Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Анализ финансового состояния предприятия

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Левитас: Больше денег от Вашего бизнеса" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Февраль 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
Автор
Александр Левитас

Статистика

1.416 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

2.4.4. Показатели рентабельности (profitability ratios). Анализ финансового


Отрывки из книги Анализ финансового состояния предприятия.
Ведущая рассылки: Анастасия Титаева
web: http://Titaeva.ru
     http://books.Titaeva.ru
e-mail: Anastasia@Titaeva.ru
другие рассылки автора: http://titaeva.ru/subscribe/

2.4.4. Показатели рентабельности (profitability ratios)

      Рентабельность (прибыльность) - результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности предприятия.
      Коэффициент прибыли от продаж (profit margin on sales) определяется как результат деления прибыли после налогообложения на выручку; показывает прибыль на единицу оборота.
Коэффициент прибыли от продаж = "Чистая прибыль к распред." (41)
"Чистая выручка" (24)
      В 1992 г. 122/2850 = 4,3%
      В 1993 г. 112/3000 = 3,7%
      Если данный коэффициент ниже среднего отраслевого показателя, значит

<ПРОПУСК. Полную версию книги можно получить на http://books.titaeva.ru>

      Основная производительная сила активов (basic earning power) - это результат деления чистой прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) на общую сумму активов компании, представленный в процентном выражении. Данный показатель измеряет общую производительную силу активов фирмы до отчисления налогов и учета финансовых расходов. Он полезен при сравнении фирм с разными условиями налогообложения и с разным объемом участия привлеченных средств в финансовой структуре предприятия.
Основная производительная сила активов = "EBIT" (32)
"Активы" (9)
      В 1992 г. 264/1680 = 15,7% 266/2000 = 13,3% в 1993 г.
      EBIT образуется в течение всего года в то время, как статья "Активы" отражает состояние на конец года. Поэтому целесообразнее было бы использовать в знаменателе средний показатель. Такой же подход полезен при расчете двух других показателей: ROA и ROE (прибыль на общую сумму активов и прибыль на акционерный капитал).
      Прибыль на общую сумму активов (return on assets ROA), также доход от общей суммы активов, фондоотдачи. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей сумме активов и показывает доход от использования активов за вычетом процентов и налогов, выражается в процентах.
Прибыль на общую сумму активов (ROA) = "Чистая прибыль к распред."(41)
"Активы" (9)
      В 1993 г. 122/1680 = 7,3%
      В 1993 г. 112/2000 = 5,6%
      Полученный показатель в 1993 г. является результатом невысокой "основной производительной силы активов" и чрезмерного использования привлеченных средств, чем объясняется и относительно низкая чистая прибыль.
      Прибыль на используемый капитал (return on capital employed - ROCE, или rate of return on investors capital), или коэффициент отдачи капитала, а также прибыль (доход) на используемые активы. Сравнивая разные предприятия, аналитики часто опираются на данный коэффициент. В числителе дроби указывается общая сумма доходов всех инвесторов (проценты кредиторов, чистая прибыль акционеров - владельцев привилегированных и обычных акций), в знаменателе - долгосрочные финансовые средства в распоряжении фирмы, т.е. сумма всех средств, вложенных как акционерами, так и кредиторами. Конечный результат, как правило, получается меньше 1, поэтому умножается на 100 и выражается в процентах.
Прибыль на используемый капитал (ROCE) = "Чистая прибыль" (39) + Выплачен.проценты (36 - 33)
"Долгосроч.обязат." (17) + "Собствен.капитал" (22)
      В 1992 г. 130 + (47 - 2)/(580 + 880) = 12%
      В 1993 г. 120 + (66 - 8)/( 800 + 900) = 10,5%
      В 1993 г. снизилась прибыль на используемый капитал. Несмотря на использование помимо собственного капитала еще капитала заемного, сумма полученной прибыли незначительна.
      В странах с рыночной экономикой рассматриваемый коэффициент часто используется при оценке общественно полезных монопольных предприятий, занимающихся, например, водоснабжением, телекоммуникациями, и т.п. (Теоретически монопольное положение могло бы приносить предприятию крупную прибыль (доходы) на используемый капитал, однако существующие в странах с рыночной экономикой общественный контроль и обратные связи сдерживают рост стоимости его продуктов, чтобы прибыль на используемый капитал не превышала значительно расходы по ее получению).
      Прибыль на акционерный капитал (return on common equity - ROE), или прибыль (доход) на собственный капитал, - это отношение чистой прибыли за вычетом налогов к акционерному капиталу при прибыли на единицу инвестиций владельцев обычных акций, выраженное в процентах. Хотя полученный показатели по двум годам нельзя назвать высоким, он выше коэффициента прибыли на общую сумму активов, что является результатом большой доли задолженности в финансовой структуре предприятия и достаточно активного использования финансового "рычага".
Прибыль на акционерный капитал (ROE) = "Чистая прибыль к распределению" (41)
"Собствен. капитал" (22) - "Привилегир. акции" (18)
      В 1992 г. 122/(880 - 20) = 14,2% 112/(900 - 20) = 12,7% в 1993 г.
      Мультипликатор акционерного капитала (еquity multiplier) показывает, во сколько раз использование привлеченных средств в качестве источника финансирования увеличивает (приумножает) акционерный капитал (собственность владельцев обычных акций). Если компания будет финансироваться только собственными источниками и при этом не будет использован финансовый "рычаг", увеличение производительной силы акционерного капитала не произойдет. Рассматриваемый коэффициент рассчитывается как отношение активов к акционерному капиталу (собственности владельцев обычных акций).
Мультипл. акционер. капитала = "Активы" (9)
"Собственный кап-ал"(22)-"Привил. акции" (18)
      В 1992 г. 1680/)880 - 20) = 1,95 2000/(900 - 20) = 2,27 в 1993 г.
      Мультипликатор акционерного капитала (собственность владельцев обычных акций) возрос в 1993 г., в 1993 г., в этом году собственность владельцев обычных акций возросла в 2,27 раза в результате использования привлеченных средств.
Сopyright Титаева Анастасия Владимировна, все права сохранены. 2000 год, 2005 год. Никакая часть текста не может быть воспроизведена без согласия автора.
Рассылки Subscribe.Ru
Новости налогообложения и бухучета от ИД "Налоговый вестник"
Новое в налогообложении, бухучете, аудите. Анонс изданий по данной теме. Статьи журнала. Полезная информация по налогам.

Учет, налоги, право
Новости налогового законодательства, способы минимизации налогов, арбитражная практика, советы авторитетных специалистов.

"Финанс."
Все о финансах - профессионально, корректно и непредвзято. Эта рассылка прежде всего для профессионалов финансового рынка, а также для тех, кто хочет повысить свой уровень компетентности, увеличить свои сбережения и собственную рыночную стоимость.

Оффшоры, обналичивание и таможенное оформление (таможенные брокеры) - о чем молчат продавцы услуг
В этой рассылке публикуются отрывки из книги "Оффшоры (офшоры), обналичивание и таможенное оформление (таможенные брокеры) - о чем молчат продавцы услуг".

Консультирует аудитор
Статьи по теме финансовый анализ, налогообложение, бюджетирование, экономический анализ, маркетинговый анализ, управленческий анализ и другим смежным областям.
В избранное