 1,1% ) и 0,22% - в I квартале (5% ). В среду было объявлено, что инфляция в августе составила 0,3% , тогда как прогнозировался рост цен на 0,2%. Падение курса доллара к евро на 10% в апреле - июле влечет за собой рост цен на импорт. Кроме того, цены на нефть сохраняются на высоком уровне, а возможная война в Ираке может толкнуть их еще выше. Базовая инфляция, исключающая цены на энергоресурсы и продовольствие, тоже составила 0,3%.
Возросшие темпы инфляции в сочетании с ростом бюджетного дефицита могут привести к росту процентных ставок (об опасности сохранения значительного бюджетного дефицита в долгосрочной перспективе говорил на прошлой неделе председатель ФРС Алан Гринспэн). Это отразится на секторе ипотечного кредитования, а спад в этом секторе ударит по банкам.
Вернуться к содержанию выпуска
Усиление контроля за хедж-фондами
(По материалам статьи "За хедж-фондами будут следить", "Ведомости", 20.09.02, авторы - Гленн Симпсон и Майкл Шредер)
Министерство финансов США обнародовало предложения по ужесточению мер по борьбе с отмыванием денег. В частности, Минфин намерен усилить надзор за хедж-фондами, которые слабо регулируются федеральным законодательством.
Основными клиентами хедж-фондов являются институциональные и богатые индивидуальные инвесторы. Хедж-фонды позволяют богатым клиентам получать высокие доходы за счет сложных и зачастую рискованных схем инвестирования, например спекуляций на курсах валюты. В последнее время число хедж-фондов сильно возросло, а круг их клиентов расширился за счет не слишком богатых, но достаточно состоятельных инвесторов. Активы хедж-фондов выросли с $50 млрд. в 1993 г. до $278 млрд. Но регулирующие нормы, по которым работают другие участники финансового рынка, на них почти не распространяются. Это посеяло среди властей опасения, что преступники - возможно, террористам - отмывать через хедж-фонды деньги.
"Настало время уделить больше внимания [этому сектору], - заявил на днях генеральный советник Минфина Дэвид Ауфхаузер. - Многие представители правоохранительных органов полагают, что эту лакуну [отсутствие регулирующих норм для хедж-фондов] нужно заполнить". Минфин хочет заставить фонды регистрироваться в подразделении, занимающемся финансовой разведкой. Это требование Минфин хочет распространить в том числе на зарубежные хедж-фонды с инвестициями более $1 млн., если у них есть клиенты из США или они организованы или спонсируются американцами.
Минфин намерен также потребовать от хедж-фондов разработать правила противодействия отмыванию денег и инструменты контроля, ввести должность менеджера, следящего за этим, приглашать аудитора для оценки "антиотмывочной" деятельности.
Помимо хедж-фондов новые меры по ужесточению правил борьбы с отмыванием денег коснутся финансовых компаний ряда других секторов. Компании по страхованию жизни должны будут разработать политику по противодействию легализации доходов, полученных преступным путем, а иностранные банки, имеющие филиалы в США, должны будут сотрудничать с американскими правоохранительными органами при проведении ими расследований. Даже казино впервые придется сообщать властям о подозрительных операциях.
Вернуться к содержанию выпуска
И снова о причинах калифорнийского кризиса
(По материалам статьи "Игра без правил", "Ведомости", 17.09.02, авторы - Джон Уилке и Катрин Кранхолд)
В знаменитом энергетическом кризисе в Калифорнии виноваты Enron и ряд других энергокомпаний США, которые, воспользовавшись либерализацией рынка, беззастенчиво манипулировали ценами на электричество. К таким выводам пришли федеральные прокуроры США, расследующие причины кризиса.
Прокуроры уверены, что махинации энергокомпаний стали одной из главных причин энергетического кризиса, поразившего три западных штата США в 1999 - 2001 гг. Он, в свою очередь, вызвал веерные отключения электричества, политический и экономический хаос и повышение энерготарифов для миллионов потребителей Калифорнии, Орегона и Вашингтона. По мнению прокуроров, Enron манипулировала ценами, заключая фиктивные сделки, которые учитывались при этом в графиках передачи электроэнергии; иногда компания намеренно "перезаказывала" транспортировку по самым загруженным участкам, таким, как граница Калифорнии и Орегона. В результате происходила перегрузка сетей, а компания требовала от властей штата компенсацию за снятие заказа.
Некоторые сомнительные трейдинговые схемы Enron были вскрыты Федеральной комиссией по управлению энергетикой (FERC) этим летом. Сейчас их расследует генеральный прокурор Калифорнии Билл Локиер и специальная комиссия сената. Некоторым из этих схем трейдеры Enron давали звучные имена - "Мертвая зона" или "Рикошет". Популярными у энергокомпаний были и сделки round-trip ("туда и обратно"). Их суть в одновременных взаимных поставках двумя компаниями одинакового количества электричества по одинаковой цене. Несмотря на то что реальной торговли энергией нет, сделки отражаются в отчетности, а обе компании имеют возможность завысить свой оборот. Кроме того, эти операции могли повышать реальную цену на рынке, а также "забивать" графики передачи электроэнергии, что давало компаниям основания требовать неустойку.
В использовании таких схем уже признались и другие энергокомпании. В прошлом году Dynergy и CMS в один день провели сделку "туда и обратно" на сумму $1,7 млрд. А Reliant была вынуждена отменить размещение по закрытой подписке облигаций на сумму $500 млн. по настоянию андеррайтеров, которым представители компании сообщили о проведении аналогичных сделок.
Во время августовского разбирательства по поводу энергетического кризиса в Калифорнии FERC заявила, что Enron и два ее трейдинговых партнера - Avista и El Paso Electric, возможно, пытались манипулировать ценами в 2000 - 2001 гг. (кризис закончился в 2001 г. после введения ограничений на рост цен). Комиссия тогда установила, что некоторые из сомнительных трейдинговых стратегий, примененных Enron, все же были законными и являлись формой арбитража.
Но прокурорам предстоит установить, знали ли топ-менеджеры компании об использовании незаконных схем. Стефан Холл, бывший юрист Enron, заявил Конгрессу, что в декабре 2000 г. предупреждал топ-менеджеров Enron о том, что эти "вводящие в заблуждение трейдинговые схемы" могут идти вразрез с уголовным законодательством. Но бывший генеральный директор Enron Джеффри Скиллинг считает, что его компания действовала в рамках закона. Отвечая на вопрос судей о трейдинговых схемах Enron, он заявил, что "подача заявок на транспортировку количества энергии, превышающего пропускную способность передающих линий, является стандартной практикой в отрасли". Кроме того, он ссылается на то, что после либерализации энергетического рынка Калифорнии на нем "не были установлены четкие правила".
Вернуться к содержанию выпуска
***
Ваши отзывы и замечания, а также материалы, которые Вы хотели бы опубликовать в данной рассылке, присылайте, пожалуйста, по адресу nwtaro@yahoo.com.
Сайт рассылки расположен по адресу http://scd.centro.ru/rass.htm.
Архив рассылки расположен по адресу http://subscribe.ru/archive/business.globalec.
С уважением, Леонид Ардалионов.
| http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru |
Отписаться
Убрать рекламу |
| В избранное | ||
