Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Комментарии по международному валютному рынку от ВТБ Форекс

Подписаться «Серебряная» новостная рассылка Подписчиков 9.511 RSS
←   Март 2019   →
 1
01.03.2019
11:36:49
14:33:56
 2
 3
 4
04.03.2019
15:04:10
19:32:13
 5
05.03.2019
12:54:17
15:26:52
 6
06.03.2019
14:09:29
18:58:27
 7
07.03.2019
14:09:01
19:10:40
 8
 9
10
11
11.03.2019
15:38:10
19:07:40
12
12.03.2019
14:10:53
18:54:34
13
13.03.2019
13:28:54
18:12:20
14
14.03.2019
13:49:42
18:41:05
15
15.03.2019
14:52:40
18:45:24
16
17
18
19
20
21
22
22.03.2019
14:28:34
18:26:51
23
24
25
25.03.2019
14:30:02
18:52:45
26
27
28
28.03.2019
14:47:54
18:45:07
29
30
31


За последние 60 дней 69 выпусков (несколько раз в день)


Сайт рассылки: http://vtbforex.ru/
Открыта: 19-07-2005

Автор
broker.vtb.ru

Статистика

9.511 подписчиков
-6 за неделю
←   Все выпуски   →

Ежедневный обзор по валютному рынку


 

Ежедневный обзор по валютному рынку

Ежедневный комментарий: Итоги заседания ФРС благоприятствуют дальнейшему ослаблению доллара

Итак, доллар заметно упал по итогам заседания ФРС. Пара евро-доллар около 22.00 Мск в среду, то есть спустя всего час после публикации итогов заседания, показала локальный максимум на отметке 1,1446, хотя перед публикацией находилась примерно фигурой ниже. Судя по реакции котировок, ФРС оказался “мягче”, чем предполагал рынок, хотя в целом направление действий ФРС в отношении ставок и баланса оказалось вполне ожидаемым. Во-первых, в прогнозных материалах, в “точечном графике”, индивидуальные прогнозы членов FOMC показали, что  большинство членов монетарного комитета не ждет повышения ставки в этом году. Из семнадцати членов FOMC одиннадцать ждут, что ставка останется на текущем уровне в 2019 году, четверо ждут однократного повышения ставки на 25 базисных пунктов, и двое повышения ставки на 50 базовых пунктов (см. https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcprojtabl20190320.pdf , страница 3). Также Федрезерв понизил прогнозы экономического роста и инфляции на ближайшие 3 года, повысил прогнозы уровня безработицы (см. там же, в прогнозных материалах, страница 1), например прогноз роста ВВП США на 2019 год понижен с 2,3% до 2,1%.  В-третьих, Федрезерв раскрыл планы по замедлению и далее прекращению сворачивания баланса (см. https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20190320c.htm ). Согласно им, начиная с мая этого года, Федрезерв будет сокращать свой портфель казначейских облигаций не на 30 млрд. долл. в месяц, а на 15 млрд. долл. в месяц, а начиная с сентября прекратит сворачивание баланса совсем. Напомним, что в настоящее время баланс ФРС сокращается темпом в 50 млрд. долл. в месяц: на 30 млрд. в месяц – за счет портфеля казначейских облигаций, и на 20 млрд. в месяц за счет долга агентств и облигаций, обеспеченных ипотечными займами (MBS, mortgage-backed securities). Сейчас сокращение баланса идет за счет того, что ФРС частично не реинвестирует средства, получаемые от погашения тех бумаг, по которым приходит срок погашения. Увеличивая объем реинвестиций, ФРС сначала сократит темпы сворачивания баланса, а потом полностью прекратит его сворачивание. С другой стороны, ФРС нацелена в долгосрочной перспективе иметь на своем балансе в основном казначейские облигации, хочет сократить долю агентского долга и MBS на балансе. С этой целью с октября 2019 года ФРС перенаправит погашения от агентского долга и MBS в размере 20 млрд. долл. ежемесячно на покупку казначейских облигаций. Т.е. суммарно с октября объем баланса ФРС будет оставаться неизменным, но в его структуре будет происходить перераспределение. Запланированные изменения баланса ФРС в разные периоды этого года см. в таблице ниже:

 

Динамика баланса ФРС, млрд. долл./мес.

