Ограничение темпов роста кредитования населения может снизить инфляционные риски, но не решает проблему фондирования банков

Банки, увлекшиеся потребительским кредитованием, испытывают недостаток привлеченных средств для его осуществления. Дефицит они компенсируют, увеличивая заимствования у Центробанка. Темпы роста кредитования населения начали снижаться, но проблема зависимости кредитных организаций от денег ЦБ лишь усугубится, предсказывают аналитики.

Темпы роста потребительского кредитования неуклонно росли начиная с кризисных времен. Согласно данным Банка России, объем «кредитов и прочих средств, предоставленных физическим лицам» в 2009 году снизился на 11%, в 2010 году вырос на 14,3%, в 2011-м увеличился на 35,9%, а в 2012 году — на 39,4%. Но в 2013 году из-за стагнации экономики и «охлаждающих» мер ЦБ рост потребительского кредитования стал угнетаться. «По данным на 1 октября 2013 года, годовой темп прироста задолженности по кредитам, предоставленным физическим лицам, достиг минимального значения за последние два года и составил 31%», говорится в «Обзоре финансовой стабильности» от Центробанка.

Регулятор стремится обуздать раж необеспеченного потребительского кредитования, опасаясь «закредитованности» граждан и возможных проблем с возвратом денежных средств. В конце 2013 года темп роста просроченной задолженности населения впервые превысил прирост собственно кредитования, составив 33%.

Не хватает денег на кредитование

При этом начиная с 2011 года скорость прироста объема кредитов населению опережает темпы увеличения фондирования банков (т.е. источников денежных средств для этих кредитов — депозитов физических и юридических лиц). Эту разницу банкам помогала компенсировать в том числе и ликвидность, которую кредитным организациям предоставлял Центробанк.

Согласно данным Банка России, потребность кредитных организаций в рефинансировании возрастала в течение всего прошлого года. К концу ноября их задолженность по операциям рефинансирования ЦБ превысила 3,5 трлн руб. по сравнению с 2 трлн руб. в начале года, следует из последнего аналитического обзора «Состояние внутреннего финансового рынка в ноябре 2013 года».

«В настоящее время в системе имеет место структурный дефицит ликвидности,

то есть при относительно комфортном номинальном объеме «коротких» рублей отдельные участники рынка сталкиваются с нехваткой коротких ресурсов, — констатирует руководитель направления по макроэкономике Банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. — Таким образом, спрос на инструменты рефинансирования, прежде всего краткосрочные, увеличивается. Объемы привлекаемых у ЦБ и Минфина (в форме депозитов) средств действительно растут; если оперировать годовыми данными, то этот показатель (с использованием всех каналов рефинансирования) в 2013 году вырос в 1,7 раза, оценочно до 1,65 трлн руб.».

Роль ЦБ в рефинансировании банков выросла и в связи с мини-потрясениями из-за нескольких громких отзывов лицензий регулятором в конце 2013 года.

«В момент кризиса, когда схлопывается межбанковский рынок и клиенты бегут из банков, поддержка ЦБ ликвидности банков очень важна», — указывает директор московского филиала Энерготрансбанка Павел Сакадынский.

Раздувают ли банки инфляцию?

По мнению руководителя направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никиты Масленникова, излишняя активность Центробанка чревата риском разгона инфляции. Снабжение банков средствами для кредитования в конечном счете способствует экономическому росту. Но при этом нужно быть очень осторожным, неверный шаг влево или вправо от оптимального уровня может вылиться не в поддержание экономики, а в рост потребительских цен, предупредил специалист на круглом столе «Потребительский кредит: Как закон повлияет на развитие экономической ситуации в России», организованном «Парламентской газетой». По мнению Масленникова, такое развитие событий вполне могло произойти в 2013 году, когда инфляция превысила прогнозный уровень и составила 6,5%.

