Добрый день, уважаемый подписчик!

Сегодня в выпуске:

·         Новости компании «Личный Капитал»

·         Статья рассылки. «Результаты инвестиций моих клиентов в 2008 и 2009 годах» – Андрей Косолапов.

Хотите задать вопрос консультанту компании? Сделайте это прямо сейчас!
Задать вопрос консультанту

Новая книга компании «Личный Капитал»:
 «Ваши деньги должны работать». Автор – Владимир Савенок

Издательство «Манн, Иванов, Фербер» готовит к изданию новую книгу Владимира Савенка. Подробнее смотрите здесь.

Подарок от компании «Личный капитал»!

Хотите подарить близким оригинальный полезный подарок? Ознакомьтесь с нашим предложением «Подарочный сертификат»!

При заказе услуг на сумму свыше 10 000 рублей до 31 января 2010 года Вы получаете подарочный сертификат от компании «Личный капитал» на 1 час консультаций в подарок!

Результаты инвестиций моих клиентов в 2008 и 2009 годах.

Автор: финансовый консультант

Компании «Личный Капитал»

Андрей Косолапов

Итак, новогодние каникулы пролетели. Обычно в начале года предлагают ставить новые цели, строить планы их достижения. Я же предлагаю взглянуть в прошлое. Давайте проанализируем результаты нескольких возможных вариантов инвестиций за последние 2 года. Почему именно такой период? 2008 – последний (пока) год «сытой» России, и 2009 – достаточно сложный год. Для меня, как для финансового консультанта, граница между этими годами также чётко видна ещё по одной причине. Некоторые мои клиенты, активно инвестировавшие в 2008 году, решили приостановить этот процесс в 2009. Конечно, не все клиенты отказались от инвестиций, многие продолжили инвестировать и в 2009. Именно они сейчас и оказались в выигрыше.

Так как для каждого из клиентов составляется свой собственный портфель инвестиций (или свой собственный финансовый план), то разобрать в этой статье все варианты не представляется возможным. Поэтому в качестве иллюстрации будем использовать такие инструменты:

1.       Индекс ММВБ (как условное отражение цен российских акций);

2.       Индекс DJIA (как условное отражение цен зарубежных акций);

3.       Золото (как условное отражение цен товарных активов; бесспорно, есть и другие товарные активы, например, нефть или пшеница, но в этой статье мы ограничимся золотом, как одним из старейших инструментов инвестиций).

Итак, начнём с индекса ММВБ. Минимальное значение за 2 года (2008 и 2009) было зафиксировано 24.10.2008 и составило 513,62. К концу 2009 года значение индекса ММВБ составляло уже 1362,01. Прирост – 165%!. Если учесть, что такой рост был достигнут не за год, а за несколько больший период, то путём несложных вычислений можно увидеть, что с 24 октября 2008 года до конца 2009 года доходность вложений в индекс ММВБ составила 139,6% годовых. Хорошие цифры, не правда ли?

Но воспользовались ли этой доходностью мои клиенты? И да, и нет.

Нет, т.к. финансовый консультант – не оракул, и невозможно предсказать, когда именно значения индекса достигнут минимума. Это сейчас, оглядываясь назад, имея перед глазами графики за весь 2008 и весь 2009 годы, легко сказать, что вложив средства в такой-то день, и выведя их в такой-то день, Вы получили бы впечатляющие цифры доходности.

Да, т.к. есть способы, позволяющие прибыль в таких ситуациях. И для этого не требуется обладать даром ясновидения. А что это за способы? Читайте дальше, и Вы всё узнаете.

А пока – вернёмся к нашим баранам, т.е. инвестициям.

Посмотрим, как вёл себя в это же время индекс Доу-Джонса. 9 марта 2009 года было достигнуто минимальное значение индекса: 6547. А на 31 декабря 2009 года – уже 10,428. Рост – 59%. Или, если опять перевести цифры в годовую доходность, получим 72,9% годовых.

А что же золото? Минимальное значение учётной цены, установленной ЦБ РФ на золото, было достигнуто 25 октября 2008 года и составило 602,47 рублей за грамм. Что интересно, этот минимум был достигнут лишь на день позже, чем минимум индекса ММВБ, хотя это – совершенно разные инструменты. К концу 2009 года стоимость грамма золота уже составляла 1062,32 рубля. Посчитаем значения доходностей: рост 76% с 25.10.2008 по 31.12.2009, что соответствует годовой доходности 64,5% годовых.

