Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Фьючерсы и опционы - первые шаги

Рассылка закрыта

При закрытии подписчики были переданы в рассылку "Трейдинг от А до Я с Александром Герчиком" на которую и рекомендуем вам подписаться.

Вы можете найти рассылки сходной тематики в Каталоге рассылок.

←   Октябрь 2005   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
Автор
Александр Герчик

Статистика

0 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Фьючерсы и опционы - первые шаги


Информационный Канал Subscribe.Ru

Эволюция срочного рынка

 

Заблаговременное заключение контрактов – то есть сделка, при которой покупатель и

продавец договариваются о цене, количестве и сроках будущих поставок товара,

практиковалось еще в Древнем Риме. В период расцвета Римской империи торговые центры

под названием for a vendalia (рынки распродажи) являлись центрами реализации товаров,

которые римляне привозили из отдаленных уголков империи. Отправляясь в Африку за

зерном, купец мог заранее продать еще не привезенный товар по фиксированной цене с

оговоренным сроком поставки и получить от покупателя в качестве гаранта его намерений

денежный залог, равный только части (5-20%) полной стоимости товара. Если кто-то из

контрагентов сделки не выходил на конечный расчет, что, учитывая факторы риска древнего

мира, было дело обычным, то в качестве арбитра выступало Римское право, переводившее

взаимные обязательства в долговые. Долговые обязательства обращались на вторичном

рынке, при этом сами контракты не являлись предметом последующей перепродажи.

Следующим шагом стало возникновение купеческих объединений, которые не только

регистрировали сделки, но и разрешали споры между покупателями и продавцами. Так

возникли биржи (или бурсы с различными вариациями в названиях). Происходит это слово от

фамилии содержателя гостиницы Ван дер Бёрса, жившего в17-м веке в бельгийском городке

Брюгге, и заведение которого было местом сбора коммерсантов. Аналогичные рынки стали

формироваться и в Японии. Торговля рисом с поставкой в указанные сроки была совершена в

1730 году на рисовом рынке «Дояма».

 

Нужны Книги по инвестированию?

Поезжайте в Бизнес-книгу!

Специализированный салон-магазин в центре Москвы

Более 7000 наименований деловой литературы.

>>Смотрите схему проезда<<

 

 

История современной фьючерсной, т.е. на будущее, торговли началась на среднем

Западе США в начале 1800-х годов и тесно связана с торговлей зерном в Чикаго. В начале

1800-х годов хаос в сфере спроса и предложения был вполне привычным для производителей

и переработчиков сельскохозяйственного сырья. Временами зерно просто высыпали на улицы из-за отсутствия покупателей. Но избыток продукции в период заготовки было только частью проблемы. Главное: даже в годы высоких урожаев, когда поставки исчерпывались, цены резко росли, и население городов испытывало трудности с продовольствием. Кроме того, надо учитывать транспортные затруднения и недостаток складов. При снегопаде и дождях грунтовые дороги от фермеров до Чикаго становились непроезжими. В 1840-х годах, если фермеру приходилось везти пшеницу на расстояние 100 км, он едва сводил концы с концами, так как стоимость доставки равнялась затратам на производство.

В связи с трудностями реализации, фермеры и торговцы начали практиковать заключение контрактов с последующей поставкой товаров. Заблаговременные, предварительные контракты на поставку кукурузы впервые были заключены купцами-речниками, которые получали зерно от фермеров поздней осенью или в начале зимы, но должны были хранить его до тех пор, пока кукуруза достаточно высохнет для погрузки на судно, а река или канал освободятся ото льда.

Чтобы уменьшить риск от падения цен во время зимнего хранения, эти торговцы

отправлялись в Чикаго и там заключали контракты с переработчиками на поставку им зерна

весной. Таким образом, они гарантировали себе покупателей и цены на зерно. Самый ранний

из зарегистрированных контрактов датируется 13 марта 1851г. С расширением зерновой

торговли в 1848 г. 82 купца организовали центральное рыночное учреждение – Чикагскую

товарную биржу. Однако система заблаговременных контрактов имела очевидные

недостатки. Контракты не были стандартизованы в отношении качества и сроков поставок, и,

что самое главное, участники сделок часто не выполняли своих обязательств. В 1865

Чикагская биржа сделала решающий шаг - разработала стандартные типовые соглашения,

названные фьючерсным контрактами и ввела систему гарантийных взносов на случай

невыполнения контрагентами своих обязательств. По этой системе участники сделок должны

делать денежные вклады в фонд биржи, причем как покупатели, так и продавцы. Эти

основополагающие принципы фьючерсной торговли остаются в силе и в настоящее время.

Поясним на примере. Контрагенты договаривались весной о поставке на осень партии товара

общей стоимостью $10. Как гарант своих намерений, оба вносят на биржу по $1. Если к осени цены выросли и товар стал стоить $11, то покупатель выиграл и ему остаётся только ждать поставки от продавца по дешевой весенней цене, но при этом надо ёще чтобы и продавец согласился понести убыток. Если продавец, по каким либо причинам,не выходит на

поставку, то покупатель тогда просто заберет себе $1 из гарантийного обеспечения, что и

компенсирует ему произошедший рост цен. Но если цены вырастут на $2, то внесенного

продавцом залога не хватит на компенсацию. В этом и состоит искусство определения залога

- он должен полностью покрывать возможные потери от колебания цен. При этом важно то,

что всё время существования договорных отношений между контрагентами, залоги хранятся

у независимого уполномоченного биржей лица, и сам договор о поставке товара может быть

перепродан не дожидаясь поставки третьему лицу, который опять же на момент совершения

сделки обязан внести залог. Уже в конце 19 века формализация торговой практики,

стандартизация контрактов привели к тому, что люди других профессий, не связанные с

зерновой торговлей, начали спекулировать на ценах, покупать и продавать фьючерсные

контракты в расчете на честную прибыль.

 

<IMG SRC="[ SUBSCRIBE list_image_url ]/yoda400x60.gif">

http://www.rich4you.ru/star.php

 

Subscribe.Ru
Поддержка подписчиков
Другие рассылки этой тематики
Другие рассылки этого автора 		Подписан адрес:
Код этой рассылки: economics.school.forts
Архив рассылки 		Отписаться
Вспомнить пароль
В избранное