   до мая

   май-сентябрь

   с октября

агентский долг и MBS

   -20

   -20

   -20

казначейские облигации

   -30

   -15

   +20

 

В итоге получается, что анонсированные ФРС меры по корректировке нормализации баланса не несут на этот год никаких изменений для динамики портфеля агентского долга и MBS: он по-прежнему будет сокращаться на 20 млрд. долл. в месяц. Иное дело портфель казначейских облигаций, сейчас он сокращается со скоростью 30 млрд. долл., с мая по сентябрь будет сокращаться со скоростью в 15 млрд. долл., а с октября начнет даже расти на 20 млрд. долл. в месяц (особо отметим, что переход с сентября на октябрь дает разницу в динамике в 35 млрд. долл.). Эта новость явно позитивна для долгового рынка США и будет способствовать снижению доходностей на долговом рынке в целом, по всем срокам обращения. Такие планы ФРС очень хорошо увязываются с планами Казначейства США на этот год по размещению госдолга и имеющимся политическим тупиком с проблемой поднятия порога госдолга. Видимо, до конца лета у Казначейства США нет планов (да и возможности, без поднятия порога госдолга) агрессивно наращивать госдолг, а позже, с поднятием порога госдолга, Казначейство США планирует традиционный для осени цикл агрессивного наращивания на рынке, и здесь ему понадобится помощь ФРС, которая начнет скупать с рынка часть обращаемого долга. Поэтому планы ФРС в целом подтверждают наши соображения о том, что в ближайшие месяцы сильный доллар ни Казначейству США, ни экономике США в целом, не нужен.

Что касается локальной ситуации на рынке, то текущему моменту евро-доллар откорректировал половину показанного по итогам заседания роста, опускался до 1,1392. Однако это абсолютно нормальная реакция рынка, имея в виду, что мы наблюдаем начало восходящего тренда. Крупные игроки не торопятся покупать евро на максимумах, дали евро упасть, чтобы снова возобновить покупки в районе отметки 1,14. Совсем иная картина была недавно после заседания ЕЦБ 7 марта. Тогда и движение по итогам заседания ЕЦБ было сильнее, практически полторы фигуры, и были обновлены минимумы как этого, так и прошлого года, так что техническая картина для евро-доллара выглядела безнадежной. Но, как мы тогда написали, тренды так не начинают (как оказалось, после сбора стопов под отметкой 1,12 начали тренд в противоположную сторону, вверх). А вот текущий тренд вверх выглядит для нас убедительным именно потому, что технически он еще не выглядит убедительным. Вроде бы, несмотря на явно негативные для доллара итоги заседания ФРС, евро-доллар ведет себя неуверенно, уже растерял половину роста. Но именно таким и должен быть тренд. Мы ждем дальнейшего продолжения роста евро-доллара (вообще общего ослабления доллара по всем валютным парам кроме японской иены) без лишней спешки. Ускорение роста евро, вероятно, произойдет только при пробитии отметки 1,1568, максимума этого года, показанного 10 января. В целом мы по-прежнему полагаем, что текущий тренд на рост приведет пару евро-доллар приблизительно к отметке 1,19 уже до конца апреля.


 

 

Индекс настроений трейдеров ВТБ Форекс - https://vtbforex.ru/analytics/puls/

Мы в соцсети ‘Вконтакте’ - http://vk.com/vtb_analytics

Мы в соцсети Facebook – https://www.facebook.com/broker.vtb.ru

Мы на YouTube - http://www.youtube.com/brokervtb/

 
Постоянный адрес обзора
Обслуживание на рынке FOREX
Отдел продаж
(495) 982-58-15
(800) 333-24-24

 

Уважаемые подписчики!

Компания ВТБ Форекс предлагает Вам попробовать свои силы на международном валютном рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга Метатрейдер5, совершайте сделки с мировыми валютами на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях валютных курсов.

Получить демо доступ к Метатрейдер5 >>

 
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт broker.vtb.ru обязательна!
В избранное