Эксперты «Газеты.Ru» пока не видят угрозы роста цен из-за действий Центробанка. «Кредитование, что закономерно, стимулирует потребительский спрос, который, в свою очередь, может влиять на рыночную цену потребительских товаров, — рассуждает Харлампиев. — Однако

в случае России в первую очередь стоит говорить об инфляции издержек, которая имеет немонетарную природу и описывается прежде всего динамикой тарифов на товары и услуги естественных монополий».

«Высокий рост объемов предоставления ликвидности в 2013 году связан прежде всего с большими объемами операций Банка России на валютном рынке: из 1,5 трлн руб. предоставленных банковской системе ресурсов более 850 млрд было изъято через валютный рынок», — отмечает главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Максим Петроневич. А уже введенные ЦБ ограничения начали снижать потребность банков в дополнительных деньгах для кредитования. «Темпы роста банковской системы на ресурсы уже сокращаются по мере сближения объемов поступающих в банковскую систему депозитов и объемов выдаваемых кредитов, — отмечает Петроневич. — По итогам года разница между этими показателями уменьшилась более чем в два раза: с 1,2 трлн до 500 млрд руб. в год. В результате темпы роста денежной базы в 2013 году, по предварительным оценкам, составили менее 10%, что не представляет собой инфляционной угрозы. Монетарная инфляция в 2013 году снизилась с 4,8 до 4,4% год к году,

наблюдаемое увеличение роста общей инфляции было вызвано исключительно сельскохозяйственным и административными факторами, заключает Петроневич.

А в нынешнем году инфляционный потенциал рефинансирования ЦБ должен еще больше снизиться, ожидают эксперты. Ведь начав побеждать разрастание потребкредита, Центробанк не планирует останавливаться на достигнутом. «С целью замедления прироста рынка потребительского кредитования до более приемлемого уровня 20–25% в год, что соответствует годовым темпам прироста базовых источников фондирования, таких как вклады физических лиц и средства, привлеченные от организаций, с 2014 года планируется дальнейшее увеличение резервов и коэффициентов риска по необеспеченным ссудам», — отмечается в «Обзоре…».

<>«Темп роста портфеля кредитов физическим лицам в 2014 году оценочно составит 22% против примерно 29% по итогам прошедшего года», — считает Харлампиев. «Снижение темпов роста потребительского кредитования с 30 до 20–25% будет и в дальнейшем уменьшать потребность банковской системы в ресурсах Банка России», — ожидает Петроневич. А инфляция в 2014 году составит 5%, как и ожидалось, за счет принятых решений снизить темпы индексации тарифов на услуги естественных монополий и налогов на алкоголь и табак, уверен аналитик. «Что касается прогноза инфляции, то по существующей методике он будет выполнен и не превысит 5%», — соглашается Сакадынский.

Кабала ЦБ

Но темпы кредитования в 2014 году в целом едва замедлятся, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, поскольку потребительское кредитование составляет лишь треть всего рынка. А корпорации не снизят свою потребность в заемных средствах и продолжат наращивать свою задолженность по кредитам перед банками темпами около 12%, прогнозирует она. Таким образом,

темп притока средств на депозиты (16% от населения и 10% от корпораций, по прогнозу Альфа-банка) по-прежнему будет отставать от роста кредитования.

Поэтому спрос на рефинансирование ЦБ со стороны коммерческих банков в 2014 году вырастет, рассчитывает Орлова. «ЦБ должен будет дополнительно дать 500–700 млрд руб., если смотреть по гэпу между спросом на кредиты и фондированием», — указывает экономист. Таким образом,

объем поддержки банковского сектора увеличится на 15–20% от уровня ноября 2013 года.

Это вкупе с относительной системной слабостью банковской системы усугубит фундаментальную проблему фондирования. «Я думаю, что рост потребкредитования не выйдет за 10–15% стандартного роста активов банков, а вот при дальнейшей чистке банковской системы рост фондирования ЦБ будет только расти из-за падения межбанка и перехода на Базель III (новые, ужесточенные стандарты банковской деятельности. — «Газета.Ru»), — считает Сакадынский. — Без поддержки ликвидности банки не смогут».

Вопрос, удастся ли банкам построить стандартную, а не кризисную модель фондирования, неоднозначен».

Павел Сморщков