В сравнении с Германией, которая выделила на борьбу с коронавирусом сумму, превышающую треть своего ВВП, и США, у которых на эти цели пойдет 12,4% ВВП, антикризисный пакет правительства России пока выглядит достаточно скромно — всего 1,2% ВВП.

Пандемия коронавируса стала настоящим ударом для глобальной экономики: многие государства вынуждены полностью или частично закрываться на карантин и замораживать экономическую активность, чтобы предотвратить распространение заболевания. На прошлой неделе директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева заявила о начале мировой рецессии, обратив особое внимание на угрозу, связанную с волной банкротств и сокращением рабочих мест.

Лидеры G20 уже объявили о готовности влить $5 трлн в мировую экономику для преодоления последствий пандемии. Правительства большинства крупнейших по ВВП стран мира, включая Россию, также обнародовали пакеты помощи собственным экономикам.

Forbes изучил предложения 15 крупнейших экономик мира (по номинальному ВВП за 2019 год, согласно октябрьской оценке МВФ), в число которых входит и Россия, и проранжировал по долям ВВП, которым эквивалентны обсуждаемые пакеты фискальной поддержки. Оценка не включает монетарную поддержку со стороны центральных банков этих стран, а также Европейского центрального банка и МВФ. Не включает она и данные о фискальных пакетах от Китая и Мексики: на момент сбора данных они не были анонсированы. Пока что с точки зрения доли ВВП, направленной на борьбу с последствиями эпидемии, Россия смотрится достаточно скромно.

Самая щедрая экономика

Самую щедрую поддержку своей экономике готова оказать Германия — в совокупности стоимость заявленных властями фискальных мер превышает $1,4 трлн (€1,3 трлн), что составляет около 37% ВВП страны.

В середине марта власти объявили о готовности выдать бизнесу кредиты на общую сумму до €550 млрд, увеличив для этого лимит кредитования государственному банку развития KfW почти на €100 млрд. Промежуточный кредит от него на €1,8 млрд получит, например, крупнейший европейский туроператор TUI Group. А в начале прошлой недели Германия объявила о ключевом пакете мер поддержки на общую сумму €750 млрд. Власти запланировали, в частности, создать стабилизационный фонд помощи бизнесу на €600 млрд, из которых €100 млрд можно будет направить на прямой выкуп долей в немецких компаниях для предотвращения их поглощения иностранным бизнесом. Еще €100 млрд будет перечислено банку KfW на кредиты бизнесу, а €400 млрд составят кредитные гарантии по корпоративным долгам в случае угрозы дефолта. Кроме того, на €156 млрд было решено пополнить бюджет федерального правительства (за счет займов) для прямой помощи компаниям — в частности, треть суммы пойдет на программу помощи малому бизнесу и самозанятым, которые из-за эпидемии оказались под угрозой банкротства: им полагаются прямые выплаты на сумму до €15 000 в зависимости от размера фирмы.

Помимо Германии, в пятерку лидеров по выделенной на фискальную поддержку доле ВВП входят Италия (20%), Великобритания (16%), Испания (16%) и Франция (14%). Стоит, однако, учитывать, что изрядную долю заявленной помощи составляют гарантии и лимиты по кредитам, которые могут в итоге не быть выбраны полностью. Например, более 90% заявленной помощи в Италии, Великобритании и Франции составляют государственные гарантии по кредитам.

Самая крупная сумма

По заявленной сумме фискальной помощи в абсолютном выражении очевидный и ожидаемый лидер — США. Совокупный объем всех утвержденных властями страны мер поддержки превышает $2,6 трлн — это около 12,4% ВВП. Штаты — шестые по масштабам обещанной помощи, если оценивать ее в доле валового внутреннего продукта.

