Финансы онлайн

"Складывается впечатление, что есть какие-то вредители"
Время новостей (газета), Вера КУЗНЕЦОВА, 24-08-2007

У министра финансов Алексея Кудрина не сошелся бюджет. Тем не менее недобор поступлений в казну в первом полугодии главный финансист не считает криминальным. Хотя мировая конъюнктура цен на нефть и газ, а также укрепление рубля и сказались негативно на доходах, все же не это нынче заботит г-на Кудрина, а проблема сбора налогов, в первую очередь любимого министром НДС -- здесь поступления составили на 49,5 млрд руб. меньше запланированных. Однако министр на вчерашнем заседании правительства пообещал во втором полугодии исправить "перекос", выйти в доходной части в плюс. При этом налоговый прогноз Минфин составит лишь к концу сентября -- в октябре, когда появится новый макроэкономический прогноз МЭРТ.
Так что торопиться с выводами о качестве исполнения бюджета-2007 г-н Кудрин не стал. Но рассказал "страшилку" о кассовом исполнении бюджета министерствами и ведомствами. В первом полугодии расходы составили всего 39%. Среди особо отличившихся главный финансист назвал Агентство по свободным экономическим зонам, потратившее за полгода 0,6%, "Росинформтехнологии" -- 0,9%, Минрегионразвития -- 1,4%, "Ростехнадзор" -- 1,9%. Федеральные целевые программы реализованы на 25%. Некоторые просто не исполняются, к примеру "Электронная Россия" или "Дети России".

Президент открыл длинную позицию
КоммерсантЪ (газета), Дмитрий Ъ-Бутрин, Игорь Ъ-Орлов, 22-08-2007

Вчера на встрече с правительством Владимир Путин впервые выступил в роли биржевого аналитика. Президент оценил волатильность на мировых рынках капитала как "корректировку" (коррекцию) и примкнул к прогнозу МЭРТа о восстановлении капитализации фондового рынка РФ к концу 2007 года до уровней июля. События на мировых фондовых рынках вчера показали, что кризис явно не закончен. А ЦБ России был вынужден немного ослабить рубль, продав $4 млрд нерезидентам за рубли -- российская ликвидность уже требуется им за пределами РФ.
Вчера на встрече с членами правительства (она, вопреки сложившейся традиции, проводилась в Ново-Огареве во вторник, а не в понедельник) Владимир Путин впервые выступил в ранее несвойственной ему роли -- аналитика фондового рынка. Прослушав достаточно длинное и неоднозначное по настроению сообщение главы МЭРТа Германа Грефа о ситуации на мировых и российских финансовых и фондовых рынках, закончившееся констатацией министром возможности восстановления значений индекса РТС до докризисного уровня, Владимир Путин неожиданно заявил: "Для нас все-таки это не было таким критическим падением, а скорее корректировкой, имея в виду предыдущий беспрецедентный рост, поэтому я с вами согласен, эти оценки абсолютно обоснованны (цитата в изложении 'РИА Новости'.-- Ъ)". Президент пояснил, что "на Западе есть и позитивные сигналы", и присоединился к оценке текущей ситуации от главы МЭРТа. Герман Греф дал буквально следующий прогноз развития ситуации на фондовом рынке: "Думаю, что эти временные колебания не должны нести существенно длинный хвост".

КОНЕЦ ЭРЫ ДЕШЕВЫХ ДЕНЕГ
BusinessWeek (журнал), АНДРЕЙ ИВАНОВ, СВЕТЛАНА КИРЕЕВА, 20-08-2007

