Комментарий начальника аналитического отдела Группы Компаний «Форекс Клуб» Алексея Трифонова по поводу решения ФРС о базовых ставках от 08.08.06
Федеральный Резерв США принял решение оставить свою процентную ставку на прежнем уровне 5.25%. Свое решение американские чиновники объяснили тем, что экономика, по-видимому, замедляется. И хотя инфляция продолжает расти, ее уровень в скором времени должен снизиться. Дальнейшее же повышение ставок может только еще негативней повлиять на экономический рост. Аналитики «Форекс Клуба» обращают внимание на то, что подобное решение ожидалось ими. Единственный нюанс в заявлении после заседания – это
то, что чиновники не отвергли идею дальнейшего повышения ставок. Именно учитывая неоднозначность заявления, валютный рынок отреагировал такими скачками курса доллара сразу же после заседания.
Если говорить о дальнейших перспективах американской денежно-кредитной политики, то скорее всего, проблемы экономического роста будут стоять на первом месте в решении данного вопроса. Уже сейчас беспокоят не только общее замедление темпов роста ВВП США, но и снижение занятости. Причем это может быть только вершина айсберга. Довольно большой проблемой может сать и рынок недвижимости. Снижение занятости и общий экономический спад может привести и к кризису в этом секторе экономики, т.к. процентные ставки сейчас
находятся на довольно высоком уровне. А именно они влияют на стоимость ипотечных кредитов.
Таким образом, мы ожидаем, что Федеральный резерв постарается сохранить ставки на прежнем уровне. Однако, если инфляция продолжит увеличиваться быстрыми темпами, то мы увидим еще одно повышение ставок в середине осени.
Что касается курса доллара, то, скорее всего, вышеназванные проблемы американской экономики и случившаяся остановка в цикле повышений ставок приведет к продолжению медвежьего тренда по доллару. Если говорить о соотношении евро/доллар, то ключевая отметка 1.30 остается на горизонте. Мы не исключаем, что она будет преодолена уже в течение недели. К концу же года, при отсутствии новых сюрпризов, мы ожидаем что пара способна достичь 1.36 и выше.
Комментарий аналитика Группы Компаний «Форекс Клуб» Александра Дмитриева по поводу решения ФРС о базовых ставках от 08.08.06
Решение о приостановке в цикле повышения процентных ставок не стало сюрпризом для аналитиков Группы Компаний "Форекс Клуб". "Мы ожидали такого развития событий, - заявил аналитик Александр Дмитриев. - Перед Федеральным резервом в настоящее время стоят две основные задачи - борьба с инфляцией и оживление экономики. Тот факт, что ФРС прекратила самый длинный в истории цикл повышения процентных ставок - он длился два года, - говорит о том, что более приоритетным в данный момент является восстановление
темпов экономического роста".
Это не удивительно. Во втором квартале 2006 года было отмечено резкое замедление роста ВВП, негативные новости поставлял и рынок труда. Проблемным считается и рынок недвижимости - высокие ставки сделали дорогими ипотечные кредиты, что в условиях увеличения безработицы может привести к кризису. Трудности испытывают и другие сектора. По некоторым данным, снижение темпов роста характерно для 85% американской экономики.
"ФРС считает, что в ближайшее время положение с инфляцией нормализуется, поэтому основное внимание было направлено на восстановление экономического роста, для чего необходимо было сделать паузу в цикле повышения ставок. Дальнейшее повышение ставок могло еще более негативно сказаться на экономическом росте", - говорит Дмитриев.
Особое внимание следует обратить на то, что ФРС не отказалась от дальнейшего повышения ставок - ближайшее может состояться уже осенью.
"Это может произойти, если Федеральному резерву не удастся решить проблему роста инфляции. Бернанке вряд ли захочет войти в историю как глава ФРС, которому не удалось справиться с этой проблемой, поэтому заявление по ставкам и оказалось не совсем однозначным".
Рынок ответил на это скачками доллара, имевшими место сразу после заседания. Но в перспективе отказ от повышения ставок, скорее всего, будет способствовать продолжению снижения курса американской валюты. Если говорить о паре евро/доллар, то ключевая отметка 1.30 может быть преодолена уже в ближайшие дни. К концу года, при отсутствии неожиданных поворотов, пара может достигнуть отметки 1.36 и даже пробить ее.