В
ближайшее время пенсионные накопления будут размещаться на новых
условиях. Согласно подписанным президентом поправкам к
законодательству, инвестиционные декларации ВЭБа и частных управляющих
компаний могут быть существенно скорректированы за счет увеличения
вложений на банковские депозиты, а также увеличения предельно
допустимых долей в ценные бумаги одного эмитента. Таким образом власти
отреагировали на последствия кризиса, в результате которого объем
пенсионных накоплений сократился на 14,2 млрд руб.
Вчера президент России Дмитрий Медведев
подписал закон о внесении изменений в ФЗ "О негосударственных
пенсионных фондах" и "Об инвестировании средств для финансирования
накопительной части трудовой пенсии в РФ". Новые правила существенно
расширяют инвестдекларацию ВЭБа, который управляет пенсионными
накоплениями "молчунов" (по данным на 1 июля, объем этих средств
составляет 446,6 млрд руб.), а также частных управляющих компаний (9,1
млрд руб.) и негосударственных пенсионных фондов (46,9 млрд руб.).
До сих пор ВЭБ мог вкладывать пенсионные
накопления только в госбумаги. Теперь в перечень разрешенных
инструментов могут входить также облигации российских эмитентов,
ипотечные ценные бумаги, депозиты, иностранная валюта на счетах в
банках, ценные бумаги международных финансовых организаций. Новая
редакция закона предоставляет также гражданам возможность сознательно
выбирать ВЭБ для инвестирования пенсионных накоплений. В этом случае
средства будут инвестироваться по консервативной стратегии, то есть
только в госбумаги, остатки на счетах в банках, а также в облигации
эмитентов, обеспеченные госгарантиями.
Помимо расширения инвестиционной декларации
ВЭБа изменяется также структура инвестиционного портфеля частных
управляющих компаний, заключивших договор с Пенсионным фондом России и
получивших право привлекать пенсионные накопления граждан. Максимальная
доля вложений в бумаги одного эмитента повышается с 5 до 10%, доля
депозитов — с 10 до 25%, доля ценных бумаг эмитентов, аффилированных с
управляющей компанией и спецдепозитарием,— с 5 до 10%, доля облигаций
одного эмитента — с 10 до 20%. Эти же нормы распространяются и на
инвестирование пенсионных накоплений, переданных в НПФ. Закон вступит в
силу через десять дней со дня официального опубликования.
Управляющие компании давно добивались
расширения инвестдекларации по инвестированию пенсионных накоплений.
Существенным ограничением перечня инструментов, разрешенных для
вложения в них пенсионных накоплений, эксперты объясняют неудачные
результаты управления этими средствами в прошлом году, когда из-за
падения фондового рынка управляющие впервые за все время инвестирования
показали отрицательную доходность (в среднем минус 25% годовых).
Доходность ВЭБа составила минус 0,46%.
Последние изменения законодательства стали во
многом антикризисной мерой, считают эксперты. "Из-за того, что в
облигации одного эмитента можно было вкладывать лишь 10% накоплений,
приходилось распылять средства между несколькими эмитентами, причем
иногда это шло в ущерб качеству инвестиций",— указывает гендиректор
управляющей компании "Капиталъ" Вадим Сосков. Например, эмитенты из
высшего котировального листа А1, в частности "Инком-лада" и "Сорус
капитал", допустили дефолты по облигациям, вспоминают эксперты. "К
антикризисной мере можно отнести и увеличение предельно допустимой доли
депозитов, которые могут стать защитным инструментом в период падения
рынка",— считает гендиректор "КИТ Фортис инвестментс" Владимир
Кириллов.
Принятых мер недостаточно, считают эксперты.
"Вложения в депозиты или облигации не всегда позволяют переиграть
инфляцию и обеспечить сохранность пенсионных накоплений",— говорит
управляющий директор ФК "Открытие" Роман Соколов. Он полагает, что
действительно эффективной мерой стало бы изменение критериев, согласно
которым управляющие инвестируют в акции. Сейчас накопления могут быть
вложены только в бумаги, находящиеся в списке А1. В него входит лишь 17
акций ("Аэрофлот", ЛУКОЙЛ, "Мосэнерго", Сбербанк и ряд телекомов, при
этом в перечне нет, в частности, акций "Газпрома" или "Роснефти").
По информации "Ъ", состав активов, в которые
частные управляющие могут инвестировать пенсионные накопления, также
будет расширен. В мае Минфин предложил расширить перечень разрешенных
активов за счет ценных бумаг, имеющих определенный рейтинг. По словам
источника "Ъ" в Минфине, соответствующий проект постановления
правительства уже одобрен всеми профильными ведомствами, и в ближайшее
время постановление должно быть подписано премьер-министром.