Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Фин@нсы на 100%!

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Трейдинг от А до Я с Александром Герчиком" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Сентябрь 2004   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Автор
Александр Герчик

Статистика

364 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Личные финансы! Нашлась управа


Информационный Канал Subscribe.Ru

Нашлась управа.

Вниманию граждан, недовольных низкими ставками по вкладам и потерявших доверие к кредитным учреждениям, теперь предлагается более доходный и надежный способ вложения денег - фонды банковского управления.

Активная пропаганда идеи коллективного инвестирования, развернутая управляющими компаниями - учредителями паевых инвестиционных фондов (ПИФ), заставила банки вспомнить о собственном подобном продукте. Речь идет об общих фондах банковского управления (ОФБУ). Эти структуры работают по тому же принципу, что и ПИФы: средства частных инвесторов объединяются в единый пул для инвестирования в различные финансовые инструменты (подробнее см. "Профиль" N11, 28, 2004).

В отличие от банковских вкладов, здесь гарантий по уровню доходности нет никаких. Однако получаемые пайщиками фондов проценты, как правило, превышают самые лучшие предложения по депозитам. Это объяснимо, так как вознаграждение управляющих средствами фондов напрямую зависит от заработанного ими дохода.

Единый подход к работе не мешает ПИФам и ОФБУ иметь ряд принципиальных отличий друг от друга. Некоторые эксперты рынка настаивают на том, что в случае с банковскими фондами риски для клиента выше, что компенсируется меньшими расходами. Однако, по большому счету, отличия носят, скорее, технический характер и клиент получает один и тот же результат. То есть в итоге все упирается в сравнение таблиц доходности различных фондов, выбор приемлемой для вас степени риска и оценку надежности самого банка или управляющей компании.

Сделать первый шаг и приобщиться к ПИФам вы сможете только за рубли, а вот в ОФБУ можно инвестировать валюту, ценные бумаги и иные активы. Другим выгодным отличием банковских фондов является отсутствие издержек на услуги спецрегистратора, спецдепозитария и аудитора - сторонних структур, призванных контролировать процесс инвестирования в ПИФы. В случае с ОФБУ эти обязанности выполняет сам банк. В итоге по сравнению с вложением в паевые фонды клиент экономит на издержках примерно 2-3% от суммы вложенных средств.

Правда, представители управляющих компаний считают, что из-за отсутствия стороннего контроля за ОФБУ интересы инвесторов недостаточно защищены. Однако за сохранностью денег клиентов банковских фондов пристально следит Центробанк. Кроме того, сам механизм работы банковских фондов предусматривает защиту пайщиков - средства ОФБУ находятся отдельно от других активов банков и не вовлекаются в иные рискованные операции. Благодаря раздельному учету в случае банкротства кредитной организации клиенты ОФБУ получат назад свои кровные из средств самого фонда, не дожидаясь распродажи активов погоревшего банка. Это не должно занять более 15 дней с момента подачи заявления о выводе средств из ОФБУ, однако, по словам банкиров, подобная процедура обычно укладывается в 3 дня.

Выборные технологии

При выборе банковского фонда в первую очередь стоит подумать о перспективе самого банка. Проще принять решение, если у вас уже есть многолетний опыт сотрудничества с данной кредитной организацией. При отсутствии такового есть смысл, например, зайти на Интернет-сайты фондовых бирж (www.rts.ru и www.micex.ru) и ознакомиться с данными об опыте работы банка на рынке ценных бумаг - одним из основных направлений инвестирования средств ОФБУ, а также на сайты раскрытия информации Ассоциации защиты информационных прав инвесторов (АЗИПИ) и Центробанка (www.azipi.ru и www.cbr.ru).

"В первую очередь следует обратить внимание на финансовые показатели банка (размер активов, капитала, соблюдение нормативов ЦБ), рейтинги кредитоспособности и надежности, возможность доступа к различным сегментам финансовых рынков (на какие торговые площадки есть выход) и наличие соответствующей структуры", - отмечает начальник отдела доверительного управления банка "Петрокоммерц" Юрий Морогов.

Дальше, как обычно, идет традиционный выбор между синицей в руке и журавлем в небе - рисковой и консервативной стратегиями. Консервативные фонды вкладывают средства пайщиков преимущественно в инструменты с фиксированной и средней доходностью (облигации, драгметаллы и др.). В портфелях фондов смешанных инвестиций присутствуют бумаги и с высокой, и с низкой степенью риска (акции, облигации). Куда именно собирается вложиться управляющий вашим фондом, можно узнать из инвестиционной декларации и правил фонда, которые должны быть зарегистрированы в ЦБ.

