Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Акционеры Банка Санкт-Петербург могут предъявить к выкупу весь free-float

Интересная ситуация складывается в акциях Банка Санкт-Петербург. На собрании акционеров 30 сентября было принято решение о реорганизации банка в форме присоединения банка Европейский. За данное решение проголосовали владельцы 73% акций. Все остальные имеют права требовать выкупа принадлежащих им ценных бумаг из расчёта 33.55 руб. за «обычку» и 1.2 руб. за «преф».

Цены выкупа акций у неподдержавших реорганизацию акционеров на 10% превышает текущие рыночные котировки. Соответственно, возникает возможность для проведения арбитража. Лица, владевшие акциями на 11 августа (дата составления реестра акционеров для участия в ВОСА 30 сентября) могут предъявить свои акции к выкупу эмитенту и приобрести соответствующий объём на рынке на 10% дешевле. Самое интересное, что банк должен будет выкупить все предъявленные к выкупу акции, т.к. их выкупная стоимость (не  более 4.2 млрд руб.) не превысит 10% стоимости его чистых активов (по состоянию на 1 августа 2014 г они составляли 49.22 млрд руб.).

У миноритариев Банка Санкт-Петербург имеется экономический стимул предъявлять акции к выкупу при такой премии к рынку.  Вырисовывается перспектива существенного сокращения free-float, что дополнительно снизит инвестиционную привлекательность акций. Банку в условиях общих для сектора проблем с достаточностью капитала (недавно стало известно, что Банк Санкт-Петербург просит пролонгировать субординированный кредит ВЭБа на 1.5 млрд руб.) также нежелательно отвлечение свыше $100 млн на вынужденный buyback. Но он идёт на это.

При этом вряд ли банк готов сокращать капитал, а значит, у него должен быть потенциальный приобретатель выкупаемых акций, будь он из числа действующих акционеров банка, или новых. Текущие ценовые уровни по акциям Банка Санкт-Петербург представляются весьма привлекательными для вхождения нового стратегического инвестора. И если он действительно появится, то текущий момент представляется действительно интересной возможностью для вхождения в акции Банка, торгующегося с минимальным значением P/B на российском рынке.

Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

Предлагаем вам воспользоваться демо-доступом торговой системы Onlinebroker и оценить в работе модуль автоматического теханализа Autochartist. Он служит для автоматического распознавания фигур технического анализа, уровней Фиббоначи и выдачи торговых сигналов.

Пройдите регистрацию и получите логин и пароль для входа в систему Onlinebroker. Чтобы воспользоваться Autochartist, устанавливать на свой компьютер торговую систему не обязательно, вы можете использовать веб-версию системы.

Для входа в веб-терминал используйте иконку , которая находится в правом верхнем углу любой страницы нашего сайта http://www.onlinebroker.ru/.


 

В избранное