Официальный прогноз правительства по инфляции в 6,5-7,5% в этом году и планы по ее дальнейшему снижению до 3-4% в год могут оказаться фикцией. Свидетельств структурной перестройки, которая дала бы возможность распрощаться с высокой инфляцией, в России нет, полагают в Standard & Poor"s. В ближайшие два года инфляция снова может разогнаться до 12%.

Недавнее снижение темпов инфляции в России может оказаться временным - данные об индексе потребительских цен (ИПЦ) не предвещают низкоинфляционной экономики, полагают в S&P. "По февральским данным Росстата, ИПЦ в России составил 8,2% в годовом исчислении,- отметил экономист S&P Жан-Мишель Сикс. - Данные обнадеживающие, если учесть, что повышение в значительной степени обусловлено индексацией тарифов в начале года и сезонным ростом цен на продукты. Однако очевидно, что ИПЦ в России сейчас находится в нижней точке".

По оценкам S&P, в ближайшие два года российская инфляция снова может разогнаться до 12%. А желанные 5-6% маловероятны для страны по крайней мере в ближайшие четыре-пять лет. Для инфляции есть все предпосылки. С одной стороны, конкуренция в реальном секторе все такая же низкая, а бизнес по-прежнему ориентирован на максимальные прибыли. С другой стороны, рост цен подстегнула власть, повысив пенсии и зарплаты в общественном секторе. Дополнительный фактор - приток иностранной валюты, что способствовало росту денежной массы.

"На самом деле никто не ждет, что темпы инфляции снизятся, если только Банк России не перейдет от таргетирования валютного курса к таргетированию инфляции, - оговорился кредитный аналитик Фрэнклин Гилл. - Однако сегодня предпосылки для этого отсутствуют - это невозможно до тех пор, пока в стране не будет полноценного режима плавающего курса рубля. А это скорее цель на длительную перспективу". Г-н Сикс добавил: "Мы видим, что рубль опять укрепляется, а сильный рубль всегда способствует инфляции".

Но главное, как отмечают в S&P, в России нет свидетельств структурной перестройки, которая дала бы возможность распрощаться с высокой инфляцией. Одним из немногих препятствий, которые могут встать на пути высокого роста цен, аналитики называют "слабый кредитный импульс".

Низкий уровень внутреннего спроса, отсутствие оживления на рынке кредитования и наличие избыточных производственных мощностей действительно замедлят инфляцию по крайней мере до середины года, соглашается ведущий макроэкономист Nomura Иван Чакаров. "Мы ожидаем, что инфляция в 2010 году составит 7,5%, что значительно ниже показателя 2009 года - 11,7%, - говорит он. - Самый низкий показатель 6,7% год к году будет в мае-июне, после чего инфляция возобновит рост во второй половине года и завершит год на отметке 8,3% год к году".

По прогнозам Минэкономразвития, уровень инфляции в 2010 году составит 6,5-7,5%. Будущее правительству видится еще более оптимистичным. "В ближайшие пару-тройку лет мы сможем выйти примерно на такие же позиции, которые и в Европе считаются нормальными, - 4-5%, потом 3%", - заявил недавно премьер-министр Владимир Путин.