Читая декларацию, вы обнаружите еще одно отличие банковских фондов - более широкий ассортимент объектов инвестирования, чем у паевых фондов. Деньги ПИФов управляющие компании могут вкладывать в государственные и муниципальные ценные бумаги, акции и облигации российских компаний, паи других ПИФов. Предусмотренная законодательством возможность инвестирования в акции иностранных компаний на практике не реализуется ПИФами, так как для каждой такой сделки требуется разрешение Центробанка.

Зато подобных сложностей нет у банков, имеющих лицензию на работу с валютными активами. Поэтому помимо перечисленных выше инструментов средства пайщиков ОФБУ могут быть вложены еще и в иностранную валюту, драгоценные металлы и камни, неэмиссионные ценные бумаги (векселя) и производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и др.). Впрочем, рядовому клиенту обычно важен результат, а не способы его достижения. Пока ОФБУ уступают паевым фондам и по доходности - в 2003 году она составила 15-35% годовых в рублях (на 10-30% меньше, чем у ПИФов). Хотя из-за небольшого количества реально работающих банковских фондов оценивать их среднюю доходность смысла не имеет - разрыв показателей очень велик.

К концу августа нынешнего года число работающих ПИФов равнялось 214 (17 - в стадии формирования), а фондов банковского управления - 184. Однако эта вполне достойная цифра не отражает реального положения дел. По данным Ассоциации защиты информационных прав инвесторов, сегодня полноценно работает на рынке только около 40 ОФБУ (остальные проводят операции от случая к случаю или заморожены). Со средствами частных инвесторов работает еще меньше - лишь 25 фондов. Сами банковские управляющие объясняют сей факт тем, что ОФБУ является достаточно сложным продуктом. Главный специалист дирекции частных инвестиций банка "Зенит" Сергей Булыгин пояснил "Профилю": "ОФБУ может позволить себе далеко не каждый банк, поскольку данный продукт сложный с технологической точки зрения. Банку проще работать в рамках индивидуальных договоров доверительного управления. Большинство московских кредитных учреждений так и поступают либо создают дочернюю управляющую компанию".

Небесплатный сыр

Чтобы стать клиентом банковского фонда, инвестору необходимо заключить с банком договор доверительного управления и приобрести долю фонда. На сегодняшний день минимальный размер инвестиций составляет в среднем 1-5 тыс. рублей. Банк выдаст вам сертификат долевого участия, в котором отражаются внесенная сумма и число принадлежащих вкладчику паев в фонде. В отличие от ПИФов, сертификаты долевого участия в ОФБУ не являются ценной бумагой. Это значит, что сами сертификаты нельзя покупать, продавать, совершать другие сделки.

В этом смысле ПИФы более удобны: их паи можно продать или купить на бирже или просто поменять - например, переложив средства из фонда акций в фонд облигаций, управляемый той же компанией. Клиентам ОФБУ сначала придется изъять средства из одного фонда, а затем переложить их в другой, понеся при этом транзакционные издержки.

Заработанную фондом прибыль вы получите не в полном объеме: банк удерживает комиссию, которую списывает с клиента в конце финансового года или при изъятии средств из фонда. Напомним, что в ПИФе пайщик оплачивает вознаграждение УК (не выше 5% среднегодовой стоимости чистых активов), спецдепозитарию, регистратору и аудитору (не более 5% активов), а при входе в ПИФ и выходе из него клиенту УК приходится платить комиссионные надбавки и скидки (обычно 0,5-1,5%)

В комиссии банка, в управлении которого находится ОФБУ, составляющих меньше. Первая часть комиссии (в среднем 1-1,5% от стоимости чистых активов в год) покрывает расходы на управление фондом. Вторая часть (премия доверительного управляющего) зависит от результатов управления и составляет в среднем 10-20% от прироста стоимости номинальной доли фонда.

С того, что останется, клиенту придется заплатить подоходный налог (13%). Банк, как налоговый агент, в конце года самостоятельно перечислит деньги в бюджет, освободив тем самым клиента от подачи налоговой декларации. Если же вкладчик выводит из ОФБУ только часть собственных средств, то налог рассчитывается пропорционально выводимой сумме. Подоходный приходится платить и клиентам ПИФов, хотя там есть некоторые поблажки. Например, "просидев" в паевом фонде 3 года, от налога вы освобождаетесь.

Екатерина Мамаева. Журнал "Профиль" от 13.09.2004.

http://subscribe.ru/
http://subscribe.ru/feedback/		 Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.review.myfinance		 Отписаться
В избранное