Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Секреты инвестирования" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Май 2005   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Сергей Спирин

Статистика

4.019 подписчиков
-8 за неделю
←   Все выпуски   →

Торговля на бирже - нестандартный взгляд


Информационный Канал Subscribe.Ru

Торговля на бирже - нестандартный взгляд

Каталог рассылки: http://subscribe.ru/catalog/economics.school.tsarikhin
Сайт рассылки: Центр Финансового Образования http://fintraining.ru 

ЧТО ТАКОЕ ОПЦИОН?

Прежде чем возобновить наш разговор о ценных бумагах и биржевой торговле, мне
хотелось бы от своего лица и от лица моего давнего коллеги и сотрудника В. В.
Гаевского, а также от имени всего нашего Центра финансового образования поздравить
всех подписчиков рассылки с Днём Победы.
Мы празднуем День Победы не только как день победы СССР над фашистской Германией,
а как День Победы всего разумного и светлого над силами зла и невежества. В сущности,
окончательную Победу всегда празднует тот, кто действует в соответствии с законами
реальности. Победа может быть достигнута не только на уровне государств, или
каких то крупных людских объединений, но и на уровне личности. Победитель –
это тот, кто сумел преодолеть негативные тенденции в самом себе. Победить можно
не только силой оружия,
но и силой разума. В некоторых случаях – силой мысли. Победить можно не
только вооружённого противника, но и такие явления как бедность, невежество,
страх. Однако в основе любой победы лежит сила духа, которую даёт людям Господь
Бог. Именно об этом необходимо помнить всякий раз, когда мы обращаемся к мысли
о победе.

С целью страхования также был изобретён опцион. Его генеалогия восходит к форвардному
контракту с премией. Уплатив при заключении сделки своему контрагенту некоторую
сумму, заинтересованная сторона получала возможность в случае неблагоприятного
для себя движения цены отказаться от исполнения договора. Впоследствии такой
форвард с премией стал называться опционом. Американцы и здесь выказали себя
новаторами. Перенеся торговлю опционами на биржу, они дали возможность исполнять
контракт не на фиксированную дату,
а в любое время до некоторого срока. Потом появился такой гибрид, как опцион
на фьючерс. Но давайте рассмотрим более простые примеры.
Наш первый пример будет про европейский опцион «колл» (“option
call” – опцион покупателя). 26 февраля 2001 г. торговец «A»
купил у торговца «B» 1 европейский опцион «колл» на алюминий
по цене $20 за тонну. Дата поставки - 30 марта 2001 г. Цена исполнения –
$1 600 за тонну. В одном опционном контракте – 25 тонн алюминия.
Взаимоотношения торговца «A» – покупателя опциона и торговца
«B» – продавца опциона распадаются на две фазы. В первой фазе,
26 февраля 2001 г. покупатель опциона «колл» уплачивает продавцу
опциона премию из расчёта $20 за тонну. Так как в одном контракте 25 тонн металла,
то совокупная величина премии будет равна: $20  1 контракт  25 тонн = $500.

