Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от ADEKTA

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Обзор мировой экономики, размышления, анализ, выводы" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Июль 2002   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
11.07.2002
10:13:54
16:33:54
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Дмитрий В. Казначеев

Статистика

1.390 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Hedge Fund


Информационный Канал Subscribe.Ru

Обзор мировой экономики и фондового рынка США от Хеджевого Фонда

"Жизнь - это усилие во времени"
Марсель Пруст.

Обзор от 10.07.2002 г

Произошедшие события 09.07.2002 г

  1. 11:50 Процент безработицы в Германии в июне 9,8 %. Прогноз 9,8 %. В мае 9,7 %. В преддверии сентябрьских выборов становится очевидным, что партия Шредера не выполнит своих обещаний по увеличению рабочих мест и сокращению числа безработных, что ставит под сомнение возможность переизбрания на второй срок.

  2. 14:00 GDP Еврозоны в первом квартале вырос на 0,3 %, что несколько больше, чем сообщалось ранее (+0,2 %). (В четвертом квартале прошлого года -0,3 %.).

  3. 15:00 Объем промышленного производства в Германии в мае неожиданно упал на 1,3 %. За год снижение составляет 4 %. И, действительно неожиданно… Рост курса евро, забастовки в технологическом секторе… Правда объемы сократились особенно сильно именно в строительстве, на 4,7 %. Тогда при чем здесь технологический сектор? Просто внутренний потребительский спрос хилый.

  4. 15:00 Германский институт экономических исследований DIW заявил, рост ВВП страны составит 0,6 % в 2002 году и 2,0 % в 2003 году (естест..тенно пересмотрели с +0,9 % и +2,4 %). Любопытно, что институт рассчитывает курс евро на конец 2002 года 0,98 к доллару (сравните с сегодняшним значением).

  5. 01:00 Еженедельный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов (API).

Запасы нефти в США сократились на 6,1 млн. баррелей до 316,1 млн. баррелей. Запасы бензина уменьшились на 2,4 млн. баррелей до 214 млн. баррелей. Запасы продуктов перегонки нефти, включающие мазут и дизельное топливо, увеличились на 3,2 млн. баррелей до 130 млн. баррелей.

 

Выступая во вторник Президент Bundesbank Welteke не выразил опасений связанных с резким усилением курса евро по отношению к доллару. Видимо благодушное настроение присутствует из-за того, что к иене в этом году евро растет с темпом вдвое ниже, по сравнению с динамикой укрепления по отношению к доллару США. Если взять годовое движение (с июля 2001г), то евро к иене укрепился на 11 %, к доллару на 17 %. Если тенденции будут продолжаться, то как в Еврозоне, так и за ее пределами конкуренция европейских товаров снизится. (Deutsche Bank AG прогнозирует, что у BMW произойдет снижение продаж продукции в Европе на 5,3 %. Это при том, что сейчас объемы растут, правда за счет дорогих машин.) Специалисту ЕЦБ говорят, что влияние роста курса европейской валюты не скажется на объемах экспорта, т.к. евро был долго недооценен. Укрепление курса также должно сказаться на внутреннем потреблении.

Резоны понятны, но рост происходит слишком быстро (это раз), а динамика экспорта зависит еще от внешнего конечного потребления. Потребительский спрос снизился во всем мире (мировой ВВП 2000г +4,6 %, 2001г +2,3 %, в 2002г пока близок 0), а увеличение курса евро произошло ко всем валютам. Товары США становятся конкурентнее в сравнении с европейскими (по цене) в обоих полушариях. Даже если это незаметно сейчас, то обнаружится в последствии. Снижение цен, вопреки динамике цен на энергоносители и росту издержек по заработной плате, не бесконечно. Рост же издержек (заработная плата) + увеличение больше запланированного объема денежной массы в конце концов приведет к росту инфляции. Это случится еще быстрее, если начнет расти уровень потребления.

Снижение доходов компаний (низкий спрос) + программы снижения налогов привели к увеличению бюджетных дефицитов. Сбалансировать бюджеты как в отдельных странах (Италия, Германия, Франция), так и в целом по Еврозоне не удается и не удастся по крайней мере в течении полутора лет. Произойти противоположное может только в случае увеличения конечного потребительского спроса.

Если внимательно ознакомится с материалами квартального отчета Еврокомиссии от 9 июля 2002г, то выясняется, что финансовый баланс и баланс текущего счета (даже неважно, положительный он или отрицательный!) сравнительно небольшие по сравнению со строкой "ошибки и упущения", т.е. из публикуемых цифр трудно сделать не только однозначный вывод - Европа стала фокусом для притока капитала, но даже иные, но более осторожные формулировки некорректны. Остается пользоваться теориями циклов и предполагать, что будет дальше.

Наиболее важные события сегодня 10.07.2002 г.

  1. 10:00 Торговый баланс Германии в мае. Профицит торгового баланса в мае: 9,6млрд евро против профицита в 8,1млрд годом ранее. Объем экспорта в мае снизился на 7,8 % г/г до 50,2млрд евро; объем импорта на 12,5 % до 40,6млрд евро. Профицит баланса текущих счетов в мае 4,3млрд евро против дефицита 0,4млрд в мае 2001. Соотношение притока - оттока средств в торговом обороте оказало дополнительное действие на рост курса евро и, видимо, на размер денежной массы.

  2. 14:00 Индекс затрат на заработную плату Еврозоны вырос до +3,9 % г/г с +3,7 %. (Пересмотренные данные).

  3. 16:30 Индекс цен импорта в июне. В мае -0,1 %. Индекс экспортных цен в июне. В мае 0,0 %. Индекс импортных цен в июне снизился на 0,6 % (-3,9 % г/г). В мае +0,1 %. Индекс экспортных цен в июне не изменился (-1,5 %). В мае -0,1 %.

  4. 18:00 индекс Wholesale inventories в июне. Прогноз на июнь -0,3/-0,2 %. В мае -0,7 %.

Прогноз на сегодня 10.07.2002 г.

Фьючерс на индекс S&P500 (09/2002) 960-978

Фьючерс на T-bonds (09/2002) 103 02/32 - 104 11/32

Фьючерс на Euro (09/2002) 0,9820 - 0,9912

Фьючерс на нефть (08/2002) 25,50-26,60

S&P 500 Sept 2002

Авторы:
Кабанов Андрей Алексеевич
Мусатов Сергей Геннадьевич

Брокерская компания "Хеджевый Фонд"

ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны.

http://subscribe.ru/
E-mail: ask@subscribe.ru 		Отписаться
Убрать рекламу
В избранное