| ← Сентябрь 2006 → | ||||||
|
2
|
3
|
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
|
9
|
10
|
|||||
|
16
|
17
|
|||||
|
18
|
23
|
24
|
||||
|
30
|
||||||
За последние 60 дней 69 выпусков (несколько раз в день)
Сайт рассылки:
http://vtbforex.ru/
Открыта:
19-07-2005
Статистика
-6 за неделю
Доллар на максимумах перед публикацией ключевых данных за сентябрь сегодня и
Ежедневный обзор по рынку FOREX (Форекс) от маркет-мейкера.Выпуск от 29.09.2006
Итак, как мы обещали, в эту неделю доллар показал себя сильным. Вчера США разместили 5-летних нот на 14 млрд. долл. Ближайшие размещения долгосрочных бумаг пройдут теперь только 12-ого октября. Несмотря на слабые данные по экономике США доллар продолжает оставаться на относительно высоких уровнях. В частности, вчера рынок проигнорировал тот факт, что рост ВВП США во 2-ом квартале пересмотрели вниз до 2.6% г/г (как мы предположили еще 2 месяца назад, при первой оценке, хорошего роста в США ждать не стоило). Однако американские облигации только выигрывают от ухудшения данных по Америке. В частности, доходность 1-месячных биллей обвалилась уже до 4.44% (ведь еще совсем недавно она была выше 5.1%, краткосрочные билли были значительно недооценены по сравнению с долгосрочными нотами). Определенно весь рынок уже поверил, что в ближайший месяц доллару ничего не грозит, однако у нас уже появились сомнения по этому поводу. До сих пор мы предполагали два сценария. Первый - поход к отметке 1.30 откладывается только на эту неделю для того, чтобы США успешно разместились. Второй - поход к отметке 1.30 откладывается до ноября, поскольку в октябре США еще необходимо привлечь дополнительные средства. В последнее время мы отдавали предпочтение именно этому сценарию - на то были веские причины: плохие данные по Америке, воинственный представитель ФРС Фишер. А вчера мы получили еще один аргумент в пользу второй версии - президент ФРБ Филадельфии Плоссер выступил с весьма необычным заявлением: "вероятно, ИПЦ США в сентябре будет очень низким", "интерпретировать низкие показатели инфляции следует с осторожностью". Как понимать эти слова? В ФРС уже знают, что в сентябре в США будет дефляция (впрочем, это понятно любому, кто может соотнести цены на нефть и инфляцию). Но при этом они хотят сказать следующее: "Если вы увидите в сентябре низкую инфляцию, не верьте глазам своим. Вы должны думать, что мы все еще можем поднять ставку". Эти слова Плоссера - некая замена "инфляционных мантр", которые представители ФРС читают, сопровождая любое "продавливание" евро. Поскольку инфляции в США нет, темпы роста падают, то для того, чтобы убеждать в инвесторов в привлекательности вложений в Америку, представителям ФРС приходится прибегать к таким натянутым формулировкам. И, похоже, что рынки послушно следуют в том направлении, которое указывает и ФРС. Сегодня утром доллар продолжил усиливаться по всем парам. Вроде бы, "продавливание" идет полным ходом. Получается, мы напрасно закрыли в среду покупки доллара по краткосрочным позициям - рынок успешно проигнорировал уже 3 подряд плохие новости по Америке (заказы товаров длительного пользования, продажи домов в США на первичном рынке, ВВП США во 2-ом квартале), доллар продолжает расти, так и не показав коррекцию. Мы же все-таки предполагали, что рост доллара будет происходить пусть на второстепенных, но хотя бы положительных новостях (вроде сегодняшнего индекса Мичиганского Университета). Нас настораживают такие темпы роста доллара. Ведь согласно 2-ому сценарию, доллар должен быть дорогим весь октябрь, так куда же торопиться, учитывая, что размещения этой недели закончены? Кроме того, мы вчера предполагали, что доллар усилится на пятничных новостях вечером, однако рост идет уже сейчас полным ходом. Такое может быть, если рынок отыгрывает ожидания того, что новости за сентябрь окажутся лучше прогноза. Напомним, что сейчас и сегодняшние Chicago PMI, и предстоящие на следующей неделе ISM Manufacturing, ISM-Non Manufacturing и Nonfarm Payrolls прогнозируются слабее и без того плохих данных августа. Однако обоснованы ли эти ожидания? Мы сомневаемся. Кроме того, действительно ли Трише