НА МЕЖДУНАРОДНОМ кредитном рынке уже не первую неделю преобладает нервозность, порожденная американским кризисом высокорисковых ипотечных кредитов, которая привела к росту межбанковских заимствований: ставка Libor подскочила до самого высокого уровня с 2001 года. Чтобы не допустить кризиса ликвидности, американский и европейский центробанки выбрасывают на рынки десятки миллиардов долларов и евро. Как скоро удастся вернуть им прежнее спокойствие, остается под вопросом. Более очевидно другое: эра дешевых денег подходит к концу.
В РОССИИ на прошлой неделе, в среду, стоимость однодневных кредитов на «межбанке» выросла до 6,5%. ЦБ, равняясь на иностранных коллег, одолжил банкам 22 млрд рублей. Российские компании и банки в последние годы привыкли к иностранным займам. Стремление банков занимать на внешних рынках вполне объяснимо: помимо того, что стоимость заимствований там ниже, внутри страны до сих пор сложно привлечь крупные суммы на длительный срок. В мире наиболее стабильным ресурсом являются средства институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные фонды), однако в России этот сегмент рынка еще не развит.
Именно иностранные займы помогли российским компаниям начать долгосрочные проекты, а на рынке потребительского кредитования наступил настоящий бум. Только в 2006 году внешний долг банков вырос практически вдвое — с $50 до $101 млрд. По прогнозам Альфа-банка, в 2008-м корпоративные заимствования составят $125 млрд. Как считают аналитики, корпоративный сектор столкнется с необходимостью погашения основной суммы ($38 млрд) и уплаты процентов по долгам ($50 млрд). Основная негативная сторона роста корпоративной задолженности — короткие сроки погашения и сравнительно высокая стоимость долгов.

Алексей Улюкаев: "В укреплении рубля нет ничего суперопасного"
КоммерсантЪ-Деньги (журнал), 20-08-2007

Стремительный рост цен вместо традиционного летнего затишья уже вызвал довольно эмоциональную реакцию российских властей. На эту тему высказались представители практически всех профильных экономических структур -- администрации президента, Минфина, Минэкономразвития. Но, похоже, главный рецепт борьбы с инфляцией в ближайшее время останется неизменным -- укрепление курса рубля стараниями Центробанка. Насколько эффективен этот рецепт для экономики и нужно ли вообще лечить подобные болезни -- это спецкорреспондент "Денег" Петр Рушайло попытался выяснить у первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева.
В последнее время усилились разговоры об инфляции, поскольку июльские данные относительно роста цен оказались не самыми оптимистичными. Реально ли, на ваш взгляд, уложиться в правительственный прогноз, согласно которому инфляция по итогам года не превысит 8%? И нужно ли вообще в него укладываться?
-- К инфляции, как и к любому другому важному показателю, люди склонны относиться, с одной стороны, слишком формально, а с другой -- слишком эмоционально. Нас в начале года избыточно радовало, что динамика цен в этом году существенно лучше, чем была год назад. И, применяя метод экстраполяции, все вдруг начали говорить о каких-то уж очень оптимистических цифрах. А потом во втором квартале эта динамика стала хуже прошлогодней, стали сдвигаться две кривые, показывающие рост индекса потребительских цен, и сейчас расстояние между кривой нынешнего года и прошлого всего 0,3%. И тут стали -- опять же из соображений экстраполяции -- говорить, что годовая инфляция будет не меньше 9%, а может, и все 10%. С моей точки зрения, и в первом, и во втором случае речь идет о некоторых крайностях, избыточном оптимизме или же пессимизме.

Банк России полез в закрома
КоммерсантЪ (газета), Алексей Ъ-Шаповалов, Дмитрий Ъ-Бутрин, 24-08-2007

Центробанк вчера отчитался, что за прошедшую неделю золотовалютные резервы (ЗВР) сократились на $5,5 млрд. Причина -- бегство из России иностранного капитала, размещавшегося на краткосрочной основе. Эксперты прогнозируют, что к середине сентября 2007 года ЗВР могут сократиться на сумму до $20 млрд (5% от уровня начала августа), но не видят в этом никаких поводов для опасений. Ситуация на финансовом рынке серьезнее. Вчера ЦБ был вынужден представить банкам по операциям репо рублевый эквивалент $6,6 млрд -- это уровень интервенций центробанков Японии, Канады и Австралии в разгар кризиса ликвидности в середине августа.
Американский доллар рос в течение последней недели. Вчера курс достиг отметки 25,84 руб. за доллар. Вчера же Центробанк (ЦБ) отчитался, что за прошедшую неделю, с 11 по 17 августа, золотовалютные резервы снизились на $5,5 млрд (1,42%) -- с $420,2 млрд до $414,7 млрд. "Не вижу в этой ситуации ни проблем, ни неожиданностей. Она естественна на фоне глобальной коррекции рынков",-- говорит Евгений Гавриленков из "Тройки Диалог". Российские ЗВР уменьшаются на фоне укрепления американского доллара по отношению к большинству валют. Дело в том, что кризисные явления в мировой финансовой системе, вызванные проблемами в ипотеке в США, заставили инвесторов покупать доллары и вкладывать их в американские казначейские облигации, которые по сей день считаются самым надежным финансовым инструментом. Основная часть спекулятивного капитала выводится из развивающихся рынков.

