Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay
  Все выпуски  

Комментарии по фондовому рынку


Комментарии по фондовому рынку

Утренний комментарий: Отношение госкомпаний к миноритариям вызывает всё больше вопросов

Появившаяся вчера официальная информация о намерении Роснефти вывести свободные денежные средства из подконтрольного ТНК-BP Холдинга через предоставление займов подтвердило развитие худшего сценария для миноритарных акционеров недавно приобретенной компании. Крупнейшая в мире публичная нефтяная компания лишает миноритариев принадлежащей им доли в прибыли операционной компании. Капитализация ТНК-BP Холдинга рухнула вчера еще на 25%. Всего же с момента объявления сделки о продажи Роснефти, рыночная капитализация ТНК-BP Холдинга обвалилась более чем вдвое. Что является весьма наглядной иллюстрацией способности госкомпаний разрушать акционерную стоимость вверенных им бизнесов.

К сожалению, вопрос уровня корпоративного управления в госкомпаниях обещает стать на повестке дня сегодня ещё раз - Совету директоров Ростелекома предлагается утвердить цены выкупа акций (а/о – 136.05 руб, а/п – 95.24 руб.) у несогласных с присоединением Связьинвеста акционеров. Пикантность ситуации придаёт тот факт, что оценщик предлагает оценивать привилегированные акции оператора связи на 30% дешевле обыкновенных. Несмотря на то, что они будут обладать абсолютно равными правами по сравнению с «обычками» по вопросу о реорганизации и непонятно, чем должен быть вызван такой дисконт. Апелляция к сложившемуся на рынке соотношению цен двух типов акций не выдерживает в данном случае критики. Если ориентироваться на рыночные котировки как на справедливые, тогда надо признавать справедливыми текущие рыночные цены по обыкновенным акциям (121 руб.), а никак не согласованные с правительством 136 руб.

Основные новости:

- Кандидатура С.Калугина на пост главы Ростелекома согласована администрацией президента РФ

- Чистый убыток НЛМК в 4 кв. 2012 г. по US GAAP составил $22 млн, EBITDAсократилась на 19% кв/кв до $390 млн; ожидает снижения выручки на 5% в 1 кв. 2013 г

- Чистая прибыль Группы ЛСР в 2012 г по МСФО выросла вдвое до 4.91 млрд руб.,EBITDA выросла на 32% до 13.4 млрд руб, выручка – на 18%

- Совет директоров Банка Санкт-Петербург одобрил увеличение уставного капитала на 110 млн акций, планирует привлечь от размещения допэмиссии до $180 млн

- Энел ОГК-5 планирует 10%-ный рост EBITDA в 2013 г – до 16.5 млрд руб.

Анализ рынка 
Аналитический отдел Инвестиционный департамент ВТБ24
Обслуживание на финансовых рынках ВТБ24
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

Предлагаем вам воспользоваться демо-доступом торговой системы Onlinebroker и оценить в работе модуль автоматического теханализа Autochartist. Он служит для автоматического распознавания фигур технического анализа, уровней Фиббоначи и выдачи торговых сигналов.

Пройдите регистрацию и получите логин и пароль для входа в систему Onlinebroker. Чтобы воспользоваться Autochartist, устанавливать на свой компьютер торговую систему не обязательно, вы можете использовать веб-версию системы.

Для входа в веб-терминал используйте иконку , которая находится в правом верхнем углу любой страницы нашего сайта http://www.onlinebroker.ru/.


 

В избранное