| ← Февраль 2006 → | ||||||
|
4
|
5
|
|||||
|---|---|---|---|---|---|---|
|
11
|
12
|
|||||
|
13
|
18
|
19
|
||||
|
23
|
24
|
25
|
26
|
|||
За последние 60 дней 69 выпусков (несколько раз в день)
Сайт рассылки:
http://vtbforex.ru/
Открыта:
19-07-2005
Статистика
-6 за неделю
Последняя волна роста доллара закончена?
|
 |
||||||||||||
| |||||||||||||
Полный вариант обзора:  Acrobat Reader |
 |
|
 |
|
|
|||
|
Последняя волна роста доллара закончена? | |
|
|
|||
 |
|
 |
|
Итак, в пятницу тестирование 1.20 по евродоллару привело к пробитию уровня. Как мы и прогнозировали, Nonfarm Payrolls вышел заметно хуже прогноза, на уровне 193 тыс. против прогнозных 250 тыс., и первоначальная реакция рынка была против доллара. Евро показал отметку 1.2100, а потом рухнул вниз, не дойдя 10 пунктов до наших профит-разоротов. Как оказалось, разумнее вчера было просто открывать продажи, не пытаясь сыграть на первоначальной реакции на новости. Дело в том, что падение доллара было ограничено пересмотром в лучшую сторону данных за предыдущие месяцы. Декабрьские 108 тыс. пересмотрели до 140 тыс., а ноябрьские 300 тыс. пересмотрели еще раз до 354 тыс. Таким образом, данные за ноябрь пересмотрены уже дважды, с 215 тыс. до 354 тыс.! Напомним, что в момент выхода данных за ноябрь евродоллар находился на отметке 1.17, это было в начале декабря. Это еще раз подтверждает тот факт, что в Америке закончили политику дорогого доллара только тогда, когда экономика восстановилась от послеураганного кризиса. Что касается данных за январь, то у нас есть предположение, что их еще пересмотрят в сторону понижения. Дело в том, что бюджет США, по прогнозам, в январе будет закрыт с профицитом, как и в декабре, что соответствует курсу на сокращение бюджетного дефицита. А поскольку доллар еще недостаточно девальвирован, да и определенное время должно пройти для того, чтобы изменение курса оказало положительную динамику, вряд ли данные в январе должны быть лучше данных декабря. Кстати, в свете всех этих пересмотров, всего в 4-ом квартале прибавилось 531 тыс. рабочих мест. Поэтому мы однозначно ждем пересмотра данных за ВВП в 4-ом квартале с 1.1% до более "приличной" цифры. Вообще выглядит очень характерным, что, когда евро только начинал падать с 1.23 данные и ожидания по ним были против доллара (а значит против недавнего падения), а когда падение заканчивалось (а мы думаем, что сегодня-завтра евро начнет рост), ожидания по данным были более чем хорошими, да и данные вышли вполне неплохими. Возможно, это связано с тем, что данные отыгрываются еще непосредственно в момент выхода прогнозного значения, вот только календарей выхода прогнозных значений не существует.
Но отвлечемся от статистики и вернемся к событиям пятницы. Закрытие ее прошло на уровне выше 1.20 по евродоллару, а это значит, что заход ниже был не более чем спекулятивной попыткой собрать как можно больше стопов. Особо также отметим, что в момент пробития 1.20 доходность 10-летних Treasures вырастала до 4.60%, а доходность 2-летних до 4.62%, это говорит о том, что высокий курс доллара был использован как момент для сброса американских облигаций. А на текущий момент доходности составляют 4.535% и 4.59% соответственно. То есть кривая доходности стала отрицательной, идет опережающий сброс краткосрочных облигаций. Причиной сброса может быть как желание вообще вывести деньги из облигаций, так и желание купить облигации нового выпуска, которые после поднятия ставки идут с большим купоном. Последний аукцион проходил 31-ого января, на нем размещались как раз 2-летние облигации, купон составил 4.375%. За прошедшие 6 дней их номинал упал с 99.90 до 99.19. То есть падение двухлетних облигаций желанием реинвестирования не объяснить. И все это несмотря на рост доллара. Но 7-ого, 8-ого и 9-ого февраля будут размещаться еще 3-ех, 10-и и 30-и летние облигации. Следует полагать, что за эти дни доллар вряд ли заметно упадет. А 10-ого февраля, в пятницу, будет обнародован торговый баланс США, вот тогда мы и ждем ралли против доллара. В общем, Казначейство размещает свои облигации в крайне неблагоприятных условиях. Им удалось загнать доллар выше накануне аукционов, причем, очевидно, за счет йены, именно она послужила драйвером прошедшего роста доллара. Вероятно, некоторая группа инвесторов зафиксировала прибыли от вложений в фондовый рынок Японии, и проводит репатриацию капиталов с целью вложения в Treasures - ими руководит дифференциал ставок.
Мы, однако, считаем, что вряд ли это будет выгодное вложение. Вот здесь можно увидеть результаты предыдущих аукционов: http://wwws.publicdebt.treas.gov/AI/OFNtebnd .Мы в свое время писали о крупном размещении от 11.15.05, именно накануне его доллар сильно вырос, как раз после повышения ставки 1-ого ноября (потом только падал). Сейчас ситуация примерно такая же, ставку подняли недавно. И весь недавний рост доллара якобы отыгрывал это повышение. Хотя на самом деле никаких предпосылок для роста доллара нет, ведь облигации падают в цене. И неудивительно, ведь Трише по сути косвенно дал понять, что в марте мы увидим в Еврозоне 2.5%, а ФРС косвенно сказало, что повышение в январе было последним. Мы считаем, что евродоллар загнали ниже 1.20 крупные игроки с тем, чтобы сбросить облигации, а потом и доллар по хорошей цене перед масштабным его обвалом. Теперь мы ждем (после некоторого флэта во вторник, среду и четверг) падения доллара, и настроены увидеть евродоллар на уровне 1.2585 к 21-ому февраля, к моменту публикации протоколов от последнего заседания.EURUSD
Окончена последняя волна роста доллара перед продолжением глоблального падения. Картину сломает только пробитие уровня 1.19
Стратегия на ближайшие дни: Покупки по 1.2062 закрыты по стопу на 1.1970. Восстановить покупки по текущей цене 1.1997
Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30.
USDCHF
Окончена последняя волна роста доллара перед продолжением глоблального падения. Картину сломает только пробитие уровня 1.3100
Стратегия на ближайшие дни: Продажи восстановлены по 1.2888, закрыты по стопу на 1.2950. Восстановить продажи по текущей цене 1.2965
Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.
GBPUSD
Заканчивается последняя волна роста доллара перед продолжением глоблального падения. Картину сломает только пробитие уровня 1.7450
Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.7769 и закрыты по стопу на 1.7615. Пока вне рынка.
Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.
USDJPY
Заканчивается последняя волна роста доллара перед продолжением глоблального падения. Картину сломает только пробитие уровня 119.50
Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 118.55. Поставить профит на 119.00.
Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00
Внешторгбанк 24
| EUR/USD | USD/CHF | GBP/USD | USD/JPY |
 |  |  |  |
| Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков Другие рассылки этой тематики Другие рассылки этого автора |
Подписан адрес:
Код этой рассылки: fin.forex.vtb24 Архив рассылки |
Отписаться
Вебом
Почтой
Вспомнить пароль |
| В избранное | ||