БЕНЗИН ПОДОРОЖАЕТ К ОКТЯБРЮ
Газета, 23-08-2007

Оптовые цены на бензин, росшие в течение лета, по данным Российского топливного союза, с третьей недели августа пошли вниз. Бензин на заправках в ближайшее время если и не подешевеет, то по крайней мере не станет дороже. Но благоприятная ситуация сохранится в лучшем случае до конца сентября. К этому времени ожидается рост цен на нефть с началом отопительного сезона в США, и соответственно - увеличение объемов экспорта российского сырья.

Большая скупка
Ведомости (газета), Юлия Федоринова, Александр Серебряков, 20-08-2007

"Роснефть" и Олег Дерипаска в 2006 г. и первой половине 2007 г. были главными российскими скупщиками - такова оценка экспертов Mergers.ru, сделанная по просьбе "Ведомостей". Приобретения госкомпании оценены в $20 млрд, бизнесмен отстает на $5 млрд. Интересы Дерипаски и "Роснефти" уже пересеклись, объектом для их схватки может стать "Русснефть", ожидают эксперты.
Кто в России больше всех заключает сделок по слияниям и поглощениям, эксперты Mergers.ru. подсчитали по просьбе "Ведомостей". В 2006 г., по их оценкам, объем таких сделок составил $59,9 млрд, а в первой половине 2007 г. уже достиг $55,3 млрд. Самым активным их участником оказался скупщик активов обанкротившегося ЮКОСа - "Роснефть": $20,3 млрд. Mergers.ru оценивал сделки с января 2006 г. по август 2007 г. Основные покупки "Роснефть" сделала на аукционах по продаже имущества ЮКОСа, при этом сделка с 9% акций "Роснефти" не учитывалась.
А вот 2-е место, обогнав даже "Газпром" с $14 млрд, занял "Базэл" Олега Дерипаски c $15,4 млрд. Из этой суммы $10,6 млрд приходится на объединение активов "Русала", "Суала" и Glencore в UC Rusal, где Дерипаска получил 66%. Эту стоимость Mergers.ru определяет как сумму активов Glencore и "Суала", поскольку именно за их счет приросла компания Дерипаски, объясняет управляющий директор проекта Юрий Игнатишин. Все прочие остались далеко позади. Сделки владельца "Металлоинвеста" Алишера Усманова, создавшего за все это время медиахолдинг на базе "Коммерсанта", эксперты оценивают в $1,8 млрд, Evraz Group они дают $3,5 млрд, а Millhouse Capital Романа Абрамовича - всего $3 млрд.

ВЕКТОР
Ведомости (газета), 20-08-2007

К охлаждению страстей на мировом финансовом рынке подключились центробанки, счет интервенциям которых идет уже на сотни миллиардов долларов. Не остался в стороне и российский центробанк. И хотя его вливания на порядки скромнее, сам факт таких операций пока не слишком привычен для участников рынка. В пятницу ЦБ сообщил о досрочном погашении собственных облигаций на 100 млрд руб., а также о проведении двух аукционов репо с банками: в ходе первого ЦБ ссудил 38,9 млрд руб. под 6,05% годовых, а в ходе второго - еще 3,5 млрд руб. под 6,11%. У российских банкиров вошло в привычку жаловаться на то, что система рефинансирования развита недостаточно. А представители ЦБ неоднократно заявляли, что существенно расширили инструментарий и при проблемах на рынке банкирам будет чем воспользоваться. Если мировые рынки вскоре не успокоятся, то денег российским банкам будет требоваться все больше. И станет ясно, насколько хорошо подготовился ЦБ.

