Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Анонсы журнала СуперИнвестор.Ru

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Люди из мира инвестиций" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

  Сентябрь 2007   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
19.09.2007
07:17:46
07:21:35
20
21
22
23
24
25
25.09.2007
04:38:10
22:17:07
26
27
28
29
30
Автор
Tarantul

Статистика

3.938 подписчиков
-1 за неделю
←   Все выпуски   →

Государство даст денег рынку


Государство даст денег рынку

Крайне позитивная информация для российского фондового рынка пришла откуда не ждали. Отставной (возможно, временно - сегодня узнаем) министр финансов РФ Алексей Кудрин озвучил план действий правительства во время кризиса. Хороший план на краткосрочную перспективу. Чем он выгоден частным инвесторам?

Выступая в пятницу на форуме в Сочи, исполняющий обязанности министра финансов А. Кудрин сказал, что власти предпримут меры по обеспечению экономики рублевой ликвидностью, чтобы мировой кризис не оказал существенного влияния на российские компании и банки. Среди мер, которые позволят пополнить ликвидность, г-н Кудрин назвал:

- увеличение финансирования бюджетных расходов;
- улучшение механизма возврата НДС;
- временное допущение институтов развития на фондовый рынок.

Чтобы понять всю прелесть этих обещаний, надо учесть, что бюджетные средства - один из основных источников денег для крупных банков. Понятно, что некоторая часть госсредств постоянно находится на счетах банков (что-то приходит, что-то уходит, но положительный баланс всегда есть). Это значит, что банки могут “крутить” эти деньги на фондовом рынке. Никакого криминала здесь нет: во-первых, банк именно таким способом и зарабатывает, он в том числе и для этого придуман, а во-вторых, банк рискует, и “в случае чего” должен компенсировать потери из собственных средств, поэтому слишком уж опасные операции он не проводит. В основном эти деньги идут на рынок облигаций - он более надёжен, чем рынок акций. Но и на акции какая-то часть выделяется. Поэтому чем больше государство финансирует бюджетные расходы, тем больше денег достаётся банкам, и тем больше покупок они совершают на рынке. А это очень хорошо для цен на акции.

Улучшение механизма возврата НДС означает более быстрый возврат налога при экспортных сделках. Обычно государство по разным соображениям задерживает выплату “экспортного” НДС компаниям, из-за чего у тех “выпадают” существенные средства из оборота. Компании судятся, почти всегда успешно, но пока суд да дело, время идёт, а денег нет. Если же государство облегчит возврат НДС, то эти деньги будут быстрее приходить к компаниям и частично оседать на их счетах в банках. А уж те знают, куда девать средства клиентов. Опять же, на фондовый рынок.

Третий момент - самый интересный. Под “институтами развития” здесь понимается “Банк развития” (Внешэкономбанк), который, по идее, должен получать госсредства и направлять их на прямые инвестиции. Но если государство “вдруг” перечислит ему кучу денег, а достойных проектов на эту сумму у него не окажется, то он может временно вывести эти деньги на рынок. Как сказал в пятницу глава банка Владимир Дмитриев, банк увеличит объем инвестиций в российский фондовый рынок с нынешних $2 млрд до $3 млрд. Учитывая его государственный статус, покупать он, скорее всего, будет акции госкомпаний - “Газпрома”, “Роснефти”, ВТБ, “Сбербанка“. Может быть, РАО ЕЭС.

Мне представляется, что все эти заявления вызваны опасениями властей, что вялотекущий финансовый кризис, который в любой момент может перейти в острую фазу, не очень нужен перед выборным сезоном. Как-то странное говорить о “потрясающих успехах” путиномики на фоне падающего рынка. Поэтому вполне резонно считать, что власти готовы вложить любые деньги в поддержание российских акций и облигаций.

К тому же, эти инъекции наложатся на появление определённости по поводу нового правительства и, возможно, нового президента.

Всё это означает, что нас ждёт “предвыборное ралли” - более-менее стабильный рост фондового рынка вплоть до марта 2008 года. Что будет потом - кто знает? Вмешательство государства в рынок обычно заканчивается мощным крахом, вполне возможно, что в апреле или (традиционно) в мае рынки обвалятся. Но до тех пор есть шанс воспользоваться государственной щедростью, прокатившись на волне пусть и “дутого”, но всё же роста.
В избранное