Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Бизнес, Экономика, Инвестиции

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2003   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

6.811 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор финансовых рынков от Урало-Сибирского Банка


Информационный Канал Subscribe.Ru

Банк УРАЛСИБ: Daily Market Letter


Инвестиционный департамент
Аналитический отдел

Пятница, 04 июля 2003 г.


Новости дня

· Индекс деловой активности в секторе услуг РФ (Services PMI МНБ) вырос в июне до 60.0 (годовой максимум) с 59.6 в мае.//RTR
· Уровень безработицы в США неожиданно вырос в июне до 6.4% (максимум с 1994г.) с 6.1% в мае.//RTR
· Госдолг РФ сократится к концу 2003г. до $118 млрд. с $122.1 млрд. - Минфин.//RTR
· ЗВР ЦБ РФ сократились за последнюю неделю на $500 млн. до $64.4 млрд.//RTR
· Денежная масса (М2) РФ на конец июня выросла на 5.2% до 2432 млрд. р. (+14.8 с начала года).//RTR

Экономика и компании

· ЮКОС и венгерская MOL договорились нa 10 лeт o поcтавке 7.2 млн. т. нeфти в гoд. (сумма сделки оценивается в $10 млрд.).//RTR
· Вимм-Билль-Данн установил новое оборудование на $31.7 млн.//RTR
· ЛУКОЙЛ завершил покупку нефтяных компаний на севере России (Тэбукнефть, Ухтанефть, РКМ Ойл).//RTR
· Shell продала в США первую партию нефти с Сахалина (700 тыс. барр.).//RTR
· Индекс активности в секторе услуг США резко вырос в июне 2003г. до 60.6 п. с 54.5 п. в мае.//RTR
· Северсталь увеличила производство проката на 6.1% за январь-июнь 2003/02г.//RTR

Мнения

· США. "Это плохо, вся серия данных выглядит плохо. Фондовый рынок возьмет паузу, мы ждали гораздо лучших цифр", - BB&T Asset Management Inc. по поводу макроэкономических данных.//RTR
· Лондон. В европейских акциях сегодня определенной тенденции нет. Инвесторы по-прежнему оценивают отдельные статистические данные из США - трейдеры.//RTR
· Рынок евробондов. Лондон. "Предложения по Сибнефти были отозваны. Не думается, что это что-то изменит в плане слияния, но первоначальной реакцией было - лучше переждать", - трейдеры.//RTR
· Лондон. "Продажи бондов бьют по евро. Мы видим множество ликвидаций позиций по евро в то время как рынки пересматривают свои прогнозы", -- Deutsche Bank.//RTR
· Рынок нефти. NYMEX. "Цена резко выросла в начале сессии на опасениях, что стачка в Нигерии продолжится, но последние новости говорят об обратном", - трейдеры.//RTR
· "Сам факт, что говорится о возможном снижении ставки ЕЦБ, подтверждает "медвежий" настрой рынка по отношению к евро", - трейдеры.//RTR
· Рынок суверенного долга emerging markets. 1998г. был водоразделом: если бы вы купили тогда, то получили бы фантастические деньги. Риск повторения 1998г. крайне невелик - трейдеры.//RTR

Взгляд на рынок

· В четверг динамику российского рынка определяли не экономические, а политические факторы. Ситуация с ЮКОСом вызвала желание по крайней мере зафиксировать прибыль по акциям, которые выросли накануне до новых максимумов. Несмотря на коррекцию в основном, затронувшую "голубые фишки", во втором эшелоне наблюдался определенный спрос, что не дает оснований предполагать, что инвесторы готовы к развороту тенденции на рынке. На момент закрытия торгов индекс РТС потерял 1.86% до 508.44 пп. Объем торгов составил $26.7 млн.
· С самого начала сессии наблюдались продажи по ЮКОСу (-6%), но крупные игроки ожидали открытия Лондона, чтобы посмотреть, как отреагируют западные инвесторы на сложившуюся ситуацию. Когда обнаружилось, что агрессивных продаж нет, акции ЮКОСа компенсировали часть утренних потерь, поддерживаемые уверенными bid близких к компании структур. По нашему мнению, ситуация вокруг МФО Менатеп и ЮКОСа скорее носит скоротечный характер (без отягчающих последствий) и будет иметь на рынок лишь краткосрочный эффект. Такое мнение основано на том, что текущее положение невыгодно ни для государства (в плане инвестиционного климата, отношения с бизнесом), ни для рынка. Нельзя не учитывать тот факт, что менеджмент уже предпринимает решительные шаги по снятию излишнего накала вокруг компании (PR, прямая поддержка котировок).
· Отдельно отметим продолжающийся резкий рост в Газпроме (+4%). Похоже акции компании входят в "моду". Впрочем, несмотря на наличие определенных рисков вложения, бумаги компании (local) представляются довольно привлекательными по ценовым уровням.
· Повышательный тренд на рынке США вновь затормозили макроэкономические данные. Логика такая: рост безработицы - недополученный доход домашних хозяйств -снижение потребления - снижение прибылей корпораций - снижение темпов роста ВВП. Рынок просел на -0.8-0.9%.
· Евро вновь несколько просел по отношению к доллару (ниже 1.1470). Нефть торгуется на высоких уровнях ($28.4).
· На волатильность с уклоном в downtrend евро влияют три фактора: ожидания сокращения в июле положительного дифференциала ставки ЕЦБ и ФРС (в настоящий момент 100 б.п.); слабые макроэкономические показатели в странах еврозоны, которые выглядят хуже чем ситуация в экономике США (еврозона балансирует на гране рецессии, в США наблюдается пусть незначительный, но рост); отток средств из инструментов долгового рынка развивающихся стран, номинированных в евро (на такую динамику влияет ситуация на долговом рынке США, на котором ставки доходности продолжают оставаться на высоком уровне - 30Y US Bonds на уровне 4.69%). Мы считаем, что сильной просадки евро произойти все-таки не должно. Во-первых, ожидания дальнейшего снижения ставки ФРС с повестки дня не снята, во-вторых, инвесторы более чувствительны к ситуации в экономике США, где резкого улучшения в ближайшей перспективе не предвидится, в-третьих, повышение ставок US Treasuries представляется скорее техническим и не определяется макроэкономическими факторами. Однако возможно, что евро сохранит волатильность, и вероятность некоторой коррекции сохраняется.
· Есть основания полагать, что политический фактор будет иметь лишь краткосрочное влияние на рынок. Глубокой коррекции, а тем более разворота тенденции не ожидается. В долгосрочном плане динамику рынка будут определять уже известный набор факторов: ликвидность, нефть, доходность.

Владимир Мальханов - начальник Аналитического отдела
Константин Гуляев, Алексей Зайцев, Антон Голубок - аналитики (обзоры, конъюнктура рынков) Все права принадлежат ОАО Банк <УралСиб>

Последняя полная версия обзора с графиками и изображениями всегда доступна на сайте банка по адресу: http://www.uralsibbank.ru/finance/daily/

Данный обзор предназначен исключительно для информационных целей. Ни при каких обстоятельствах данный обзор не должен использоваться или рассматриваться как предложение проводить операции на финансовых рынках. Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, ОАО "Урало-Сибирский Банк" не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты включенной в обзор информации. При подготовке данного материала использовались материалы, предоставленные Reuters, Bloomberg, ЦБ РФ, ММВБ, РТС, НАУФОР, Интерфакс, российскими и зарубежными периодическими изданиями.
http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное