Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Комментарии по международному валютному рынку от ВТБ Форекс

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.511 RSS
←   Август 2019   →
 1
01.08.2019
14:47:25
18:36:56
 2
 3
 4
 5
05.08.2019
17:29:24
20:03:44
 6
06.08.2019
15:04:49
19:13:08
 7
07.08.2019
14:10:34
19:29:46
 8
08.08.2019
12:04:04
15:13:42
 9
09.08.2019
11:26:39
13:36:28
10
11
12
13
13.08.2019
14:10:42
18:38:46
14
14.08.2019
14:15:40
18:52:48
15
15.08.2019
19:02:52
19:08:57
16
16.08.2019
14:12:11
14:36:06
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
27.08.2019
14:29:19
20:08:13
28
28.08.2019
15:05:43
18:32:20
29
29.08.2019
15:24:43
19:47:39
30
30.08.2019
17:15:03
19:14:08
31


За последние 60 дней 69 выпусков (несколько раз в день)


Сайт рассылки: http://vtbforex.ru/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.511 подписчиков
-6 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежедневный обзор по валютному рынку


 

Ежедневный обзор по валютному рынку

Ежедневный комментарий: Кривая доходностей американских облигаций предсказывает наступление кризиса

Итак, пара евро-доллар, упав во вторник на локальную поддержку в районе 1,1170, стабилизировалась на сутки между 1,1170 и 1,1190. Нежелание доллара расти, учитывая наблюдающийся в последнее время новостной фон, удивляло. И даже в среду евро-доллар пытался приподниматься, хотя из Европы вышла новая порция негативной статистики. Во-первых, ВВП Германии во 2-ом квартале по первой оценке упал на 0,1% кв/кв, как и прогнозировалось. За последний год, или за 4 квартала, ВВП Германии показывал спад дважды. Правда, в целом рост ВВП Еврозоны во 2-ом квартале составил 0,2% кв/кв и 1,1% г/г, как и прогнозировалось, и без изменений по сравнению с предыдущим кварталом, но учитывая, что Германия является локомотивом экономики еврозоны, скорее всего, показатели ВВП еврозоны также начнут со временем ухудшаться вслед за германскими. Во-вторых, промышленное производство еврозоны в июне показало падение на 1,6% м/м против прогноза -1,5% м/м, годовой спад усилился с -0,8% г/г до -2,6% г/г (прогноз -1,5% г/г).
Пожалуй, большее впечатление на рынки произвел тот факт, что сегодня доходность 10-летних облигаций США опустилась ниже доходностей 2-летних облигаций США впервые с конца декабря 2006 года. Снижение спреда доходностей по этим двумя срокам до отрицательного уровня считается классическим предвестником кризиса в экономике США, и ранее этот индикатор предсказал финансовый кризис 2008 года. Он также дал сигнал в начале 2000-ого года (за ним последовал кризис дот-комов), а также 1989 году (в США был кризис в 1990-1991 годах) и т.д. Негативный спред между 10-летками и 2-летками, как правило, наблюдается недолго, поскольку затем ФРС начинает быстро снижать ставку и доходности на коротких сроках начинают быстро снижаться, и в разгар кризиса спред обычно уже находится снова в положительной зоне (см. рисунок ниже). Как можно видеть, в целом от срабатывания сигнала до старта кризиса проходит полтора-два года.

Сегодня, в конечном счете, рынок, видимо, не выдержал такого напора негативных новостей, и евро к текущему моменту упал уже до 1,1137. Уже можно утверждать, что из консолидации вокруг отметки 1,12, продолжавшейся более недели, пара показала выход вниз, так что наш прогноз о том, что пара еще раз вернется к отметке 1,11, видимо, оправдается.

Еще раз перечислим все негативные для евро и позитивные для доллара факторы: дифференциал ставок между США и еврозоной, который, несмотря на однократное снижение ставки ФРС, все еще остается весьма значительным (в США самые высокие ставки среди развитых стран); приближение окончания экономического цикла, усугубленного торговой войной, в том числе явное ухудшение экономической ситуации в Европе, что должно провоцировать спрос на доллары как валюту-убежище; начатый Казначейством США цикл наращивания госдолга; угроза неуправляемого Брекзита; из свежего – правительственный кризис в Италии. Против доллара играют только ожидания дальнейшего смягчения политики ФРС. Однако большинство мировых центробанков начали снижать ставки еще активнее, чем ФРС, за исключением ЕЦБ, который пока всего лишь объявил о проведении аукционов по предоставлению ликвидности TLTRO. Ключевая ставка ЕЦБ и так находится на нуле, и в силу этого снижать ЕЦБ может лишь депозитную ставку дальше в отрицательную зону. Однако ЕЦБ может возобновить количественное смягчение, и тогда это сильно ударит по евро.

В целом, как мы писали весь последний год, рост доллара в связи с приближением конца экономического цикла представляется неизбежным, и рост доллара постепенно происходит. Не изменил ситуации даже резкий разворот Федрезерва США в сторону смягчения монетарной политики. Мы по-прежнему полагаем, что у пары евро-доллар есть еще шанс как-то отыграть этот разворот, если на конференции в банкиров Джексон Хоул представители ФРС более четко обозначат стремление непрерывно снижать ставку в ответ на изменение ситуации в мировой экономике. Полагаем, что, зацепив отметку 1,11 в ближайшее время, пара евро-доллар затем направится вверх. Насколько высоко – пока предсказывать не беремся.

 

Подписка на аналитику - https://vtbforex.ru/analytics/subscribe/

 

 
Постоянный адрес обзора
Обслуживание на рынке FOREX
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

Компания ВТБ Форекс предлагает Вам попробовать свои силы на международном валютном рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга Метатрейдер5, совершайте сделки с мировыми валютами на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях валютных курсов.

Получить демо доступ к Метатрейдер5 >>

 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт broker.vtb.ru обязательна!
В избранное