Я понимаю,
что следующий вопрос будет для вас не самым приятным, но всё же вынужден
задать его. Некоторые из фондов, которыми вы управляли, прекратили торговлю в
1988 году. Это произошло автоматически по достижении критической точки
отсечения потерь на уровне 50 процентов, не так ли?
На самом деле, когда мы перестали торговать, потери
были все еще чуть ниже 49 процентов. Не доходя до уровня автоматической
остановки, мы ликвидировали все позиции и обратились к инвесторам за
разрешением перейти на новую, более низкую точку отсечения потерь.
Благодаря произошедшему, впредь вы стали бы действовать как-то
иначе?
Я бы сократил позицию чуть быстрее, чем сделал это
раньше, но торговал бы по-прежнему. Мне как-то сказали: «Вы утверждаете, что
рынки были плохими. А если бы вы сделали все наоборот, то выиграли бы кучу
денег. Разве это не означает, что рынки на самом деле были хорошими?» Я
ответил на это, что меньше всего на свете хотел бы оказаться на месте контрпартнеров по тем сделкам. Ведь
в конечном счете это способ потерять бесконечное количество денег.
Игра на
понижение на рынках процентных ставок в октябре 1987 года привела к одной из
ваших крупнейших потерь. Как это получилось?
Большей частью потерь мы обязаны тому, что рынок
перескочил через наш уровень закрытия короткой позиции. Например, 20 октября
наша короткая позиция по евродоллару должна была бы закрыться по стоп-приказу при подъеме рынка
на 40-50 пунктов. А он в тот день только открылся уже на 240 пунктов выше. И
мы «продули» 190 пунктов на этом скачке, избежать которого было абсолютно
невозможно.
Если рынок
так сильно отходит от нормы, то вы по-прежнему сразу же выходите из него?
Конечно. Если в такой ситуации у вас есть хоть какие-то
сомнения о целесообразности наискорейшего выхода из рынка, то вам
действительно грозят крупные неприятности.
Вы считаете,
что ваши внезапные потери являются следствием каких-то изменений на рынках?
Трудно сказать. Единственный фактор, на который я
могу объективно указать, — это тенденция к увеличению частоты ложных
прорывов.
Не кажется
ли вам, что отмечающийся рост количества ложных прорывов как-то связан со
значительным распространением компьютеризованной торговли на принципах
следования за тенденцией, которое произошло за последние пять—десять лет?
Может быть, дело в том, что просто слишком многие принялись делать одно и то
же, мешая друг другу?
Несомненно, это так и есть. Неким извращенным
образом данное явление знаменует собой окончательную победу технической
торговли над фундаментальной. Но это «пиррова
победа», ибо она обесценивает техническую торговлю как таковую.
Вы
полагаете, что мы доживем до того дня, когда системы, следующие за
тенденцией, станут неэффективными?
Придет время, когда окончательно утратят
эффективность наиболее прямолинейные и незамысловатые системы, следующие за
тенденцией. Разработать хорошую систему становится все труднее.
Портрет участников фонда: 45%
- профессиональные инвесторы и предприниматели, 35 % - высшее образование,
20% - прочие.
Причина участия в фонде: 65% -
качество услуг, 20% - эксклюзивность услуг, 15% - решили попробовать.
Сколько лет занимаются инвестированием: более 4 лет
– 33%, 2-3 года – 50%, 1 год – 27%.
P.S: Какие есть
варианты решения приумножения капитала? Нами предлагается два
способа увеличения вашего капитала. Первый способ – это обучение, в
результате которого, вы получите в свое распоряжение и полностью освоите все
тонкости и секреты работы по тактике, которая приносит от 20 до 300 процентов
в месяц. Вы можете открыть счет и просто работать только по этой тактике на
автомате, на других счетах используя другие приемы работы и
вы удивитесь результатам, по истечении, хотя бы квартала. В любом
случае доходность и надежность работы, вас полностью удовлетворят. Второй
способ – это инвестирование в фонд, в котором профессиональные трейдеры будут работать на вас, принося вам доходот 20 до 100 процентов в квартал.