АННОТИРОВАННОЕ СОДЕРЖАНИЕ ЖУРНАЛА

«ФИНАНСЫ И КРЕДИТ»

33 (321) - 2008 СЕНТЯБРЬ

БАНКОВСКОЕ ДЕЛО

Формирование системы критериев оценки деятельности кредитной организации и составление рейтинга филиалов

Овчинникова О.П. ,доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой финансов, кредита и налогообложения

Чеснокова В.Ю.

Орловская региональная академия государственной службы

В целях построения эффективной системы филиалов кредитной организации на уровне региона в статье рассмотрена методика оценки влияния кредитной организации на развитие территории и определен рейтинг филиала.

На основе представленной методики выявлено, что анализ ситуации в банковской системе территории и составление рейтинга кредитных организаций и филиалов позволят составить комплексное представление как о проблемах и потенциале региональной банковской системы, так и о функционировании конкретного банка.

Методологические аспекты экономической сущности коммерческого банка в современном обществе

Желтоносов B.M., кандидат экономических наук, профессор кафедры экономического анализа, статистики и финансов

Кубанский государственный университет

Родин Д.Я., кандидат экономических наук, доцент кафедры денежного обращения и кредита

Кубанского государственного аграрного Университета, г. Краснодар

Особенности и проблемы функционирования банковской системы и механизма банковских услуг в полной мере призваны отражать уровень и характер экономического развития общества, что отражено национальным и международным законодательством. Проведенное автором исследование показало, что роль банковского сектора экономики в процессе накопления и распределения ссудного капитала имеет особое институциональное значение, которое вытекает из сущности банков как отдельных институтов.

Авторы развивают и дополняют микроэкономическую теорию банков как институциональных единиц.

ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛЬ

Аудит эффективности как методическая основа совершенствования государственного финансового контроля

Бликанов А.В., специалист-эксперт Контрольно-счетной палаты Кабардино-Балкарской Республики

До настоящего времени не разработана единая методика осуществления государственного финансового контроля. Требуется соответствующая база для внедрения оценки эффективности использования государственных средств, дает о себе знать слабая реализация функций предварительного контроля, который носит во многом формальный характер и не подкреплен мерами по устранению выявленных недостатков. Как следствие данной проблемы можно привести сужение диапазона контрольной деятельности за поступлением доходов того или иного бюджета, что в первую очередь сказывается на уровне его наполнения на последующий период.

Аудит эффективности – это один из основных методов финансового контроля, позволяющий оценить эффективность управления финансовыми потоками и государственной собственностью, а также эффективность налогового администрирования, выявить возможности улучшения организации реализации властных решений, выработать рекомендации по дальнейшим действиям.

БЮДЖЕТНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО

Изменения в правовом регулировании государственного долга Российской Федерации

Мартьянов А.В., заместитель начальника отдела Минфина России

В статье рассматриваются основы нормативного правового регулирования государственного долга Российской Федерации, а также подробно рассматриваются изменения, внесенные в него Федеральным законом от 26.04.2007 № 63-ФЗ "О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части регулирования бюджетного процесса и приведении в соответствие с бюджетным законодательством Российской Федерации отдельных законодательных актов Российской Федерации", такие как новый состав источников финансирования дефицита федерального бюджета и другие, а также те, которые имеют дискуссионный и неоднозначный характер: новые определения внутреннего и внешнего долга; исключение классификации государственного (муниципального) долга; новое определение государственного долга Российской Федерации. Дается краткое обоснование необходимости включения в п. 4 ст. 192 Бюджетного кодекса РФ положения о ежегодном представлении вместе с проектом закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период долговой политики в качестве отдельного документа.

ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА

Финансы в демографической политике семьи и государства

Глущенко В.В., доктор технических наук, доцент

Глущенко И.И., кандидат экономических наук, доцент

Известно, что наше государство испытывает определенные проблемы в области демографии. Эти проблемы могут исследоваться и объясняться с различных точек зрения. Чаще всего их объясняют факторами культуры. Однако представляется возможным выдвинуть гипотезу о том, что определенное влияние на демографическую политику семьи оказывают и финансовые факторы. При этом государство при проведении своей системной демографической политики не должно упускать и ее финансовые аспекты, использовать финансовое планирование.

Цель настоящей статьи – разработка методических подходов для оценки влияния финансовых факторов и планирования на демографическую политику семьи и государства.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

Ø      исследуются сущность и роли финансов семьи и гражданина;

Ø      разрабатываются методы финансового планирования при осуществлении демографической политики семьи и государства.

