Утренний комментарий: Дефляционный сценарий вызывает всё больше опасений у инвесторов на фоне слабых статданных США
Германский DAX пробил минимумы 2015 года. По S&P500 минимальное закрытие дня с 2014 г. Японский Nikkei-225 падает более чем на 5% в ходе сегодняшних торгов. Медвежий тренд на глобальных рынках продолжает развиваться. Инвесторы растеряны на фоне слабых статданных по Штатам. Осознание обозначившихся проблем в крупнейшей экономике мира заставляет переосмысливать те позиции, которые были открыты по акциям американских компаний. Высокие мультипликаторы последних во многом объяснялись перспективами
наращивания прибыли. Сейчас эти перспективы померкли. Если здесь перспективы роста становятся всё менее убедительными =- куда же вкладывать средства? Покупать US Treasuries? Но по ним с начала года и так колоссальный рост произошёл – доходности 10-леток спикировали с 2.3% до 1.7% годовых. Если не рассматривать дефляционный сценарий с понижением процентной ставки (может даже в отрицательную зону), присоединяться сейчас к покупкам казначейских облигаций уже опасно. Но именно перспективы дефляции в условиях
обвалившихся цен на сырьё и торможения мировой экономики всё больше и больше беспокоят инвесторов.
Российский рынок хоть и растерял за последние годы львиную долю иностранных инвесторов, которые могли бы раскачивать его в текущих условиях, вряд ли может претендовать на статус «тихой гавани». Чтоб капиталы приходили – необходимо их чем то привлекать. Одной «дешевизны» мультипликаторов, как правило, недостаточно. Необходимо наличие драйверов для выхода котировок на совсем другие уровни. Этим, к сожалению, подавляющее большинство российских эмитентов похвастаться в настоящий момент не может. Необходим
органический рост бизнеса. Но его как бы и нет в условиях экономического спада и сворачивания инвестиций.
Из корпоративных историй сегодня выделяем привилегированные акции Нижнекамскнефтехима, которые заметно отстали в росте от «обычек» в прошлом году (обычки +113%, префы +39%), что привело к расширению спрэда между котировками двух типов акций до 50%. Полагаем, что это чрезмерный дисконт, для компании, которая собралась отказаться от дивидендов для финансирования масштабного инвестпроекта. Рассчитываем на догоняющий рост котировок привилегированных акций.
Основные новости:
- Татарстан включил в план приватизации на 2016 г 4.3% Татнефти и 22.1% НКНХ
- Минфин предлагает на 20% поднять акцизы на нефтепродукты с 1 апреля 2016 г
- Минфин прорабатывает возможность использования механизма конвертируемых облигаций для приватизации госактивов
- Чистый убыток Аэрофлота в 2015 г по РСБУ составил 18.9 млрд руб.
- Гендиректор Дикси Ф.Рыбасов покинул свой пост, его должность будет совмещать президент компании С.Беляков
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24 Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24
Уважаемые подписчики!
ВТБ24 предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке.
Уважаемые клиенты!
С 16.03.2015 изменяется порядок подписания реестров поручений: реестры будут размещаться в Личном кабинете и могут быть подписаны электронной подписью. Подробнее см на сайте onlinebroker.ru
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться
без уведомления.
Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!