Доллар снова дорожает
Ведомости (газета), Алексей Рожков, Гюзель Губейдуллина, Василий Кудинов, 22-08-2007

Еще недавно эксперты обсуждали, помогает ли укрепление рубля бороться с инфляцией, а вчера ЦБ впервые с 2002 г. пришлось проводить валютные интервенции. Чтобы удержать доллар в пределах 25,9 руб., ЦБ потратил $2-3 млрд. Все изменил кризис ликвидности: иностранные инвесторы продают российские активы и покупают гособлигации США.
Доллар дорожает уже неделю, с 14 августа его курс вырос с 25,4661 руб./$ до 25,7408 руб./$. Вчера наступила кульминация: с начала торгов рубль продолжил дешеветь и к 11.30 МСК его курс опустился до 25,8429 руб./$ и продолжал падать. Участники рынка ожидали появления на торгах Центробанка, говорит начальник казначейства Индустриального сберегательного банка Константин Малов. Они ждали этого уже несколько дней, но не нервничали, поскольку были уверены: на каком-то уровне регулятор поддержит рынок.

Зерно пошло в рост
Ведомости (газета), Анфиса Воронина, Кирилл Корюкин, 24-08-2007

Пшеница в мире так дорого не стоила никогда. Вчера утром на Парижской бирже котировки контракта на пшеницу поставили абсолютный рекорд. В полной мере воспользоваться блестящей мировой конъюнктурой поставщикам российского зерна по-прежнему мешает недостаток портовых мощностей.
Во вторник котировки сентябрьского фьючерса на пшеницу в Чикаго скакнули c $6,75 до $6,915 за бушель, в среду подорожали до $7,185, а вчера к 20.00 МСК сентябрьский фьючерс торговался по $7,23 за бушель. 23 августа 2006 г. бушель стоил вдвое дешевле - $3,66.

ЗОЛОТУ НЕ ДО РОСТА
Газета, 20-08-2007

Как обычно, движение цен на золото в течение всей прошлой недели определяли курс доллара, цены на нефть и ситуация на мировых фондовых рынках.
В понедельник по итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) фьючерсы на золото закрылись с небольшим понижением, чему способствовал растущий курс доллара. Декабрьский контракт на поставку золота снизился на 70 центов (0,1%) - до $680,9 за тройскую унцию.

Импорт акций
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 23-08-2007

На российских торговых площадках, судя по всему, появится возможность покупать акции иностранных компаний. Соответствующий законопроект о прямом доступе иностранных ценных бумаг на отечественные биржи, как стало известно вчера, готовит Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Это самая значительная идея Владимира Миловидова, который возглавил ФСФР в мае, по совершенствованию российского фондового рынка. Для того чтобы не проиграть конкуренцию с мировыми финансовыми рынками, необходимо превратить российские торговые площадки в место обращения и размещения иностранных ценных бумаг, то есть провести интернационализацию отечественных бирж, говорит он. На российские биржи, считает г-н Миловидов, могут быть допущены иностранные ценные бумаги, если они имеют международные коды и квалифицированы российским регулятором как ценные бумаги. Кроме того, страна эмитента должна входить в группу FATF.

Лекарство от кризиса только за рубли - Финансы
Российская газета, Олег Гладунов, 24-08-2007

Через три-четыре года доллар перестанет быть мировой резервной валютой и обесценится. С таким пророчеством выступил вчера руководитель Национального института развития Сергей Глазьев. У России есть шанс "развернуть" ситуацию в свою пользу. Но позаботиться об этом надо сейчас.
Мировой кризис уже идет, считает Сергей Глазьев. В первую очередь он вызван обесцениванием американской валюты: доллар уже давно не обеспечивается реальными активами. Американцы печатают деньги для обслуживания государственного долга, а размеры золотовалютных резервов США сейчас составляют не более 5 процентов от денежной эмиссии. Причем 60 процентов американских долларов обращаются за пределами страны: в мировых резервах других государств, для обслуживания рынка нефти и газа. Но практически 85 процентов американских долларов, прежде чем уйти за границу, проходят через бюджет США и работают на ее экономику.