Предметом работы является методы финансового планирования демографической политики семьи и государства.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Методология оценки изменения информационной эффективности фондового рынка

Федорова Е.А., кандидат экономических наук, доцент

Всероссийский заочный финансово-экономический институт (ВЗФИ)

Гиленко Е.В., кандидат экономических наук, доцент

Санкт-Петербургский государственный университет

В статье авторы рассматривают современные методологические аспекты оценки эффективности фондовых рынков с помощью GARCH-t моделей, а также тенденции изменения эффективности на примере российского фондового рынка за последние несколько лет.

Проведено исследование на оценку слабой формы эффективности фондового рынка и выявлении тенденции изменения эффективности. В результате исследования показано, что российский фондовый рынок России является неэффективным и на нем пока не наблюдается движения в сторону увеличения степени эффективности.

ВАЛЮТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Фрактальный анализ динамики курса американского доллара по отношению к российскому рублю за 2007 – начало 2008 г.

Кудинов А.Н., доктор физико-математических наук, профессор, заведующий кафедрой «Математического моделирования»

Цветков В.П., доктор физико-математических наук, профессор, заведующий кафедрой

«Общая математика и математическая физика»

Цветков И.В., кандидат физико-математических наук, доцент кафедры «Экономика и управление производством»

Тверской государственный университет

В работе раскрывается фрактальный подход к анализу курса американского доллара за период 2007 – начало 2008 г. Показано, что валютный курс представляет собой мультифрактал при разбиении всего интервала на 7 характерных частей. Среднее значение угла наклона линии тренда графика динамики доллара составило 0,015 руб./день. Дан прогноз курса американского доллара по отношению к российскому рублю на март 2009 г., который по нашим оценкам составит 20,77 руб. Определены параметры фрактальной модели, значение погрешности аппроксимации динамики курса американского доллара мультифракталом составило 14%.

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Максимизировать богатство, а не стоимость

Черемушкин С.В., кандидат экономических наук, доцент кафедры государственного и муниципального управления

ГОУ ВПО «Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарева»

В статье опровергается распространенное мнение о том, что максимизация акционерной стоимости эквивалентна максимизации богатства акционеров, которое без тени сомнения воспроизводится даже в авторитетном учебнике по финансам Брейли и Майерса «Принципы корпоративных финансов». Доказывается, что увеличение стоимости может осуществляться в ущерб богатству. Особое внимание обращается на временной эффект самопроизвольного движения стоимости без изменения экономических выгод в пользу инвесторов. Вскрываются опасности применения стоимостных показателей результативности для управления компанией, таких как цена акции, MVA и привязанные к ним фундаментальные измерители. Для исправления ситуации предлагается использовать показатели, измеряющие создание богатства – остаточную совокупную акционерную доходность RTSR (Residual Total Shareholder Return), остаточную рыночную доходность собственного капитала RMER (Residual Market Equity Return), остаточную рыночную прибыль RMP (Residual Market Profit) – которые элиминируют временной эффект и высвечивают изменения в благосостоянии, богатстве акционеров.

РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

Управление кредитным риском в нефинансовой компании

Черкасова В.А., кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов фирмы

Государственный университет – Высшая школа экономики

Статья посвящена анализу кредитного риска и его месту в системе интегрированного риск-менеджмента на промышленном предприятии. Особое внимание уделено роли кредитного менеджмента в этой системе. Выявлены особенности влияния финансовых рисков на деятельность нефинансовой компании, описаны основные методы оценки и управления кредитным риском в промышленной компании и их влияние на стоимость компании.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Инвестиционные проекты освоения природных ресурсов Сибири и Дальнего Востока

Кубарев Е.Н., кандидат психологических наук, профессор

Новосибирский гуманитарный институт

Проведен анализ реализации крупнейших инвестиционных проектов Востока России. Освоение природных ресурсов привлекает инвесторов, является залогом динамичного развития экономики восточных регионов. Однако заявлены и инвестиционные проекты, связанные с переработкой сырья вплоть до самых высоких стадий передела. Это проекты в газохимической промышленности, в лесопромышленном комплексе и др. Задача государства – всячески стимулировать подобные проекты и создавать условия для их реализации. Из общего объема инвестиций в добычу и переработку нефти и газа будет вложено около 33%, в инфраструктуру – примерно 21%, в электроэнергетику – около 14% от общего объема инвестиций. Реализация проектов обеспечит глобальные изменения в долгосрочных планах обновления инфраструктуры, создаст новые динамичные центры промышленного развития региона.

ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ

Микрофинансирование в странах с переходной экономикой: опыт и практика деятельности кредитных союзов в Кыргызской Республике

Кульматова Р.У., аудитор

Новосибирский государственный университет экономики и управления

Для современной мировой экономики общей тенденцией является появление такой новой ветви экономической науки как микрофинансирование. Для микрофинансирования характерно, что оно реализуется во многих государствах, в различных отраслях и сферах экономики. Деятельность микрофинансовых организаций может осуществляться в разнообразных организационно-правовых формах – акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, общества взаимного кредитования, кредитные союзы.

Автор обобщая опыт и практику деятельности микрофинансовых организаций (МФО) в Кыргызской Республике делает следующие выводы:

                    исследование практического опыта развития микрофинансирования за последние 14 лет показывает, что микрофинансовые институты, находящееся под банковским надзором и контролем хорошо адаптируются к меняющимся экономическим условиям;

                    в стране с переходной экономикой, каковой является Кыргызстан, МФО изначально получили развитие как социальные институты, а в последующем – микрокредитование через систему МФО оказало и продолжает оказывать существенное влияние на развитие национальной банковской системы;

                    обеспечение последовательности государственной политики и создание правовых и организационных условий для осуществления микрофинансовой деятельности обеспечили выделение микрофинансирования в отдельную отрасль в экономике страны и ее динамичное развитие;

                    банковский надзор и государственное регулирование служит укреплению финансовой системы страны и обеспечивает условия для внедрения банковской практики в деятельность МФО, что, с одной стороны, позволяет Национальному банку Кыргызской Республики осуществлять эффективный контроль, а с другой – позволяет МФО овладеть финансовыми инструментами, присущими банковским организациям;

                    кредитные союзы, являясь одной из форм микрофинансирования в целом, отличительной особенностью которых является то, что их деятельность регулируется специальным законом и банковским законодательством страны. Кредитные союзы осуществляют деятельность на определенном сегменте внутреннего рынка и для отдельной группы пользователей, содействуя развитию эффективной и конкурентной среды на микрофинансовом и банковском секторах экономики;

                    кредитные союзы оказали существенное влияние на экономическое развитее сельскохозяйственных регионов, на социально-политическую стабильность в стране и обществе;

                    эффективная модель системы кредитных союзов в Кыргызстане, сочетающая социальную мобилизацию населения для взаимного кредитования и организацию кредитных союзов «снизу», и заинтересованность государства в их развитии, как составляющей финансовой системы позволяет продвигаться кредитным союзам к намеченной цели и выступать в качестве особого звена банковской системы;

                    описанная выше модель кредитных союзов принятая за основу в Кыргызской Республике, основана на принципах финансовой демократии с одной стороны; банковском надзоре и государственном контроле с другой стороны, дает возможность рекомендовать ее как наиболее эффективную для стран с переходной экономикой на территории постсоветского пространства.

СТРАНИЦЫ ИСТОРИИ

Российское промышленное предпринимательство (1725–1761)

Муравьева Л.А., кандидат исторических наук, доцент кафедры социально-политических наук

Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации

Социально-экономическое развитие России в XVIII в. отличалось большой сложностью и противоречивостью, сочетанием и переплетением феодальных и зарождающихся в виде уклада капиталистических отношений. Можно выделить главные черты промышленного предпринимательства в первой половине XVIII в. Прежде всего, развивались те отрасли, в продукции которых было заинтересовано государство. К ним относилось все военное производство и выпуск тех товаров, реализация которых была государственной монополией. Главное внимание уделялось государственному предпринимательству. Созданная в России мануфактура не была капиталистической, так как основывалась на применении подневольного крепостнического труда. Разрешение посессии частное предпринимательство также ставило под государственный контроль. Однако со второй четверти XVIII в. в предпринимательские отношения все сильнее проникают основы и принципы свободного рынка. Государство делает все больше шагов навстречу частного предпринимательства и ослабления мелочной регламентации. Различия в положении отраслей заключалось в обеспеченности отечественным сырьем, наличием производственных навыков у населения, особенностью технологического процесса, скоростью оборота средств, а, следовательно, заинтересованностью частного лица вкладывать средства. Примерно от этих же показателей зависел размер и рентабельность предприятия.

Теперь журналы Издательского дома "ФИНАНСЫ и КРЕДИТ" доступны в электронном виде (pdf) в Научной Электронной Библиотеке (eLIBRARY.RU).

 На сайте eLIBRARY.RU можно оформить годовую подписку на текущие и архивные выпуски журналов, приобрести отдельные номера изданий или статьи. Подробности на нашем сайте: http:// www.fin-izdat.ru  E-mail: pdf@fin-izdat.ru