Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Финансовое обучение

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Февраль 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
Автор
Сергей Спирин

Статистика

18.925 подписчиков
-30 за неделю
←   Все выпуски   →

Финансовое обучение


Финансовое обучение

Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru

Управление рисками в инвестициях для чайников
Часть 1

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования http://fintraining.ru и данного предупреждения.

Что такое риск с чисто математической точки зрения? Риск – это вероятность наступления некоего события. Обычно если употребляют термин риск, то подразумевают неприятное для вас событие.

Определенная вероятность наступления неблагоприятных события всегда существует, если вы расстаетесь с деньгами в надежде получить их обратно с прибылью. Ведь можете и не получить.

Пример 1.
Предположим, что вы играете в орлянку на деньги. Возможны два исхода событий:

Событие 1: Вы угадаете результат броска монеты и выиграете
Событие 2: Вы не угадаете результат броска монеты и проиграете

Каковы вероятности этих событий? С точки зрения теории вероятностей вероятность каждого из этих событий – 50%. Если мы обозначим вероятность события i как Pi, то

P1 = 50% (вероятность события 1 - того, что вы выиграете)
P2 = 50% (вероятность события 2 - того, что вы проиграете)

Видно, что P1 + P2 = 100%. Сумма всех участвующих в рассмотрении вероятностей всегда должна быть равна 100%. Мы рассмотрели все возможные исходы.

В общем случае вариантов наступления событий может быть больше двух. Если событий n, то каждое из них имеет свою вероятность, но сумма всех вероятностей = 100%.

P1 + P2 + P3 + ... + Pi + ... + Pn = 100%

Вернемся к нашему примеру. Риск потерять деньги = 50%. Много это или мало? А кто его знает, "много" и "мало" - это субъективные оценки. С одной стороны, многовато... Но, с другой стороны, и риск выиграть ведь тоже 50%, так что вроде неплохо...

Чувствуете, что чего-то не хватает?

Одного понятия "риск" мало для оценки выгодности мероприятия. Риск имеет смысл рассматривать только вкупе с размерами возможных выигрышей и проигрышей.

В примере выше про орлянку по умолчанию предполагалось, что размер выигрыша равен размеру проигрыша. Т.е., к примеру, если выиграли, то выиграли 1 рубль. И если проиграли, то проиграли 1 рубль.

Рассмотрим другой гипотетический пример.

Пример 2.
Вы играете в орлянку на следующих условиях: если вы проигрываете, то вы теряете 1 (один) рубль. А если вы выигрываете, то получаете 2 (два) рубля.

Чувствую, многие читатели оживились, и в голове возникла мысль "хочу!". Почему? Ведь риск не изменился, вероятность проигрыша, как и вероятность выигрыша, по-прежнему равна 50%.

Зато изменилась совокупность условий. И интуитивно мы понимаем, что играть в такую игру выгодно.

Если мы обозначим результат события i как Xi, то

X1 = +2 (результат события 1 – вы выиграете – плюс 2 рубля)
X2 = -1 (результат события 2 – вы проиграете – минус 1 рубль)

Чтобы оценить выгодность игры в целом, рассчитывают математическое ожидание результата. В общем случае для n событий оно вычисляется по следующей формуле:

M(X) = P1*X1 + P2*X2 + ... + Pi*Xi + ... + Pn*Xn

Посчитаем мат. ожидание для примеров выше

В Примере 1:
М(X)= (+1)*0,5 + (-1)*0,5 = 0

Математическое ожидание равно нулю. Такие игры математики называют "игрой с нулевой суммой" или "игрой с нулевым мат. ожиданием"

В Примере 2:
М(X) = (+2)*0,5 + (-1)*0,5 = 0.5

Математическое ожидание больше нуля. Такие игры математики называют "игрой с положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием".

Проблема в том, что ни одно игорное заведение в здравом уме не предложит вам играть на условиях Примера 2. Напротив, задача игорных заведений – зарабатывать деньги на вас. Это означает, что мат. ожидание при играх с игорными заведениями всегда будет отрицательным для вас (и положительным для игорного заведения).

Пример 3.
Игровой автомат запрограммирован следующим образом.

  • В 6 случаях из 10 автомат забирает ваши деньги себе; X1 = -1, P1 = 60%
  • В 2 случаях из 10 автомат возвращает вам ваши деньги назад; X2 = 0, P2 = 20%
  • В 1 случае из 10 автомат возвращает вам удвоенную сумму ставки; X3 = 1, P3 = 10%
  • В 1 случае из 10 автомат возвращает вам сумму в 5 раз больше ставки; X4 = 4, P4 = 10%

M(X) = (-1)*60% + (0)*20% + (+1)*10% + (+4)*10% = -0.1

Что означает эта цифра? Она означает, что в среднем из каждых засунутых в щель автомата 10 монет вам назад вернутся 9, а одна перейдет в доход тех, кто установил автомат.

Аналогичным образом устроены все без исключения игорные заведения. Благотворительностью по отношению к участникам игры никто из них не занимается.

Игрой с отрицательным результатом по определению будут являться:

  • Казино
  • Игровые автоматы
  • Лотереи
  • Букмекерские конторы, тотализаторы
  • Форекс
  • Участие в финансовых пирамидах

Почему эти варианты вложения средств будут "игрой с отрицательной суммой"? Потому, что во всех перечисленных случаях из системы в совокупности выходит меньше средств, чем с совокупности в нее попадает. Часть денег неизбежно уходит организатору.

Возникает закономерный вопрос: а вложения во что тогда могут быть "игрой с положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием"?

Ответ на него такой: только такие инвестиции, за которыми стоит механизм увеличения средств внутри системы.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!

День открытых дверей
1 марта 2006 г.
Центр Финансового Образования и Инвестиционная компания "Риком-Траст"
проводят день открытых дверей Учебного центра.
Вход свободный. Приглашаем всех желающих.

Производится набор учебной группы
на учебный курс Валерия Гаевского и Константина Царихина
"Основы биржевой торговли ценными бумагами"
Москва, Учебный центр Инвестиционной компании "Риком-Траст",
6 марта - 3 апреля 2006 г.

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Центр Финансового Образования
предлагает вам без отрыва от основной работы или учебы
пройти обучение на дистанционных учебных курсах

  1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин
  2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин
  3. "Срочный рынок: фьючерсы и опционы", автор и ведущий - Константин Царихин

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.

Рекомендую подписаться на рассылки:

Единственная проблема, решение которой имеет практическую ценность -
что делать дальше?
Артур Блох, "Закон Мэрфи"

В избранное