Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Анализ финансового состояния предприятия

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Левитас: Больше денег от Вашего бизнеса" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Апрель 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Александр Левитас

Статистика

1.416 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Защита интересов организации при проверке госорганами, 2.3. Денежный поток


Отрывки из книги Анализ финансового состояния предприятия.
Ведущая рассылки: Анастасия Титаева
web: http://Titaeva.ru
     http://books.Titaeva.ru
e-mail: Anastasia@Titaeva.ru
другие рассылки автора: http://titaeva.ru/subscribe/

      20 апреля будет проходить семинар с моим участием Защита интересов организации при проверке госорганами. Подробности этого мероприятия изложены здесь: http://titaeva.ru/seminars/safe.htm Вводное слово к семинару можно сохранить по этой ссылке: http://titaeva.ru/seminars/intro.zip (PDF-формат. Скачать бесплатно Adobe Reader Russian).

2.3. Денежный поток (cash flow)

      Можно выделить несколько значений понятия "денежный" поток ("cash flow"). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.
      Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения. Избыток денежных средств свидетельствует о том, что предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость проведения анализа движения денежных средств на предприятии.
      Для проведения финансового анализа необходимо оценить финансовый оборот фирмы и выяснить, удалось ли ей организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. Для этого необходимо межгодовое сравнение финансовой структуры баланса.
      Прежде всего при обработке отчета о движении средств аналитик должен выяснить, какая статья баланса на протяжении двух периодов являлась источником образования денежного потока и какая вызывала его расход. Это делается при помощи таблицы, показывающей источники образования и потребления фондов предприятия. Сначала рассчитывается изменение каждой балансовой статьи после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами:
      Источник:
  1. Источником имеющихся в наличии денег является любое увеличение статьи, отнесенной к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". В качестве примера можно привести банковский кредит.
  2. Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или уменьшение запасов.
      Потребление:
  1. Потребление денежных фондов представляет собой любое уменьшение на счете, отнесенном к "Обязательствам" либо к "Собственному капиталу". Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение кредита.
  2. Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование запасов являются примерами потребления cash flow.
      Образование и расход cash flow происходят при любом виде деятельности фирмы. Приведенная ниже Таблица 4 показывает, какие операции, относящиеся к той или иной сфере деятельности (производственная, инвестиционная, финансовая), вызвали приток (+) и какие стали причиной оттока (-) денежных средств фирмы. Это прямой метод анализа движения денежных средств.

Таблица 4
Источники образования и расход cash flow

<ПРОПУСК. Полную версию книги можно получить на http://books.titaeva.ru>

      Источниками образования фондов являются амортизационные отчисления и прибыль, а также средства, полученные в результате реализации активов, погашения долгов и расходования банковских кредитов, потребление (расход) включает покупку активов, создание запасов и дебиторской задолженности, погашение кредитов и выплату дивидендов.
      Чистый cash flow служит для:
  • управления ликвидностью предприятия
  • изменения поступлений капитала
  • вложения нераспределенной прибыли в экспансию фирмы
  • управления процессом выплаты дивидендов
  • управления структурой инвестиционного капитала
      Ниже приведен конкретный пример изменений, произошедших в балансе АО "Ковопласт" в течение 1993 г. (Таблица 5). Каждое изменение отнесено либо к источникам образования, либо к расходу (потреблению) cash flow, полный объем которых составляет 470 млн. чешских крон.

Таблица 5
Отчет об источниках образования и потреблении фондов за 1993 г., подготовленный для составления отчета о движении денежных средств за 1993 г. АО "Ковопласт" (млн. чешск. крон)

<ПРОПУСК. Полную версию книги можно получить на http://books.titaeva.ru>

      Данные, взятые из "Отчета об источниках образования и потребления фондов", затем используются при составлении отчета о движении денежных средств. Каждое изменение балансовой статьи рассматривается как результат производственной, инвестиционной или финансовой деятельности. Производственные денежные потоки связаны с производством и реализацией товара. Первичный операционный cаsh flow - это чистая прибыль. Остальные источники образования и потребления денежного потока представляют изменения в статьях "Дебиторская задолженность", "Обязательства", "Запасы" и "Амортизационные отчисления". Инвестиционные денежные потоки имеют отношение к покупке зданий, имущества и оборудования. Финансовые денежные потоки являются результатом операций с облигациями или долговыми обязательствами и акциями. Уменьшение денежного потока, созданного финансовой деятельностью, происходит при выплате дивидендов или погашения долгов. В самом конце выводится итог уменьшения и увеличения денежного потока, позволяющий определить характер влияния cаsh flow на ликвидность фирмы. В случае с фирмой "Ковопласт" это отражает изменения в статьях "Наличность" и "Рыночные ценные бумаги".
      Все статьи, включенные в Отчет об источниках образования и потребления фондов, присутствуют и в Отчете о движении денежных средств, представленном в приведенной ниже Таблице 6 (исключение составляет "Нераспределенная прибыль"). В таблице чистая прибыль показана как источник образования, а выплата дивидендов относится к потреблению, и эти две статьи не компенсируются (так, чтобы выводилась только окончательная сумма нераспределенной прибыли). Наличность и рыночные ценные бумаги объединены в одну статью. Ценные бумаги рассматриваются в качестве денежного эквивалента и при оценке финансовой ситуации учитываются как наличность.

Таблица 6
Отчет о движении денежных средств за 1993 г. АО "Ковопласт" (млн. чешск. крон)

<ПРОПУСК. Полную версию книги можно получить на http://books.titaeva.ru>

<ПРОПУСК. Полную версию книги можно получить на http://books.titaeva.ru>
Сopyright Титаева Анастасия Владимировна, все права сохранены. 2000 год, 2005 год. Никакая часть текста не может быть воспроизведена без согласия автора.
Рассылки Subscribe.Ru
Консультирует аудитор
Статьи по теме финансовый анализ, налогообложение, бюджетирование, экономический анализ, маркетинговый анализ, управленческий анализ и другим смежным областям.

Розничные сети. Эффективная дистрибьюция.
Советы по организации службы сбыта и построению эффективной дистрибуции от авторов проекта www.salesclub.ru. Теория и практика управления продажами и маркетингом. Важные новости рынка розничной торговли с комментариями.
В избранное