Но, хочу ещё раз напомнить, что для получения таких впечатляющих цифр следовало удачно выбрать момент вложения средств. А предугадать его невозможно, поэтому следует организовывать свои инвестиции так, чтобы получать прибыль независимо от поведения рынка.

Для примера сравним результаты двух вариантов инвестиций:          
1) если прекратить все инвестиции в 2008;      
2) если продолжать инвестировать и в 2008, и в 2009.

Чтобы сравнение было более точным, будем считать, что в обоих вариантах инвестируется одна и та же сумма. Разумеется, среди моих клиентов это не совсем так, и те, кто не останавливал свои инвестиции, успели вложить к концу 2009 года намного больше, чем те, кто прекратил инвестиции в 2008.

Для упрощения расчётов также не будем учитывать различные комиссии. Например, для инвестиций в индекс ММВБ можно воспользоваться неким индексным ПИФом. Но, во-первых, динамика этого фонда не будет абсолютно точно соответствовать динамике индекса. Во-вторых, доходность таких инвестиций будет в какой-то мере снижена за счёт комиссий. Чтобы не усложнять статью, я не буду учитывать эти факторы по 2 причинам:

1)       их влияние на итоговый результат невелико;

2)       эти комиссии возникают при любом варианте инвестиций, поэтому, отбрасывая их, мы не искажаем результаты сравнения.

Итак, возьмём для сравнения 1 миллион рублей и будем рассматривать 2 варианта вложения этой суммы: сразу, в начале 2008 года, и равными долями помесячно, на протяжении 2 лет (2008 и 2009). Если Вы знаете, что такое метод усреднения, то Вы уже поняли, что именно он и является той волшебной палочкой, о которой говорилось выше. Если же Вы хотите узнать об этом методе подробнее, Вы можете прочесть мою статью в журнале «Личный бюджет» http://www.lbudget.ru/rubrics/?tid=18&rubric=investor&rid=546 . Именно разделение инвестируемой суммы на равные части и есть простейший вариант метода усреднения.

Посмотрим, каковы результаты инвестиций без его применения в 2008-2009 годах. Т.е. речь идёт об однократных инвестициях.

Итак, миллион, вложенный в начале 2008 года в индекс ММВБ, превратился к концу 2009 года в 714 тысяч рублей. Убыток – 28,6% за два года.

Результаты вложений в индекс Доу-Джонса также не радуют: от миллиона за 2 года останется лишь 842 тысячи. Убыток – 15,7% за два года. Меньше, чем при вложении в индекс ММВБ, т.к. волатильность на развитых рынках меньше.

И, наконец, золото. А здесь результат радует: более полутора миллионов, или, если быть точным, 1,543,537 рублей. Прибыль – 54,3% за два года.

И что получается? Значит, не нужен был никакой метод усреднения, достаточно было вложить все средства в золото в начале 2008-го и спокойно ждать получения прибыли? Вовсе нет. Во-первых, как я уже писал выше, невозможно угадать момент наиболее выгодного вхождения в рынок. Во-вторых, вложить все средства в золото, т.е. в один инструмент – слишком рискованно. В этом случае Вы получаете абсолютно недиверсифицированный портфель. И речь скорее пойдёт о спекуляциях, а не об инвестициях. В портфелях моих клиентов обычно доля золота не превышает 15%. В-третьих, если Вы посмотрите на историю роста цены золота в предыдущие годы, Вы сможете увидеть весьма неприятные особенности. К примеру, при покупке золота в конце 70-х годов (если быть точнее, в 1979 или 1980), во время бурного роста его цены, Вам бы пришлось ждать более 25 лет (более четверти века!) только чтобы вернуть свои деньги без всякой прибыли.

Поэтому будем говорить о неком условном портфеле. Например, таком:        
золото – 15%,  
индекс ММВБ – 35%,  
индекс DJIA – 50%.

