Ежедневный аналитический обзор ИК Еврофинансы 12 мая 2010 г.
В среду с утра на мировых биржах по-прежнему доминируют пессимистичные настроения: инвесторы продают акции и сырье. Их действия по выходу из рискованных активов уже не столь агрессивны, как на прошлой неделе, однако до перелома негативных тенденций, судя по всему, еще далеко. Главные риски, оказывающие депрессивное воздействие на рынки все те же: неопределенность ситуации с греческим долгом и высокая вероятность ужесточения монетарной политики
в Китае.
Признаков разрешения первой проблемы на рынке пока не наблюдается. Напротив, ситуация в Греции усугубляется, а целостного плана выхода страны из долгового кризиса как не было, так и нет. Отдельные предпринимаемые правительством Греции и еврозоны меры не вызывают доверия инвесторов, так как они направлены, скорее, на устранение паники на рынке, а не на искоренение самой проблемы. Поэтому и эффект от них будет соответствующий – временное успокоение рынков до тех пор, пока проблемы снова не всплывут на поверхность.
В частности, предоставление Греции кредитов членами еврозоны и МВФ позволит ей расплатиться с текущими долгами, но общая долговая нагрузка страны от этого не уменьшится. Сократить ее своими силами Греция сможет только в том случае, если ее экономика начнет интенсивно развиваться, что маловероятно в условиях декларируемого греческим правительством сокращения государственных расходов. Таким образом, несмотря на принятие членами еврозоны довольно серьезных мер по поддержке финансовой стабильности в Греции, экономические
проблемы этой страны, судя по всему, еще долгое время будут являться большим риском для инвесторов всего мира.
Вторым по значимости риском остается высокая вероятность ужесточения монетарной политики в Китае, возросшая после опубликованных вчера данных по инфляции в стране. Уже принятые в текущем году меры, а именно увеличение норм обязательного резервирования для банков, не сильно сдерживают рост китайской экономики. Производство в стране продолжает расти прежними темпами, а инфляция и вовсе ускорилась. В таких условиях монетарные власти Китая могут
решиться на повышение процентных ставок раньше, чем предполагалось изначально.
Примерно на таком внешнем фоне проходили вчерашние торги в Штатах. В результате основные фондовые индексы США завершили сессию понижением на 0,3%, сегодня фьючерсы на них теряют еще порядка 0,5%, посылая нашим торговым площадкам однозначный негативный сигнал. Котировки нефти также ушли вниз от тех значений, которые мы видели вчера на закрытии отечественных бирж. Индексы азиатского региона ведут себя разнонаправлено.
Таким образом, складывающийся сегодня с утра внешний фон является по большей части негативным, вследствие чего мы ожидаем открытия отечественных торговых площадок в умеренно отрицательной зоне, но не исключаем попыток отскока по ходу сессии.
Из статистики, которая может оказать влияние на ход сегодняшних торгов, отметим промышленное производство в еврозоне за март (13:00 мск.) и ВВП еврозоны за первый квартал (13:00 мск.). В США будет опубликован мартовский торговый баланс (16:30 мск.) и еженедельный отчет Минэнерго по топливному рынку (18:30 мск.).
