Наличие свободных денег в виде сбережений заставляет нас искать альтернативные источники для вложения своих капиталов. Изучая на собственных победах и поражениях разные инструменты инвестирования, каждый из нас подспудно повышает свою финансовую грамотность. Следовательно, чем богаче и разнообразнее становится наш инвестиционный опыт, тем быстрее мы приходим к пониманию необходимости создания пусть и любительского, но все же своего портфеля инвестиций. Для начинающего инвестора с относительно небольшим капиталом наиболее оптимальным способом старта видятся паевые инвестиционные фонды, или, иначе говоря, ПИФы.

Почему ПИФы?
На фоне потенциально доступных активов в виде пенсионных фондов, страховых компаний, золота, недвижимости, банковских депозитов, хеджфондов, акций паевые фонды смотрятся особняком. Дело в том, что именно этот финансовый инструмент имеет ряд неоспоримых преимуществ перед всеми остальными активами, благодаря которым ПИФы в ближайшие 10-15 лет могут стать столь же массовым хранилищем личных сбережений, каким сегодня являются банковские депозиты.

Перечислим основные преимущества:

Реально доступный актив для абсолютного большинства населения. Минимальный порог первоначальных инвестиций - от нескольких тысяч тенге.

Самый большой выбор инвестиционных стратегий по соотношению доходность - риск. Хотите рискнуть? Можете смело вступать в погоню за доходностью в 50, 70, 100 и более процентов годовых. Цените стабильность? К вашим услугам фонды с предсказуемыми 10-15% годовых и минимальной волатильностью.

Гибкость. Возможность гибкого реагирования на ситуацию путем полного либо частичного выкупа, довложения либо обмена паев на равноценные виды в рамках одной управляющей компании.

Демократичность. Инвестор, вложивший 30 000 тенге, получает аналогичный процент дохода с инвестором, вложившим 3 млн, на одинаковом временном отрезке в рамках одного фонда.

Непредсказуемость стоимости пая в будущем нельзя отнести ни к достоинствам, ни к недостаткам последнего. Скорее, это особенность, которую вы можете использовать как себе на пользу, так и во вред. Поскольку паевые фонды - прежде всего инструмент долгосрочного инвестирования, зависимость ваших доходов от собственного профессионализма здесь резко возрастает, а от рыночной конъюнктуры соответственно уменьшается.

Наличие столь большого числа совокупных преимуществ по сравнению с другими видами активов делает паевые фонды самым привлекательным активом на сегодняшний день, на основе которого любой желающий может сформировать свой портфель инвестиций.

Виды ПИФов
В казахстанском законе о паевых фондах нет четкого разграничения по их видам, однако это не мешает появлению в последнее время в продуктовых линейках управляющих компаний фонда фондов или фонда недвижимости. Опять же налицо прямая выгода: хотите - сами управляйте своими приобретенными паями в различных фондах, и пусть управляющие компании умрут от зависти, так как ни один законодательный акт не ограничивает вашу деятельность по изменению собственного портфеля. А хотите - просто приобретите долю в том же фонде фондов, и готовый инвестиционный портфель вам обеспечен. В этом случае не нужно будет ежемесячно ломать голову, усиливая или уменьшая позиции отдельных фондов в своем портфеле в зависимости от ситуации на рынке.

Вид фонда в сочетании с горизонтом инвестирования, то есть временем, на которое вы намерены инвестировать свои сбережения, гораздо сильнее влияют на доходность, нежели его тип - закрытый, открытый или интервальный. Не всегда с первого взгляда можно определить, к какому виду принадлежит тот или иной казахстанский фонд. Например, в силу относительной неразвитости производственного сектора и фондового рынка в Казахстане отсутствуют отраслевые и индексные фонды.

Что же касается остальных, то определить их вид можно самостоятельно, для чего необходимо внимательно изучить правила фондов и их стратегию. Информацию о виде фонда можно получить с сайта управляющей компании или непосредственно при посещении офисов. Проще всего вид фонда определяется по его отчетности. При общении с представителями управляющих компаний попросите ознакомить вас с отчетом интересующего вас фонда за последний календарный месяц. Даже если вы не являетесь пайщиком этого фонда, отказа в предоставлении данной информации не последует.

В этом отчете найдите структуру активов в виде так называемого "блина" - диаграммы, где в процентном соотношении показано долевое соотношение финансовых инструментов, в которые компания инвестирует деньги пайщиков. Это могут быть акции, облигации, деньги, репо… Если доля акций в этом портфеле составляет 75 и более процентов, значит, перед нами фонд, который можно отнести по преимуществу к фонду акций, если же акции занимают 45%, 30% облигации, 10% репо и оставшиеся 15% денежные инструменты, то это типичный фонд смешанных инвестиций.

