Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Ежедневная аналитика по фондовому рынку от Банка ВТБ

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.446 RSS
←   Июнь 2017   →
 1
 2
02.06.2017
11:26:13
16:54:22
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
13.06.2017
10:35:05
18:08:33
14
15
16
17
18
19
20
20.06.2017
11:12:03
16:02:49
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней 12 выпусков (1-2 раза в неделю)


Сайт рассылки: http://broker.vtb.ru/services/stock/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.446 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Комментарий по фондовому рынку


Комментарий по фондовому рынку

Лучшие идеи на российском фондовом рынке

АЛРОСА – лидер по производству алмазов, занимающий около 30% мирового рынка неограненных алмазов. Мы рекомендуем покупать акции АЛРОСА как крупнейшей публичной компании–производителя алмазов с высокой финансовой эффективностью (рентабельность EBITDA – более 55%).  Стоимость уже добытых алмазов АЛРОСА в запасах около 1 млрд. долл., а продажа газовых активов может принести (после 2017 г.) еще около 700 млн. долл. Измеренные и выявленные алмазные ресурсы компании обеспечивают ее деятельность на 20 лет. В 2016 году  компания показала прирост выручки больше  40%, а чистая прибыль увеличилась  почти в 4 раза. Дивидендная доходность по выплатам за  2016г. выше 10% заслуживает внимание инвесторов.

 

Динамика акции Алросы,  руб.

 


  

 

Аэрофлот - ведущая компания авиаперевозчик в России, №1 по пассажирским перевозкам. По показателю пассажироперевозок его доля на рынке России выросла в 2016г. до 42.3% (+5.6 пп). На рынке грузовых перевозок Аэрофлот занимает стабильное 2-ое место (22.8%).  Несмотря на сужение российского рынка авиаперевозок в 2016г. компания нарастила свои основные показатели по пассажирообороту и  трафику.  Аэрофлот опередил свои прогнозы на 2016г.; двузначная динамика роста ожидается и в 2017г. Рост рентабельности сказался на существенном снижении долгового обременения компании. Показатель Net debt/EBITDA снизился за год с 3.4 до 1.4. В начале 2017г. прошла информация, что в ближайшие три года приватизация (до 2020г.) Аэрофлота не планируется. Однако это не отменяет привлекательность компании в среднесрочном периоде со средним таргетом чуть выше 200р.


Динамика акции Аэрофлота,  руб.

 


 

 

 

ГМК Норильский никель – мировой лидер по производству никеля и палладия, а также один из крупнейших производителей меди и платины. Качественная ресурсная база компании позволяет ей иметь высокий запас прочности по рентабельности. Рентабельность по EBITDA и компании по итогам года составила 47%, что является одним из самых высоких показателей в горно-металлургической отрасли. У компании умеренная долговая нагрузка (ND/EBITDA-1.2) и высокие денежные потоки, что позволяет акционерам рассчитывать на приличные дивиденды. При улучшении конъюнктуры на рынке цветных и драгоценных металлов акции компании могут показать сильную динамику. Компания торгуется с дисконтом к крупнейшим аналогам в отрасли.

 

 

Динамика акции ГМК Норильский никель,  руб.

 


 

  

Лукойл – одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире и крупнейший независимый производитель нефти в России. Компания полностью контролирует всю производственную цепочку — от добычи нефти и газа, их переработки до сбыта нефтепродуктов. Компания имеет сильного мажоритарного акционера (В.Алекперов) и мотивированный менеджмент, в приоритеты которого входит наращивание стоимости бизнеса. Дивидендная политика подразумевает направление на выплаты акционерам 25% чистой прибыли по МСФО. Также компания стремится ежегодно повышать размер дивиденда  на одну акцию не менее чем на уровень рублевой инфляции за отчетный период. Лукойл обеспечен запасами нефти и газа на 20 лет, что превышает аналогичные показатели западных аналогов. В 2017-2018гг. ожидается рост выручки и прибыли в т.ч. за счет наращивания высокомаржинальной добычи на Пякяхинском и им. В.Филановского месторождениях. Эти greenfields компенсируют падение нефтедобычи на старых месторождениях Западной Сибири. В целом в 2017г. ожидается, что общий прирост добычи углеводородов произойдет за счёт роста добычи газа. Плюсами для компании являются очень низкое долговое обременение и ожидания роста свободного денежного потока.    


Динамика акции Лукойла,  руб.  

 



Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) – ведущая металлургическая компания в РФ, по объему продаж  металлопродукции она №2.  Примерно 45% продаж ММК относится к продукции с высокой добавленной стоимостью (HVA), вкл. широкий лист для труб большого диаметра.   Акция ММК торгуется с дисконтом к другим компаниям основной тройки черных металлургов.  Однако   произошли важные изменения в дивидендной политике ММК, которые повышают оценку компании.  Менеджмент компании в апреле  решил повысить норму выплат в качестве дивидендов с 30% до 50% от свободного денежного потока (FCF). Также возможно принятие мер к повышению free-float бумаги (сейчас около 13%), что повысит шансы включение бумаги в индекс MSCI.

