Рассылка закрыта
При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Финансовые новости, рост доходов" на которую и рекомендуем вам подписаться.
Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.
Комментарий одного из значимых событий в Украине от 26.03.2007
Комментарии дня, 26.03.2007 - http://www.ufs.kiev.ua/stories/fcomments.php 26.03.2007 15:22 Продажа 76%-ного госпакета акций "Лугансктепловоза" - комментарий Э.Наймана ("Укрсоцбанк") УФС. 26 марта. /КИЕВ/. Фонд госимущества на "конкурсе с открытым предложением цены по принципу аукциона" 23 марта продал 76%-ный госпакет акций ОАО "Лугансктепловоз" российской "Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" за 292,505 млн.грн. На вопросы УФС ответил начальник управления инвестиционно-банковских услуг "Укрсоцбанка" Эрик Найман. УФС: Можно ли признать конкурс прозрачным и открытым? Э.Найман: С большим сожалением увидели результаты конкурса по продаже Лугансктепловоза - ФГИУ показал либо нежелание, либо неспособность эффективно приватизировать госкомпании. Что можно представить об эффективности управления госимуществом? УФС: За какую цену можно было бы продать 76% акций "Лугансктепловоза" на обычном аукционе? Э.Найман: Если посмотреть на котировки на организованном рынке акций, который вполне ликвиден и тем самым показателен, то рыночная оценка акций Лугансктепловоза на момент продажи 76% составляла не 1,76 грн. за шт., а как минимум 2,60 грн. Однако наверняка продать пакет размером 76% можно было бы и дороже, учитывая его крупный размер. Обычно покупатель контрольного пакета акций АО готов доплатить порядка 30% за получения полного контроля над предприятием. То есть идеально можно было ожидать, в случае проведения реального рыночного аукциона, роста цены до 3,38 грн. за шт., почти в два раза выше цены продажи. Дополнительный доход бюджета на объеме пакета мог бы достигнуть 270 млн.грн. УФС: Можно ли расценивать приватизацию "Лугансктепловоза" как модель для продажи в 2007 г. действительно серьезных активов - энергетики, "Укртелекома"? Э.Найман: Поживем увидим. 26.03.2007 17:03 Продажа 76%-ного госпакета акций "Лугансктепловоза" - комментарий В.Ланды (УФЦ) УФС. 26 марта. /КИЕВ/. Фонд госимущества на "конкурсе с открытым предложением цены по принципу аукциона" 23 марта продал 76%-ный госпакет акций ОАО "Лугансктепловоз" российской "Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" за 292,505 млн.грн. На вопросы УФС ответил аналитик ИК "Украинский фондовый центр" Владимир Ланда. УФС: Можно ли признать конкурс прозрачным и открытым? В.Ланда: Условия конкурса изначально включали барьеры, сделавшие невозможным участие в конкурсе многих потенциальных интересантов. УФС: За какую цену можно было бы продать 76% акций "Лугансктепловоза" на обычном аукционе? В.Ланда: При оценке предприятия стоит не только учитывать рыночную стоимость акций и премию за контроль над предприятием, но и отягощённость контрольного пакета риском перманентных исков со стороны менее удачливых претендентов на владение компанией. Если оценить премию за контроль над предприятием в 20%, а дисконт за риск судебных разбирательств в 30%, то даже при этих предпосылках 76%-ный пакет стоит существенно дороже уплаченной россиянами суммы - порядка $75 млн., что превышает сумму, уплаченную на конкурсе на 29%. УФС: Можно ли расценивать приватизацию "Лугансктепловоза" как модель для продажи в 2007 г. действительно серьезных активов - энергетики, "Укртелекома"? В.Ланда: Если скандал, возникший после аукциона разгорится сильнее, нельзя исключать, что Валентина Семенюк может не удержаться на своем посту. В случае назначения нового главы ФГИ, по ряду экономических и политических предпосылок может иметь смысл провести аукцион без искусственных барьеров для потенциальных участников, как это было сделано в случае с "Криворожсталью". В случае же, если будут иметь место попытки провести аукционы по продаже пакетов более крупных предприятий по схожему с продажей "Лугансктепловоза" сценарию, велика надежда на то, что недовольных подобным развитием событий окажется достаточно для его предотвращения. 26.03.2007 16:54 Продажа 76%-ного госпакета акций "Лугансктепловоза" - комментарий В.Мороза ("Тект") УФС. 26 марта. /КИЕВ/. Фонд госимущества на "конкурсе с открытым предложением цены по принципу аукциона" 23 марта продал 76%-ный госпакет акций ОАО "Лугансктепловоз" российской "Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" за 292,505 млн.грн. На вопросы УФС ответил аналитик компании "Тект-Брок" Владимир Мороз. УФС: Можно ли признать конкурс прозрачным и открытым? В.