Власти США утверждали пакеты помощи по нарастающей в несколько этапов. Первый пакет, на $8,3 млрд, предназначался в основном для борьбы с эпидемией, в том числе предусматривал средства на профилактику, разработку вакцины и даже на борьбу с распространением коронавируса за рубежом. Второй, на сумму уже около $100 млрд (по оценке комитета Конгресса по налогообложению), был предложен палатой представителей, и фокусировался на помощи пострадавшим от эпидемии гражданам, в том числе за счет бесплатного тестирования на коронавирус, расширения пособия по безработице и оплаты двухнедельного отпуска по болезни для заразившихся коронавирусом работников.

Третий, рекордный, пакет на $2,2 трлн, включил очень крупные суммы на поддержку как крупного, так и малого бизнеса (см. инфографику), пострадавшего из-за эпидемии. Он также предусматривает дополнительные выплаты безработным и самую нашумевшую меру — прямые выплаты по $1200 гражданам страны с заработком до $75 000 в год (и меньших сумм тем, кто зарабатывает больше), плюс по $500 за каждого ребенка.

Кроме того, гражданам и бизнесу дали трехмесячную отсрочку по выплате налогов — по оценке министра финансов США Стивена Мнучина, это должно высвободить около $300 млрд дополнительной ликвидности в эти месяцы. Еще $50 млрд получило возможность потратить правительство в результате объявленного президентом страны Дональдом Трампом чрезвычайного положения.

Российский пакет

Президент России Владимир Путин в ходе онлайн-саммита с лидерами G20 26 марта заявил, что правительство выделит на поддержку экономики в общей сложности 1,2% ВВП, и еще примерно такую же помощь должен оказать Банк России. Премьер-министр Михаил Мишустин в среду сообщил, что на антикризисные меры и борьбу с коронавирусом в бюджете заложено 1,4 трлн руб. При этом какие из заявленных мер поддержки сколько стоят, власти до сих пор не уточняли. Три самые дорогостоящие меры из заявленных — это снижение с 30% до 15% ставки страховых взносов в соцфонды для работников малого и среднего бизнеса, поддержка пострадавших приоритетных отраслей экономики (авиации, туризма, строительства) и социальные платежи — увеличение пособий по безработице и оплаты больничных, перечисляет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. По его оценке, совокупный размер помощи составляет около 2% ВВП, из которых 1,5% будут обеспечены перераспределением расходов бюджета, изначально запланированных на нацпроекты, и 0,5% составит эффект от снижения социальных налогов на малый и средний бизнес.

Налоговые послабления МСП будут стоить гораздо меньше — около 0,2% ВВП, считает экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. Полугодовая отсрочка по налогу на прибыль существенно ничего не изменит — у большинства малых и средних предприятий в условиях кризиса прибыли не будет, или она будет отрицательной, полагает она. Тем не менее, эта мера — одна из самых дорогостоящих среди заявленных, говорит она. Как и выплаты повышенных пособий по безработице и больничным, которые лягут на муниципальные бюджеты. Самыми же большими будут расходы бюджета на борьбу с заболеванием, в том числе капитальные, на строительство больниц, но их скорее всего перераспределят из других проектов и расходов, рассуждает Донец.

Заявленные президентом 1,2% ВВП — это минимальная сумма, составляющая около восьмой части Фонда национального благосостояния, которая будет увеличиваться по мере ухудшения экономической ситуации, и в итоге может оказаться в 3-4 раза больше, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. Пока о крупных вливаниях со стороны правительства речи не идет, но по мере продления карантина будет расти нагрузка на местные и региональные бюджеты, а вслед за ними — на федеральный, говорит он. Тяжелее всего просчитываются при этом размеры помощи, необходимой секторам экономики с большей долей малого бизнеса — торговле, сервису. Люди там будут оставаться без работы, им придется платить пособия, затем, когда кризис начнет проходить, придется помогать им проходить переквалификацию, искать новые рабочие места. Поэтому итоговая сумма может оказаться сопоставимой с суммами, выделенными государством в кризисы 2008 и 2014 годов — около $100 млрд и $80 млрд соответственно, а возможно, и превысит их, оценивает Тихомиров.