Вторая фаза взаимоотношений покупателя и продавца опциона наступит в день поставки
– 30 марта 2001 г. В основе опционного контракта лежит наличный алюминий
(алюминий с поставкой «спот»). Если к дате поставки цена на наличный
алюминий будет больше чем $1 600 (например, $1 630), то торговцу «A»
будет выгодно реализовать опцион. В этом случае продавец опциона – торговец
«B» будет обязан продать алюминий торговцу «A» по $1
600 за тонну.
Если же к дате поставки цена на наличный алюминий будет ниже чем $1 600 за тонну,
например, $1 590, то тогда покупателю опциона – торговцу «A»
будет выгодно купить подешевевший металл на наличном рынке. Покупатель опциона
в этом случае не воспользуется своим правом.
На этом примере мы видим, что продавец опциона «колл» заинтересован
 в падении цены на базовый актив. Продавец опциона «колл» в этом
случае «выходит сухим из воды», так как он ничего не обязан делать,
довольствуясь, в то же время, премией. Если же к дате поставки цена на наличный
алюминий будет равна страйк-цене, то есть составит $1 600, то покупателю опциона
«колл» будет всё равно: покупать металл на наличном рынке или воспользоваться
своим правом. 
А теперь рассмотрим пример про американский опцион «пут» (“option
put” – опцион продавца). 1 марта 2001 г. торговец «X»
купил у торговца «Y» пакет из 3-х американских опционов «пут»
на западнотехасскую сырую нефть по цене $0.75 за баррель (Баррель (barrel, bl)
– мера объёма, использующаяся в биржевой торговле. 1 баррель = 158,99 л.
В 1 т нефти примерно 7,35 баррелей.). Дата поставки – третья суббота апреля
– 21 апреля 2001 г.
Страйк-цена - $25 за баррель. В одном опционном контракте – 1000 баррелей
нефти.
Взаимоотношения торговца «X» – покупателя опциона и торговца
«Y» – продавца опциона распадаются на две фазы. В первой фазе,
1 марта 2001 г. покупатель опциона «пут» уплачивает продавцу опциона
премию из расчёта $0.75 за баррель. Так как в одном контракте 1000 баррелей нефти,
то совокупная величина премии будет равна: $0.75  3 контракта  1000 баррелей
= $2 250.
Вторая фаза взаимоотношений покупателя и продавца опциона наступает сразу же
после заключения сделки и завершается в день поставки – 21 апреля 2001
г. В основе опционного контракта лежит наличная нефть (нефть с поставкой «спот»).
Если в период со 2 марта по 21 апреля 2001 г. цена на наличную нефть хотя бы
в один день упадёт ниже $25 (например, до $24), то торговцу «X» будет
выгодно реализовать опцион. В этом случае продавец опциона – торговец «Y»
будет обязан
купить нефть у торговца «X» по $25 за баррель. Если же в период со
2 марта по 21 апреля 2001 г. цена на наличную нефть так и не упадёт ниже $25,
а будет всё время держаться выше этой отметки, то тогда покупателю опциона –
торговцу «X» будет выгодно продать нефть на наличном рынке. Покупатель
опциона в этом случае не воспользуется своим правом.
На этом примере мы видим, что продавец опциона «пут» заинтересован
в росте цен. В этом случае покупателю не имеет смысла предъявлять своё право.
Продавец опциона «пут» может радоваться тому, что получил премию.


Авторы рассылки представляют новую рассылку Константина Царихина

«ЭЗОТЕРИКА И БОГАТСТВО: СЕКРЕТЫ ПРОЦВЕТАНИЯ»

Эзотерическая философия – это древнее и в то же время современное учение
о Боге, человеке и мире. Один из разделов эзотерики рассказывает нам о том, что
такое процветание и богатство, и как их достичь в нашей повседневной жизни. 
Процветание – это не просто деньги в вашем кармане, на банковском счёте
и в ценных бумагах. Истинное процветание – это ощущение изобильной жизни,
которая по праву принадлежит всем людям. Истинное процветание – это здоровье,
богатство, счастье, радость, покой, вера, надежда и мудрость. Цели материального
изобилия и духовного роста не противоречат друг другу.
Многие люди хотят стать богатыми. Однако они не знают, что они уже богаты, ибо
Господь наделил их разнообразными способностями и талантами, реализация которых
приносит изобилие и ощущения счастья.
Рассылка ориентирована на широкие слои подписчиков: всех, кто интересуется философией,
экономикой, а также секретами успеха и процветания. Подписаться на неё можно
на сайте www.subscribe.ru (в категории бронзовых рассылок http://subscribe.ru/catalog?bronze.
Код рассылки - rest.esoteric.tsarikhin) или на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru.


НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ В ОБУЧЕНИИ!

Для всех, кто хочет приобрести навыки инвестиций на российском фондовом рынке,
мы рекомендуем посетить очные авторские курсы в компаниях «Риком-траст»
или «Церих кэпитал менеджмент». Курсы в «Рикоме» ориентированы
на подготовку внутридневных торговцев. Время обучения – 4 недели. Курсы
в «Церихе» ориентированы на подготовку как внутридневных торговцев,
так и долгосрочных инвесторов. Время обучения – 6 недель. Подробности –
на сайтах www.ricom.ru,
www.zerich.ru, а также на базовом сайте рассылки www.fintraining.ru..

Тем, кто интересуется вопросами инвестиций на российском рынке ценных бумаг,
но не имеет возможности посещать наши занятия в Москве, мы рекомендуем подписаться
на дистанционный образовательный курс Константина Царихина «Инвестиции
в ценные бумаги». Первые три урока уже размещены на сайте Центра финансового
образования www.fintaining.ru.

Copyright  Царихин К. С., Гаевский В. В., 2002-05

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите
Константину Царихину или Валерию Гаевскому
Приглашаем принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта
Центр Финансового Образования

Центр Финансового Образования
предлагает вам без отрыва от основной работы или учебы
пройти обучение на дистанционных учебных курсах

  1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин
  2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин

Более подробная информация - на сайте Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru.

Рекомендуем подписаться на рассылки:

http://subscribe.ru/
http://subscribe.ru/feedback/		 Подписан адрес:
Код этой рассылки: economics.school.tsarikhin		 Отписаться
В избранное