Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Как оценщик оценщику...

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 1.584 RSS
←   Май 2013   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://www.labrate.ru
Открыта: 22-02-2003

Автор
А.Костин - labrate.ru

Статистика

1.584 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

#559 Интервью с Александром Анатольевичем Слуцким


Выпуск "Как оценщик оценщику". N 559
Он-лайн библиотека LABRATE.RU (количество подписчиков - 2289 )

Интервью с Александром Слуцким

На сайте "Империя Консалтинга" опубликовано интервью с Александром Анатольевичем Слуцким. Приводим небольшой фрагмент и ссылку на первоисточник:

 

 Вообще, вопросы о неопределённости, точности, достоверности, с постоянством «всплывают» тогда, когда происходит «обвал» рынка, а у оценщиков начинают спрашивать: «Ну и что теперь? Вы где были, что считали?»...


 

Александр Анатольевич, огромное спасибо, что согласились ответить на наши вопросы!
И Вам спасибо за приглашение к беседе. Сделаю это с удовольствием.

Вы перевели на русский язык документ Международного комитета по стандартам оценки "Неопределенность Оценки". Что это за документ? Что все-таки включает в себя понятие «неопределенность оценки»? Какая разница между неопределённостью оценки и риском рынка?

Моё мнение таково, что этот документ - направление, куда должна двигаться оценка стоимости в средне- и долгосрочном периоде. Но он явно не окончательный.
Вообще, вопросы о неопределённости, точности, достоверности, с постоянством «всплывают» тогда, когда происходит «обвал» рынка, а у оценщиков начинают спрашивать: «Ну и что теперь? Вы где были, что считали?». Оговорюсь, что это «островной» (британский) подход RICS. В США иначе, там в таких случаях вспоминают, с чего начиналась профессия в начале ХХ века, о чём было написано в учебнике Фредерика Бабкока: что есть стоимость (не рыночная, а вообще), а есть рыночная цена, которая и «обвалилась». А в Германии, например, таких вопросов нет, поскольку система оценки, ориентированная на стабильные стоимости, является составной частью системы мер, направленных на обеспечение низкой инфляции и предотвращение бумов/крахов.
В Документе говорится про две неопределённости оценки: нормальную и абнормальную (ненормальную).

Первая связана с оценкой во времена спокойного рынка, когда сделки регулярны, а данные (подчеркнём - данные о ценах сделок) о них легко доступны, им можно верить. Однако, поскольку все тенденции «дрожат» в некоторых пределах (необязательно в 5-10%, может и сильнее), то такая неточность оценки рыночной стоимости относительно цен реальных состоявшихся сделок, на основании которых выполнена оценка, и есть нормальная неопределённость. Сюда же относится неопределённость, связанная с используемыми моделями: один оценщик использует, например, прямую капитализацию, а второй - дисконтирование денежных потоков, при этом не факт, что они получат один и тот же результат (хотя в теории должны, если используют одинаковые предположения).

Абнормальная неопределённость гораздо хуже. Это неопределённость рынка. Как раз она и возникает тогда, когда пропадают данные о сделках - их (сделок) просто нет, а те сделки, которые есть вызывают сомнения относительно вынужденности/невынужденности, например, и данные о них доверия не вызывают. Что в этих условиях должно делать оценщику? Документ содержит ответы на этот вопрос. Мой комментарий к ним был такой: «Не навреди» или «Не занимайся ерундой», нельзя найти точность и определённость там, где её нет и быть не может. Здесь полная аналогия с поговоркой про чёрную кошку в тёмной комнате.

Пользуясь случаем, скажу, что только что в Библиотеке оценщика LABRATE.RU опубликована моя статья (Слуцкий А.А. Техника группы инвестиций: применение к анализу рынка // Библиотека оценщика LABRATE.RU ), где я на цифрах анализирую абнормальную неопределённость в посткризисный период (2008 - 2012 годы) на офисном рынке класса «А» в Москве. Меня лично мои результаты впечатляют. А ведь это традиционно самый понятный, ликвидный, инвестиционно-привлекательный сегмент рынка коммерческой недвижимости не только в Москве, а и во всей России.

Теперь о разнице «неопределённость/риск».

Подробнее - http://www.imperia-a.ru/persons/id/88

см. также материалы А.Слуцкого на сайте LABRATE.RU :

  • Слуцкий А.А. Техника группы инвестиций: применение к анализу рынка // Библиотека оценщика LABRATE.RU (Сетевой ресурс), 13.05.2013. - http://www.labrate.ru/sloutsky/art_2013-1.htm
  • Слуцкий А.А. Рыночная стоимость и альтернативные базы стоимости, устремлённые в будущее. Практика США // Библиотека оценщика LABRATE.RU (Сетевой ресурс), 03.08.2012. - http://www.labrate.ru/sloutsky/art_2012-4.htm
  • Слуцкий А.А. Метод прямой капитализации: техника группы инвестиций // Библиотека оценщика LABRATE.RU (Сетевой ресурс), 16.09.2012. - http://www.labrate.ru/sloutsky/art_2012-5.htm
  • Слуцкий А.А. Особенности сравнительного подхода при оценке для целей выкупа частной недвижимости федеральным правительством США, предусматривающего судебный процесс // Лабрейт.ру (Сетевой ресурс), 15.04.2012. - http://www.labrate.ru/sloutsky/art_2012-2.htm
  • Слуцкий А.А. Неопределённость и точность оценки стоимости: неоклассическая перспектива // Лабрейт.ру (Сетевой ресурс), 16.06.2012. - http://www.labrate.ru/sloutsky/059494.doc (доклад на V - Поволжскую научно-практическую конференцию «Статистические методы массовой и индивидуальной оценки. Проблемы точности и неопределенности результатов оценки», 14-16.06.2012 г., Нижний Новгород) 


Cтатьи, исследования, экспертные ответы в рассылке "Как оценщик оценщику" будут посвящены, прежде всего, тому, что больше интересует вас, наших подписчиков.

Присылайте свои вопросы и пожелания по адресу lib @ labrate.ru.

В избранное