Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Секреты инвестирования

Подписаться Бесплатная новостная рассылка Подписчиков 217.876 RSS
←   Январь 2010   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://fintraining.ru
Открыта: 30-09-2004

Автор
Сергей Спирин

Статистика

217.876 подписчиков
-3 за неделю
←   Все выпуски   →

Три стратегии


Центр
Финансового
Образования
fintraining.ru
__________________
Дистанционные учебные курсы:

1. "Управление личными финансами",
автор и ведущий -
Сергей Спирин
 2. "Инвестиции в ценные бумаги",
автор и ведущий -
Константин Царихин
 3. "Срочный рынок: фьючерсы и опционы",
автор и ведущий -
Константин Царихин
 4. "Школа финансового консультанта",
автор и ведущий -
Владимир Савенок
 5. "Фундаментальный анализ и расчет реальной стоимости акций",
автор и ведущий -
Владимир Савенок

Учебные курсы в Москве:

1. "Основы биржевой торговли ценными бумагами",
2. "Мастер-класс по фьючерсам и опционам",
ведущие:
Валерий Гаевский и
Константин Царихин

Учебные видеокурсы на DVD:

1. "Введение в инвестиции"
2. "Инвестиции в период кризиса"

Услуги инвестиционных консультантов:

1. Формирование портфеля инвестиций
2. Разработка инвестиционного плана

А также:
- Лента новостей
- Библиотека
- Форум
- Рантье-Клуб

и многое другое
на сайте:
fintraining.ru

ЦФО Украина
ЦФО Беларусь
ЦФО Казахстан

Тренинговый центр
"Чародей"

Единственная проблема, решение которой имеет практическую ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"

Реклама в рассылках


Секреты инвестирования

Три стратегии

Сегодня в выпуске:

  1. Три стратегии
  2. Ближайшие семинары и тренинги:
    • Москва, 12 января - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
    • Москва, 18 января - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

* * *

Есть три стратегии получения прибыли на фондовом рынке, доступные частному инвестору-спекулянту с небольшим капиталом:

  • A. Спекуляции
  • B. Активное инвестирование
  • C. Пассивное инвестирование

(В скобках замечу, что на фондовом рынке есть и другие способы заработать, например, арбитраж, дилерская и брокерская деятельность, андеррайтинг и т.п., но они доступны лишь крупным участникам рынка с финансовыми и технологическими ресурсами)

Люди, не придерживающиеся в явном виде одной из указанных выше стратегий, или пытающиеся их смешивать, обычно очень быстро проигрывают деньги, либо стабильно показывают результаты «хуже рынка», их деньги перетекают в карманы других участников рынка. Это и не спекулянты и не инвесторы, это «инвестиционные лузеры» или «инвестиционный планктон», самая многочисленная группа. В эту категорию входят и азартные игроки, которые, на самом деле, идут на фондовый рынок не за деньгами, а за драйвом и адреналином, хотя не всегда в этом признаются даже себе. В эту категорию входит и огромное количество новичков и чайников, которые пока не решили, что именно они собираются делать на рынке.

Азартных игроков не исправить, а вот для новичков и чайников написана эта небольшая статья.

Прежде, чем пытаться заработать на фондовом рынке, нужно четко отдавать себе отчет в том, по какой из перечисленных трех стратегий вы собираетесь работать. Иначе попадание в четвертую категорию – «инвестиционных лузеров» – лишь вопрос времени.

Отличие активных инвесторов от пассивных инвесторов лучше всего описано у автора этих терминов, Бенджамина Грэхема, в книге «Разумный инвестор», а также у Джейсона Цвейга в комментариях к Грэхему. Полезна будет также моя статья «Инвесторы и спекулянты».

Ниже тезисно приведены основные особенности трех стратегий:

A. Спекуляции

Основной инструмент – технический анализ (на самом деле, для спекулянта более важен риск-менеджмент, но традиционно больше внимания уделяется техническому анализу).
Ожидаемая доходность – существенно выше рынка.
Риск – высокий, количество спекулянтов, сначала заработавших состояние на фондовом рынке, а затем потерявших его – огромно.
Источник прибыли – потери других участников рынка, в первую очередь - «инвестиционного планктона».
Затраты времени – высокие, частота сделок – от нескольких в день до нескольких в месяц.
Основной источник информации для принятия решений – информация о ценах и объемах, графики.
Использование стоп-приказов – обязательно! Иначе потеря денег – лишь вопрос времени.
Диверсификация – как правило, не используется, чаще всего спекулянт торгует одним инструментов или небольшим их количеством.
Литература: большинство книг о фондовом рынке на прилавках книжных магазинов. Новичкам я бы посоветовал начать с книг Александра Элдера, но для грамотных спекуляций их будет недостаточно.