При вложении всей суммы в такой портфель в начале 2008 года стоимость этого портфеля к концу 2009 года составила бы около 903 тысяч рублей. Убыток – 9,7% за 2 года. И это – несмотря на диверсификацию портфеля и введение в его состав защитного инструмента в виде золота. На самом деле, при портфельных инвестициях вместо применения метода усреднения используется метод ребалансировки портфеля, и его применение позволило бы существенно улучшить этот результат и получить вместо убытка прибыль. Но в этой статье мы рассматриваем совсем другое, а именно, стоит ли останавливать свои инвестиции. Поэтому ограничимся сравнением результатов однократных и непрерывных инвестиций.

Результат однократных инвестиций не порадовал. А что же получили те, кто двигался вперёд, несмотря ни на что?

Для начала посмотрим, каковы были бы результаты инвестирования 1,000,000 рублей с использованием метода усреднения с начала 2008 по конец 2009 года для каждого из инвестиционных инструментов в отдельности. Разделим всю сумму (1,000,000) на 24 равные части, и будем считать, что ежемесячно инвестировалось 41,666 рублей.

Итак, индекс ММВБ. Результат – 1,279 тысяч. Прибыль – 27,9% за 2 года.

Индекс DJIA: 1,292 тысячи. Прибыль – 29,2% за 2 года.

Золото: 1,322 тысячи. Прибыль – 32,2% за 2 года.

Как видим, прибыль получена по каждому инструменту, в том числе и при вложениях в индексы, однократные вложения в которые привели бы к убытку.

А каков был бы результат инвестиций одного миллиона в такой же портфель, как и выше, но с применением метода усреднения? 1,292 тысячи. 29,2% за весь период, или 14,6% годовой доходности, что совсем неплохо. То, что цифры доходности совпали с доходностью индекса DJIA за этот же период – это просто совпадение, не стоит обращать на него внимания.

Для наглядности сведём эти данные в таблицу:

Очевидно, что применение метода усреднения позволяет существенно улучшить результаты как инвестиций в отдельные инструменты, так и для портфеля в целом. Конечно, на максимальную прибыль при этом не стоит рассчитывать. И подтверждением тому являются инвестиции в золото, которые принесли бы больший результат при однократном вложении. Но цель метода усреднения – не в получении максимальной прибыли, а в получении прибыли, независимо от поведения рынка. И с этой задачей метод отлично справляется.

Кроме того, у метода усреднения есть ещё один существенный плюс: при его использовании, по сути, вкладывается меньше средств, чем при однократном инвестировании. Почему? Ответ прост – это инфляция. Ведь 41,666 рублей (сумма ежемесячных инвестиций при использовании метода усреднения), вложенные в конце 2009 года – это уже совсем не те 41,666, которые вкладывались в начале 2008-го.

Так что в выигрыше оказались те мои клиенты, кто продолжил инвестировать, не опасаясь кризиса.

На этом статья не заканчивается, ибо остались подарки. Конечно, я – не Санта-Клаус, способный побывать во множестве домов, пролетая на оленьей упряжке. Поэтому подарков – всего 2. И получат эти подарки те, кто быстрее пришлёт правильный ответ на такой вопрос: «Как можно было получить дополнительную прибыль, используя метод усреднения?» Сразу уточню, что речь не идёт о методе агрессивного усреднения. Ответ гораздо проще.

Итак, присылайте свои ответы до 19 января по адресу zakaz@lkapital.ru (укажите тему письма «Усреднение. Ответ.»). Два читателя, первыми приславшие правильный ответ, получат в подарок бесплатную консультацию (обычная стоимость такой консультации – 2,000 рублей). Но это – только одна часть подарка. Вторая часть – сюрприз, а какой именно – об этом узнают только те, кто его получит.

Если же Вы просто хотите узнать ответ на этот вопрос («Как можно было получить дополнительную прибыль, используя метод усреднения?»), можете отправить пустое письмо по адресу zakaz@lkapital.ru (укажите тему письма «Усреднение»). Но в этом случае Вы получите ответ не ранее 20 января, после завершения конкурса и раздачи подарков.

Если у  Вас есть вопросы или Вы хотите поделиться с нами своим мнением (опасениями) – пишите нам. Мы будем рады ответить на все Ваши вопросы.

Всегда рядом с Вами, Консалтинговая группа "Личный капитал"

Приходите к нам: Москва, 3-ий Павловский переулок,
дом 1, офисный центр «Эстейт», офис № 414
Звоните нам: +7 (495) 221 45 16

Пишите нам: info@lkapital.ru

сайт: www.lkapital.ru