Иногда компании дают более подробные диаграммы, где сами акции или облигации делятся на листинг "А" и "В". Соответственно в закрытых паевых фондах рискованного инвестирования доля акций, как правило, является преобладающей. Внутри этой доли приоритет может быть поделен между "голубыми фишками" и недооцененными акциями второго эшелона. Если же вы хотите иметь в своем портфеле виды фондов, которые не представлены или слабо представлены в Казахстане, можно обратиться к зарубежным паевым фондам.

Управление рисками с помощью инвестиций в ПИФы
Любые инвестиции подразумевают определенный уровень риска, одни - больший, другие - меньший. Напомним, что безрисковых активов вообще не существует. Защищая свои активы, мы используем соответствующую страховку, тем самым понижая риск. Чем выше доход от инвестиций, тем соответственно выше уровень риска. Это называется "соотношение риск - доход". Как же с помощью паевых фондов мы сможем преодолеть их?

Существует два основных способа управления своими инвестициями, позволяющие минимизировать любые риски:
Диверсификация - распределение ваших средств и инвестирование в разные инструменты. Инвестируя в разные ПИФы, мы потенциально снижаем риск общей "просадки капитала", как говорят профессионалы в случае коррекции рынка, потому как разные фонды даже в рамках одной управляющей компании имеют разные стратегии, соответственно их средства размещены в самые разнообразные финансовые активы. Инвестируя в фонды, находящиеся под управлением разных управляющих компаний, мы страхуем себя от возможного риска, связанного с не очень профессиональным управлением.

Долгосрочные решения - инвестирование на большие сроки, чтобы избежать волатильности - резких колебаний на коротких временных отрезках. Доказано, что чем дольше вы не выкупаете свои паи, тем большую доходность в исторической перспективе с них вы получаете.

Что касается рыночного риска, связанного с колебаниями курсов валют, процентных ставок, цен финансовых инструментов… В данном случае владелец паевых фондов защищен от риска в большей степени, нежели простой игрок на бирже, поскольку на защиту пайщика встает государство, законодательство, а главное - его капиталом управляют профессионалы.

Рыночный риск включает в себя также страновой и валютный риски.
На сегодняшний день мы, граждане Казахстана, все больше привыкаем тратить деньги, которые не заработали, на товары, которые не производим.
Пока казахстанские банки спешно меняют рекламу ипотеки на рекламу депозитов, обменные пункты спекулируют долларами, а финансовые воротилы выводят свои капиталы из сектора недвижимости, простой народ находится на распутье - снимать ли свои сбережения с банковских депозитов и, если снимать, то что с ними потом делать? Потому что в любом случае инфляция стремительно обесценивает наши кровные. Новые цены вызывают шок и очень резонируют с официальными заявлениями о якобы 8% регулируемой инфляции.

Пайщики в сегодняшней ситуации неплохо защищены. Коррекция, наблюдающаяся с 13 августа на казахстанском фондовом рынке, а также весь сентябрь, когда большинство фондов сработало с отрицательной или нулевой доходностью, воспринимается совсем не как повод для паники или уныния. Удешевление паев - событие, которое происходит периодически и дает потенциальную возможность заработать еще больше в перспективе через приобретение или докупку паев по более низкой стоимости. А среднегодовая доходность как минимум покрывает даже такое стремительное обесценивание денег, какое случилось у нас за последние два месяца.

Страновая и валютная диверсификация также является неоспоримым преимуществом паевых фондов. В данном случае имеется в виду возможность казахстанцев приобретать эти финансовые продукты в представительствах российских управляющих компаний в Казахстане. Во-первых, это пока единственные ПИФы дальнего и ближнего зарубежья, доступные для казахстанских пайщиков. Во-вторых, рубль - довольно стабильная валюта, в наименьшей степени подверженная курсовым колебаниям по сравнению с долларом или евро. В третьих, российский рынок ПИФов представлен несравненно более широким ассортиментным предложением, как по их видам, так и по количеству (в России около 12 000 фондов). В четвертых, хотя экономика России также пострадала от ипотечного кризиса в США, она в гораздо меньшей степени зависима как от импорта, так и от внешних заимствований, что делает инвестиции в эту страну гораздо менее рискованными.