Динамика акции ММК,  руб.





Мосбиржа – управляет биржевой площадкой по торговле широким спектром финансовых инструментов. Московская биржа может показать некоторое ухудшение финансовых результатов из-за снижения процентных доходов и новых предписаний ЦБ. Однако практически монопольное положение компании на локальном рынке позволит компании по-прежнему иметь чистую рентабельность более 50%. Это в сочетании с отдачей на акционерный капитал компании более 20% и двухкратной недооценкой к аналогам создаёт предпосылки для сохранения инвестиционной привлекательности акций компании в долгосрочной перспективе.


Динамика акции Мосбиржи,  руб.


 

  

МТС – ведущий телекоммуникационный оператор России. Компания оказывает услуги сотовой связи (в стандартах GSM, UMTS (3G), и 4G LTE), услуги проводной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, мобильного телевидения, кабельного телевидения, спутникового телевидения, цифрового телевидения и сопутствующие услуги, в т.ч. по продаже контента.  В марте 2017г. менеджмент внёс изменения в стратегию развития, видоизменив концепцию 3Д – передача данных, выплата дивидендов, диджитализация. Диджитализация - это расширение количества сервисов, которые оператор предоставляет клиентам – финансовые технологии, интернет вещей, электронная коммерция, big data и т.д.. Несмотря на конкурентные условия в рынке связи, в 2017-2018г. ожидается рост прибыли компании.  В апреле 2016г. была утверждена новая дивидендная политика на 2016–2019 гг., согласно которой компания выплачивает акционерам ежегодно 25–26 руб. на акцию двумя платежами. Минимальный уровень выплат не будет ниже 20 руб. на акцию. По  ожидаемой дивидендной доходности 12.4% МТС удерживает ведущее место среди российских компаний. 51.11% МТС принадлежит АФК Система, однако проблемы  материнской компании не переносятся на дочку, которая рассматривается в группе как источник дивидендных платежей. ISIN RU0007775219

Динамика акции МТС,  руб.



Русал -  крупнейший вертикально интегрированный производитель алюминия (2-ой в мире  по объему выпуска). В 2016г. на долю группы приходилось 6.2% мирового производства алюминия  и 6.5% глинозема.  Производственная цепочка компании включает месторождения бокситов и нефелиновых руд, глиноземные предприятия, алюминиевые заводы, литейные комплексы, фольгопрокатные производства, а также электрогенерирующие мощности.  У  Русала  относительно низкие издержки. Маржинальность по EBITDA в районе 20% обеспечивает конкурентные позиции в отрасли. С 2016г. на мировом рынке алюминия на среднесрочную и долгосрочную перспективу наблюдается дефицит предложения, что стабилизирует взгляд  на цены алюминия. Примерно 80% чистого долга компании покрывается пакетом акций (27.67%) в Норильском никеле. Согласно акционерному соглашению ГМК Норильский никель  направляет сейчас на дивиденды 60% EBITDA, что стабилизирует денежный поток Русала и позволяет аккуратно выполнять кредитные обязательства. В течение ближайших лет ожидаем снижение долговой нагрузки компании (сейчас net debt/EBITDA 3.2   ISIN JE00B5BCW814  

Динамика акции Русала,  руб.



Сбербанк (пр.) – крупнейший банк РФ, на долю которого приходится около 30% активов и 45% вкладов населения. Сбербанк публикует сильную отчетность, которая улучшается с каждым месяцем, отражая переход к росту российской экономики уже в текущем году. Сбербанк отличается в лучшую сторону от банков Европы, испытывающих финансовые сложности.  Снижение ключевой ставки ЦБ в 2017г.  благоприятно для банка. Мы считаем, что привилегированные акции крупнейшего банка России заслуживают доли в портфеле инвестора.

Динамика акции Сбербанк пр.

   

 

ФСК ЕЭС – электроэнергетическая компания, отвечающая за магистральные линии электропередачи в стране. Это одна из самых высокомаржинальных  электроэнергетических компаний, её рентабельность по EBITDA в 2016г. ожидается на уровне 63%.  Россети владеют 80% акциями компании и заинтересованы в стабильном денежном потоке от ФСК ЕЭС. За 2015г. компания заплатила  дивидендами 38% прибыли по МСФО, обеспечив див. доходность по акции более 8% (0.0133 р. на a/о).  За 2016г. и первый квартал 2017г. менеджмент в итоге принял решение выплатить (0.01538 р. на а/о в т.ч. 0.00111 р. за 1-ый квартал).  Выплаты за 2016г. составили 26.7% прибыли по МСФО, что   соответствует нижней  области ожиданий  0.012-0.023 руб. Тем не менее, ожидаемая дивидендная доходность больше 9% заслуживает внимание инвесторов. В любом случае стабильный денежный поток обусловливает долгосрочно позитивный взгляд на акцию.


Динамика акции ФСК ЕЭС,  руб.


 

 

 

 
Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 1Mb)
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.

Получить демо доступ к QUIK

 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
В избранное