Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Все о личных финансах и инвестициях

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 6.962 RSS
←   Ноябрь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.lkapital.ru
Открыта: 12-12-2007
Адрес автора: service.servicelkapital-owner@subscribe.ru

Автор
Сергей Спирин

Статистика

6.962 подписчиков
-3 за неделю
←   Все выпуски   →

Все о личных финансах и инвестициях. ФИНАНСОВАЯ ГРАМОТНОСТЬ


Добрый день, уважаемый подписчик!

 

Сегодня в выпуске:

 

·         Новости компании «Личный капитал». Расписание семинаров.

·         Практикум частного инвестора. Система описания фондов Morningstar. Часть 5 – Борис Кожуховский.

 

Хотите задать вопрос консультанту компании? Сделайте это прямо сейчас!

Задать вопрос консультанту

 

Семинар «Эффективное управление личным капиталом»

Лектор: Владимир Савенок. Место: Нижневартовск. Время: 28-29 ноября

Семинар «ИНВЕСТИРОВАНИЕ И ЗАЩИТА КАПИТАЛА с помощью зарубежных компаний»

Лектор: Владимир Савенок. Место: Минск. Время: 12 ноября

Экспресс-семинар «Эффективное управление личным капиталом»

Лектор: Борис Кожуховский. Место: Санкт-Петербург. Время: 26 ноября 2009, 19:00

Экспресс-семинар «Инвестирование. Как создать личный инвестиционный портфель»

Лектор: Борис Кожуховский. Место: Санкт-Петербург. Время: 17 декабря 2009, 19:00


Подробнее смотрите здесь.

Практикум частного инвестора. Система описания фондов Morningstar. Часть 5.

 

Автор: ведущий финансовый консультант

Компании «Личный капитал»

Борис Кожуховский

 

Продолжаем рассмотрение системы описания взаимных фондов агентства Morningstar.

 

Для лучшего понимания системы описания необходимо открыть страницу фонда на сайте Morningstar http://www.morningstar.co.uk/UK/snapshot/snapshot.aspx?tab=0&id=F0GBR04SJJ

 

Раздел Риск и Рейтинг (Risk and Rating). Продолжение

 

В предыдущей рассылке мы остановились на рассмотрении коэффициента Шарпа. Этот коэффициент относится к группе так называемых аналитических коэффициентов, которые позволяют оценивать эффективность работы взаимных фондов.

 

Итак, 3-Yr Shapre Ratio – коэффициент Шарпа фонда рассчитанный для трехлетнего периода. 

 

Период в три года является по методологии Morningstar минимальным для фонда, чтобы фонд мог претендовать на получение рейтинга. Поэтому, большинство аналитических коэффициентов рассчитываются именно для этого периода.

 

Коэффициент Шарпа показывает доходность фонда, взвешенную по риску, т.е определяет то, насколько хорошо доходность фонда  компенсирует принимаемый инвестором риск. Чем выше этот показатель, тем фонд более эффективно управляется с точки зрения сочетания доходности и риска. Чем ниже значение коэффициента, тем меньше доходность от инвестирования оправдывает принятый уровень риска. Отрицательная величина коэффициента Шарпа свидетельствует о том, что вложения в безрисковые инструменты (в государственные облигации США, или в депозит с процентной ставкой LIBOR) принесли бы больший доход, чем инвестирование в фонд.

 

Далее идут аналитические коэффициенты, используемые в современной портфельной теории. В подразделе Modern Portfolio Statistics  представлены значения трех коэффициентов - 3-Yr R-Squared, 3-Yr Beta  и 3-Yr Alpha.

 

Коэффициент детерминации (R-Squared) рассчитывается в целях предоставления информации о том, насколько тесно динамика стоимости пая фонда связана с конъюнктурой фондового рынка. Этот показатель может меняться от 0 до 100%. Близкое к 0 значение будет говорить об отсутствии взаимосвязи между движением рыночного индекса и доходностью фонда, в то время как значение, близкое к 100%, будет свидетельствовать об очень высокой степени взаимосвязи между стоимостью пая и динамикой индекса.

 

Коэффициент Бета (Beta)  является мерой чувствительности доходности актива к изменению доходности рыночного портфеля и определяет влияние рыночной динамики в целом на изменение стоимости пая фонда. 

 

Если коэффициент Бета положителен, то доходность инструмента изменяется аналогично доходности рынка. При отрицательной Бете доходность инструмента будет снижаться при возрастании доходности рынка. Чем ближе коэффициента Бета к 1, тем более точно доходность фонда будет повторять движение рыночного  индекса.  Чем ближе значение коэффициента Бета фонда к 0, тем меньше его доходность зависит от рыночной конъюнктуры.

 

Коэффициент Альфа (Alpha) показывает роль управляющего в получении дополнительной доходности по отношению к рыночному эталону (индексу фондового рынка).

Положительное значение величины коэффициента Альфа фонда означает, что его средняя доходность превосходила доходность эталонного портфеля ( в нашем случае индекс акций компаний Восточной Европы), откуда можно сделать вывод – управление было эффективным. Отрицательное значение, наоборот, показывает, что средняя доходность портфеля была ниже, чем доходность эталонного портфеля, а управление – неэффективным.

 

Как и звездный рейтинг, значения коэффициентов отображают исключительно результаты исторической работы фонда. Они полезны, в первую очередь, для сравнения этих результатов с результатами деятельности аналогичных фондов.

 

Тем не менее, анализ этих коэффициентов позволяет оценить:

- как вел себя фонд по отношению к рынку, опережал ли его при росте или снижался медленнее при его падении;

- показывал ли фонд лучшую доходность по сравнению с рыночным индексом;

- было ли вложение средств в фонд более доходно, чем инвестирование в безрисковый инструмент, такой как государственные облигации или депозит в надежном банке.

 

Кроме аналитических коэффициентов, отображающих как сработал фонд, важным моментом при анализе деятельности фонда является структура его вложений или Portfolio.

 

Разделу Portfolio будет посвящена заключительная рассылка, посвященная системе оценки взаимных фондов компании Morningstar.

 

 

Если у  вас есть вопросы или вы хотите поделиться с нами своим мнением (опасениями) – пишите нам. Мы будем рады ответить на все Ваши вопросы.

Всегда рядом с вами, Консалтинговая группа "Личный капитал"

Приходите к нам: Москва, 3-ий Павловский переулок,
дом 1, офисный центр «Эстейт», офис № 414
Звоните нам: +7 (495) 221 45 16

Пишите нам: info@lkapital.ru

сайт: www.lkapital.ru

 

 
В избранное