Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Анонсы журнала СуперИнвестор.Ru

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Люди из мира инвестиций" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Январь 2008   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Tarantul

Статистика

3.938 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Рынок за неделю 21-25.01.2008 и жуткая история


Рынок за неделю 21-25.01.2008 и жуткая история

За неделю индекс ММВБ потерял ещё 4,65%. По ходу дела падение было намного глубже, но в последние два дня народ немного успокоился и понял, что не покупать при таких ценах - безумие. При этом события прошлой недели наверняка войдут в учебники и исторические книги - с рассказом о том, как один человек "проиграл" 5 миллиардов евро.

То, что происходило в течение прошлой недели, на умном языке "участников фондового рынка" называется "высокая волатильность". Проще говоря, акции болтало то вверх то вниз на страшное количество процентов. Повод - падение в Европе в понедельник, вызванное, как теперь говорят, распродажей фьючерсов на европейские индексы французским банком Societe Generale. Зависимость тут не очень очевидная, т.к. фьючерсы - это производные от актива, а в данном случае и сам актив (индексы) - тоже "производная" (от акций). Но сильные движения фьючерсов могут вызывать соответствующий эффект и на рынке непосредственно акций.

Логика здесь примерно такая. Сидит какой-нибудь трейдер крупного банка, у которого открыты длинные позиции (т.е. куплены акции), скажем, на миллиард евро. Ответственность - сами понимаете. И вдруг он видит, что, хотя на самом рынке акций всё более-менее нормально, фьючерсы (т.е. контракты, прогнозирующие будущие цены) на индекс, который составляется из этих акций, вдруг начинают падать. Ой, - думает трейдер (или o-la-la! или f…!), - с чего бы это? Может быть, я не знаю чего-то, что знает коллега из другого банка, который вдруг начал продавать фьючерсы? Потом он понимает, что объёмы, проходящие через биржу, необычно велики. Это значит, что либо все продают (и все знают, почему), а он один такой дурак, что пока не продаёт, либо на рынок вышел кто-то очень крупный и "сливает" бумаги на многие миллиарды. Второй вариант всё-таки маловероятен. А если и так, то это значит, что Большой Продавец знает что-то такое, что готов распродавать всё и сразу. Нечто по-настоящему ужасное. И это "нечто ужасное" в скором будущем понизит цену европейских акций (потому что продаются фьючерсы на европейские индексы). Что прикажете делать трейдеру? Понятно - продавать акции, пока не поздно. И также думают все остальные, начинаются массовые продажи акций, рынки падают.

Получается, что "собакой" рынка акций начинает вилять даже не хвост, а кончик хвоста - рынок фьючерсов на индексы, который, по идее, должен наоборот реагировать на ситуацию в компаниях (т.е. на курс акций). Сумасшедший дом, да. Но это - современный фондовый рынок.

Думаю историю о том, почему вдруг Societe Generale продал за один день фьючерсов на 50 миллиардов евро (это не опечатка), потеряв 5 миллиардов, читали уже все. Если кто ещё не, то погуглите, да обрящете. Это очень интересный случай. Говорят, дело - в амбициях одного молодого человека с лицом, чем-то напоминающим Эдварда Нортона в "Бойцовском клубе".

На самом деле, полагаю, это была не единственная причина падения, хотя такой объём продаж, конечно, не мог не повлиять на рынок. Кроме того, в России добавился и собственный фактор, о котором я уже писал, повторяться не буду.

В целом, за неделю из "голубых фишек" сильнее всех провалились акции РАО ЕЭС (-11,79% - обыкновенные и -13,27% - привилегированные) и Сургута (-8,01% и -13,98% соответственно). Как я и говорил неделю назад, "Газпром" и "Лукойл" выглядели уж слишком дешёвыми ещё тогда, поэтому и припали меньше других - на 3,31% и 2,78% соответственно. Теперь к числу "супердешёвых" бумаг присоединились и акции РАО ЕЭС и, пожалуй, Сбербанка.

Продолжаем очень внимательно следить за рынком, самые смелые и покойные понемногу покупают.
В избранное