B. Активное инвестирование

Основной инструмент – фундаментальный анализ.
Ожидаемая доходность – незначительно выше рынка. Средняя доходность баффетовского фонда Berkshire Hathaway – порядка 25% годовых, о сверхприбылях, про которые любят рассказывать спекулянты, речь не идет.
Риск – средний при разумной диверсификации инвестиций.
Источник прибыли – прибыль конкретных предприятий в виде роста стоимости акций и дивидендов.
Затраты времени – средние или высокие, частота сделок - не более нескольких сделок в год, но очень высокие трудозатраты на анализ рынка.
Основной источник информации для принятия решений - балансы и отчеты предприятий.
Использование стоп-приказов – противопоказано! Сигналом для выхода из позиции может служить изменение финансового состояния предприятия, но никак не цены акций.
Диверсификация – обязательна. Несмотря на уверения Баффета, что «диверсификация – это защита от вашего невежества», сам он держит вполне диверсифицированный портфель.
Литература: Бенджамин Грэхем, Питер Линч, Уоррен Баффет.

C. Пассивное инвестирование

Основной инструмент - Asset Allocation, принципы формирования инвестиционного портфеля
Ожидаемая доходность – на уровне индексов фондового рынка.
Риск – низкий при долгосрочных вложениях и соблюдении правил формирования портфеля, при этом волатильность портфеля в краткосрочной перспективе может быть высокой, но ниже волатильности отдельных рынков.
Источник прибыли – рост мировой экономики или экономик отдельных государств или рынков.
Затраты времени – очень низкие, частота сделок – несколько операций в год без необходимости наблюдать за рынком в остальное время.
Источник информации для принятия решений - соотношение стоимости активов в портфеле.
Использование стоп приказов – противопоказано!
Диверсификация – обязательна, в качестве составляющих портфеля используются инструменты, которые уже сами по себе диверсифицированы.
Литература: из переведенного на русский - Уильям Бернстайн, Роджер Гибсон.

Что очень важно: эти стратегии нельзя смешивать и нельзя менять одну стратегию на другую по мере изменении ситуации на рынках.

Какую стратегию выбрать – решать, конечно, вам.

Однако, исходя из требований к тем, кто решит применять стратегии, подавляющему большинству населения, в особенности – тем, кто не обладает глубокими знаниями о рынках, и не готов профессионально заниматься их анализом, рекомендуется придерживаться стратегии пассивного инвестирования. Те же Грэхем и Баффет не раз отмечали, что идеи активного инвестирования должны представлять интерес лишь для тех, кто готов посвятить анализу значительное количество времени и сил. И уже тем более «не для населения» спекулятивные стратегии, это удел лишь тех, кто готов заниматься спекуляциями профессионально.

То есть соотношение количества пассивных (портфельных) инвесторов, активных инвесторов и профессиональных спекулянтов на рынке должно быть примерно таким, как изображено на рисунке слева. В основе «пирамиды» - большая масса долгосрочных пассивных инвесторов, существенно меньше – приверженцев активного инвестирования, и лишь на вершине пирамиды – малое количество профессиональных биржевых спекулянтов. Кстати, примерно так и выглядит распределение участников фондового рынка в европейских странах вроде Германии.

К сожалению, у нас, в России, ситуация обстоит прямо противоположным образом. Пирамида оказывается перевернутой, как на рисунке справа. Если вы взглянете, к примеру, на рейтинг финансовых блогов, то легко убедитесь, что подавляющее большинство его участников – спекулянты. На российском фондовом рынке спекуляциями занимается, по разным оценкам, от 70% до 90% его участников.

Активных инвесторов намного меньше, но приверженцев фундаментального анализа найти, при желании, можно.

А вот идеи пассивных инвестиций и Asset Allocation в России активно пропагандирую, по-моему, только я один.

Как сказал когда-то по другому поводу Путин, «поговорить не с кем».

Обсудить в ЖЖ

* * *

Ближайшие семинары и тренинги:

  • Москва, 12 января - ЦФО и компания "Риком-Траст" проводят бесплатный семинар по фондовому рынку
  • Москва, 18 января - начало занятий учебного курса Валерия Гаевского и Константина Царихина "Основы биржевой торговли ценными бумагами"

Получить подробную информацию о семинарах и отправить заявку на участие в них можно по ссылкам с главной страницы сайта ЦФО.

Успеха вам!

Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.

Рекомендую подписаться на рассылки:
В избранное