Аналитика. Обучение. Инвестирование.

www.tfck.ru

Макроэкономический обзор

№ 465 (2019-05-06)

Мировая экономика восстановит силу позже в этом году

В аналитике за 3 мая, мы разобрали, чрезмерную реакцию рынка на слова Пауэлла. Так и получилось. Оказалось, что он блефовал. А, что ему остается, когда начиная с декабря, ФРС не понимает, что происходит с экономикой. И прикрывает свои разногласия фразой – надо выждать. Не выждать надо, а признать, что ФРС поторопился с резким повышением ставок. И экономика США не растет, как нам хотят показать, а зашла на территорию спада.

Аналитика за 3 мая: http://tfck.ru/Analytics-May-03/

Чтобы подтвердить или опровергнуть нашу версию, изучим взгляды других участников рынка.

27/02/2019 04:19 Экономисты Goldman Sachs: появляются положительные ростки в мировой экономике

Комментарий Goldman Sachs по их индикатору текущий активности (CIA) по мировому экономическому росту:

Рост остаётся слабым, но февральское значение CAI было немного выше декабрьского и январского значений: появляются некоторые зелёные ростки; предполагает, что последующий рост вырастет с текущего уровня.

В GS прогнозируют рост мирового ВВП 3,5% в 2019 г. но добавляют, что риски, вероятно, смещены в сторону снижения.

Экономика США: замедление от ужесточения финансовых условий ослабится;

Предварительные позитивные знаки поворота для роста в Китае;

Европа останется наиболее слабым регионом, отмечая Италию в рецессии, Германию вблизи рецессии, другие экономики около тренда.

Теперь ожидают более позднего ужесточения денежной политики ЕЦБ, ожидают первого повышения ставки ЕЦБ с конца 2019 — середины 2020 г.;

ФРС — более низкий шанс на изменение ставки в следующие 6-9 месяцев. Потребуется восстановление как экономического роста, так и базовой инфляции.

Начнем из далека, с февраля. Трейдеры умеют паниковать, образуется небольшой тренд и сразу на рынке паника, прогнозы обвалов. В феврале экономисты заметили положительные моменты в мировой экономике. Трейдеры так далеко не смотрят, им нужны не ростки, а сигналы – продавать или покупать. Экономика США будет замедляться. Китай возобновит рост, но не такой большой, как раньше. Европа выйдет из ямы. От ЕЦБ ничего не жду, они постоянно опаздывают с прогнозами на полгода - год. Жду одного, смену Драги. ФРС имеет все шансы на то, чтобы понизить ставку.

28/02/2019 14:22 Мировая экономика восстановит силу позже в этом году

Аналитики ABN Amro предполагают, что даже « сдвиг в сторону смягчения политики» центральных банков не является достаточным, чтобы стать сильным попутным ветром для мировой экономики в ближайшие кварталы. Эти шаги потребуют времени для реализации, так что глобальная экономика, вероятно, останется слабой в ближайшей перспективе и снижение доходов еще не завершено. «Мы ожидаем, что мировая экономика восстановит некоторую силу позже в этом году, но улучшение, вероятно, будет постепенным и умеренным. Изменения в позиции денежно-кредитной политики недостаточно, чтобы вызвать тот отскок, который мы видели в 2016-17 годах », - сказали в ABN Amro.

Осталось понять, как экономисты определяют восстановление экономики. Если это экономические данные, то мы уберем ареол сложности и недоступности ФА. Любой трейдер может смотреть экономические данные и делать свой прогноз. Возможно ли такое? Нет. Так как трейдер смотрит за данными не для того, чтобы понять, что происходит с экономикой. А изучает новости, чтобы знать как торговать. В этом проблема. Трейдеры не могут быть аналитиками. Аналитики не могут быть трейдерами. Поэтому зная цифры инфляции, трейдеры почему-то продают на том, что сказал Пауэлл. Не стоит забывать, что речь, прежде всего, идет на спекулянтах, – которые торгуют в течения дня. Торговля по ФА, это совершенно другой уровень торговли. Зная, что делает Пауэлл, такие инвесторы умышленно опускали рынок, чтобы выкупать на падение. Когда толпа продает, они покупают.

13.03.19 12:18 Перспективы евро могут улучшиться

Перспективы евро могут стать более радужными, так как импульс европейских данных начинает показывать некоторые признаки оживления. ЕЦБ ухудшил свои прогнозы экономического роста на 2019 год для Европы и отодвинул планы повышения процентных ставок, оставив евро в депрессии. В то время как последние данные подтверждают, что экономика остается в плохом состоянии, происходит уменьшение дисконта между прогнозами экономистов и фактическими цифрами экономических отчетов. Восстановление индекса сюрпризов Citigroup для еврозоны сигнализирует о том, что опережающий индикатор ОЭСР для региона также, возможно, миновал дно. Евро может укрепиться, если Европа, одно из наиболее самых слабых звеньев в мировой экономике, сможет развернуться.

