25.09.2006 Начался набор группы на очередной
курс трейдеров. Ближайшие курсы трейдеров начнутса 25 сентября 2006 года, в нашем офисе по адресу Sietyno g. 8 Vilnius. Для дополнительной информации и записи на курс, пишите на info@fibo-forex.lt или обращайтесь по
телефону +370 684 20 978
25-09-2006 Комментарии по рынку - обзор рынка FOREX
Меняются ожидания на рынках, меняются сами рынки, а вместе с этим возобновляется
надежда спекулянтов на увеличение рыночной волатильности или формирование
устойчивых трендов. На прошлой неделе мы наблюдали значительную перемену в
настроениях рынка – трейдеры сменили ожидания повышения процентной ставки ФРС на
ожидания ее снижения. В данный момент рынок фьючерсов предоставляет следующие
расклад: вероятность снижения процентной ставки на 0.25% на заседании FOMC 24-25
октября составляет 4%, 12 декабря – 16%, и 31 января 2007 года – 41%.
Снижение ожиданий по процентным ставкам спровоцировало ралли на рынке
казначейских облигаций США – за неделю цены на облигации совершили максимальный
скачок за последний год, доходности облигаций опустились до минимального уровня
с февраля-марта. Так, доходность 10-летних облигаций составляет 4.6%, доходность
2-хлетних нот составляет 4.67%. Превышение доходности краткосрочных бумаг над
доходностью долгосрочных образует так называемую инверсию доходностей, когда
участники рынка облигаций предвидят замедление экономики в будущем. Некоторые
эксперты полагают, что доходности облигаций будут продолжать снижаться на
протяжении этого года на фоне падающей экономической активности в США.
Экономисты Merril Lynch прогнозируют падение доходностей 10-летних бумаг до 3.6%
во 2-м квартале будущего года. Morgan Stanley прогнозирует в 1-м квартале
доходность 4.2%.
Участники рынка, опасаясь снижения доходностей
американских долговых бумаг, начинают играть на понижение доллара. В результате
американская валюта на прошлой неделе покинула узкий диапазон, в котором
торговалась на протяжении двух недель. Прежде, доллар был крайне устойчив к
любым негативным новостям, что вызывало немало удивления у экспертов на валютном
рынке. Поэтому события прошлой недели мы склонны характеризовать как «смена
настроения на рынке». Возможно, это смена направления рынка приведет к
формированию продолжительного периода слабости американской валюты, хотя в
конечном счете, все будет зависеть от того, насколько слабыми будут выходящие в
США макроэкономические данные.
Именно «слабые» данные стали причиной
смены настроений и вызвали резкое снижение ожиданий по процентным ставкам.
Непримечательный индекс региональной деловой активности в производственном
секторе, рассчитываемый ФРБ Филадельфии, который был опубликован в четверг,
впервые с апреля 2003 года оказался ниже нулевой отметки. Несмотря на высокую
волатильность индекса и его ограниченный географический охват, индекс стал
поводом, который заставил обратить внимание на всю слабую статистику, которая
выходила в США за последний месяц.
Свою роль в динамике облигаций
сыграло значительное падение цены на нефть, которая опустилась к отметке $60 за
баррель. Падение цен на нефть вызывает падение инфляционных ожиданий и, как
следствие, падение доходностей облигаций. В то же время, снижение инфляционных
ожиданий и падение цен на нефть являются тем важным фактором, который
поддерживает оптимизм на американском фондовом рынке и сохраняет фондовые
индексы вблизи максимальных за 5.5 лет уровне.
Сегодня рынок может
получить очередные доказательства замедления экономики США. В 18:00МСК выходят
данные по продажам на вторичном рынке недвижимости в августе от Национальной
ассоциации риэлтеров/NAR/. В июле продажи упали на 4.1% до минимального уровня
за последние два года - 6.33 млн. домов. Экономисты прогнозируют падение в
августе на 2.1% до 6.2 млн. домов. Диапазон оценок экономистов: 5.79 – 6.40 млн.
домов. Ожидания выхода негативного показателя могут оказывать давление на доллар
в течение дня. Кроме того, сегодня в 17:15МСК по вопросам экономики выступит
управляющий ФРС Фишер.
В пятницу в Европе вышли позитивные отчеты по экономике. Во Франции были
опубликованы данные по расходам потребителей, которые выросли в августе на
3.3%м/м, показав максимальный прирост с июля 1999 года. Данные стали сюрпризом
для экономистов, которые прогнозировали рост лишь на 0.5%. Высокий курс евро,
рост потребительского кредитования, а также сезонные факторы способствовали
росту потребительской активности в августе. В то же время, увеличение
потребления повлечет за собой расширение дефицита торгового баланса Франции.
Падение уровня промышленного производства в июле сигнализирует о том, что
французские компании могут иметь проблемы с экспортом, поэтому уверенное
состояние потребительского сектора еще не говорит о хорошем состоянии экономики.
Тем не менее, есть и позитивный сигнал для европейских экспортеров.
Промышленные заказы еврозоны в июле выросли на 1.8%, к июлю прошлого года темпы
роста составили 9.7%. Данные превысили прогнозы экономистов, которые ожидали
рост +1.2%м/м, +8.8%г/г. Данные являются опережающим показателем для сектора
промышленного производства и представляются хорошим началом для 3-го квартала.
Тем не менее, многие экономисты полагают, что еврозона находится на пике
экономической активности и в будущем году активность будет снижаться.
Динамика курса EUR на этой неделе будет прежде всего определяться
данными немецкого института IFO, которые будут опубликованы во вторник. В среду
выйдет денежная масса М3, а в пятницу мы получим предварительные данные по
потребительской инфляции (CPI). Кроме того, на эту неделю запланированы
выступления управляющих ЕЦБ Лииканена, Тампел-Гюггерел, Штака и Вэбера. Скорее
всего, в своих выступлениях управляющие, как и ранее, поддержат мнение о
необходимости повысить ставку на заседании ЕЦБ 5 октября.
Пара EUR/USD
на прошлой неделе пробила верхнюю границу диапазона 1.2750 и достигла уровня
сопротивления 1.2830. Не сумев закрепиться ниже уровня 1.2650, евро имеет все
шансы на повторное тестирование верхней границы диапазона последних месяцев –
уровня 1.30. Ожидания повышения ставки на следующей неделе могут поддержать евро
на этой и следующей неделе.
Уровни поддержки по паре EUR/USD: 1.2750,
1.2650, 1.2610, 1.2560, 1.2480. Уровни сопротивления 1.2830, 1.2870, 1.2930,
1.2990, 1.3055
Аналитические обзоры по фунту, йене и франку, Вы найдете на нашем сайте в разделе
Аналитика