Активные инвестиционные управляющие менеджеры получали взбучку во время большей части восьмилетнего бычьего рынка акций, и Чарли Мангер из Berkshire Hathaway думает, что в ближайшее время боль не прекратится.
Многое изменилось в связи с плохими результатами управляющих, которые занимаются выбором акций. Менее чем каждый пятый смог превзойти S&P 500, и это привело к тому, что полтриллиона долларов инвесторов перетекло в индексы, в основном в пассивно управляемые биржевые фонды (ETFs).
Во время интервью в среду, вице-президент Berkshire чувствовал себя не слишком комфортно.
"Индекс – это абсолютная агония для инвестиционных профессионалов ... у которых почти нет шансов победить его" - сказал Мангер. – "Большинство людей не желают это признавать ... Я их понимаю. Мне тоже не хочется думать о собственной смерти"
Инвесторы переключились на ETFs с их низкими комиссиями и простотой торговли в сравнении со взаимными фондами. ETFs в основном отслеживают индексы, такие как S&P 500, Nasdaq или конкретные сектора рынка, и, таким образом, не подвержены капризам поведения отдельных акций.
Всего несколько лет назад эти фонды имели под управлением лишь несколько сотен миллиардов, но теперь они могут похвастаться активами в 2.7 триллиона долларов США.
Мангер сказал, что расцвет ETFs снизил общие издержки, выжимая управляющих, привыкших к щедрым вознаграждениям.
"Это огромная проблема, и это создает вашему поколению управляющих капиталом огромные трудности и вызывает много беспокойства и раздражительности, и я думаю, что люди, которые беспокоятся и волнуются, абсолютно правы", - сказал он. "Я бы не хотел управлять триллионом долларов в акциях крупных компаний в попытках побить индексы. Я не думаю, что в состоянии это сделать".
