Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Учимся инвестировать в условиях Украины

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Май 2006   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

2.648 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Учимся инвестировать в условиях Украины No. 26


Учимся инвестировать в условиях Украины

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economi cs.school.ukraine

Выпуск #26

17 мая 2006 года

Обзор работы украинских открытых ПИФов на 1.05.06

Продолжаем выпуск рассылки. Недавно на сайте Украинской Ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ) (www.uaib.com.ua) появились два интересных материала. Первый - это разъяснение УАИБ по поводу налогообложения доходов от ПИФов для физических лиц. Второй - это месячный обзор деятельности открытых ИСИ за апрель 2006 года. Если кто знает этот сайт и уже читал эти материалы - отлично, а для тех, кто еще не читал, я основные моменты расскажу ниже.

Итак, первый вопрос - дополнение по вопросам налогообложения.

Тема налогообложения доходов всегда актуальна. И в том числе если это касается налогообложения доходов физлиц - инвесторов корпоративных и паевых инвестиционных фондов. По поводу налогообложения этих доходов была развернута целая дискуссия. УАИБ обращает внимание на письма-разъяснения Государственной налоговой администрации Украины (ГНАУ), от 20.07.2005 №6838/6/17-3116 и от 07.02.2006 №1000/6/17-0716 по поводу этого вопроса.

Во-первых, следует различать понятие инвестиционной прибыли ("прибуток") и инвестиционного дохода. При этом инвестиционный доход физических лиц - инвесторов - это доход, полученный по ценным бумагам института совместного инвестирования вследствии распределения прибыли корпоративного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда, право собственности инвесторов на которые не прекращается. Кроме того, согласно закону Украины "О налогообложении прибыли предприятий", дивиденды, выплачиваемые КУА вследствие распределения прибыли корпоративных и паевых инвестиционных фондов, также можно приравнять к инвестиционному доходу. Такой доход облагается налогом по ставке 5% согласно Закону "О налоге с доходов физических лиц". Доходы в форме дивидендов облагаются налогом при их выплате и за их счет.

Во-вторых, инвестиционная прибыль, полученная физическим лицом - инвестором, определяется как положительная разница между доходом, полученным от продажи отдельного инвестиционного актива и его стоимостью, которая рассчитывается исходя из суммы затрат, понесенных в связи с приобретением такого актива. Инвестиционная прибыль, полученная инвестором - физлицом при выкупе у него компанией по управлению активов ценных бумаг (инвестиционных сертификатов, акций) ИСИ с прекращением права собственности инвестора на эти ценные бумаги, согласно разъяснению ГНА, облагается налогом в порядке, установленном п.9.6 ст. 9 закона о доходы. При этом положительное значение общего финансового результата по результатам года включается в состав общего налогооблагаемового дохода, который подлежит декларированию по результатам отчетного года.

Таким образом, из разъяснений ГНА следует, что ставка 5% применяется к доходам инвесторов ИСИ, которые им выплачивает компания по управлению активами в виде дивидендов, в то время как для инвестиционной прибыли инвесторов ИСИ, которая возникает при выкупе у них ценных бумаг ИСИ компанией по управлению активами, применяется ставка налогобложения 13% (с 1.01.07 - 15%).

Второй вопрос - результаты работы украинских ПИФ.

Как вы помните, в прошлых выпусках рассылки я писал, что инвестор - физлицо может реально покупать лишь сертификаты открытых диверсифицированных паевых инвестиционных фондов, которых было всего четыре. Это ПИФ "Парекс украинский сбалансированный фонд", ПИФ "Парекс фонд Украинских облигаций", "Открытый диверсифицированный паевый инвестиционный фонд "Классический" компании "Кинто", "Открытый диверсифицированный паевый инвестиционный фонд "Премиум-фонд сбалансированный" компании "Сократ". С тех пор ничего не изменилось, как было четыре, так и осталось :)

Как я и предполагал, в этом году доходность открытых фондов стала не такая высокая, как была в прошлом году, но все равно выглядит довольно прилично, например, по сравнению с теми же банковскими депозитами. По состоянию на 1.05.06 ситуация с этими фондами была следующей:

Показатель Инвестиционный фонд "Классический" Инвестиционный фонд "Премиум-фонд сбалансированный" Инвестиционный фонд "Парекс фонд украинских облигаций" Инвестиционный фонд "Парекс украинский сбалансированный фонд"
Дата регистрации фонда 11.05.2004 20.05.2005 13.06.2005 13.06.2005
Дата достижения нормативов 14.07.2004 13.10.2005 6.12.2005 17.01.2006
Номинальная стоимость инвестиционных сертификатов, грн. 100 1000 10 10
Стоимость чистых активов (СЧА) на один ИС, грн. 264,95 1245,51 10,96 11,3
Темп прироста стоимости СЧА на один ИС за один месяц, % 1,412% 2,592% 1,576% 1,254%
Темп прироста стоимости СЧА с момента основания фонда, % 164,95% 24,55% 9,6% 13,00%
Темп прироста стоимости СЧА с даты достижения нормативов, % годовых 91,92% 45,03% 24,17% 46,07%

Если кто не понял, почему такая высокая доходность сертификатов фонда "Классический", объясню. Он был основан 11.05.2004 и успел захватить этап зимы 2004-2005 года, когда на украинском фондовом рынке был небывалый рост, вызванный "оранжевой революцией". Другие же фонды были основаны лишь в мае-июне 2005 г. :(

Если сравнить доходность различных инвестиционных инструментов, доступных в Украине, с 1.01.06 по 1.05.06 то получим такую картину:

Доходность инструментов: номинальная с учетом налогообложения с учетом инфлиции (10,3% в 2005)
Средняя доходность открытых диверсифицированных ПИФов 34,93% 30,39% 18,21%
"Парекс украинский сбалансированный фонд" 39,0% 33,93% 21,42%
"Парекс фонд украинских облигаций" 22,99% 20,00% 8,79%
"Классический" 42,21% 36,72% 23,95%
"Премиум-фонд сбалансированный" 35,52% 30,90% 18,68%
Банковские депозиты в гривне 15,00% 15,00% 4,26%
Банковские депозиты в долларах 9,87% 9,87% -0,39%
Банковские депозиты в евро 8,34% 8,34% -1,77%
Золото 69,34% 69,34% 53,53%

Как видно из таблицы, доходность по ПИФам находится на втором месте после вкладов в золото. Но я бы не сказал, что золото - это высоконадежный актив. После резкого взлета может идти коррекция, что сейчас и происходит.

Желаю успеха!

Если у Вас есть вопросы или желание поделиться мыслями со мной, пишите мне.

С уважением,

Денис Забарин

Приглашаю всех посетить сайт нового проекта:

Центр Финансового Образования .UA

http://www.fintraining.com.ua/

Рекомендую подписаться на рассылки:

  • Сергей Спирин: "Уроки инвестирования"

    • В избранное