Как мы и прогнозировали, экономика ЕС нащупала дно. ЕЦБ как всегда плетется в хвосте со своими прогнозами. В прошлом году, когда экономика ЕС росла, надо было подымать ставку. Потом сделать перерыв и в августе поднять в очередной раз. Кому-то хочется печатать много денег, осталось понять, куда эти деньги идут, в чьи карманы? Конечно, это делается не для спасения банков. Которые между делом, являются частными.

22.03.19 13:34 Три причины, которые запустят ослабление доллара в этом году — Morgan Stanley

Рынки, похоже, не готовы к возможному ослаблению валюты США в 2019 году

Три ключевых фактора, которые подтолкнули курс доллара вверх в прошлом году, могут утратить силу в 2019 году, спровоцировав тем самым ослабление американской валюты, считают аналитики Morgan Stanley.

«Циклическое замедление в остальных странах мира, растущие риски протекционизма и комбинация фискальных стимулов и ужесточения денежно-кредитной политики в США» обеспечили рост доллара в прошлом году, считают аналитики Morgan Stanley во главе с Хансом Редекером из Лондона. «2019 год окажется противоположностью 2018 года», — уверены они.

Политика США меняется: Федеральная резервная система отказалась от дальнейшего повышения процентных ставок и планирует завершить сокращение своего портфеля облигаций через пару кварталов. С точки зрения бюджетных стимулов, в этом году сокращения налогов, как в прошлом году, уже не будет. Торговая напряженность снижается: китайско-американские переговоры проводятся на высшем уровне, и, по крайней мере, есть некоторая вероятность того, что сделка позволит вовремя отменить повышение пошлин. Ожидается, что меры стимулирования Китая приведут к ускорению или, по крайней мере, стабилизации темпов экономического роста в стране ближайшие месяцы. Это, в свою очередь, должно помочь зависимой от торговли еврозоне, где некоторые индикаторы недавно стали более позитивными.

«Рынки кажутся неподготовленными» к тому, что эти три фактора запустят цикл ослабления доллара», - говорят Редекер и его команда, в том числе ссылаясь на вмененную волатильность пары доллар/иена. «Думаем, что рынки существенно недооценивают нелинейность этих самоусиливающихся трендов». «США кажутся уязвимыми» из-за большого нетто-объема внешних обязательств», - пишут Редекер и его коллеги.

США являются крупнейшим нетто-должником мира.

Что добавить? Не часто пишут подобное. У доллара есть шансы? Конечно, Китай и США могут долго вести переговоры. С другой стороны ФРС может снизить ставку, а ЕС восстанавливаться более агрессивно. И тогда, все будут удивляться, как они не замечали очевидного.

26.04.19 21:20 Экономисты внутри высокого показателя ВВП увидели риск рецессии в США

Экономический рост США в 1 квартале 2019 г. настолько сильно превысил прогнозы, что заставил экономистов подробно разобраться в причинах неожиданного роста. Анализ указал на тревожные сигналы.

Предварительный отчет по ВВП США за 1 квартал 2019 года был самым ожидаемым показателем недели. Опубликован он был сегодня (в пятницу). Ждали его все пять торговых дней. И ждали не зря.

Оказалось, что ВВП США обязан своим ростом увеличению запасов и экспорта. Это 2 традиционно нестабильных сегмента. Показатель базового потребительского спроса оказался довольно слабым. При этом инфляция продолжает замедляться: ценовой компонент ВВП вырос на 0.9% после роста на 1.7% в предыдущем квартале. Прогнозировалось, что этот показатель вырастет на 1.2%. При этом базовый PCE вырос на 1.3%, то есть на 0.1% меньше прогноза и на 0.5% меньше своего значения в предшествующем квартале.

Экономисты из этого сделали вывод о том, что предприятия в США не считают спрос на свою продукцию достаточно высоким и прочным, чтобы повышать цены.

При этом с 2016 года ФРС США повысила ставки 8 раз, чтобы сдержать инфляцию, которая могла материализоваться. Но этого так и не произошло. В следующем квартале (то есть в текущем) показатель увеличения конечных продаж продукции национальным покупателям может оказаться еще ниже, а в третьем квартале еще ниже, если не случится ничего экстраординарного, отмечают экономисты.

В итоге невзирая на, казалось бы, высокий показатель ВВП по итогам 1 квартала, есть вполне определенный риск, что уже в 4 квартале текущего года или в начале следующего года возникнет рецессия.

Как бы ни старались политики, экономисты, ФРС, невозможно спрятать то, что должно произойти. Экономика живет по своим законам. Простые трейдеры лучше бы и не смотрели на новости. А торговали по рынку. Им не понять, почему данные одни, а реакции рынка другие. Они не знают, что ждет экономику США. И зачем им это? Если максимум, что они могут себе позволить, это торговать в течение нескольких дней. А мы пишем о том, что будет в течение года. Может выйти много факторов, которые могут в течение одного дня повернуть рынок несколько раз. Но, среднесрочно, если спросить экономистов, что они ждут – они вам ответят. И новости в течения дня, недели, ФРС ни как на это не повлияют.

3 Мая 2019, 16:49 Число рабочих мест вне с/х в США в апр +263 тыс, прогноз +190 тыс.