Системный риск связан с неспособностью многих финансовых институтов выполнять свои обязательства. К системным рискам относится риск кризиса банковской системы или отдельных ее системообразующих участников. Здесь можно привести в пример экономический кризис России в 1998 году, обернувшийся банкротством целого ряда банков. Однако из 10 000 паевых фондов, действовавших на тот момент у нашего северного соседа, ни один не объявил о своем банкротстве. Дороги, которые мы выбираем

Выбор инвестиционной стратегии в первую очередь зависит от психологического типа инвестора, его терпимости к риску. Представьте, насколько комфортно вы себя будете ощущать, инвестируя в паевые фонды, стоимость паев которых меняется каждый день. Я до сих пор не могу забыть того чувства, когда по итогам месяца первый раз получил убыток по одному из фондов в размере 24 000 тенге. Сейчас я относительно спокойно переживаю доходы со знаком минус с суммами в несколько раз большими, а тогда сильная досада от бесцельно потраченных денег и времени выливалась в неудержимое желание выкупить паи, чтобы спасти то, что осталось. В тот момент меня смогли окончательно "успокоить" лишь результаты следующего месяца, по которым к уже имеющейся просадке прибавилось еще 35 000 тенге, теперь уже по двум фондам. Поэтому, прежде чем выбирать те или иные паевые фонды, необходимо первоначально определиться со своей стратегией:

Если вы не готовы сильно рисковать, для вас предпочтительной является консервативная стратегия и в качестве инструментов для ее реализации можно выбрать фонды облигаций или фонды смешанных инвестиций.

Если вы готовы рисковать, используйте в качестве инструментов фонды акций, а также индексные и отраслевые фонды (на данном этапе пока только российские).

Если вы выбираете умеренную стратегию, то лучшими вложениями для вас могут стать фонды смешанных инвестиций, имеющие сбалансированный портфель ценных бумаг.

Если инвестор предпочитает действовать агрессивно, но на коротких временных отрезках до одного года, такая стратегия называется спекулятивной. Ее цель - быстро заработать на постоянно меняющейся конъюнктуре фондового рынка. Она рассчитана на быстрые доходы, и при любой имеющейся опасности паи продаются, чтобы зафиксировать полученную прибыль. В случае коррекций предусматривается обмен паями или переход из фонда акций в фонд облигаций или наоборот. Кроме того, переход происходит с целью приобретения паев в фондах с более высоким текущим трендом. К этой стратегии чаще всего прибегают новички в целях экспериментов для достижения максимально возможной доходности.

Противоположностью представленной стратегии является правило "купил и держи". Его реализация нацелена на долгосрочное создание капитала. Инвесторов, которые придерживаются этого образа действий, не волнует, падает или растет стоимость паев в течение месяца или года. Они регулярно продолжают делать дополнительные вложения.

Может показаться, что, инвестировав свои сбережения в какой-либо сбалансированный паевой фонд, можно почивать на лаврах, получая среднестабильную доходность в 20%. Однако это далеко не так. Даже наш трехлетний казахстанский опыт показывает, что и консервативные фонды на отдельных временных участках получали доходность более 60%, а агрессивные фонды приносили до 20% годовых чистых убытков.

Поэтому в идеале лучше инвестировать в фонды, отвечающие требованиям всех трех стратегий - консервативной, агрессивной и сбалансированной. В каком долевом соотношении по отношению друг к другу должна находиться стоимость паев внутри самого портфеля? Общепринятый "классический" вариант имеет следующую формулу: 50 х 30 х 20, где 50% занимают консервативные активы, 30% - сбалансированные и 20% - агрессивные. В таком сочетании при любом развитии событий вашему портфелю гарантирована максимальная устойчивость к спадам и оптимальная доходность.

Однако существуют и другие подходы. Один из них основывается на том, что на распределение рисков очень сильное влияние оказывает возраст инвестора. Допустим, вам всего 20 лет, значит, вы смело можете увеличивать долю рисковых активов даже до 50%, потому что имеете достаточно времени для исправления своих ошибок. Однако, если вам за 50, вы не должны рисковать своими деньгами и вам следует уменьшить долю рисковых активов до минимума или вообще исключить их из своего портфеля.

Таким образом, формула для расчета доли консервативных активов будет иметь следующий вид:
Ваш возраст = % консервативных активов

Следовательно, если вам, к примеру, 25 лет, то в вашем инвестиционном портфеле должно быть не менее 25% ПИФов с консервативной стратегией. Если же вам 50 лет, то доля облигационных или денежных фондов должна быть не менее половины. Остальные 50% можно разделить в любой пропорции между фондами со сбалансированной и агрессивной стратегиями.

Здесь снова хочется сделать акцент на сочетании стратегии и ваших инвестиционных целей, которые влияют и на выбранные фонды и на срок инвестирования в них. К примеру, облигационные фонды можно использовать в совершенно разных ситуациях - как в агрессивной, так и в консервативной стратегии. Если ваша задача - обеспечить себе устойчивый ежемесячный доход после того как вы перестали играть роль наемного работника, допустим, годам к 40, то консервативные активы в вашем портфеле (скажем, в виде фондов облигаций) должны доминировать, а горизонт инвестирования исчисляться десятью и более годами. Любая сколь либо сильная волатильность тут же будет отражаться на вашей доходности, а следовательно, и на вашей ежемесячной покупательской способности. Если же вы инвестор, имеющий несколько источников дохода и исповедующий агрессивную стратегию в условиях растущих рынков, то вы вполне можете использовать те же фонды облигаций для того, чтобы "уйти в деньги", то есть переждать резкий спад или неопределенность на фондовом рынке. Облигационные фонды дают большую доходность, чем депозиты, но ждать в этом случае надо будет минимум полгода.