Мультимиллиардер Уоррен Баффет: "Рынки захотят опохмелиться"
Известия (Москва), Мэлор Стуруа Миннеаполис, 20-08-2007

Принято считать, что август - мертвый сезон на денежных рынках. Август 2007-го оказался мертвящим. Сейчас ситуация на американских биржах напоминает электрокардиограмму при тахикардии. В пятницу рынкам на помощь пришла Федеральная резервная система (ФРС) США, которая понизила стоимость прямых кредитов банкам. Инвесторы восприняли "подарок" неоднозначно - индексы теряют по 200-300 пунктов, затем отыгрывают падение и снова уходят в глубину.
Еще в начале августа Уолл-стрит обратила свой замутненный взор к ФРС США и взмолилась о помощи. Но тогда ведомство посчитало, что угроза рынкам только "домашняя", и спасательного круга не выбросило. Мол, "экономика продолжает развиваться умеренными темпами" и все о'кей. ФРС беспокоили не ипотечные закупорки вен и обмеление ликвидных средств, а инфляционные тенденции. Но в минувший четверг после очередной встряски на Уолл-стрит, когда индекс Dow Jones упал на 340 пунктов (затем, правда, приподнялся), ФРС все-таки приняла решение сократить дисконтную ставку (primary discount rate) с 6,25% до 5,75%. Здесь необходимо сделать небольшое, но обязательное отступление. Дисконтная ставка значительно дороже, чем ключевая ставка ФРС (key rate - по ней банки кредитуют друг друга), которая сейчас находится на уровне 5,25%. По дисконтной ставке ФРС кредитует наиболее надежные банки США в случае, если те испытывают сложности с деньгами.

Нервная неделя закончилась ростом
Бизнес (газета), АРТЕМ ЕЙСКОВ, 20-08-2007

За последние дни цены в Лондоне снизились: на медь - до чуть выше $7 тыс. за тонну, цинк- больше $3 тыс. и олово- $13,5 тыс. Почти не изменились: свинец - $2,9 тыс. и никель- $26 тыс. за тонну. Но если бы не произошедшее в пятницу снижение ставки дисконтирования ФРС США, резко поднявшее стоимость почти всех активов мира, картина могла оказаться намного печальнее: еще утром в пятницу металлы были дешевле на несколько процентов. Вероятно, не совсем оправданный оптимизм трейдеров продлится до первой плохой новости, связанной с продолжающимся кризисом ликвидности в мире. Если посмотреть на нефтяные цены предыдущей и последней пятницы, может сложиться впечатление, что неделя прошла спокойно: Brent как стоил $70-70,5 за баррель, так и стоит. На самом же деле в течение недели Brent и поднимался до $72, и опускался до $69,5 за баррель. Колебания объясняются как общим для всех активов падением из-за кризиса ликвидности, так и природными факторами - первый в этом сезоне потенциально опасный ураган проверил на прочность нервы трейдеров. Впрочем, тренд на снижение цены остается актуальным, цель - $65-67 за баррель Brent.

Нерезиденты рассчитались по российским долгам
КоммерсантЪ (газета), Игорь Ъ-Орлов, 20-08-2007

На прошлой неделе рублевые облигации крупнейших корпораций потеряли в цене 1-2%. Столь резкое падение цен на облигации первого эшелона, вызванное массовым уходом с рынка иностранных инвесторов, случилось впервые с 2004 года. На восстановление рынка потребуется несколько месяцев, а компаниям придется отказаться от новых займов.
Распродажа российских еврооблигаций (см. Ъ от 27 июля), вызванная кризисом на рынке ипотечных кредитов в США, на минувшей неделей перекинулась и на рынок рублевых инструментов. Спрос на долларовые активы заставил инвесторов, прежде всего иностранных, избавляться от рублевых облигаций. Ситуация усугублялась резким ростом ставок на рынке межбанковских рублевых кредитов, когда впервые с конца марта этого года участники рынка прибегли к заимствованиям в ЦБ с помощью сделок репо. "Рынок понял, что ряд иностранных инвесторов будет продавать невзирая на цены",-- констатирует начальник управления рынка капиталов Райффайзенбанка Александр Лосев.

ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА: Банки взяли реванш
Ведомости (газета), Елена Ширкеева, 23-08-2007

Спокойствие и умеренный оптимизм мировых бирж наконец-то добрались и до нашего рынка. Несмотря на утренний дефицит ликвидности (ставки МБК поднимались до уровня 9-10%, см. статью на стр. Б1), торги открылись достаточно ровно и котировки плавно росли весь день. "На мировых рынках царило спокойствие, обусловленное некоторой стабилизацией котировок американских TBonds. Их доходности несколько упали, что говорит о замедлении темпов вывода средств с рынка", - говорит аналитик "Ак Барс Финанс" Александр Парамонов. Индекс РТС вырос на 1,82% до 1853,77 пункта, объем торгов - $46,5 млн. "На рынке нет стратега, - замечает трейдер Оргбанка Алексей Муркин. - Падали на небольших объемах торгов, растем на еще меньших".

ОБЗОР ФИНАНСОВОГО РЫНКА: Продажи идут
Ведомости (газета), Елена Ширкеева, 22-08-2007

Несмотря на относительно спокойную обстановку на зарубежных площадках, на отечественном рынке акций во вторник продолжились продажи. При этом каких-либо существенных негативных новостей не было, замечает аналитик "Велес Капитала" Илья Федотов: "Страсти вокруг ипотечного рынка США несколько поутихли, и слишком плохих новостей с этого фронта не поступало". Индекс РТС упал на 1,1% до 1820,65 пункта. Объем торгов на классическом рынке составил $76,4 млн. Хуже рынка вновь выглядели акции банковского сектора. Акции Сбербанка (-2,3% на ММВБ) в ходе торгов опускались ниже отметки 90 руб., вплотную приблизившись к цене размещения, замечает начальник отдела анализа фондовых рынков Бинбанка Михаил Гонопольский. Акции ВТБ потеряли 0,6%. Лучше других торговались акции "Норильского никеля", которым даже удалось закончить торги с положительной динамикой (+0,58% на ММВБ).

Подарок инвесторам
Ведомости (газета), Алексей Рожков, Гюзель Губейдуллина, Анна Бараулина, Надежда Наранпаева, 23-08-2007

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) сделает иностранные бумаги доступнее для российских инвесторов. Покупать их можно будет не только через депозитарные расписки, но и напрямую на российских биржах. Такой законопроект готовит ФСФР.
Идею прямого доступа иностранных бумаг на российский рынок ФСФР выдвинула вместе с Минфином и Минэкономразвития. Служба разрабатывает об этом законопроект, который может быть принят в 2008-2009 гг., говорит руководитель ФСФР Владимир Миловидов. Вчера документ обсудили представители крупнейших брокеров.
Доля иностранных ценных бумаг на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) - 20%, на Лондонской (LSE) - 11%, а в России - ноль, констатирует Миловидов, который хочет превратить российские биржи в место обращения и размещения иностранных ценных бумаг. Он хочет дать инвесторам возможность торговать иностранными бумагами через отечественных брокеров и на национальных биржах.

Путин верит в рынок
Ведомости (газета), Василий Кудинов, Михаил Оверченко, Анна Бараулина, 22-08-2007

К концу года цены российских акций должны вернуться на максимальные значения, считает Владимир Путин. Иначе накануне выборов в минусе останутся сотни тысяч участников народных IPO, поддержанных лично президентом. Основания для 15%-ного роста рынка на фоне мирового финансового кризиса есть, отмечают эксперты, так что Путин не сильно рискует.
"До конца года мы имеем все возможности восстановить тот уровень [котировок акций], с которого началось падение", - заверил вчера Путина министр экономического развития Герман Греф. Иного президент, похоже, не ожидает: "Для нас все-таки это не было критическим падением, а скорее корректировкой, имея в виду предыдущий беспрецедентный рост. Поэтому я с вами согласен, эти оценки абсолютно обоснованны", - заявил президент.
Максимального значения в 2091 пункт индекс РТС достиг 23 июля. Вчера к закрытию торгов его значение составило 1820 пунктов. За день он потерял 1,7%, а за месяц - почти 15%.