Мороз: Конкурс по продаже ОАО "ХК "Лугансктепловоз" можно назвать беспрецедентно непрозрачным. Как можно назвать конкурс открытым, если не публиковалось дополнительное объявление и не все участники конкурса знали про его возобновление. УФС: За какую цену можно было бы продать 76% акций "Лугансктепловоза" на обычном аукционе? В.Мороз: Цена продажи на аукционе, при условии открытости, могла бы превысить $90 млн. УФС: Можно ли расценивать приватизацию "Лугансктепловоза" как модель для продажи в 2007 г. действительно серьезных активов - энергетики, "Укртелекома"? В.Мороз: Очень бы хотелось верить в обратное. 26.03.2007 15:17 Продажа 76%-ного госпакета акций "Лугансктепловоза" - комментарий О.Морквы ("Инэко-Инвест") УФС. 26 марта. /КИЕВ/. Фонд госимущества на "конкурсе с открытым предложением цены по принципу аукциона" 23 марта продал 76%-ный госпакет акций ОАО "Лугансктепловоз" российской "Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" за 292,505 млн.грн. На вопросы УФС ответил генеральный директор КУА "Инэко-Инвест" Олег Морква. УФС: Можно ли признать конкурс прозрачным и открытым? Если о времени и процедуре проведения конкурса даже его потенциальные участники узнали практически накануне 23 марта, то вряд ли такой конкурс можно считать открытым. Что касается прозрачности, то ранее все крупные продажи Фонд госимущества не только анонсировал, но и приглашал прессу для придачи приватизационным действиям большей публичности. В данном случае проведение приватизации 76% пакета акций, который в прошлом году накануне продажи чуть ли не каждую неделю освещался различными СМИ, без прессы, практически за закрытыми дверями, на мой взгляд, не сильно подходит к слову "прозрачность". УФС: За какую цену можно было бы продать 76% акций "Лугансктепловоза" на обычном аукционе? О.Морква: Есть различные оценки. В начале прошлого года сама В.Семенюк говорила, что она не намерена продавать завод по цене одного тепловоза, и оценивала стоимость эмитента в 2,5 млрд.грн. В нынешнем своем положении завод 2,5 млрд.грн. действительно не стоит. Но тот же "Приват" готов уже сегодня был заплатить за данный пакет 400 млн.грн., а если бы была действительно конкуренция и борьба за акции "Лугансктепловоза", данный пакет по нашим оценкам продали бы за 500-750 млн.грн. УФС: Можно ли расценивать приватизацию "Лугансктепловоза" как модель для продажи в 2007 г. действительно серьезных активов - энергетики, "Укртелекома"? О.Морква: Если последующие конкурсы пройдут по такой же схеме, значит, все предыдущие заявления и декларации о прозрачности и публичности, о которых с многих высоких трибун говорили украинские политики практически всех партий, так и сами действующие должностные лица Фонда госимущества, останутся в прошлом. От этого прежде всего пострадает национальный бюджет и имидж Украины на международном инвестиционном рынке. Не хотелось бы, чтобы "Криворожсталь" оказалось первой и последней ласточкой действительно открытой и публичной украинской приватизации, тем не менее в ближайшее время мы сами все и увидим. 26.03.2007 17:01 Продажа 76%-ного госпакета акций "Лугансктепловоза" - комментарий В.Оваденко ("Арт-Капитал") УФС. 26 марта. /КИЕВ/. Фонд госимущества на "конкурсе с открытым предложением цены по принципу аукциона" 23 марта продал 76%-ный госпакет акций ОАО "Лугансктепловоз" российской "Управляющей компании "Брянский машиностроительный завод" за 292,505 млн.грн. На вопросы УФС ответил директор аналитического департамента "Арт-Капитал" Владимир Оваденко. УФС: Можно ли признать конкурс прозрачным и открытым? В.Оваденко: Нет. К сожалению, опыт продажи "Криворожстали" остается уникальным. УФС: За какую цену можно было бы продать 76% акций "Лугансктепловоза" на обычном аукционе? В.Оваденко: По нашим оценкам, справедливая цена 76% пакета акций, как минимум, на 25% выше и составляет 2,37 грн. УФС: Какой откат обычно получает ФГИ при подобных продажах? В.Оваденко: Вопрос к руководству ФГИ. УФС: Можно ли расценивать приватизацию "Лугансктепловоза" как модель для продажи в 2007 г. действительно серьезных активов - энергетики, "Укртелекома"? В.Оваденко: Как модель - вряд ли, у каждой приватизируемой компании будет своя история. Но условия непрозрачности, вероятнее всего, будут соблюдены. Посетите раздел "Аналитика" на УФС - http://www.ufs.com.ua/stories/comments.php
По всем вопросам Вы можете обратиться в отдел маркетинга УФС: |
|||||||||||||||||||||||
Украинский Финансовый Сервер| В избранное | ||