Определившись с долевым соотношением, вы должны выбрать паевые фонды, которые устраивают вас. Затем решите, будет ли ваш капитал, инвестируемый в фонды, единовременным или вы постоянно будете отчислять определенную сумму от своих доходов с целью регулярного увеличения ваших инвестиций.

Следующий вопрос: сколько должно быть фондов? Классика инвестирования гласит, что в самостоятельном управлении может быть не более десятка активов. После того, как это количество будет превышено, целесообразно нанять профессионалов для их управления. На практике 5-7 паевых фондов удовлетворят любые потребности по реализации всех трех стратегий в вашем портфеле.

В заключение хочется отметить, что стратегия - это набор определенных правил, объясняющих, как поступать в той или иной ситуации. Чем больше правил, тем меньше вопросов. Безусловно, любые стандарты поведения, которые вы сами себе устанавливаете, по мере необходимости вы будете менять, углублять или расширять. В любом случае, какова бы ни была ваша стратегия, она должна быть обязательно записана в компьютере или на бумаге и в основных своих положениях должна неукоснительно соблюдаться. Если вы этого добьетесь, то уже в ближайшем будущем сможете почувствовать значительный и постоянный рост своих доходов.

Где-то полгода назад в своей рассылке я говорила о своем мнении и своем отношении к ПО"Гарант Кредит". Надеюсь, кто-то отреагировал еще тогда, для тех, кто остается инвестором и приверженцем этого потребительского общества, я хочу дать два отзыва. Они совершенно друг с другом не связаны, из разных городов России. Я знаю, что у нас в Казахстане, и , в том числе, и в Павлодаре действуют агенты этой компании. Поэтому я хочу обратиться к казахстанцам - может эти высказывания на вас подействуют и вы задумаетесь - а так ли все гладко, как вам обещают?..

ПО "Гарант Кредит" не зарегистрировано в Агентстве по финансовому надзору РК, следовательно, лицензии и права на деятельность на территории РК не имеет. Если в какой-то момент оно прекратит свое существование в вашем городе, или органы финансовой полиции его прикроют - не знаю, куда вам можно будет обратиться..

"..Прошу всех, кто может, дать совет!!!!!
Я вложила в августе этого года все свои деньги в "Гарант Кредит" и деньги моего ребенка... Наступил момент платить, и мне сообщают, что не могут этого сделать. Я очень плохо понимаю все финансово-экономические тонкости. Жизнь заставила это сделать...
Муж ушел к молодой... с работы уволили...
Я остаюсь просто бомжем...
Помогите... дайте совет... Умоляю!!!!!!
Irina
Нижний Новгород "

"Уважаемые пайщики ПО «Гарант Кредит»!

Ситуация, которая складывается на данный момент, а именно, невозврат долгов пайщикам в течение длительного времени, заявление руководителя правления ПО Джасыбаевой Муниры Рахимовны о хищении крупных средств из ПО, невозможность получить документального подтверждения каких либо проектов ПО подводит меня к мысли, что нам надо организоваться и совместными усилиями найти выход из создавшейся ситуации. По моему мнению, необходимо провести собрания пайщиков и выбрать инициативные группы от каждого региона для координации действий. В эти группы должны входить люди, которые полны решимости бороться за возврат денег пайщикам. Желательно, чтобы там были юристы, представители правоохранительных органов и даже журналисты. В каждой инициативной группе необходимо выбрать старшего. Представителям инициативных групп, а также пайщиков, заинтересованных в возврате денежных средств, для общения и обменом информацией предлагаю использовать Санкт-Петербургский форум «Инвестиции. Путь к финансовой независимости». Форум подготовлен к работе и имеет даже закрытый раздел. Для того, чтобы вести общение, на форуме необходимо зарегистрироваться.

Адрес сайта: http://investing.ucoz.ru
Адрес форума: http://investing.ucoz.ru/forum

С уважением, Андрей (Инвест). "

В общем, книги представляют собой качественную инструкцию по обращению с личными финансами. Полезен этот учебник уже хотя бы потому, что по прочтении вы будете гордо ощущать, что вы сами, а не ваш работодатель или наш президент в ответе за ваши финансы и что управление ими есть ремесло, а не искусство, доступное избранным. Начать автор, кстати, потребует немедленно, так что запаситесь карандашом и… фантазией. Вам придется записать на бумаге мечты своей жизни., чтобы создать для себя какие-то резервы на будущее: они живут сегодняшним днем, надеясь на пресловутое авось…