на следующей неделе пойдет навстречу доллару и сделает неожиданно миролюбивое заявление? Пока, судя по тону представителей ЕЦБ, Трише скорее будет, как всегда, умеренно воинственным. Если рынки обнаружат, что, вопреки ожиданиям, в запасе у доллара нет ни одного козыря, то евро быстро вырастет к отметке 1.29. Если на следующей неделе все новости выйдут хотя бы на уровне прогноза или хуже, то рынок вряд ли будет терпеть дальше. Впрочем, все вышеперечисленное было бы всего лишь домыслами, если бы не одно "но". В следующий понедельник США размещают только 16 млрд. 3-ех месячных и 15 млрд. 6-и месячных облигаций (против 18 и 16 млрд., которые выставлялись на аукцион три прошлых понедельника). Объемы же размещаемых каждый вторник 4-недельных биллей уже две недели составляют 8 млрд. долларов, а ведь еще 15 августа Казначейство США размещало 4-недельных биллей на 24 млрд. долларов! Получается, цикл привлечения инвестиций в США подошел к концу, США уже не нуждаются в дорогой валюте, а текущий рост доллара основан на эйфории, отчасти спровоцированной двусмысленными словами представителей ФРС, но по сути не имеющей за собой никакой фундаментальной основы. Мы приходим к выводу, что развитие пойдет все-таки по первому сценарию. Осталась только еще одна деталь. Мы говорили о том, что США не пойдут на падение доллара, пока как следует не "простимулируют" экономику. Но, как мы видим, объемы размещений падают, цикл привлечения закончен, а данные по экономике США выходят плохие, на следующей неделе, вероятно, также выйдут плохие, вопреки ожиданиям рынка, что и вызовет падение доллара. Однако ведь вполне может быть, что данные за август-сентябрь выходили просто-напросто заниженными, а затем их пересмотрят вверх (напомним, что мы до сих пор так и не увидели на данных отражение дефицита бюджета США в июле-августе). И тогда, спустя некоторое время, мы увидим совсем другую картину - доллар упал как раз тогда, когда экономика США начала показывать рост. В этом смысле вчерашние слова Плоссера предстают совсем в другом свете. Сегодня мы планируем выбрать момент для продаж доллара и разошлем еще одну рассылку с сигналом. На смежных рынках. Цена нефти 62.62 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures - 4.59%. Доу Джонс - новый многолетний максимум 11718, японский Никкей - 16127, британский ФТСЕ - 5993, германский ДАКс - 6021. Торговые сигналы, среднесрочный аспект:EURUSDТекущая позиция: Вне рынка Предыдущие сделки: покупка по 1.2790 закрыта по 1.2796, результат +6 п. покупка по 1.2813 закрыта по 1.2823, результат +10 п. продажа 1.2878 закрыта по 1.2893, результат -15 п. покупка по 1.2788 закрыта по 1.2878, результат +90 п. продажа по 1.2635 закрыта по 1.2775, результат -140 п. USDCHFТекущая позиция: Вне рынка Предыдущие сделки: продажа по 1.2374 закрыта по 1.2418, результат -44 п. продажа по 1.2309 закрыта по 1.2303, результат +6 п. покупка по 1.2209 закрыта по 1.2217, результат +8 п. продажа по 1.2336 закрыта по 1.2209, результат +127 п. покупка по 1.2457 закрыта по 1.2323, результат -134 п. GBPUSDТекущая позиция: Вне рынка Предыдущие сделки: покупка по 1.8814 закрыта по 1.9029, результат +215 п. покупки по 1.8887 закрыты по 1.9051, результат +164 п. продажа по 1.9106 закрыта по 1.9104, результат +2 п. покупка по 1.8909 закрыта по 1.9106, результат +197 п. продажа по 1.8500 закрыта по 1.8848, результат -348 п. USDJPYТекущая позиция: Вне рынка Предыдущие сделки: продажа по 116.66 закрыта по 116.57, результат +9 п. продажа по 116.26 закрыта по 117.32, результат -106 п. покупка по 114.90 закрыта по 115.05, результат +15 п. продажа по 115.37 закрыта по 114.90, результат +47 п. покупка по 116.65 закрыта по 115.00, результат -165 п. Анализ рынкаМихеев Алексей, Аналитик Внешторгбанка 24 тел. (495) 771-78-93Обслуживание на рынке ForexСокологорский Александр (495) 771-78-59Прошин Василий (495) 771-78-33 EUR/USD USD/JPY USD/CHF GBP/USD
Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут
меняться без уведомления. Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru ОБЯЗАТЕЛЬНА! |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В избранное | ||