России пророчат банковский кризис Отечественные эксперты видят пока только точечные проблемы
Бизнес (газета), 20-08-2007

Западные банкиры предупреждают российских коллег о том, что их банки могут столкнуться с первыми симптомами кризиса ликвидности из-за того, что слишком активно берут деньги в долг. Российские эксперты подобной угрозы пока не видят, но, в свою очередь, предсказывают проблемы некоторым розничным банкам из-за плохого качества ссудного портфеля.
В минувшую пятницу газета The Financial Times привела мнение главы Barclay Capital Ганса Йорга Радолфа, в котором он предупреждает российских коллег о возможном кризисе ликвидности в связи с интенсивным процессом заимствования.
Российские банки действительно занимают много. Так, объем их заимствований за 2006 год удвоился и превысил $100 млрд.

Рост без ускорения
Московская правда (газета), 20-08-2007

По данным Росстата, в июне 2007 г. в российской промышленности были отмечены небывало высокие темпы роста производства (10,9 процента). Однако многие эксперты посчитали цифры Росстата завышенными. Это предположение подтверждают и данные июньского опроса руководителей базовых промышленных предприятий, ежемесячно проводимого Институтом экономики переходного периода (ИЭПП). Так, на 7 процентных пунктов снизилась интенсивность роста платежеспособного спроса на предприятиях (с 33 проц. в мае до 26 проц. в июне). И эти результаты оказались самыми плохими за последние 12 месяцев. Что отразилось и на доле предприятий, снизивших объем производства. Если в мае их было 12 проц., то в июне уже 18 проц. предприятий сократили выпуск продукции. Однако оценки объемов продаж остались без изменения, т.е. 72 проц. предприятий, как и в мае, по-прежнему считают их нормальными. При этом 69 проц. руководителей отмечают совпадение изменений уровня спроса и выпуска продукции.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК: Внимательно посмотреть вперед
Ведомости (газета), Александр Потемкин, 22-08-2007

Российский фондовый рынок становится все более заметным элементом как российского, так и международного экономического ландшафта. Даже несмотря на то, что в этом году индексы российского рынка явно не расположены к активному росту и двигаются по своеобразной кривой вокруг своих значений на начало 2007 г. Но рынок прирастает участниками торгов и их активностью. Если три года назад среднедневной оборот торгов был около $600 млн, то в прошлом году он составил около $2,5 млрд, а за шесть месяцев 2007 г. - уже порядка $5 млрд. Постоянно увеличивается число инвесторов на фондовом рынке. Частных инвесторов, имеющих брокерские счета, уже около 500 000 (год назад их было вдвое меньше). Растет доля иностранных инвесторов - по итогам мая их доля в обороте торгов акциями на ФБ ММВБ достигла 32% против 17% в мае прошлого года.
Российская рыночная инфраструктура пока с успехом противостоит попыткам зарубежных трейдеров перевести большую часть активности по акциям российских компаний на свои биржевые площадки. Несмотря на популярность российских IPO в Лондоне, в соревновании "локальные акции против депозитарных расписок" Россия сегодня вернула себе лидерство - на ФБ ММВБ заключается более 70% сделок от общего объема операций с российскими ценными бумагами (два года назад соотношение было 50 на 50).

Чистые пассивы
Время новостей (газета), Наталья РОМАНОВА, 22-08-2007

Первое полугодие оказалось не слишком успешным для бизнеса российских управляющих компаний. Народные IPO, а также затянувшееся падение фондового рынка увели пайщиков из открытых ПИФов. Поэтому у большинства управляющих компаний стоимость чистых активов (СЧА) оказалась отрицательной. Исключение составили лишь те участники рынка, которые привлекали деньги в закрытые фонды недвижимости, а также те, кому помогли привлечь средства дружественные структуры.
По данным Национального рейтингового агентства, СЧА всех ПИФов, включая открытые, интервальные и закрытые, выросла по итогам полугодия только на 26% (за аналогичный период прошлого года они увеличились на 43%). При этом абсолютные показатели прироста практически не изменились: в первом полугодии нынешнего года в управляющие компании было передано 170 млрд руб., в первом полугодии прошлого -- 180 млрд. Совокупные активы в индивидуальном доверительном управлении к концу второго квартала составили 277 млрд руб., активы НПФ -- 437 млрд руб., активы ПИФов -- 474 млрд рублей.