В течение последнего месяца на валютном рынке Форекс происходят важнейшие, стратегические изменения. Он меняется по сравнению с привычными ориентирами, державшимися с лета 2014 года. Вспомним, американский доллар значительно вырос в последние месяцы из-за ожиданий того, что монетарная политика в США, вероятно, будет ужесточена. В то же время центральные банки в Европе и Японии будут продолжать осуществлять мягкую политику денежного стимулирования экономики, называемую «голубиной». Из-за этого возникла разница, дифференциал направленности курсов валют. Американский доллар неуклонно рос, а другие основные валюты снижались. И казалось, это устраивает всех. Особенно эта динамика усилилась в начала 2015 года. Индекс доллара – его курс по отношению к основным валютам - только с января усилился с 90 до 100 базисных пунктов.

Но в середине марта основной маркетмейкер – Федеральная резервная система США – стала давать рынку недвусмысленные сигналы о том, что чрезмерно резкое укрепление американской валюты вредно для самих США. Излишне сильный доллар сдерживает рост экспорта, доходы корпораций-гигантов, подрывает инфляцию, которая и так слишком низка. Направленность риторики и действий ФРС в последний месяц такова: нет необходимости ни в большом росте доллара, ни в его существенном снижении. Есть смысл в постепенном, небыстром увеличении курса доллара. Это будет стимулировать использование традиционных преимуществ усиления гринбека. Они состоят в благоприятных условиях импорта и привлекательности вложений в долларовые активы, прежде всего государственные облигации.

И вместе с этим меняется политика и других центробанков. Менее резко проявляется направленность их действий на ослабление своих валют к доллару. Движение курсов валют к нему приобретает характер широкой диапазонной динамики, движения и вверх, и вниз без явного тренда, как это было много месяцев.

Резервный Банк Австралии, Банк Канады не стали в апреле снижать процентную ставку, как ожидали участники рынка. Европейский центробанк и его глава ЕЦБ Марио Драги на этой неделе говорили о первых результатах монетарного смягчения экономики, демонстрируя некоторую отрешенность от обычной заинтересованности в уменьшении курса евро.

И в риторике Банка Японии проявляется сдержанность в программе стимулирования экономики. Банк Англии на апрельском заседании не изменил денежную политику.

Итак, сигналы центробанков приводят к изменению движения валют. Они становятся не трендовыми, а позиционными в обе стороны, с большими и частыми коррекциями, затяжными боковыми флетами. Однако стратегически на среднесрочный период сохраняется тенденция постепенного роста американского доллара, на что и целесообразно ориентироваться в стратегической инвестиционной политике, направленной на ориентиры повышения индекса доллара выше 100 пунктов.

Марк Гойхман, аналитик TeleTrade

Компания TeleTrade - 20 лет на финансовом рынке