Американские работодатели увеличили темпы роста рабочих мест в апреле, тогда как безработица упала до нового минимума за 50 лет, что стало еще одним признаком здоровья экономики страны.

Несмотря на значительный рост заработной платы, отсутствие его ускорения показывает, что давление со стороны зарплаты вряд ли транслируется в более высокую общую инфляцию в краткосрочной перспективе. Работники получают более высокую реальную зарплату, так как ее средний рост превышает рост цен. Индекс потребительских цен (CPI) в марте вырос на 1,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Рост числа американцев, возвращающихся в рабочую силу, а также более высокая производительность "показывают, что существует дальнейшее пространство для развития экономики". Об этом председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции в среду. "Это указывает на то, что менее жесткие условия в экономике частично объясняют более низкую инфляцию".

На своем заседании, посвященном денежно-кредитной политике, которое завершилось на этой неделе, ФРС оставила процентные ставки без изменений, заявив, что экономика не подает ни признаков перегрева, ни признаков замедления.

Яркий пример того, что мы сказали. Не понимание трейдеров, почему безработица вышла низкая, а доллар падал. Конечно, понятно, что трейдеры давно забыли, как ФРС вообще говорил о том, что безработица перестала являться важным инструментом их политики. Потом они стали говорить об инфляции. А, когда и с ней ничего не могли сделать. Стали говорить о зарплатах. И так по кругу. В общем надо было смотреть в новостях на цифры по зарплате, а не безработице. Они оказались хуже, что ожидалось. И даже Пауэллу. И он знает, что экономика замедляется, но говорит обтекаемо обратное. Чтобы не было паники? И на последок, чтобы подтвердить наши слова.

*ISM: Индекс занятости в непроизводственной сфере в апр 53,7 против 55,9 в марте Dow Jones Forex - DJ Newswires          2019.05.03 17:00

*ISM: Индекс цен в непроизводственной сфере в апр 55,7 против 58,7 в марте  Dow Jones Forex - DJ Newswires   2019.05.03 17:00

*ISM: Индекс новых заказов в непроизводственной сфере в апр 58,1 против 59,0 в марте        Dow Jones Forex - DJ Newswires           2019.05.03 17:00

*Советник Белого дома Кудлоу: ФРС следует рассмотреть понижение ставок, "думаю, они это сделают"    Dow Jones Forex - DJ Newswires          2019.05.03 17:02

*Вице-президент США Пенс: ФРС следует подумать о снижении процентных ставок          Dow Jones Forex - DJ Newswires           2019.05.03 17:10

*Пенс: Президент хочет ознакомить ФРС со свежими идеями    Dow Jones Forex - DJ Newswires       2019.05.03 17:11

*Буллард: Перспективы денежно-кредитной политики заметно изменились       Dow Jones Forex - DJ Newswires   2019.05.03 17:15

*Буллард: Низкий уровень безработицы вряд ли подстегнет инфляцию    Dow Jones Forex - DJ Newswires   2019.05.03 17:20

*Представитель ФРС Эванс: Если инфляция ослабнет, ФРС может потребоваться понизить ставки       Dow Jones Forex - DJ Newswires          2019.05.03 17:16

*Эванс: Перспективы политики ФРС щависят от курса базовой инфляции        Dow Jones Forex - DJ Newswires   2019.05.03 17:16

*Эванс: ФРС не может объявить о достижени целевого уровня инфляции 2%    Dow Jones Forex - DJ Newswires   2019.05.03 17:17

*Эванс: ФРС не следует отмахиваться от слабости базовой инфляции как "временного" явления      Dow Jones Forex - DJ Newswires 2019.05.03 17:17

*Эванс: Существует "явный риск" того, что инфляционные ожидания сейчас слишком низки  Dow Jones Forex - DJ Newswires           2019.05.03 17:18

*Кларида: Инфляционное давление слабое        Dow Jones Forex - DJ Newswires          2019.05.03 18:31

*Кларида: Денежно-кредитная политика должна полагаться на поступающие данные, которые покажут, близка ли экономика к целям ФРС  Dow Jones Forex - DJ Newswires          2019.05.03 18:33

Пауэлл вы где? Вы были в себе, когда читали свою речь? Выноси готовенького. Кто эти "сумасшедшие" покупающие доллар из-за того, что цены на одежду упали?

Новости сайта

Тактики: СКТ и Скальпинг обучение с 1 мая.

Тактики стабильно на протяжении многих лет показывают прибыльные результаты. Учитесь, если у вас таких результатов нет. И тем более учитесь, если работаете прибыльно. Будет два прибыльных счета.

Примеры работы тактики СКТ:

Работа Тактики СКТ 08.04.2019

Работа Тактики СКТ 22.04.2019

СКТ показал следующие результаты:

Февраль +1920 пунктов (+38%)

Март +3660 пунктов (+73%)

Апрель +850 пунктов (+17%)

На сайте в разделе аналитика ежедневное обновление новостей, аналитики, ТА и ФА по рынку: http://tfck.ru/Analyst/

Аналитика. Обучение. Инвестирование.

www.tfck.ru