Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Бизнес, Экономика, Инвестиции

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2003   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

6.811 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор финансовых рынков от Урало-Сибирского Банка


Информационный Канал Subscribe.Ru

Банк УРАЛСИБ: Market Morning Letter


- Опасения подтвердились. Сегодня утром и вчера (об этом мы уже писали) котировки второго эшелона вполне однозначно говорили о нарастающем беспокойстве среди российских игроков. Более того, большие объемы Лукойла и ЮКОСа приобретенные мелкими российскими участниками во время массированной распродажи западными игроками на прошлой неделе не могли в конечном счете не выйти на рынок, не спровоцировав очередную волну.
- Как казалось, снижение должно было бы затянуться по естественным причинам, однако инсайдеры в РАО ЕЭС не дали времени на передышку и начали распродажу на информации о том, что стратегический покупатель <добрал> достаточный пакет необходимый для участия в реформе и больше не будет поддерживать рынок.
- В первый час торгов рынок снижался медленно синхронно отыгрывая слабые движения по всем бумагам, однако чуть позже началась резкая <порционная> распродажа РАО ЕЭС на ММВБ. Продавец методично продавал большие объемы бумаги, не давая времени на передышку и коррекцию, что обычно бывает, когда нужно распродать большой пакет акций в короткое время (пока инсайдерская информация не стала общедоступной). По мере появления <бидов> в Лондоне, продавец отдавал значительные объемы и там (что позволяет предположить, кто же мог это сделать). Обороты торгов по РАО ЕЭС в Лондоне значительно превысили среднее за несколько месяцев. Наша оценка - было продано акций на 100млн. $
- Рынок нефтяных бумаг снижался более равномерно. В первой половине дня особо агрессивных западных продаж мы не увидели - скорее давление западных котировок предложения на фоне слабого рынка и точечного закрытия убыточных позиций российских спекулянтов (тех, кто приобретали ЮКОС и Лукойл на прошлой неделе). Акции ЮКОСа в РТС активно поддерживала близкая к нефтяному гиганту структура, от чего объем в РТС по этой бумаге был в 3 раза больше обычного (хотя это так и не помогло). К концу дня началась локальная паника и продажи на ММВБ и РТС в этих акциях усилились. Не смотря на давление в Лукойле на лондонской бирже (скорее всего - намеренное), на ММВБ к концу дня усилился реальный спрос, что поддержало котировки.
- В целом мы видим, что рынок находится в состоянии отвесного падения и есть только негативные факторы - переоцененные российские акции, пузырь (пусть и не опасный в системном смысле) на рынках облигаций (не будем забывать, что в моделях дисконтированных денежных потоков большинства инвестбанков входят доходности по российским облигациям, а значит, что с ростом доходности падает справедливая цена акций), <дело Юкоса>, постепенное изменение настроя западных рейтинговых агентств в отношении присвоения России инвестиционного рейтинга. Затруднительно говорить о том, будет ли коррекция с текущих уровней, но в перспективе 1-2 недель мы видим, что имеется значительный потенциал для продолжения снижения, ведь озвученный негатив, как очевидно, не нашел своего отражения в ценах. Наши акции все еще слишком дороги.



С уважением Владимир Мальханов

Последняя полная версия обзора с графиками и изображениями всегда доступна на сайте банка по адресу: http://www.uralsibbank.ru/finance/daily/

Данный обзор предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах данный обзор не должен использоваться или рассматриваться как предложение проводить операции на финансовых рынках. Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ОАО "Урало-Сибирский Банк" не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в обзор информации. При подготовке данного материала использовались материалы, предоставленные Reuters, Bloomberg, ЦБ РФ, ММВБ, РТС, НАУФОР, Интерфакс, российскими и зарубежными периодическими изданиями.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное